Pumpплатформа випустилаТокен, що викликало суперечки на ринку

Нещодавно відомий платформу для запуску MEME Токенів Pump.fun оголосила про випуск платформного Токену PUMP, що викликало широке зацікавлення на ринку. Максимальна кількість постачання Токену PUMP складає 1 трильйон штук, з яких 33% буде використано для первинного розміщення Токенів. Ціна Токенів на етапі приватного і публічного розміщення є єдиною і становить 0,004 долара/штука, загальна оцінка досягає 40 мільярдів доларів. Це означає, що після виходу PUMP на ринок він зіткнеться з потенційним тиском продажу приблизно на 1,32 мільярда доларів.

Pump.fun цей крок викликав численні сумніви в поточному ринковому середовищі. Наразі крипторинок стикається зі скороченням ліквідності та низьким емоційним фоном, а Pump.fun, як провідна платформа для запуску MEME, зазнала значного зниження щоденного доходу та активності користувачів в порівнянні з піковими періодами, а її ринкова частка поступово зменшується через нові конкурентні продукти. У цьому контексті її висока оцінка публічного розміщення загалом вважається структурною проблемою: Токен не має реальної ціннісної підтримки, на ранніх етапах тиск на продаж був значним, плани команди щодо розблокування не є прозорими, і в період спаду ринку альткоїнів явно перевищено оцінку.

З моменту запуску у січні 2024 року, Pump.fun накопичила доходи близько 670 мільйонів доларів США, а пікові комісії за один день наблизилися до 7 мільйонів доларів США, що дозволило їй на деякий час монополізувати ринок платформ для запуску MEME токенів в екосистемі Solana. Однак, незабаром перед випуском PUMP, конкурент letsbonk.fun несподівано виріс. Дані показують, що letsbonk.fun вперше перевищила Pump.fun за обсягом випуску токенів з 15,600 випусків та 49.8% частки ринку, в той час як Pump.fun мала 11,500 випусків та 40.9% частки ринку. Це перший випадок, коли Pump.fun була перевершена на ринку MEME Solana з січня 2024 року, що викликало сумніви щодо її монопольного становища.

Розподіл токенів PUMP показує, що 33% використовується для первинного розміщення токенів, 24% розподіляється між спільнотою та екосистемою, 20% розподіляється команді, 2,4% використовується для фонду екосистеми, 2% для фонду, 13% для існуючих інвесторів, 3% розподіляється для трансляцій, 2,6% використовується для ліквідності та біржі. Варто зазначити, що єдине призначення токенів PUMP - це просування платформи Pump.fun, вони не мають прав на акції, доходи, голосування, розподіл комісій платформи тощо.

У порівнянні з Pump.fun, конкуренти мають перевагу в проектуванні економічних моделей токенів. Наприклад, токен BONK платформи letsbonk.fun, хоча й не надає власникам акціонерних прав у платформі, проте через введення економічного циклу та дефляційної моделі створює сильну логіку підтримки вартості. Ця платформа використовує 35% з 1% комісії за кожну транзакцію для викупу та знищення BONK, а також 30% вливає в ліквідність BONK, формуючи автоматичний маркет-мейкінг механізм, що підвищує глибину ліквідності.

В цілому, запуск Токена Pump.fun, хоч і продовжує вплив свого бренду, але під тиском багатьох факторів, таких як посилення конкуренції на ринку, відсутність підтримки механізму Токена та зниження фінансового настрою, його висока оцінка та структура високого тиску на продаж можуть легко посилити ринкову невизначеність. Майбутні результати PUMP в значній мірі залежать від того, чи зможе команда проекту після зняття тиску на вторинному ринку вчасно побудувати більш стійку систему цінності Токена і через інновації продукту або екологічну інтеграцію знову укріпити свою домінуючу позицію на ринку та довіру користувачів.