Макроекономічний тижневик: ринок шукає нову рівновагу, кредитні ризики потребують уваги
1. Макроогляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок все ще перебуває на етапі багатьох очікувань. Виступи фондового ринку США, криптовалют та товарних ринків в основному обертаються навколо коригування очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи та уповільнення економічного зростання в США, інвестори переходять до етапного коригування ціни ризикових активів.
Три основні індекси фондового ринку США суттєво знизилися: індекс Доу-Джонса впав на 3,1%, індекс Nasdaq знизився на 2,6%, а індекс Russell 2000 впав на 1,8%, що свідчить про зниження загальної ризикової схильності ринку. Сектор комунальних послуг навпаки виріс на 1,4%, що відображає перерозподіл коштів у бік захисних активів. Індекс волатильності VIX залишається вище 20, що свідчить про виправлення надмірного оптимізму на ринку.
Ринок товарів демонструє розбіжності. Золото перевищило 3000 доларів США за унцію, встановивши історичний максимум, що відображає зростання попиту на захист. Ціна на мідь зросла на 3,9%, що свідчить про підтримку з боку попиту в промисловості. Ціна на нафту стабільна поблизу 67 доларів США, але чисті ф'ючерсні позиції зменшилися на понад 9,6%, що свідчить про слабкі очікування зростання світового попиту. Ціна на природний газ продовжує знижуватися, головним чином через надлишок пропозиції та слабкий промисловий попит.
Криптовалютний ринок загалом коригується разом з американськими акціями. Хоча біткоїн знизився на тижневій основі, але амплітуда коливань зменшилась, що свідчить про зниження короткострокового тиску на продаж. Альткоїни, такі як Ефір, Solana та інші, демонструють слабкі результати, відображаючи зниження апетиту до ризику на ринку. Капіталізація стейблкоїнів продовжує зростати, але чистий приплив сповільнюється, що показує, що ліквідність на ринку стає обережною.
2. Аналіз економічних даних
Важливі економічні дані, оприлюднені минулого тижня, включають CPI, PPI та очікування інфляції.
Індекс впевненості малих підприємств NFIB у лютому знизився третій місяць поспіль, що відображає постійні занепокоєння малих і середніх підприємств щодо невизначеності торгової політики.
Дані індексу споживчих цін (CPI) за лютий виявилися кращими за очікування: сезонно скоригований загальний CPI та основний CPI становлять 0,2%, що нижче ринкових прогнозів у 0,3%. Річна ставка загального CPI знизилася до 2,8%. Поглиблений аналіз показує, що, хоча інфляція товарів дещо зросла, інфляція послуг продовжує знижуватися.
Дані PPI продовжують тенденцію до зниження, основний PPI зменшився на 0,1% в порівнянні з попереднім місяцем, що є найбільшим падінням з квітня 2021 року, очікування зростання становило 0,3%. Транспортні послуги є основним фактором зниження PPI.
Індекс споживчої впевненості Університету Мічигану та дані про інфляційні очікування демонструють протилежні тенденції до фактичних даних. Початкове значення однорічних, п'ятирічних і десятирічних інфляційних очікувань підвищилось до 3,9%, що перевищує очікуване значення 3,4%. Однак, дані демонструють явну партійну диференціацію, що в основному походить від зростання очікувань серед демократів.
3. Зміни на ринку ліквідності та процентних ставок
У широкому сенсі ліквідності, баланс Федеральної резервної системи залишається вище 6 трильйонів доларів, головним чином через вплив витрат з рахунку TGA Міністерства фінансів США. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи продовжує знижуватись, що вказує на те, що поточна макроекономічна ліквідність в цілому має тенденцію до стабільності.
Що стосується ринку процентних ставок, ф'ючерсний ринок федеральних фондів майже більше не очікує зниження процентних ставок у березні. Криві процентних ставок на 6-місячний термін та доходності державних облігацій вказують на те, що цього року можливі 2-3 зниження ставок. Короткострокові доходності різко знизилися, тоді як довгострокові залишилися відносно стабільними, що відображає поступове оцінювання ринком можливих знижень ставок Федеральною резервною системою.
Слід звернути увагу на те, що на ринку кредитів США відбулися зміни. Розрив у корпоративних кредитах розширився, індекс кредитних дефолтних свопів інвестиційного класу Північної Америки (CDX IG) зріс більш ніж на 7%. Кредитні дефолтні свопи суверенних облігацій США та облігацій з високим доходом також зросли, що відображає зростаюче занепокоєння ринку щодо стійкості державних облігацій США та кредитних ризиків підприємств.
