Сінгапурська ініціатива "Глобальний перший рівень": створення спільної інфраструктури Блокчейн для фінансової галузі

Глобальний перший рівень: базовий рівень фінансової мережі

Передмова: Індустрія блокчейну переживає значну трансформацію, що спричинена державним сектором, яка вплине на структуру фінансової та валютної системи людства в майбутньому.

У червні 2024 року Управління фінансових послуг Сінгапуру офіційно опублікувало білу книгу «Глобальний перший рівень: базовий рівень фінансової мережі», що знаменує створення в Сінгапурі важливої «блокчейн-мережі центрального банку». Водночас «блокчейн валютного мосту mBridge», спільно розроблений Міжнародним банком розрахунків, Народним банком Китаю та Управлінням фінансових послуг Гонконгу, також перейшов у стадію MVP і відкрито запрошує до міжнародної співпраці.

Раніше, Міжнародний банк розрахунків опублікував статтю "Фінансова мережа (Finternet)" у квітні 2024 року, в якій викладено майбутнє візію та плани токенізації та єдиного реєстру, що свідчить про позицію центрального банку щодо цієї трансформації.

Розвиток галузі, здається, рухається в напрямку токенізації активів у рамках ліцензованої мережі з регуляторною відповідністю. В цій схемі законні валюти на блокчейні, такі як CBDC та токенізовані банківські депозити, стануть основними валютами для використання.

Деякі думки щодо напрямків майбутнього розвитку галузі:

  1. Доріжка RWA поступово перетвориться на гру для володарів та традиційних фінансових установ, можливостей для чистого Web3 залишиться небагато. Основна увага приділяється відповідності та активам, а не технологіям.

  2. Сфери міжнародних платежів, міжнародної торгівлі, фінансування ланцюгів постачання можуть справді знайти своє застосування в цій хвилі глобальної мобілізації державного та приватного секторів.

  3. Публічний ліцензійний ланцюг може в майбутньому отримати експоненціальний сплеск, чітке правове регулювання та відповідальність розвіють занепокоєння більшості інвесторів.

  4. Для центральних банків CBDC та токенізовані банківські депозити є пріоритетним вибором, тоді як стейблкоїни не розглядаються в першу чергу через структурні недоліки.

  5. З розвитком галузі культура "казино" завжди існуватиме, але можливостей для простих людей буде не так багато, люди більше зосередяться на культурі "комп'ютерів", сприяючи розвитку технологій та створюючи справжню цінність.

Тлумачний огляд білого паперу "Глобальний Layer 1 - Основний шар фінансової мережі" від Управління грошових справ Сінгапуру

Вступ

Глобальна ініціатива першого рівня (GL1) досліджує розвиток багатофункціональної спільної бухгалтерської інфраструктури на основі технології розподіленого реєстру, що розробляється регульованими фінансовими установами для фінансової галузі. Бачення полягає в тому, щоб регульовані фінансові установи могли використовувати цю спільну бухгалтерську інфраструктуру для розгортання внутрішньо взаємопов'язаних додатків цифрових активів через юрисдикції. Створення спільної бухгалтерської інфраструктури звільнить розподілену ліквідність, що дозволить фінансовим установам ефективніше співпрацювати.

Основна мета GL1 полягає в наданні фінансовим установам інфраструктури спільного реєстру для розробки, впровадження та використання застосунків, що підходять для ціннісного ланцюга фінансової галузі. Це може покращити міжнародні платежі, а також міжнародний розподіл та розрахунок інструментів капітального ринку. Переворотний потенціал унікального підходу GL1 полягає в розробці інфраструктури спільного реєстру, яка може бути використана для різних випадків використання та здатна підтримувати комбіновані угоди, що залучають різні фінансові активи та застосунки, водночас відповідаючи вимогам регуляторів.

Шляхом використання можливостей більш широкої фінансової екосистеми фінансові установи можуть надавати кінцевим користувачам більш багаті та різноманітні послуги, а також швидше виходити на ринок. Інфраструктура спільного реєстру GL1 дозволить фінансовим установам створювати та впроваджувати композитні додатки, використовуючи можливості інших постачальників додатків. Це може підтримувати синхронну доставку цифрових та інших токенізованих активів для розрахунків платежів, а також розрахунків платежів для обміну валют.

Ця стаття представляє ініціативу GL1 та обговорює роль інфраструктури спільного реєстру, яка відповідатиме застосовним нормативним актам і буде управлятися загальними технологічними стандартами, принципами та практиками. Участь зацікавлених сторін з державного та приватного секторів має вирішальне значення для забезпечення створення інфраструктури спільного реєстру відповідно до відповідних регуляторних вимог та міжнародних стандартів, а також для задоволення потреб ринку.

! 10 000 слів тлумачення MAS Global Layer 1 - Фундаментальний рівень фінансових мереж

Фон та мотивація

Традиційна інфраструктура, що підтримує глобальні фінансові ринки, була розроблена десятиліття тому, що призвело до ізольованих баз даних, різних комунікаційних протоколів та високих витрат на обслуговування власних систем і налаштованих інтеграцій. Хоча глобальні фінансові ринки залишаються потужними та стійкими, вимоги галузі стали більш складними та масштабними. Простого оновлення існуючої фінансової інфраструктури може бути недостатньо, щоб встигати за складністю та швидкістю змін.

Отже, фінансові установи переходять до використання технологій, таких як технологія розподіленого реєстру, оскільки вона має потенціал для модернізації ринкової інфраструктури та надання більш автоматизованих і економічно ефективних моделей. Однак учасники галузі окремо запускають свої програми цифрових активів, вибираючи різні технології та постачальників, що обмежує взаємодію.

Обмеження взаємодії між системами призвело до фрагментації ринку, ліквідність через несумісну інфраструктуру застрягає в різних місцях. Утримання ліквідності в різних місцях може збільшити витрати на капітал і можливості. Крім того, зростання різних інфраструктур і відсутність глобально визнаних класифікацій та стандартів для цифрових активів і DLT збільшує витрати на впровадження, оскільки фінансовим установам потрібно інвестувати та підтримувати різні типи технологій.

Для досягнення безшовних трансакцій між країнами та повного використання вартості DLT, потрібно розробити регуляторну інфраструктуру, що базується на відкритості та взаємодії. Постачальники інфраструктури також повинні усвідомлювати застосовні закони та нормативні акти, пов'язані з випуском і передачею токенізованих фінансових активів, а також регуляторну обробку продуктів, створених в рамках різних токенізованих структур.

Недавня робоча стаття Банку міжнародних розрахунків пояснює бачення "фінансового інтернету" та "уніфікованого реєстру", що додатково підтримує токенізацію та її роль у таких застосуваннях, як міжнародні платежі та розрахунок цінних паперів. Якщо керувати цим правильно, відк ecosystems та взаємопов'язані фінансові екосистеми можуть покращити доступ до фінансових послуг та їх ефективність завдяки кращій інтеграції фінансових процесів.

Попри те, що експерименти та пілотні проекти з токенізації активів досягли хороших результатів, відсутність фінансових мереж і технологічної інфраструктури, які підходять для фінансових установ для виконання угод з цифровими активами, обмежує можливості фінансових установ розгортати токенізовані активи в комерційних масштабах. Тому участь на ринку токенізованих активів та можливості вторинних торгів залишаються відносно низькими в порівнянні з традиційними ринками.

Тлумачення нового білого документа Управління грошово-кредитного регулювання Сінгапуру «Глобальний Layer 1 - Основний шар фінансової мережі»

Модель 1: публічний бездозвільний блокчейн

Зараз публічні бездозвільні блокчейни приваблюють велику кількість додатків та користувачів, оскільки вони розроблені так, щоб бути відкритими та доступними для всіх. По суті, вони подібні до Інтернету, де публічна мережа може зростати експоненціально, оскільки для участі в мережі не потрібно отримувати схвалення. Отже, публічні бездозвільні блокчейни мають значні потенційні мережеві ефекти. Завдяки створенню на основі спільної та відкритої інфраструктури, розробники можуть використовувати існуючі можливості, не відновлюючи подібну інфраструктуру самостійно.

Публічні безліцензійні мережі спочатку не були розроблені для регульованих діяльностей. Вони за своєю суттю є автономними та децентралізованими. Немає юридичних осіб, відповідальних за ці мережі, також немає виконуваних угод про рівень обслуговування щодо продуктивності та надійності, і в обробці транзакцій відсутня визначеність і гарантії.

Внаслідок缺乏 чіткої відповідальності, анонімності постачальників послуг та відсутності угод про рівень обслуговування, ці мережі не можуть бути використані регульованими фінансовими установами без додаткових заходів захисту та контролю. Крім того, юридичні аспекти та загальні рекомендації щодо використання таких блокчейнів також залишаються нечіткими. Ці фактори ускладнюють використання їх регульованими фінансовими установами.

Модель 2: приватний ліцензійний блокчейн

Деякі фінансові установи визначили, що існуючі публічні безліцензійні блокчейни не можуть задовольнити їхні потреби. Тому багато фінансових установ обирають створення незалежних приватних ліцензованих мереж та їхніх екосистем.

Ці приватні ліцензійні мережі містять технічні характеристики, що дозволяють їм впроваджувати правила, процедури та смарт-контракти відповідно до чинного законодавства та регуляторних рамок. Вони також розроблені для забезпечення стійкості мережі перед зловмисними діями.

Однак збільшення кількості приватних і ліцензійних мереж, якщо вони не зможуть взаємодіяти між собою, може в довгостроковій перспективі призвести до більшого фрагментування ліквідності на ринку оптових фінансів. Якщо це не буде вирішено, фрагментація зменшить мережевий ефект фінансових ринків і може створити тертя для учасників ринку, наприклад, недоступність, збільшені вимоги до ліквідності через розділення ліквідних пулів, а також арбітраж цін між мережами.

