На початку року Ark Invest, «мертвий лонг» біткоїна, опублікував звіт Big Ideas 2025, в якому згадав три цінові цілі, які, як очікується, буде досягнутий біткойн у 2030 році: $300 000 (ведмежий ринок), $710 000 (еталонний ринок) і $1,5 млн (бичачий ринок). У той час він просто «кричав» ціну, яка набагато перевершувала очікування ринку (така ж божевільна, як план Б) і не розкривала фактичний процес оцінки.
Через два місяці Ark Invest нарешті оприлюднив свій підхід до моделювання та логічні припущення щодо цільової ціни Bitcoin 2030, яка прогнозує ціну біткойна у 2023 році через загальний розмір адресного ринку (TAM) біткойна та проникнення (популярність або володіння).
Ще більш надихаючим (перебільшеним) є той факт, що ціна біткойна у 2030 році становить $500 000 (ведмідь), $1,2 млн (еталонний) та $2,4 млн (бичачий) на основі індикатора активної пропозиції біткоїна, створеного Ark Invest. Якщо будь-який з цих TAM або коефіцієнтів проникнення не відповідає очікуванням, Bitcoin може бути не в змозі досягти цих цінових цілей. Тож у цій моделі є певні ризики та упередження. Ось конкретні подробиці прогнозу ціни біткойна, складеного Odaily Planet Daily.
Цільова ціна та припущення
Наша цільова ціна - це сума внесків TAM (загальний потенційний ринок) до кінця 2030 року, на основі наступної формули:
Примітка Odaily: Ця формула прогнозує ціну біткойна в 2030 році, кількісно оцінюючи динамічний зв'язок між ринковим попитом і обігом біткойнів. Ціна біткойна визначається шляхом множення максимального розміру еталонного попиту в доларах США сегмента на проникнення біткойна на його ринок і ділення на циркулюючу пропозицію біткойна, а також підсумовування цін усіх сегментів (наступних сегментів/концепцій), щоб отримати прогнозовану ціну біткойна у 2030 році.
Ми оцінюємо обсяг постачання на основі обсягу обігу біткоїнів, до 2030 року буде видобуто близько 2050 тисяч BTC. Внесок кожного з факторів у цільову ціну наступний:
Очікувані внески накопичення капіталу (основні):
Інституційні інвестиції, переважно через спотові ETF;
Біткойн деякими людьми називається "цифровим золотом"; у порівнянні з золотом це більш гнучкий і прозорий засіб зберігання вартості.
Інвестори з ринків, що розвиваються, шукають укриття, яке може захистити їх від впливу інфляції та девальвації валюти.
Очікувані вкладники капіталу (додаткові):
Державні резерви, інші країни наслідують США, створюючи стратегічні резерви біткоїнів;
Резерв корпоративної фінансової ліквідності, оскільки все більше компаній використовують біткойн для диверсифікації своїх законних грошових активів;
Фінансові послуги на блокчейні біткоїна, біткоїн як альтернатива традиційним фінансам.
Виключаючи цифрове золото (а оскільки це найпряміший конкурент Bitcoin з нульовою сумою, наша модель виключає його), ми консервативно припускаємо, що TAM цих учасників (зокрема, 1, 3, 4 і 5) зростатиме із сукупним річним темпом зростання (CAGR) 3% протягом наступних шести років. Для шостого учасника, ончейн-фінансових послуг Bitcoin, ми припускаємо, що 6-річний середньорічний темп зростання становитиме від 20% до 60%, порівнянний із сукупним значенням до кінця 2024 року, а саме:
Щоденна примітка Odaily: Ця формула обчислює Bitcoin TAM через 6 років за загальною вартістю Bitcoin у 2024 році та сукупним річним темпом зростання, а також ділиться на циркулюючу пропозицію Bitcoin у 2030 році, щоб розрахувати його ціну.
Нарешті, ми окремо описуємо внесок TAM та проникності в цільові ціни під час ведмежого ринку, базового ринку та бичачого ринку, як показано нижче:
Як ви можете бачити на графіку вище, «цифрове золото» робить найбільший внесок у наші ведмежі та еталонні сценарії, тоді як інституційні інвестиції роблять найбільший внесок у наші бичачі сценарії. Цікаво, що національна скарбниця, корпоративна скарбниця та ончейн-фінансові послуги Bitcoin вносять відносно невеликий внесок у кожному сценарії. У наведеній нижче таблиці ми детально описуємо відносний внесок наших прогнозованих шести джерел накопичення капіталу в ведмежі, бенчмарки та бичачі умови:
Odaily зіркова щоденна нотатка: наступні діаграми показують прогнозований TAM для сегментованого ринку на 2030 рік, рівень проникнення біткойна в трьох ринкових умовах та співвідношення внеску, показане на верхній діаграмі.