Два. Макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Поточний ринок перебуває у періоді багатьох суперечностей, включаючи зниження інфляції, але підвищення очікувань, зростання кредитних ризиків, але економіка ще не впала в рецесію, маргінальне полегшення ліквідності, але обмеження політики тощо. Емоції на ринку все ще не вийшли з зони паніки, невизначеність торгової політики створює тиск на очікування стабільності ринку. Інвесторам слід особливо звертати увагу на зміни на кредитному ринку, оскільки вони зазвичай є важливими попередніми індикаторами ризикових активів.
На основі вищезазначеного аналізу, наші інвестиційні рекомендації є такими:
Глобальні фондові ринки:
Знизити частку високобета, збільшити оборонні сектори, такі як комунальні послуги, охорона здоров'я, споживчі товари першої необхідності
Звертайте увагу на можливості помилкового знищення, особливо на акції блакитних фішок з високими дивідендами та стабільним грошовим потоком.
Збільшити належну частку на ринках Азії та Європи, особливо на ринках Китаю, Індії, Південно-Східної Азії та Європи
Крипторинок:
Біткоїн все ще має інвестиційну цінність у довгостроковій перспективі, його можна продовжувати утримувати або докуповувати на просідання.
Зменшити частку альткойнів, зберігати вичікувальну позицію
Слідкуйте за напрямком грошових потоків стабільних монет, щоб визначити напрямок наступного етапу ринку
Кредитний ринок:
Уникати корпоративних облігацій з високим важелем, збільшити частку облігацій з високим рейтингом
Будьте обережні щодо впливу дефіциту державних облігацій США, стежте за змінами в кредитних дефолтних свопах суверенів
В цілому, ринок все ще шукає нову рівновагу, інвесторам слід бути обережними та використовувати потенційні можливості для купівлі недооцінених якісних активів.
Наступного тижня основна увага буде зосереджена на засіданні FOMC, основними моментами для ринку є кількість очікуваних зниженнь ставок, вказаних у точковій діаграмі, схильність виступів Пауела та чи буде оголошено про призупинення QT. Якщо QT буде призупинено, це може суттєво підняти поточний ринок.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
nft_widow
· 07-16 19:27
Все ж таки золото рятує!
Переглянути оригіналвідповісти на0
CoconutWaterBoy
· 07-15 16:54
Не бійтеся, накопичуйте трохи золота.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BtcDailyResearcher
· 07-15 05:24
Стабільно накопичувати Біткойн - цього достатньо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentLossEnjoyer
· 07-13 20:48
Втрачаємо гроші Точкове бриття~
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugpullTherapist
· 07-13 20:45
Рекомендації щодо програшу в торгівлі монетами – просто ризикуйте.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CodeAuditQueen
· 07-13 20:31
Фінансовий ринок схожий на смартконтракти, повсюдно є вразливості.
Макрозвіт: Ринок шукає нову рівновагу, кредитні ризики потребують уваги
Макроекономічний тижневик: ринок шукає нову рівновагу, кредитні ризики потребують уваги
1. Макроогляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок все ще перебуває на етапі багатьох очікувань. Виступи фондового ринку США, криптовалют та товарних ринків в основному обертаються навколо коригування очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи та уповільнення економічного зростання в США, інвестори переходять до етапного коригування ціни ризикових активів.
Три основні індекси фондового ринку США суттєво знизилися: індекс Доу-Джонса впав на 3,1%, індекс Nasdaq знизився на 2,6%, а індекс Russell 2000 впав на 1,8%, що свідчить про зниження загальної ризикової схильності ринку. Сектор комунальних послуг навпаки виріс на 1,4%, що відображає перерозподіл коштів у бік захисних активів. Індекс волатильності VIX залишається вище 20, що свідчить про виправлення надмірного оптимізму на ринку.
Ринок товарів демонструє розбіжності. Золото перевищило 3000 доларів США за унцію, встановивши історичний максимум, що відображає зростання попиту на захист. Ціна на мідь зросла на 3,9%, що свідчить про підтримку з боку попиту в промисловості. Ціна на нафту стабільна поблизу 67 доларів США, але чисті ф'ючерсні позиції зменшилися на понад 9,6%, що свідчить про слабкі очікування зростання світового попиту. Ціна на природний газ продовжує знижуватися, головним чином через надлишок пропозиції та слабкий промисловий попит.
Криптовалютний ринок загалом коригується разом з американськими акціями. Хоча біткоїн знизився на тижневій основі, але амплітуда коливань зменшилась, що свідчить про зниження короткострокового тиску на продаж. Альткоїни, такі як Ефір, Solana та інші, демонструють слабкі результати, відображаючи зниження апетиту до ризику на ринку. Капіталізація стейблкоїнів продовжує зростати, але чистий приплив сповільнюється, що показує, що ліквідність на ринку стає обережною.
2. Аналіз економічних даних
Важливі економічні дані, оприлюднені минулого тижня, включають CPI, PPI та очікування інфляції.
Індекс впевненості малих підприємств NFIB у лютому знизився третій місяць поспіль, що відображає постійні занепокоєння малих і середніх підприємств щодо невизначеності торгової політики.
Дані індексу споживчих цін (CPI) за лютий виявилися кращими за очікування: сезонно скоригований загальний CPI та основний CPI становлять 0,2%, що нижче ринкових прогнозів у 0,3%. Річна ставка загального CPI знизилася до 2,8%. Поглиблений аналіз показує, що, хоча інфляція товарів дещо зросла, інфляція послуг продовжує знижуватися.
Дані PPI продовжують тенденцію до зниження, основний PPI зменшився на 0,1% в порівнянні з попереднім місяцем, що є найбільшим падінням з квітня 2021 року, очікування зростання становило 0,3%. Транспортні послуги є основним фактором зниження PPI.
Індекс споживчої впевненості Університету Мічигану та дані про інфляційні очікування демонструють протилежні тенденції до фактичних даних. Початкове значення однорічних, п'ятирічних і десятирічних інфляційних очікувань підвищилось до 3,9%, що перевищує очікуване значення 3,4%. Однак, дані демонструють явну партійну диференціацію, що в основному походить від зростання очікувань серед демократів.
3. Зміни на ринку ліквідності та процентних ставок
У широкому сенсі ліквідності, баланс Федеральної резервної системи залишається вище 6 трильйонів доларів, головним чином через вплив витрат з рахунку TGA Міністерства фінансів США. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи продовжує знижуватись, що вказує на те, що поточна макроекономічна ліквідність в цілому має тенденцію до стабільності.
Що стосується ринку процентних ставок, ф'ючерсний ринок федеральних фондів майже більше не очікує зниження процентних ставок у березні. Криві процентних ставок на 6-місячний термін та доходності державних облігацій вказують на те, що цього року можливі 2-3 зниження ставок. Короткострокові доходності різко знизилися, тоді як довгострокові залишилися відносно стабільними, що відображає поступове оцінювання ринком можливих знижень ставок Федеральною резервною системою.
Слід звернути увагу на те, що на ринку кредитів США відбулися зміни. Розрив у корпоративних кредитах розширився, індекс кредитних дефолтних свопів інвестиційного класу Північної Америки (CDX IG) зріс більш ніж на 7%. Кредитні дефолтні свопи суверенних облігацій США та облігацій з високим доходом також зросли, що відображає зростаюче занепокоєння ринку щодо стійкості державних облігацій США та кредитних ризиків підприємств.
Два. Макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Поточний ринок перебуває у періоді багатьох суперечностей, включаючи зниження інфляції, але підвищення очікувань, зростання кредитних ризиків, але економіка ще не впала в рецесію, маргінальне полегшення ліквідності, але обмеження політики тощо. Емоції на ринку все ще не вийшли з зони паніки, невизначеність торгової політики створює тиск на очікування стабільності ринку. Інвесторам слід особливо звертати увагу на зміни на кредитному ринку, оскільки вони зазвичай є важливими попередніми індикаторами ризикових активів.
На основі вищезазначеного аналізу, наші інвестиційні рекомендації є такими:
Глобальні фондові ринки:
Крипторинок:
Кредитний ринок:
В цілому, ринок все ще шукає нову рівновагу, інвесторам слід бути обережними та використовувати потенційні можливості для купівлі недооцінених якісних активів.
Наступного тижня основна увага буде зосереджена на засіданні FOMC, основними моментами для ринку є кількість очікуваних зниженнь ставок, вказаних у точковій діаграмі, схильність виступів Пауела та чи буде оголошено про призупинення QT. Якщо QT буде призупинено, це може суттєво підняти поточний ринок.