Модель 3: Публічна ліцензійна блокчейн

Публічна ліцензована мережа дозволяє будь-яким суб'єктам, які відповідають умовам участі, брати участь, але типи діяльності учасників у мережі обмежені. Публічна ліцензована мережа, що експлуатується фінансовими установами для фінансового сектору, може забезпечити переваги відкритої і доступної мережі, одночасно мінімізуючи ризики та турботи.

Такі мережі будуть побудовані на принципах відкритості та доступності, подібних до публічного Інтернету, але з вбудованими засобами захисту для використання як мережі обміну цінностями. Наприклад, правила управління мережею можуть обмежити членство лише для регульованих фінансових установ. Транзакції можуть доповнюватися технологіями, що підвищують конфіденційність, такими як нульове знання та гомоморфне шифрування. Хоча концепція публічних і дозволених мереж не є новою, мережі, що надаються регульованими фінансовими установами в масштабах, досі не мали прецедентів.

Ініціатива GL1 буде досліджувати та розглядати різні мережеві моделі, включаючи концепцію публічної ліцензованої інфраструктури в контексті відповідних регуляторних вимог. Наприклад, регульовані фінансові установи можуть керувати вузлами GL1, а учасники платформи GL1 підлягатимуть перевірці "знай свого клієнта" (KYC).

Тлумачення "Глобального Layer 1 - Основного шару фінансової мережі" білого документа Управління з фінансових послуг Сінгапуру

Ініціатива GL1 спрямована на сприяння розробці інфраструктури спільного рівня для розміщення токенізованих фінансових активів та фінансових застосунків вздовж фінансового ланцюга вартості.

Інфраструктура GL1 буде неупередженою до типів активів; вона підтримуватиме токенізовані активи та токенізовані валюти, випущені користувачами мережі в різних юрисдикціях і з різними номіналами валют. Це може спростити процеси обробки, підтримувати автоматичні миттєві трансакції коштів через кордони та сприяти одночасним валютним свопам і розрахункам з цінними паперами на основі попередньо визначених умов.

Ця інфраструктура буде розроблена фінансовими установами для фінансового сектору і буде служити платформою, яка надає такі функції:

  • Синхронізація між програмами
  • Комбінованість
  • Захист конфіденційності
  • Сумісність із внутрішніми програмами активів, які вже токенізовані та/або випущені на інфраструктурі

Компанія GL1 буде діяти як постачальник технологій та постачальник загальної інфраструктури через ринки та юрисдикції. Для сприяння розвитку екосистеми рішень GL1 також підтримуватиме регульовані фінансові установи у створенні, експлуатації та розгортанні програм на загальній цифровій інфраструктурі, що охоплює наступне:

  • Життєвий цикл угоди (початкова емісія, торгівля, розрахунок, оплата, управління забезпеченням, корпоративні дії тощо)
  • Випуск і торгівля різними типами активів (наприклад, готівка, цінні папери, альтернативні активи)

Ключова мета

Щоб реалізувати бачення створення більш ефективних рішень для клірингу та розрахунків, а також розблокувати нові бізнес-моделі за допомогою програмування та комбінованих функцій, ініціатива GL1 зосередиться на наступних аспектах:

a) підтримує створення багатофункціональної мережі.

b) дозволяє реалізувати різноманітні застосування, від платежів, залучення капіталу до вторинних торгів.

c) надає інфраструктуру для хостингу та виконання транзакцій, що стосуються токенізованих активів. Токенізовані активи – це цифрове представлення вартості або прав, які можуть бути електронно передані та зберігатися. Токенізовані активи можуть бути активами з різних класів активів (таких як акції, фіксований дохід, паї фондів тощо) або валютою (такою як валюта комерційного банку, валюта центрального банку).

d) заохочення розробки та встановлення міжнародно визнаних загальних принципів, політик та стандартів, щоб забезпечити взаємодію токенізованих активів та додатків, розроблених на GL1, на міжнародному рівні та між мережами.

Тлумачення "Глобальний Layer 1 - Основний рівень фінансової мережі" Білого документа Управління грошових програм Сінгапуру

Принципи дизайну

Щоб здійснити

RWA-2.51%
B4.18%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 5
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
SleepyValidatorvip
· 07-17 19:37
Давно здогадувався, що Сінгапур це зробить.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentPhilosophervip
· 07-17 08:45
Ще хочеш пограти в пастку Сингапуру?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaEggplantvip
· 07-14 22:06
Сінгапур дійсно сміливо мріє і діє!
Переглянути оригіналвідповісти на0
NonFungibleDegenvip
· 07-14 22:04
сер це насправді бичачий af... сингапур знає, що до чого fr fr
Переглянути оригіналвідповісти на0
HalfIsEmptyvip
· 07-14 21:36
Не кажу більше, Сінгапур жорстко обдирає роздрібних інвесторів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити