Web3 Girişimlerinde Yeni Mantık: Küresel Ticaretin Yeni Düzeni

Makro çevrenin kötüleşmesi - Kriz yeni bir düzenin oluşumuna neden oluyor

Finans kaos çağına girmeye başlıyor

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden girmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi hamle, küresel piyasaları sürekli olarak sarsmıştır. Bunlar arasında en büyük sarsıntıya neden olan hamlelerden biri, tarife politikasının yükseltilmesidir: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithal ürünlere %10'luk "temel tarife" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşit tarife" uygulayacaktır. ( Çin'e yönelik tarifeler bir dönem %125'e kadar yükselmiştir. ) Kısa vadede, Trump'ın tarifeleri küresel piyasaları büyük ölçüde dalgalandırdı: ABD tahvilleri satış dalgasıyla karşılaştı, 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4.5'in üzerine çıkarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; ABD borsa dalgalandı ve bir ara kırılma eşiğine yaklaştı; dolar endeksi ardışık düşüşler yaşadı ve yılların en büyük günlük düşüşünü kaydetti. Sonrasında ABD, bazı müttefik ülkelere yeni tarifelerin uygulanmasını erteleyerek nefes alma fırsatı buldu, ancak yatırımcılar gelecekteki belirsizlikler konusunda hâlâ kaygılı; küresel finans sistemi adeta bir "kaos çağ"ına girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı sonrası Amerika merkezli olarak kurulan eski uluslararası ekonomik sistem (, Bretton Woods sistemi ve WTO çerçevesi ) çökme riskiyle karşı karşıya: Gelişen ekonomilerin yükselişi Amerika'nın göreli avantajını zayıflatıyor, Amerika'nın uzun süre biriktirdiği devasa borçlar ve bütçe açıkları doların itibarını sürekli olarak aşındırıyor, küresel döviz rezervleri içindeki dolar oranı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana hızlı gelişimi, birçok teknoloji alanında Amerika'ya yaklaşmasını veya onu aşmasını sağladı, bu da Amerikan elit kesiminde derin bir kaygı yarattı. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, Amerika'yı alarma geçiren bir işaret: Bir zamanlar yüksek olan teknolojik fark hızla kapanıyor, Amerika'nın sanayi alanındaki geleneksel avantajı tehdit altında, genç nesil Amerikalıların daha fazla finans ve sanat gibi alanlara yönelmesi, imalat sektöründe çalışmaya istekli olmaması. Bu değişimlerin tümü, Amerika'nın egemenliğini sürdürdüğü eski düzenin gevşediğini gösteriyor.

Bu bağlamda, Amerikan karar vericileri yeni bir ticaret ve finans düzeni inşa etme sürecine girmeye başladı ve küresel egemenliğini korumayı amaçlıyor. Trump yönetiminin stratejik hedefi sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda "başka bir başlangıç" yapmayı denemek -- yeni bir kural sistemi oluşturarak Amerika'nın merkezî konumunu yeniden tesis etmek. Bu durumun iki amacı bulunuyor: biri, başlıca rakipleri hedef alarak Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajlarını kullanarak hızlı bir şekilde yükselişlerini zayıflatmak; diğeri ise yeni bir değer referansı arayışında bulunarak sarsılan dolar güveni ve küresel ticarete yeni bir destek sağlamak. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar güveninin daha güçlü bir teminatla desteklenmesi gerekiyor. Amerika, altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı ve böylece küresel finans sisteminin güven temelini yeniden inşa etmeyi umuyor.

Dikkate değer bir durum, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumunda önemli bir değişim yaşanmış olmasıdır. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimine duyduğu ilgiyi açıkça belirtti ve geçmişteki Bitcoin'e yönelik eleştirilerinin tersine bir tutum sergiledi. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda giderek Bitcoin'i kucakladı ve onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak gördü. ABD'nin potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yaptığı ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ettiği söylenebilir.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Temeli"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden şekillenirken, ABD doları için yeni bir kredi temeli oluşturmayı amaçlayan "çift varlık temelli" bir strateji izliyor: hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini içeriyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıkların birleşimi yoluyla dolara yeni düzen altında güvenilirlik kazandırmayı hedefliyor.

Altın, değer saklama aracı olarak uzun zamandır birçok ülke merkez bankası tarafından yaygın bir şekilde tutulmaktadır. ABD Hazine'sinin altın rezervi ( ünlü Fort Knox'da ) depolanmaktadır ve bu, doların egemenliğinin önemli bir kozu olarak görülmektedir. Artık, Bitcoin benzer bir stratejik konum kazanıyor - yeni çağın "dijital altın"ı olarak değerlendiriliyor. 2024 yılsonuna kadar Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar, bu da altının piyasa değeri ( yaklaşık 20 trilyon dolar ) ile karşılaştırıldığında yaklaşık onda biri kadar. Uzun vadeli potansiyele bakıldığında, Bitcoin'in piyasa değeri bir gün altınla eşitlenebilirse, o zaman fiyatının birkaç kat daha büyüme alanı kalacaktır. Bu büyüme potansiyeline olan inanç ve Bitcoin'in merkeziyetsizliği, sınırlı arzı (21000000 adet ) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, ABD artık bunu ulusal rezerv sistemine dahil etme konusunda ciddi şekilde düşünmeye başladı.

2025 Mart'ında, ABD hükümeti kripto alanında peş peşe önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "stratejik Bitcoin rezervi" ve "ABD dijital varlık rezervi" kurulacağını duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray, bir kripto zirvesi düzenleyerek bazı borsa platformları, bazı şirketler gibi sektör devlerini ve kongre üyeleri, yetkilileri davet etti. Trump zirvede, kripto endüstrisinin gelişimine olan desteğini açıkça ifade etti ve Kongre'nin bir an önce istikrarlı paralar ve dijital varlıklar üzerine bir düzenleme çerçevesi yasasını geçirmesi için çaba göstereceğine söz verdi; böylece net bir hukuki ortam sağlanmış olacak. Daha da dikkat çekici olanı, Trump zirvede şunları söyledi: "Bitcoin rezervi kurmak, sanal bir Fort Knox kurmaktır" - yani, ABD'nin Bitcoin rezervini dijital dönemin ulusal altın hazinesi olarak görme niyetinde olduğu. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji düzeyine girdiğini ve altınla benzer bir statüye sahip olduğunu göstermektedir.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin teminat varlığı olarak kullanma niyetinde olduğunu göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli ölçüde Bitcoin rezervine sahiptir, bu rezervlerin ( büyük bir kısmı, uygulama cezaları gibi kanallardan elde edilmiştir ) ve daha fazla artırmayı planlamaktadır. Piyasalarda dolaşan söylentilere göre, hedef yaklaşık 1 milyon Bitcoin ( kontrol altına almak, bu da toplam arzın %5'ine denk gelmektedir ); bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altın içindeki payına yakındır. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilimler ortaya çıkmaktadır: Bazı ABD eyalet hükümetleri, mali fonlarla Bitcoin satın almayı onaylayarak öncülük etmiştir; federal düzeyde ise, yönetim emirleri ve yasama önerileri ile Bitcoin'in "yasal tanımını" sağlamaktadır. Eğer dolar gelecekte fiziksel altın ve dijital altın ( Bitcoin ) ile kısmen temellendirilirse ve blok zinciri teknolojisi ile yeni bir uluslararası likidite sistemi kurulursa, ABD'nin gelecekteki küresel finansal rekabette avantaj elde etmesi ve dolar sisteminin ömrünü uzatması beklenmektedir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi ABD'nin kendi zorluklarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, ABD hükümetinin üstlendiği devasa kamu borcu giderek daha ağır hale geliyor ve bir kredi krizi yaratıyor. Eğer ABD yeterli Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç deliklerini kapatmak için rezervlerinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca çözebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu sulandırma" düşüncesi, ABD'nin finansal stratejisinin yeni bir hayalini oluşturuyor. Aynı zamanda, ABD dijital para düzenlemesine de hız kazandırıyor: yakın zamanda 10 milyar dolardan fazla dolaşımda olan stablecoin'lerin Federal Rezerv'in denetimine alınmasını öneren bir yasa tasarısı ortaya çıktı. Bu, ABD'nin kripto dolar ( dolar stablecoin )'inin ihraç haklarını ve kural belirleme yetkisini kontrol etmek istediğini gösteriyor ve böylece doların kripto dünyasındaki egemen konumunu pekiştiriyor. Dolar stablecoin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte, doların yeni bir düzeninin ilk taslağını çiziyor - hem doların yasal statüsünü koruyor, hem de somut ve dijital varlıklarla desteklenerek risk dayanıklılığını artırıyor.

Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmalı"

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, küresel kripto piyasası heyecandan sakinliğe doğru sert bir değişim geçirdi. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihsel zirvesi olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolara kadar düştü( Veri kaynağı: bir veri analiz platformu, veri zamanı: 2025.04.23), piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik istikrarsızlık(, enflasyonun yükselmesi, faiz oranlarının artması) ve düzenlemelerin sıkılaşması ile birlikte, gerçek değer desteği olmayan birçok proje bu düzeltme döneminde ortadan kayboldu. Ancak, blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an aslında dip oluşturma, güç biriktirme ve yeni fırsatlar yaratma açısından en iyi zaman - önceki döngünün balonu sönmüşken, ürünleri dikkatlice şekillendirmek ve birikimlerini değerlendirmek için mükemmel bir fırsat.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gerekenler: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri artık sürdürülebilir değil, bunun yerine sert çekirdek değer etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut piyasa koşullarında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin ( BTC ) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilik ( "BTC Fi" ), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer halka zincir ekosistemleri: Ethereum gibi halka zincirler üzerinde verimlilik ve kârlılık esasına geri dönme inovasyonu, sadece "trafik çekmekten" kurtulma, ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar oluşturma.

• Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) ile ödeme finansmanı ( PayFi ): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışı desteği olan yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasını ve Web3 girişimlerinin hisseleşme yolundaki yeni yollarını takip edin.

Sonrasında, yukarıdaki düşünce etrafında analiz yapacak, makro düzeltme döneminde dikkate değer spesifik girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülmesine rağmen, ana ağına ait işlevleri nispeten basit kalmıştır, ancak son zamanlarda bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık kazandırmaktadır. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi(Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer depolama aracı olmaktan çıkıyor ve çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği bir altyapı platformuna dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağı üzerinde token varlıkları ihraç etme heyecanını artırdı; bir şirketin tanıttığı Taproot Assets protokolü(TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stabilcoinler, tahviller gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kılıyor. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevi üstlenme umudunu doğuruyor, "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer depolama ağına yükseliyor. Temsilci projeler arasında bir şirket, bir şirket gibi, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finans hizmetleri inşa etmeye odaklanarak BTC finansmanı ve varlık ihraç becerisinin sıçramasını sağlıyor.

• BTC Infra(Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, endüstri Bitcoin için Ethereum'a benzer bir akıllı sözleşme katmanı geliştirmeye çalışıyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2( gibi Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2) geliştirmektir ve bu da BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletir. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin'e özgü ikinci katman teknolojileri, bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanır ve BTC ana ağında hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı inşa eder. Temsilci projeler arasında bazı şirketler, bazı şirketler, bazı şirketler gibi, Bitcoin'in Layer2'sini, ara yazılım araçlarını inşa etmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayanan RWA yavaş yavaş ortaya çıkıyor, örneğin ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi şeylerin tokenleştirilmesi, Bitcoin'in bir uzlaşma katmanı olarak küresel olarak doğrulanabilir bir uzlaşma mekanizması sağlaması, bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitlemesi kazandırıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarının ortaya çıkardığı "PayFi" modeli, Bitcoin'i ödeme sahnesine geri getiriyor - örneğin, yapay zeka ajanı (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makineler ve makineler, insanlar ve makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün hale getiriyor ve SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsil