Boros platformu: Vadeli İşlemler fonlama oranını ticaret aracına dönüştürme

2025年8月6日，一个名为Boros的新型链上协议问世，它专门将 Vadeli İşlemler 的 fonlama oranı 转换为可交易的收益工具。这一创新工具旨在解决 Vadeli İşlemler fonlama oranı 不稳定的问题。

Vadeli İşlemler, vadesi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesidir. Vade mekanizmasının olmaması nedeniyle, futures ve spot fiyatlarının birbirine yaklaşmasını sağlamak için borsa fonlama oranı mekanizmasını devreye alır. Bu mekanizma, long ve short tarafların pozisyon maliyetlerini ayarlayarak, sözleşme fiyatını spot fiyat etrafında dalgalandırır.

Ancak, fonlama oranındaki sert dalgalanmalar, yatırımcılar ve protokoller için büyük belirsizlikler yaratmaktadır. Getiri odaklı stabilcoinler örneğinde olduğu gibi, temel gelir kaynağı Vadeli İşlemler üzerinden elde edilen fonlama oranıdır. Ancak, bir kez fonlama oranı negatif hale geldiğinde, önceki gelir kaynağı maliyet giderine dönüşmektedir.

Boros'un temel yeniliği, "Yield Units" (kısaca YU) kavramının tanıtılmasıdır. YU, gelecekteki bir zaman dilimindeki fonlama oranı gelirlerini ticarete konu olan bir varlık haline getirir. Örneğin, 5 YU-ETHUSDT, belirli bir tarihteki 5 ETH büyüklüğündeki ETHUSDT Vadeli İşlemlerinin fonlama oranı gelir hakkını temsil eder.

YU ticareti, iki ana kavramı içerir: örtük yıllık faiz oranı (Implied APR) ve temel gerçek yıllık faiz oranı (Underlying APR). İlki, piyasanın YU için belirlediği fiyat olup, gelecekteki fonlama oranlarına dair ortalama beklentileri yansıtır; ikincisi ise temel Vadeli İşlemler'in gerçek fonlama oranı getirisi olup, piyasa dalgalanmalarıyla değişir.

Boros, DeFi kullanıcıları ve protokolleri için çeşitli pratik senaryolar sunmaktadır:

1. Uzun pozisyon hedging fonlama oranı maliyeti: Boğa piyasasında, uzun pozisyonlar sabit maliyetleri güvence altına almak için faiz oranlarını artırarak strateji kesinliğini artırabilir.

2. Stabil fonlama oranı geliri: Vadeli işlemler yaparak fonlama oranlarını kazanma stratejisi, dalgalı geliri sabit gelire dönüştürmek için kısa pozisyon almakla mümkündür.

3. Delta tarafsız kilitleme kazancı: Arbitrajcılar, spot, Vadeli İşlemler ve Boros'u bir araya getirerek, pozisyon açarken kazancı kilitleyebilir ve fonlama oranı dalgalanmaları konusunda endişelenmez.

Boros'un piyasaya sürülmesi, ana şirketini tam bir zincir üzerindeki faiz ürünleri platformu haline getirdi ve zincir üzerindeki borç verme faiz oranları, staking gelirleri gibi sabit gelirli ürünlerin yanı sıra Vadeli İşlemler gibi türev ürünlerin dalgalı fonlama oranlarını ticaretine olanak tanıdı. Bu sadece yeni bir işlem ücreti gelir kaynağı açmakla kalmadı, aynı zamanda DeFi faiz piyasasındaki temel konumunu da pekiştirdi.

Boros, tüm DeFi ekosistemi için, zincir üzerindeki türev ürünler piyasasının risk yönetim araçlarını geliştirdi ve DeFi Vadeli İşlemler piyasasındaki sistematik riski azaltma umuduyla daha fazla kurum ve istikrarlı fonun katılımını çekmeyi hedefliyor.

Gelecekte, Boros daha fazla varlık piyasası ve türev ürün platformunu desteklemeyi planlıyor. Bu yenilik, Vadeli İşlemler fonlama oranını ticarete konu olan, hedge edilebilen standartlaştırılmış faiz ürünlerine dönüştürerek, kripto finans ile geleneksel finansın entegrasyonunu sağlamak için önemli bir adım atmıştır. Bu tür araçların yaygınlaşmasıyla, DeFi daha büyük işlem hacimlerini ve daha karmaşık finansal işlemleri taşıma potansiyeline sahip olarak, "herhangi bir gelir elde edilebilir, işlem görebilir ve hedge edilebilir" vizyonunu gerçekleştirebilir.