Потенційні учасники накопичення капіталу: інституційні інвестиції
Згідно з даними банку State Street, визначення глобального інвестиційного портфеля таке:
Ринкова вартість усіх інвестиційних капітальних активів поділена на суму ринкової вартості всіх активів. Як сума всіх холдингів, що є результатом колективних рішень інвесторів та емітентів, а також сторін попиту та пропозиції капіталу, портфель глобального ринку можна розглядати як фактичне представлення набору інвестиційних можливостей, доступних усім інвесторам у всьому світі.
До 2024 року загальний TAM інвестиційного портфеля становитиме приблизно 169 трильйонів доларів США (без урахування 3,6% частки золота). Припустимо, що його річний складний темп зростання становитиме 3%, до 2030 року його вартість досягне приблизно 200 трильйонів доларів США.
Ми припускаємо, що проникність ведмежого ринку та базового ринку становить відповідно 1% та 2,5%, обидва нижчі за нинішню частку золота в 3,6%. Таким чином, ведмежий ринок і базовий ринок представляють собою консервативний погляд на прийняття біткойна. У більш агресивному бичачому ринку ми припускаємо, що проникність біткойна досягне 6,5%, що майже вдвічі перевищує нинішню частку золота.
Потенційні внески в накопичення капіталу: цифрове золото
Внесок цифрового золота передбачає співвідношення TAM до поточної ринкової вартості золота. З огляду на наданий позитивний рівень проникнення, ми припускаємо, що очікуване TAM для золота у 2030 році не зросте, що знизить його очікуване значення. Ми вважаємо, що біткоїн як цифрове золото є привабливим наративом, який стимулюватиме його рівень проникнення.
Потенційні учасники накопичення капіталу: прихисток для ринків, що розвиваються
Новий ринок укриття TAM базується на грошовій основі всіх країн, що розвиваються (згідно з визначеннями МВФ/ЦРУ, також відомих як "недорозвинені" економіки). Ми вважаємо, що цей випадок використання біткойна має найбільший потенціал для капітального зростання. Окрім своїх властивостей зберігання вартості, низький бар'єр входу біткойна надає людям, які мають доступ до Інтернету, інвестиційний вибір, який може з часом призвести до капітального зростання, на відміну від оборонних активів, таких як долар США — таким чином, зберігаючи купівельну спроможність та уникаючи девальвації національної валюти.
Odaily зіркова щоденна газета зазначає: "M2" є показником обсягу грошей в США, який включає M1 (гроші та депозити, що утримуються не банками, чеки та дорожні чеки) плюс ощадні депозити (включаючи депозитні рахунки грошового ринку), термінові депозити на суму менше 100 тисяч доларів, а також частки роздрібних взаємних фондів грошового ринку.
Потенційні внески в накопичення капіталу: державна скарбниця
Хоча Сальвадор і Бутан наразі є світовими лідерами з прийняття біткойна на рівні країн, число прихильників стратегічних резервів біткойна зростає — особливо після того, як Трамп вступив на посаду, коли 6 березня він видав виконавчий наказ про створення резервів BTC у США. Незважаючи на те, що наші припущення щодо ведмежого ринку та базові припущення є досить консервативними, ми віримо, що ситуація в США може додатково підтвердити 7%-й рівень проникнення в нашому ведмежому сценарії.
Потенційні внески в накопичення капіталу: корпоративні облігації
Натхненні успішною купівлею Bitcoin Strategy з 2020 року, інші компанії додали біткойн до своєї корпоративної скарбниці. До кінця 2024 року 74 публічні компанії тримали на своїх балансах близько $55 млрд у біткоїнах. Якщо ці корпоративні стратегії BTC виявляться успішними протягом наступних шести років, то наші консервативні припущення про проникнення (1% і 2,5% відповідно) за ведмежим і базовим сценаріями можуть в кінцевому підсумку наблизитися до 10% за припущеннями бичачого ринку.
Потенційні внески накопичення капіталу: фінансові послуги на ланцюгу біткойна
Нативні фінансові послуги Bitcoin стають новим учасником накопичення капіталу. Яскравими прикладами є сервіси рівня 2, такі як Lightning Network, які працюють для масштабування транзакційної потужності Bitcoin, і Wrapped BTC (WBTC) у мережі Ethereum, що дозволяє Bitcoin брати участь у децентралізованих фінансах. Такі ончейн-фінансові послуги стають все більш важливою особливістю екосистеми Bitcoin. Таким чином, ми вважаємо, що середньорічний темп зростання в 40% еталонного ринку до 2030 року базується на реальних очікуваннях.
Гіпотеза ARK застосовується до активного постачання біткойнів.
Хоча це не включено в звіт ARK Big Ideas 2025, інші експериментальні методи моделювання оцінили ціну біткоїна у 2030 році. Один з них полягає в розрахунку втрачених або тривало утримуваних біткоїнів, використовуючи прозорість біткоїн-ланцюга для оцінки ліквідної пропозиції біткоїнів — ми називаємо це "активною" пропозицією.
Згідно з цим методом, активне постачання можна розрахувати, помноживши очікувану кількість постачання біткоїнів у 2030 році на показник «активності», який вимірює обсяг біткоїнів, що переміщається з 0% до 100% з часом — іншими словами, це реальний «флотаційний» активу, як показано нижче.
Як видно з графіка, мережева активність біткойна залишалася на рівні близько 60% з початку 2018 року. На наш погляд, такий рівень активності передбачає, що близько 40% пропозиції є «сховищем» (тобто зберіганням біткойнів, які не надходять на ринок, наприклад, біткойн-адреса Сатоші Накамото) – концепція, яку ми розглядаємо в нашому технічному документі ARK «Cointime Economics: A New Framework for Bitcoin On-Chain Analytics», ().
Потім ми застосовуємо TAM і проникнення під той самий ведмежий ринок і еталонні ринки до сценарію, коли очікується, що активна пропозиція досягне 60% до 2030 року (за умови, що активність залишатиметься стабільною з часом) наступним чином:
Виходячи з цього, ми приходимо до наступних цінових цілей, які приблизно на 40% вище, ніж наша базова модель, яка не враховує активну пропозицію біткоіни і активність мережі:
Ця модель показує, що в 2030 році, на основі нових показників приєднання до хеш-валюти, оцінювана ціна BTC складе: 500 тисяч доларів (медвежий ринок), 1,2 мільйона доларів (базовий ринок) і 2,4 мільйона доларів (бичачий ринок).
Важливо, що оцінка, побудована за допомогою цього більш експериментального підходу, є більш агресивною, ніж наша оцінка в умовах ведмежого ринку, бенчмарку та бичачого ринку. Оскільки наша офіційна цільова ціна є більш консервативною, ми зосереджуємося лише на загальному обсязі постачання біткоїна. Тим не менш, ми вважаємо, що цей більш експериментальний підхід підкреслює дефіцит біткоїна, і втрата обсягу постачання не відображається в більшості нинішніх моделей оцінки.
Екстра
Я побіжно поглянув на фреймворк Cointime Economics, який пропонує нову систему для аналізу оцінки та рівня інфляції біткойна, а також обчислює економічний статус біткойна та активність пропозиції через жвавість та зберігання біткойна (Vaultedness), який може виміряти ступінь транзакційної активності та частку невитрачених монет у мережі Bitcoin. Використовуючи ці два показники, можна класифікувати пропозицію біткоіни на активну пропозицію та невитрачену пропозицію.
Фреймворк також пропонує одиницю виміру - "Coinblock", концепція "Coinblock" надає новий набір індикаторів ончейн-аналізу для вимірювання активності біткойнов, шляхом обчислення добутку часу зберігання і кількості біткойнів для отримання кількості блоків, а також вводить три поняття "створення блоку", "руйнування блоку" і "зберігання блоків", і на основі цього будує ряд нових економічних показників, таких як активність і ступінь блокування біткойнов і т.д., для вимірювання динамічних змін і економічного стану ринку біткойнов. Крім того, контент демонструє потенціал Cointime Economics для вдосконалення моделей ринкової оцінки, вимірювання активності пропозиції та створення нових моделей за допомогою тематичних досліджень. Концепція блоків монет та економічна структура Cointime можуть стати основним орієнтиром для оцінки біткойна в майбутньому. Якщо вам цікаво, ви можете поглянути на оригінальні PDF().
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
“Модна сестра” фонд Ark Invest оприлюднив модель оцінки Біткойна: у 2030 році одна монета стартуватиме від 500 тисяч доларів.
Оригінал: Девід Пуелл, аналітик Ark Invest;
Перекладач: CryptoLeo
Редакційна примітка:
На початку року Ark Invest, «мертвий лонг» біткоїна, опублікував звіт Big Ideas 2025, в якому згадав три цінові цілі, які, як очікується, буде досягнутий біткойн у 2030 році: $300 000 (ведмежий ринок), $710 000 (еталонний ринок) і $1,5 млн (бичачий ринок). У той час він просто «кричав» ціну, яка набагато перевершувала очікування ринку (така ж божевільна, як план Б) і не розкривала фактичний процес оцінки.
Через два місяці Ark Invest нарешті оприлюднив свій підхід до моделювання та логічні припущення щодо цільової ціни Bitcoin 2030, яка прогнозує ціну біткойна у 2023 році через загальний розмір адресного ринку (TAM) біткойна та проникнення (популярність або володіння).
Ще більш надихаючим (перебільшеним) є той факт, що ціна біткойна у 2030 році становить $500 000 (ведмідь), $1,2 млн (еталонний) та $2,4 млн (бичачий) на основі індикатора активної пропозиції біткоїна, створеного Ark Invest. Якщо будь-який з цих TAM або коефіцієнтів проникнення не відповідає очікуванням, Bitcoin може бути не в змозі досягти цих цінових цілей. Тож у цій моделі є певні ризики та упередження. Ось конкретні подробиці прогнозу ціни біткойна, складеного Odaily Planet Daily.
Цільова ціна та припущення
Наша цільова ціна - це сума внесків TAM (загальний потенційний ринок) до кінця 2030 року, на основі наступної формули:
Примітка Odaily: Ця формула прогнозує ціну біткойна в 2030 році, кількісно оцінюючи динамічний зв'язок між ринковим попитом і обігом біткойнів. Ціна біткойна визначається шляхом множення максимального розміру еталонного попиту в доларах США сегмента на проникнення біткойна на його ринок і ділення на циркулюючу пропозицію біткойна, а також підсумовування цін усіх сегментів (наступних сегментів/концепцій), щоб отримати прогнозовану ціну біткойна у 2030 році.
Ми оцінюємо обсяг постачання на основі обсягу обігу біткоїнів, до 2030 року буде видобуто близько 2050 тисяч BTC. Внесок кожного з факторів у цільову ціну наступний:
Очікувані внески накопичення капіталу (основні):
Інституційні інвестиції, переважно через спотові ETF;
Біткойн деякими людьми називається "цифровим золотом"; у порівнянні з золотом це більш гнучкий і прозорий засіб зберігання вартості.
Інвестори з ринків, що розвиваються, шукають укриття, яке може захистити їх від впливу інфляції та девальвації валюти.
Очікувані вкладники капіталу (додаткові):
Державні резерви, інші країни наслідують США, створюючи стратегічні резерви біткоїнів;
Резерв корпоративної фінансової ліквідності, оскільки все більше компаній використовують біткойн для диверсифікації своїх законних грошових активів;
Фінансові послуги на блокчейні біткоїна, біткоїн як альтернатива традиційним фінансам.
Виключаючи цифрове золото (а оскільки це найпряміший конкурент Bitcoin з нульовою сумою, наша модель виключає його), ми консервативно припускаємо, що TAM цих учасників (зокрема, 1, 3, 4 і 5) зростатиме із сукупним річним темпом зростання (CAGR) 3% протягом наступних шести років. Для шостого учасника, ончейн-фінансових послуг Bitcoin, ми припускаємо, що 6-річний середньорічний темп зростання становитиме від 20% до 60%, порівнянний із сукупним значенням до кінця 2024 року, а саме:
Щоденна примітка Odaily: Ця формула обчислює Bitcoin TAM через 6 років за загальною вартістю Bitcoin у 2024 році та сукупним річним темпом зростання, а також ділиться на циркулюючу пропозицію Bitcoin у 2030 році, щоб розрахувати його ціну.
Нарешті, ми окремо описуємо внесок TAM та проникності в цільові ціни під час ведмежого ринку, базового ринку та бичачого ринку, як показано нижче:
Як ви можете бачити на графіку вище, «цифрове золото» робить найбільший внесок у наші ведмежі та еталонні сценарії, тоді як інституційні інвестиції роблять найбільший внесок у наші бичачі сценарії. Цікаво, що національна скарбниця, корпоративна скарбниця та ончейн-фінансові послуги Bitcoin вносять відносно невеликий внесок у кожному сценарії. У наведеній нижче таблиці ми детально описуємо відносний внесок наших прогнозованих шести джерел накопичення капіталу в ведмежі, бенчмарки та бичачі умови:
Odaily зіркова щоденна нотатка: наступні діаграми показують прогнозований TAM для сегментованого ринку на 2030 рік, рівень проникнення біткойна в трьох ринкових умовах та співвідношення внеску, показане на верхній діаграмі.
Згідно з даними банку State Street, визначення глобального інвестиційного портфеля таке:
Ринкова вартість усіх інвестиційних капітальних активів поділена на суму ринкової вартості всіх активів. Як сума всіх холдингів, що є результатом колективних рішень інвесторів та емітентів, а також сторін попиту та пропозиції капіталу, портфель глобального ринку можна розглядати як фактичне представлення набору інвестиційних можливостей, доступних усім інвесторам у всьому світі.
До 2024 року загальний TAM інвестиційного портфеля становитиме приблизно 169 трильйонів доларів США (без урахування 3,6% частки золота). Припустимо, що його річний складний темп зростання становитиме 3%, до 2030 року його вартість досягне приблизно 200 трильйонів доларів США.
Ми припускаємо, що проникність ведмежого ринку та базового ринку становить відповідно 1% та 2,5%, обидва нижчі за нинішню частку золота в 3,6%. Таким чином, ведмежий ринок і базовий ринок представляють собою консервативний погляд на прийняття біткойна. У більш агресивному бичачому ринку ми припускаємо, що проникність біткойна досягне 6,5%, що майже вдвічі перевищує нинішню частку золота.
Внесок цифрового золота передбачає співвідношення TAM до поточної ринкової вартості золота. З огляду на наданий позитивний рівень проникнення, ми припускаємо, що очікуване TAM для золота у 2030 році не зросте, що знизить його очікуване значення. Ми вважаємо, що біткоїн як цифрове золото є привабливим наративом, який стимулюватиме його рівень проникнення.
Новий ринок укриття TAM базується на грошовій основі всіх країн, що розвиваються (згідно з визначеннями МВФ/ЦРУ, також відомих як "недорозвинені" економіки). Ми вважаємо, що цей випадок використання біткойна має найбільший потенціал для капітального зростання. Окрім своїх властивостей зберігання вартості, низький бар'єр входу біткойна надає людям, які мають доступ до Інтернету, інвестиційний вибір, який може з часом призвести до капітального зростання, на відміну від оборонних активів, таких як долар США — таким чином, зберігаючи купівельну спроможність та уникаючи девальвації національної валюти.
Odaily зіркова щоденна газета зазначає: "M2" є показником обсягу грошей в США, який включає M1 (гроші та депозити, що утримуються не банками, чеки та дорожні чеки) плюс ощадні депозити (включаючи депозитні рахунки грошового ринку), термінові депозити на суму менше 100 тисяч доларів, а також частки роздрібних взаємних фондів грошового ринку.
Хоча Сальвадор і Бутан наразі є світовими лідерами з прийняття біткойна на рівні країн, число прихильників стратегічних резервів біткойна зростає — особливо після того, як Трамп вступив на посаду, коли 6 березня він видав виконавчий наказ про створення резервів BTC у США. Незважаючи на те, що наші припущення щодо ведмежого ринку та базові припущення є досить консервативними, ми віримо, що ситуація в США може додатково підтвердити 7%-й рівень проникнення в нашому ведмежому сценарії.
Натхненні успішною купівлею Bitcoin Strategy з 2020 року, інші компанії додали біткойн до своєї корпоративної скарбниці. До кінця 2024 року 74 публічні компанії тримали на своїх балансах близько $55 млрд у біткоїнах. Якщо ці корпоративні стратегії BTC виявляться успішними протягом наступних шести років, то наші консервативні припущення про проникнення (1% і 2,5% відповідно) за ведмежим і базовим сценаріями можуть в кінцевому підсумку наблизитися до 10% за припущеннями бичачого ринку.
Нативні фінансові послуги Bitcoin стають новим учасником накопичення капіталу. Яскравими прикладами є сервіси рівня 2, такі як Lightning Network, які працюють для масштабування транзакційної потужності Bitcoin, і Wrapped BTC (WBTC) у мережі Ethereum, що дозволяє Bitcoin брати участь у децентралізованих фінансах. Такі ончейн-фінансові послуги стають все більш важливою особливістю екосистеми Bitcoin. Таким чином, ми вважаємо, що середньорічний темп зростання в 40% еталонного ринку до 2030 року базується на реальних очікуваннях.
Гіпотеза ARK застосовується до активного постачання біткойнів.
Хоча це не включено в звіт ARK Big Ideas 2025, інші експериментальні методи моделювання оцінили ціну біткоїна у 2030 році. Один з них полягає в розрахунку втрачених або тривало утримуваних біткоїнів, використовуючи прозорість біткоїн-ланцюга для оцінки ліквідної пропозиції біткоїнів — ми називаємо це "активною" пропозицією.
Згідно з цим методом, активне постачання можна розрахувати, помноживши очікувану кількість постачання біткоїнів у 2030 році на показник «активності», який вимірює обсяг біткоїнів, що переміщається з 0% до 100% з часом — іншими словами, це реальний «флотаційний» активу, як показано нижче.
Як видно з графіка, мережева активність біткойна залишалася на рівні близько 60% з початку 2018 року. На наш погляд, такий рівень активності передбачає, що близько 40% пропозиції є «сховищем» (тобто зберіганням біткойнів, які не надходять на ринок, наприклад, біткойн-адреса Сатоші Накамото) – концепція, яку ми розглядаємо в нашому технічному документі ARK «Cointime Economics: A New Framework for Bitcoin On-Chain Analytics», ().
Потім ми застосовуємо TAM і проникнення під той самий ведмежий ринок і еталонні ринки до сценарію, коли очікується, що активна пропозиція досягне 60% до 2030 року (за умови, що активність залишатиметься стабільною з часом) наступним чином:
Виходячи з цього, ми приходимо до наступних цінових цілей, які приблизно на 40% вище, ніж наша базова модель, яка не враховує активну пропозицію біткоіни і активність мережі:
Ця модель показує, що в 2030 році, на основі нових показників приєднання до хеш-валюти, оцінювана ціна BTC складе: 500 тисяч доларів (медвежий ринок), 1,2 мільйона доларів (базовий ринок) і 2,4 мільйона доларів (бичачий ринок).
Важливо, що оцінка, побудована за допомогою цього більш експериментального підходу, є більш агресивною, ніж наша оцінка в умовах ведмежого ринку, бенчмарку та бичачого ринку. Оскільки наша офіційна цільова ціна є більш консервативною, ми зосереджуємося лише на загальному обсязі постачання біткоїна. Тим не менш, ми вважаємо, що цей більш експериментальний підхід підкреслює дефіцит біткоїна, і втрата обсягу постачання не відображається в більшості нинішніх моделей оцінки.
Екстра
Я побіжно поглянув на фреймворк Cointime Economics, який пропонує нову систему для аналізу оцінки та рівня інфляції біткойна, а також обчислює економічний статус біткойна та активність пропозиції через жвавість та зберігання біткойна (Vaultedness), який може виміряти ступінь транзакційної активності та частку невитрачених монет у мережі Bitcoin. Використовуючи ці два показники, можна класифікувати пропозицію біткоіни на активну пропозицію та невитрачену пропозицію.
Фреймворк також пропонує одиницю виміру - "Coinblock", концепція "Coinblock" надає новий набір індикаторів ончейн-аналізу для вимірювання активності біткойнов, шляхом обчислення добутку часу зберігання і кількості біткойнів для отримання кількості блоків, а також вводить три поняття "створення блоку", "руйнування блоку" і "зберігання блоків", і на основі цього будує ряд нових економічних показників, таких як активність і ступінь блокування біткойнов і т.д., для вимірювання динамічних змін і економічного стану ринку біткойнов. Крім того, контент демонструє потенціал Cointime Economics для вдосконалення моделей ринкової оцінки, вимірювання активності пропозиції та створення нових моделей за допомогою тематичних досліджень. Концепція блоків монет та економічна структура Cointime можуть стати основним орієнтиром для оцінки біткойна в майбутньому. Якщо вам цікаво, ви можете поглянути на оригінальні PDF().