Merkezi Olmayan Finans ekosistemi 2024 yılına bakış: ana trendler ve gelişim yönleri

Son yıllarda, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) alanı hızlı bir gelişim ve dönüşüm geçirdi. İlk deneysel projelerden, DeFi kripto para ekosisteminin önemli bir parçası haline geldi. Bu süreçte, birçok proje öne çıkarken, rekabet de giderek yoğunlaştı. Projeler sürekli olarak yeni ürünler sunmakta, maliyetleri düşürmekte ve verimliliği artırmakta, böylece daha büyük bir pazar payı için mücadele etmektedir. Peki, 2024'te DeFi alanında hangi trendler ortaya çıkabilir? Gelin birkaç önemli gelişim yönünü birlikte inceleyelim.

Protokol Platformlaşma Eğilimi

DeFi pazarının olgunlaşmasıyla, ana protokoller tek işlevden kapsamlı hizmet platformlarına dönüşüyor. Geçtiğimiz yıl, birçok tanınmış DeFi projesinin iş kapsamını genişlettiğine tanık olduk:

• Bir borç verme protokolünün alt DAO'su Ethereum'da lansman yaptı, TVL 1.65 milyar dolara ulaştı.
• Bir DEX ve bir borç verme platformu kendi stabil koinlerini piyasaya sürdü.
• Bir önde gelen DEX, cüzdan uygulaması başlattı ve NFT platformunu satın aldı.
• Yeni halka açık blok zincirindeki projeler, stabil coin, DEX, Launchpad gibi birçok özelliği tek duraklı olarak geliştirdi.

Bu tür bir platformlaşma eğiliminin gelecekte devam etmesi muhtemeldir; bu, Merkezi Olmayan Finans sektörünün olgunlaşma ve rekabet seviyesinin sürekli artmakta olduğunu yansıtmaktadır.

Önde Gelen Projelerin Avantajları Devam Ediyor

Önceki boğa piyasasından önce doğan önde gelen Merkezi Olmayan Finans (DeFi) protokolleri, piyasa evrimi içinde kendi konumlarını pekiştirmiştir. Güçlü ağ etkileri ve marka etkisi sergileyen bu projeler sürekli olarak güncellenip yükseltilmektedir. Kısa vadede, bu projelerin hâlâ dominant konumlarını korumaya devam edebileceği düşünülmektedir:

• Bir önde gelen DEX, özelleştirmeyi artırmak için "kanca" işlevini tanıtan v4 sürümünü duyurdu.
• Bir borç verme platformu v3 versiyonu sermaye verimliliğini artırıyor ve çok zincirli genişleme sağlıyor.

Veriler, belirli bir önde gelen DEX'in ana EVM zincirlerinde hâlâ yaklaşık %55 pazar payına sahip olduğunu gösteriyor.

Likidite madenciliği azalıyor, fonlar verim arayışında

Olgun ekosistemlerdeki halka açık blok zincirlerinde, likidite madenciliği giderek geçmişte kalıyor. Projeler, "gerçek kazançlar" ile fon çekmeye daha fazla bağımlı hale geliyor ve fonlar da daha verimli kanallara yönelme eğiliminde.

Örnek olarak bir yeni nesil halka açık blok zincirini ele alırsak, ekosistemindeki DEX'ler son derece yüksek bir sermaye verimliliği sergilemektedir. Veriler, bu zincir üzerindeki en yüksek likiditeye sahip işlem çiftinin, yalnızca işlem ücretlerinden elde edilen günlük gelirinin %0.5'e yakın veya daha fazla olduğunu göstermektedir. Buna karşılık, Ethereum üzerindeki ana ETH/stablecoin işlem çiftlerinin günlük geliri yalnızca %0.068 ile %0.127 arasındadır.

Kârlılık farklarının bu kadar büyük olduğu bir durumda, profesyonel likidite sağlayıcıları daha yüksek verimliliğe sahip yeni platformlara yönelebilir. Bu, önde gelen projelerin yerini alacağı anlamına gelmez; hâlâ daha iyi temellere ve güvenliğe sahiptirler. Ancak, rüzgârın önünde, yeni projeler daha hızlı bir büyüme sürdürebilir.

LST, Yeni Public Chain'in TVL Büyümesine Öncülük Ediyor

Akışkan Stake Token (LST) kavramı uzun zamandır var olmasına rağmen, Ethereum'un Şanghay güncellemesinden önce geniş çapta ilgi görmedi. Artık, belirli bir LST projesi, en yüksek TVL'ye sahip Merkezi Olmayan Finans (DeFi) protokolü haline geldi. Bu trend, diğer kamu blok zincirlerinde de yayılmaya başladı:

• Bir kamu blok zincirinde iki LST projesi ekosistem TVL'sinin ilk iki sırasını kaplıyor.
• Diğer bir yeni ortaya çıkan kamu zincirinin DEX'inde, LST ile ilgili işlem çiftlerinin APR'ı %49'a kadar çıkıyor.
• Bir kamu blockchain ekosisteminde, borç verme lideri de LST işini geliştirdi, ilgili TVL borç verme işini aştı.

LST, yeni kamu blok zincirinin TVL'yi artırmanın önemli bir aracı haline geliyor.

Perp DEX ya da bir atılımı karşılayabilir

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Borsası (Perp DEX) her zaman dikkat çekmiştir, ancak mevcut projelerin hala birçok sorunu bulunmaktadır. Örneğin, belirli bir likidite havuz türüne sahip Perp DEX, tek taraflı piyasa koşullarında uzun ve kısa pozisyonlar arasında dengesizlik yaratmakta ve likidite sağlayıcılar için dostça olmamaktadır; diğer bir proje ise uzun ve kısa pozisyonları dengelemek için işlem kaymasını getirmiştir, ancak bu durum kullanıcılara belirsizlik getirmektedir.

Son zamanlarda, bazı yeni Perp DEX'ler çekici özellikler sergilemekte. Örneğin, bir projenin DLP havuzu %2000'e kadar 30 günlük getiri oranı sunmakta (her ne kadar risk de oldukça yüksek olsa). Ayrıca bazı projeler, daha yüksek sermaye verimliliği sunan çözümler önerdi. Bu alanda gelecekte daha rekabetçi projelerin ortaya çıkma ihtimali var.

Gerçek Dünya Varlıklarının Keşfi ve Tartışması

Gerçek dünya varlıkları (RWA) projeleri belirli bir tartışma içindedir, çünkü bunlar tek bir varlığa bağımlı olabilir veya düzenleyici zorluklarla karşılaşabilir, bu da Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) merkeziyetsiz özellikleriyle tam olarak örtüşmemektedir. Şu anda, ABD tahvilleri büyük ölçekte uygulanabilir tek RWA yönü gibi görünmektedir.

Ancak, Amerika Birleşik Devletleri'nin faiz indirme olasılığı ile birlikte, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri getirilerinin düşmesi bekleniyor, bu da RWA ürünlerinin cazibesini etkileyecek. Aynı zamanda, kripto pazarının boğa piyasasına girmesi durumunda, stablecoin talebinin artması da RWA ürünlerinin rekabet gücünü zayıflatabilir.

Yine de, girişimcilerin RWA alanındaki keşif ilgisi azalmıyor. Bu süreç, geleneksel finansal kurumları ortak olarak dahil edebilir ve en azından dikkat çekici bir anlatı haline gelebilir.