Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin son dinamikleri ve düşünceler

Son zamanlarda Merkezi Olmayan Finans (DeFi) alanında bir dizi önemli olay gerçekleşti, düzenleme gevşetmelerinden yönetişim saldırılarına, stabilcoin'lerin çöküşünden yeni zincir ekosistemlerinin gelişimine kadar, karmaşık ve değişken bir manzara sergilemektedir. Bu makalede bu olaylar ele alınacak ve analiz edilecek, DeFi'nin gelecekteki gelişimine olan etkisi tartışılacaktır.

sUSD sürekli depeg sorunu

SIP-420 önerisinin kabul edilmesinden sonra, sUSD'de belirgin bir sabitlik kaybı görülmeye başlandı ve son zamanlarda 0.9 doları bile geçti. Bu öneri "yetki havuzu" mekanizmasını tanıtarak, SNX basım verimliliğini artırmayı ve tasfiye risklerini azaltmayı amaçlıyordu. Ancak, bu tasarım bazı sorunları da beraberinde getirdi:

1. Pazar, SNX-sUSD içsel teminatına karşı hala yeterli güven duymuyor.
2. sUSD arzı arttı, bu da Curve havuzunun ciddi şekilde dengesizleşmesine neden oldu.
3. Kullanıcılar artık borçlarını aktif olarak yönetmiyor, piyasa arbitraj mekanizması ile geri sabitleme yapamıyor.

sUSD'nun tekrar sabitlenip sabitlenmeyeceği büyük ölçüde projenin talebi artırmasına veya teşvikleri artırmasına bağlıdır. Synthetix'in tasarımı oldukça ilerici olmasına rağmen, piyasanın algoritmik stabil coinlere karşı tutumu hâlâ temkinli, LUNA olayının etkisi devam etmektedir.

veCAKE yönetim saldırı olayı

Son günlerde, Cakepie protokolü Pancake'in yaptırımlarıyla karşılaştı ve bu, ve modeli tasarımı hakkında tartışmalara yol açtı. Tartışmanın odak noktası, Cakepie'nin yönetim yetkisini suistimal edip etmediği ve CAKE'in dağılımını düşük verim havuzlarına yönlendirip yönlendirmediğidir.

Bu olay, ve mekanizmasının işleyişinin karmaşıklığını yansıtmaktadır. Tasarım açısından bakıldığında, Cakepie'nin davranışı ve mekanizmasının ilkelerini ihlal etmemiştir, ancak Pancake'in menfaatlerine zarar verdiği düşünülmektedir. Bu durum, Curve-Convex ilişkisine benzerlik gösteriyor ve yönetişim hakları arasındaki yetersiz rekabet sorununu vurgulamaktadır.

Çözümler şunları içerebilir:

• Pazar rekabetini beklemek veya teşvik etmek
• Havuz teşvik üst sınırı ayarla
• Daha fazla katılımcıyı vecake oy hakları için rekabet etmeye teşvik etmek

Curve kurucusu, veCAKE kilitleme ile CAKE'yi doğrudan yok etme verimliliğini karşılaştırarak Cakepie davranışının mantıklılığını değerlendiren bir nicel değerlendirme yöntemi önerdi. Bu yöntem, Curve ekosisteminde veToken modelinin, doğrudan token yok etme verimliliğinden yaklaşık 3 kat daha etkili olduğunu gösteriyor.

BUIDL sürekli artış gösteriyor

RWA işlerinde güçlü bir büyüme ivmesi devam ediyor, son 7 günde %24 büyüyerek 2,5 milyar doları geçmek üzere. Son 500 milyon dolarlık büyümenin MakerDAO'ya ait Spark kredi protokolünden kaynaklandığı düşünülüyor. Ancak, RWA işlerinin şu anda DeFi ekosisteminin diğer kısımlarıyla belirli bir kopukluk içinde olduğu ve "pazarla kopuk, bireysel yatırımcılarla ilgisi yok" durumu sergilediği görülüyor.

Merkezi Olmayan Finans düzenleme ortamının iyileştirilmesi

ABD, IRS DeFi kripto aracılık kurallarını resmen kaldırdı, bu da DeFi sektörü için büyük bir avantaj. Piyasa tepkisi nispeten mütevazı olsa da, bu adım DeFi yenilikleri için daha fazla alan açabilir ve daha fazla uygulama senaryosunun ortaya çıkmasını teşvik edebilir.

Uniswap Yeni Gelişmeler

Uniswap, Unichain likidite madenciliği programını başlattı ve 12 havuza 500.000$ değerinde UNI token ödülü dağıtacak. Bu, Uniswap'ın 2020'den bu yana gerçekleştirdiği ilk büyük ölçekli likidite madenciliği olup, Unichain için likidite sağlamayı amaçlıyor. Program, birçok popüler token'ı kapsıyor ve büyük miktarda kullanıcı katılımı bekleniyor.

Euler Genişlemesi ve Büyüme

Euler protokolü Avalanche zincirine genişledi, TVL'si bir ay içinde %50 artarak borç verme protokolleri arasında ilk on içine girdi. Bu büyüme, Sonic, Avalanche ve EUL gibi projelerin desteği de dahil olmak üzere teşviklerden kaynaklanıyor.

Cosmos ekosistemindeki yeni gelişmeler

Cosmos IBC Eureka resmi olarak çevrimiçi oldu, IBC v2 protokolüne dayanmaktadır, ATOM token yok etme mekanizmasını tanıttı ve Cosmos ile EVM zincirleri arasında çapraz zincir etkileşimini desteklemektedir. Son zamanlarda Cosmos hub'a çapraz zincir akışı 1.1 milyar dolara ulaştı, bu da ATOM'a yeni bir büyüme ivmesi kazandırmaktadır. Bu gelişmenin, ATOM ile ekosistem gelişimi arasındaki değer ilişkisini iyileştirmesi bekleniyor.

Merkezi Olmayan Finans projeleri yönetim eğilimleri

1. AaveDAO resmi olarak token geri alımına başladı.
2. Pendle, PT token'un Aave'de listelenmesi için bir öneri sundu.

Berachain ekosistem ayarlaması

Berachain, POL ödül dağıtım kurallarını güncelledi, yeni bir gözetmen komitesini tanıttı ve birçok projeyi kendine çekti. Son zamanlarda TVL'de bir düşüş olmasına rağmen, hala yüksek bir aktivite seviyesini koruyor ve ekosistem gelişimini takip etmeye değer.

Genel olarak, Merkezi Olmayan Finans alanı hızlı bir dönüşüm ve uyum sürecinden geçiyor. Düzenleyici ortamın iyileşmesinden yeni teknolojilerin uygulanmasına, yönetim mekanizmalarının geliştirilmesinden çapraz zincir ekosisteminin gelişimine kadar, DeFi daha olgun ve çeşitli bir yönelime doğru ilerliyor. Ancak, sabit paraların değer kaybı, yönetim saldırıları gibi sorunlar da bize DeFi'nin hala birçok zorlukla karşı karşıya olduğunu hatırlatıyor; sektör katılımcılarının birlikte çalışarak sürekli olarak optimize etmesi ve yenilik yapması gerekiyor.