2025 Haziran On-Chain Veri Yorumu: Ethereum Gelir Sıralamasını Yeniden Kazandı, Bitcoin Kurumsal Eğilimleri Artıyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli olarak öncülük ederken, Base hemen arkasında; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimleriyle işlem ücreti gelirlerinde yeniden birinci sıraya yerleşti.
Ethereum önde gelirken, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da ekosistemin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli hala mevcut.
BTC on-chain işlem hacmi hızla düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artışı işlem azalması" düzeninde on-chain aktiviteleri kurumsallaşmaya doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı kritik destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT zincir üzerindeki savunma hattının merkezi haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürdürüyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL ile senkronize bir patlama yaşadı, ekosistem genişlemesi ile teknik avantajlar, politika ve sermaye destekleri arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışının genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi yapmanın ötesinde, çeşitli kritik on-chain aktivite göstergelerini seçtik ve bunları çeşitli blok zinciri ekosistemlerinin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktifliğini değerlendirmek için kullandık. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücreti, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprü net akışı yer almaktadır ve bu da kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsamaktadır. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemekle kıyaslandığında, bu on-chain yerel veriler, halka açık zincir ekosisteminin temel değişikliklerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışı olup olmadığını değerlendirmeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişim gösteren ağ temellerini tanımlayabilir.
On-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base zincirinin on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 29,7 milyardan fazla aylık işlem hacmi ile ana akım kamu blok zincirleri arasında ilk sırada yer alarak güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ve aktif ekosistem etkileşim seviyesini göstermektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık sadece Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmamakta, stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara sürekli olarak genişlemektedir. Geçtiğimiz hafta, kurumsal yatırımcılar RWA ve stabil coin alanında hızla yatırımlarını artırdı: Bir finansal teknoloji şirketi, Solana üzerinde stabil coin dağıtımı yapacağını duyurdu; bir kripto yatırım platformu, SpaceX hisse senetlerinin tokenleştirilmiş ürününü tanıtarak Solana'nın özel piyasalardaki uygulama sınırlarını daha da genişletti.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor, Haziran ayında toplam işlem hacmi 2,92 milyon işlemle, Arbitrum'un (62,7 milyon işlem) ve Polygon PoS'un (101 milyon işlem) oldukça önünde, Layer 2 ikinci grubunun ön sıralarında yer alıyor. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, bir e-ticaret platformu Base üzerindeki USDC ödemelerini desteklediğini duyurdu, bu da dünya genelinde 30'dan fazla ülke ve tüccarı kapsıyor ve bu, onu resmi olarak ana akım ödeme sistemine dahil ediyor. Bu arada, büyük bir banka da Base üzerindeki mevduat token'larının dağıtım pilot uygulamasını başlattı, banka seviyesindeki varlıkların zincire aktarılmasını teşvik ediyor ve RWA ile finansal senaryolardaki uygulanabilirliğini daha da güçlendiriyor.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sağlam bir işlem temposu sürdürmektedir ve aylık işlem hacimleri sırasıyla 41,950,000 ve 10,280,000 işlem olarak kaydedilmektedir. Yüksek performanslı kamu blok zincirleri kadar sıklıkta olmasa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda bulunmaktadır.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki işlem verileriyle belirgin bir avantaj göstermekte ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderliklerini istikrarlı bir şekilde pekiştirmektedirler. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi yavaşlamakta, fonlar ve kullanıcı dikkatleri yavaş yavaş yeni yüksek performanslı zincirlere kaymaktadır. On-chain işlem hacminin evrimi, yalnızca teknik yeterliliği ve kullanıcı etkinliğini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret eder. Gelecekte, etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile bir araya getirilerek sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliğini sürekli doğrulamaya ihtiyaç vardır.
On-chain gelir dağılımı yeniden şekilleniyor: Ethereum yeniden zirveye çıkıyor, Base'nin büyüme hızı yavaşlıyor
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Ethereum tekrar on-chain işlem ücreti gelirleri sıralamasının zirvesine çıkmış olup, tek bir ayda 39,07 milyon dolar gelir elde ederek yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirmiştir. Solana bu ay 30,54 milyon dolar gelir elde ederek Ethereum'un biraz gerisinde kalmış ve ikinci sırada yer almıştır. Ancak Mayıs ayına dönüp bakıldığında, Solana, Ethereum'u kısa süreliğine geçerek tek bir ayda 53,06 milyon dolar işlem ücreti ile o ay en yüksek geliri elde eden halka açık blok zinciri olmuştur; bu durum, belirli bir aşamada güçlü bir işlem ivmesine ve uygulama patlama gücüne sahip olduğunu göstermektedir.
Bitcoin 1,475 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler açısından Solana'nın gerisinde kalsa da, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş filizlenmeye başladığı ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise aylık olarak düştü; Mayıs'taki 587 milyon dolardan Haziran'da 487 milyon dolara geriledi. Yine de Arbitrum (168 milyon dolar) ve Polygon PoS (yaklaşık 23 milyon dolar) ile karşılaştırıldığında önemli ölçüde önde, ancak büyüme ivmesi biraz yavaşladı. Gerçek uygulamalarının ve fon girişlerinin sürekliliğini gözlemlemek gerekiyor.
Trende bakıldığında, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi oldukça stabil olup, bu da onların yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiğini göstermektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, bu da ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların aktivitesi ile yakından ilişkilidir. Base'in kısa vadeli düzeltmesi de kullanıcı artışı ve fon girişinin hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri sadece on-chain ekonomisinin canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısındaki ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimlerin de bir göstergesidir. Ethereum'un güçlü toparlanması ve Base'in kısa vadeli geri çekilmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hâkimiyetini zorladıklarında karşılaştıkları aşamalı değişkenlikleri ve rekabet baskılarını ortaya koyuyor.
Aktif adres analizi: Solana önde, Base hemen arkasında.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu blok zinciri listesinde liderliğini sürdürmekte ve diğer Layer 1'lerden çok daha önde, aynı zamanda çoğu Layer 2 ağını da büyük ölçüde geçmektedir. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret robotları (Bot), stabilcoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarının yüksek frekanslı etkileşimlerinden faydalanmaktadır. On-chain etkileşimleri, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların uygulanması ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahiptir.
Base, 1.71 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında sürekli olarak artış gösterdi, bu artış üç ana kaynaktan kaynaklanıyor: L2 yerel ekosisteminin genişlemesi; stabil coin (USDC) gerçek ticari senaryolara entegre olduktan sonra gelen ödeme kullanıcı akışı; geleneksel finansal kurumların on-chain pilot uygulamalarıyla yönlendirdiği yapısal fon ve uygulama kayması. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayıda değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve on-chain aktif sözleşme sayısındaki artış ile de kendini gösteriyor ve finansal alandan sosyal alana doğru tam yığın ekosisteminin ilk şekillerini oluşturuyor.
Polygon PoS, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor; ilki, NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici toplulukları arasında belirli bir temel koruyan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak öne çıkıyor. İkincisi ise, düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumu nedeniyle adres büyümesi nispeten stabil kalıyor.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı aktifliği nispeten geride kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Bu, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulama sürükleyiciliğinin eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını göstermektedir. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni zincirlere yönelmektedir, bu da zincirler arası rekabet yapısındaki değişimi yansıtmaktadır.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma trendinin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor. Yüksek frekanslı ana zincir ile gerçek uygulamalar tarafından yönlendirilen L2, geleneksel güçlü zincirlerin yerini alarak ekosistemin ilgi odağı haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi, sadece işlem artışının ön koşulu olmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü temsil eder. Gelişme kalitesini ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli takip etmek değerlidir.
Kamu Blockchain fon akış analizi: Ethereum önde, Base geri çekiliyor, Polygon DeFi alanına yöneliyor.
Veri platformu verilerine göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 51 milyar dolarlık net fon akışı ile lider konumunu koruyarak güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS, 263 milyon dolarlık net akış ile onu takip ediyor ve ılımlı bir büyüme trendi sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar çıkan net fon çıkışı ile bu dönemdeki en belirgin kamu zinciri haline geldi. Bu fon akışı, önceki haftalarda görülen yapısal trendi sürdürdü: Ethereum, Pectra güncellemesinden, ETH spot ETF'sinin sürekli net akışından, kurumsal alımların artmasından ve DeFi sektöründeki ilginin yeniden artması ile birlikte düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi gibi çok sayıda olumlu faktörden faydalanarak, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" çekirdek konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen son zamanlardaki ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, bazı kripto piyasa yapıcılarıyla birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorununu çözmeye odaklanan DeFi'ye yönelik Layer2 ağı Katana'yı piyasaya sürdü. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması benimsemekte ve VaultBridge aracılığıyla fonları ana ağa geri döndürerek zincir üstüne geri iade etmektedir. Bu, verimli bir kapalı döngü oluşturarak kurumları ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekte kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un son zamanlarda kaydedilen 2.63 milyar dolar net girişi, muhtemelen piyasanın Katana modeli ve gelecekteki potansiyeline olan olumlu beklentisini yansıtmaktadır.
Base'in son zamanlarda büyük ölçekli bir net para çıkışı kaydetmesine rağmen, bu daha çok aşamalı bir düzeltme nedeniyle olabilir, ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmez. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir para girişi yaşamıştı; bu, bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, bir e-ticaret platformuyla USDC ödeme senaryolarını genişletme işbirliği ve bir büyük bankanın on-chain depozito tokenlerini test etmesi gibi çok sayıda olumlu gelişmenin etkisiyle ekosistem sıcaklığının hızla artmasına neden oldu. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stablecoin piyasa değeri 4.1 milyar dolar ve Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadeli para akışı, piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir; orta ve uzun vadede ise Base'in sürekli genişleme ve para geri dönüşü potansiyeline sahip olduğu görülmektedir.
Bu fon akışının, ana akım kamu blok zincirleri arasındaki yapısal farklılaşmayı yansıttığı görülüyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal destekle çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ederken, Polygon Katana aracılığıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadeli net çıkışlar yaşasa da, birçok gerçek uygulama ve kurumsal iş birlikleri ile desteklenmiş ekosistem temellerinin hala sağlam olduğu görülüyor; gelecekte fonların geri akışı ve yeniden genişleme potansiyeline sahip. Genel olarak, fonlar "teknik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" üç ana temel etrafında yeni bir konumlandırma ve döngü başlatıyor.
Fonların çapraz zincir dönüşümü sırasında, Bitcoin piyasanın temel varlığı olarak, onun on-chain yapı göstergeleri de bir dizi önemli sinyal yayıyor. Bu makale, mevcut piyasa durumunun arkasında yapısal destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurumsal davranışların hakim olduğu trendin devam edip etmediğini gözlemlemek için, üç temsilci göstergeye odaklanacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, varlık ayarlamalarına göre transfer yapısı ve maliyet tabanı dağılımı (CBD).
Bitcoin Ana Göstergelerin Analizi
Bitcoin fiyatının tarihi yüksek seviyelerde sürekli olarak konsolide olduğu bir dönemde, zincir üstü veriler birçok yapısal değişiklik gösteriyor ve piyasa katılım yapısı ile fon davranışlarında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı anlamak için, bu makale üç ana zincir üstü göstergeyi analiz etmeye odaklanacak: Zincir üstü işlem sayısı ve ortalama işlem tutarı değişimi, varlık ayarlı transfer tutarı yapısı (Entity-adjusted Volume Breakdown) ve maliyet temeli dağılımı (Cost Basis Distribution, CBD) ısı haritası. Bu üç göstergenin kesişimsel gözlemi sayesinde, mevcut zincir üstü aktiviteleri netleştirmek umuluyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025 Haziran on-chain raporu: Ethereum gelir listesinin zirvesini yeniden kazandı, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor.
2025 Haziran On-Chain Veri Yorumu: Ethereum Gelir Sıralamasını Yeniden Kazandı, Bitcoin Kurumsal Eğilimleri Artıyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli olarak öncülük ederken, Base hemen arkasında; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimleriyle işlem ücreti gelirlerinde yeniden birinci sıraya yerleşti.
Ethereum önde gelirken, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da ekosistemin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli hala mevcut.
BTC on-chain işlem hacmi hızla düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artışı işlem azalması" düzeninde on-chain aktiviteleri kurumsallaşmaya doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı kritik destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT zincir üzerindeki savunma hattının merkezi haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürdürüyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL ile senkronize bir patlama yaşadı, ekosistem genişlemesi ile teknik avantajlar, politika ve sermaye destekleri arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışının genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi yapmanın ötesinde, çeşitli kritik on-chain aktivite göstergelerini seçtik ve bunları çeşitli blok zinciri ekosistemlerinin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktifliğini değerlendirmek için kullandık. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücreti, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprü net akışı yer almaktadır ve bu da kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsamaktadır. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemekle kıyaslandığında, bu on-chain yerel veriler, halka açık zincir ekosisteminin temel değişikliklerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışı olup olmadığını değerlendirmeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişim gösteren ağ temellerini tanımlayabilir.
On-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base zincirinin on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 29,7 milyardan fazla aylık işlem hacmi ile ana akım kamu blok zincirleri arasında ilk sırada yer alarak güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ve aktif ekosistem etkileşim seviyesini göstermektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık sadece Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmamakta, stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara sürekli olarak genişlemektedir. Geçtiğimiz hafta, kurumsal yatırımcılar RWA ve stabil coin alanında hızla yatırımlarını artırdı: Bir finansal teknoloji şirketi, Solana üzerinde stabil coin dağıtımı yapacağını duyurdu; bir kripto yatırım platformu, SpaceX hisse senetlerinin tokenleştirilmiş ürününü tanıtarak Solana'nın özel piyasalardaki uygulama sınırlarını daha da genişletti.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor, Haziran ayında toplam işlem hacmi 2,92 milyon işlemle, Arbitrum'un (62,7 milyon işlem) ve Polygon PoS'un (101 milyon işlem) oldukça önünde, Layer 2 ikinci grubunun ön sıralarında yer alıyor. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, bir e-ticaret platformu Base üzerindeki USDC ödemelerini desteklediğini duyurdu, bu da dünya genelinde 30'dan fazla ülke ve tüccarı kapsıyor ve bu, onu resmi olarak ana akım ödeme sistemine dahil ediyor. Bu arada, büyük bir banka da Base üzerindeki mevduat token'larının dağıtım pilot uygulamasını başlattı, banka seviyesindeki varlıkların zincire aktarılmasını teşvik ediyor ve RWA ile finansal senaryolardaki uygulanabilirliğini daha da güçlendiriyor.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sağlam bir işlem temposu sürdürmektedir ve aylık işlem hacimleri sırasıyla 41,950,000 ve 10,280,000 işlem olarak kaydedilmektedir. Yüksek performanslı kamu blok zincirleri kadar sıklıkta olmasa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda bulunmaktadır.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki işlem verileriyle belirgin bir avantaj göstermekte ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderliklerini istikrarlı bir şekilde pekiştirmektedirler. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi yavaşlamakta, fonlar ve kullanıcı dikkatleri yavaş yavaş yeni yüksek performanslı zincirlere kaymaktadır. On-chain işlem hacminin evrimi, yalnızca teknik yeterliliği ve kullanıcı etkinliğini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret eder. Gelecekte, etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile bir araya getirilerek sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliğini sürekli doğrulamaya ihtiyaç vardır.
On-chain gelir dağılımı yeniden şekilleniyor: Ethereum yeniden zirveye çıkıyor, Base'nin büyüme hızı yavaşlıyor
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Ethereum tekrar on-chain işlem ücreti gelirleri sıralamasının zirvesine çıkmış olup, tek bir ayda 39,07 milyon dolar gelir elde ederek yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirmiştir. Solana bu ay 30,54 milyon dolar gelir elde ederek Ethereum'un biraz gerisinde kalmış ve ikinci sırada yer almıştır. Ancak Mayıs ayına dönüp bakıldığında, Solana, Ethereum'u kısa süreliğine geçerek tek bir ayda 53,06 milyon dolar işlem ücreti ile o ay en yüksek geliri elde eden halka açık blok zinciri olmuştur; bu durum, belirli bir aşamada güçlü bir işlem ivmesine ve uygulama patlama gücüne sahip olduğunu göstermektedir.
Bitcoin 1,475 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler açısından Solana'nın gerisinde kalsa da, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş filizlenmeye başladığı ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise aylık olarak düştü; Mayıs'taki 587 milyon dolardan Haziran'da 487 milyon dolara geriledi. Yine de Arbitrum (168 milyon dolar) ve Polygon PoS (yaklaşık 23 milyon dolar) ile karşılaştırıldığında önemli ölçüde önde, ancak büyüme ivmesi biraz yavaşladı. Gerçek uygulamalarının ve fon girişlerinin sürekliliğini gözlemlemek gerekiyor.
Trende bakıldığında, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi oldukça stabil olup, bu da onların yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiğini göstermektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, bu da ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların aktivitesi ile yakından ilişkilidir. Base'in kısa vadeli düzeltmesi de kullanıcı artışı ve fon girişinin hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri sadece on-chain ekonomisinin canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısındaki ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimlerin de bir göstergesidir. Ethereum'un güçlü toparlanması ve Base'in kısa vadeli geri çekilmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hâkimiyetini zorladıklarında karşılaştıkları aşamalı değişkenlikleri ve rekabet baskılarını ortaya koyuyor.
Aktif adres analizi: Solana önde, Base hemen arkasında.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu blok zinciri listesinde liderliğini sürdürmekte ve diğer Layer 1'lerden çok daha önde, aynı zamanda çoğu Layer 2 ağını da büyük ölçüde geçmektedir. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret robotları (Bot), stabilcoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarının yüksek frekanslı etkileşimlerinden faydalanmaktadır. On-chain etkileşimleri, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların uygulanması ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahiptir.
Base, 1.71 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında sürekli olarak artış gösterdi, bu artış üç ana kaynaktan kaynaklanıyor: L2 yerel ekosisteminin genişlemesi; stabil coin (USDC) gerçek ticari senaryolara entegre olduktan sonra gelen ödeme kullanıcı akışı; geleneksel finansal kurumların on-chain pilot uygulamalarıyla yönlendirdiği yapısal fon ve uygulama kayması. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayıda değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve on-chain aktif sözleşme sayısındaki artış ile de kendini gösteriyor ve finansal alandan sosyal alana doğru tam yığın ekosisteminin ilk şekillerini oluşturuyor.
Polygon PoS, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor; ilki, NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici toplulukları arasında belirli bir temel koruyan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak öne çıkıyor. İkincisi ise, düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumu nedeniyle adres büyümesi nispeten stabil kalıyor.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı aktifliği nispeten geride kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Bu, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulama sürükleyiciliğinin eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını göstermektedir. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni zincirlere yönelmektedir, bu da zincirler arası rekabet yapısındaki değişimi yansıtmaktadır.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma trendinin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor. Yüksek frekanslı ana zincir ile gerçek uygulamalar tarafından yönlendirilen L2, geleneksel güçlü zincirlerin yerini alarak ekosistemin ilgi odağı haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi, sadece işlem artışının ön koşulu olmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü temsil eder. Gelişme kalitesini ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli takip etmek değerlidir.
Kamu Blockchain fon akış analizi: Ethereum önde, Base geri çekiliyor, Polygon DeFi alanına yöneliyor.
Veri platformu verilerine göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 51 milyar dolarlık net fon akışı ile lider konumunu koruyarak güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS, 263 milyon dolarlık net akış ile onu takip ediyor ve ılımlı bir büyüme trendi sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar çıkan net fon çıkışı ile bu dönemdeki en belirgin kamu zinciri haline geldi. Bu fon akışı, önceki haftalarda görülen yapısal trendi sürdürdü: Ethereum, Pectra güncellemesinden, ETH spot ETF'sinin sürekli net akışından, kurumsal alımların artmasından ve DeFi sektöründeki ilginin yeniden artması ile birlikte düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi gibi çok sayıda olumlu faktörden faydalanarak, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" çekirdek konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen son zamanlardaki ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, bazı kripto piyasa yapıcılarıyla birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorununu çözmeye odaklanan DeFi'ye yönelik Layer2 ağı Katana'yı piyasaya sürdü. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması benimsemekte ve VaultBridge aracılığıyla fonları ana ağa geri döndürerek zincir üstüne geri iade etmektedir. Bu, verimli bir kapalı döngü oluşturarak kurumları ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekte kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un son zamanlarda kaydedilen 2.63 milyar dolar net girişi, muhtemelen piyasanın Katana modeli ve gelecekteki potansiyeline olan olumlu beklentisini yansıtmaktadır.
Base'in son zamanlarda büyük ölçekli bir net para çıkışı kaydetmesine rağmen, bu daha çok aşamalı bir düzeltme nedeniyle olabilir, ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmez. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir para girişi yaşamıştı; bu, bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, bir e-ticaret platformuyla USDC ödeme senaryolarını genişletme işbirliği ve bir büyük bankanın on-chain depozito tokenlerini test etmesi gibi çok sayıda olumlu gelişmenin etkisiyle ekosistem sıcaklığının hızla artmasına neden oldu. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stablecoin piyasa değeri 4.1 milyar dolar ve Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadeli para akışı, piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir; orta ve uzun vadede ise Base'in sürekli genişleme ve para geri dönüşü potansiyeline sahip olduğu görülmektedir.
Bu fon akışının, ana akım kamu blok zincirleri arasındaki yapısal farklılaşmayı yansıttığı görülüyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal destekle çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ederken, Polygon Katana aracılığıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadeli net çıkışlar yaşasa da, birçok gerçek uygulama ve kurumsal iş birlikleri ile desteklenmiş ekosistem temellerinin hala sağlam olduğu görülüyor; gelecekte fonların geri akışı ve yeniden genişleme potansiyeline sahip. Genel olarak, fonlar "teknik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" üç ana temel etrafında yeni bir konumlandırma ve döngü başlatıyor.
Fonların çapraz zincir dönüşümü sırasında, Bitcoin piyasanın temel varlığı olarak, onun on-chain yapı göstergeleri de bir dizi önemli sinyal yayıyor. Bu makale, mevcut piyasa durumunun arkasında yapısal destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurumsal davranışların hakim olduğu trendin devam edip etmediğini gözlemlemek için, üç temsilci göstergeye odaklanacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, varlık ayarlamalarına göre transfer yapısı ve maliyet tabanı dağılımı (CBD).
Bitcoin Ana Göstergelerin Analizi
Bitcoin fiyatının tarihi yüksek seviyelerde sürekli olarak konsolide olduğu bir dönemde, zincir üstü veriler birçok yapısal değişiklik gösteriyor ve piyasa katılım yapısı ile fon davranışlarında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı anlamak için, bu makale üç ana zincir üstü göstergeyi analiz etmeye odaklanacak: Zincir üstü işlem sayısı ve ortalama işlem tutarı değişimi, varlık ayarlı transfer tutarı yapısı (Entity-adjusted Volume Breakdown) ve maliyet temeli dağılımı (Cost Basis Distribution, CBD) ısı haritası. Bu üç göstergenin kesişimsel gözlemi sayesinde, mevcut zincir üstü aktiviteleri netleştirmek umuluyor.