Злиття реальних активів та блокчейн-кредитування: можливості та виклики

Блокчейн технології принесуть нові можливості для традиційної фінансової сфери, одним з важливих напрямків є впровадження фізичних активів на ринок кредитування на базі Блокчейн. Ця інтеграція має величезний потенціал, але також стикається з багатьма викликами.

Фон

Традиційний ринок облігацій має величезний розмір, за даними Міжнародного банку розрахунків, у 2021 році світовий обсяг непогашених облігацій становив близько 123 трильйонів доларів США. Проте країни, що розвиваються, займають у цьому лише близько 20%. Це відображає нерівномірність розвитку глобальних фінансів і створює можливості для кредитування на базі Блокчейн.

Блокчейн кредитування використовує технологію Блокчейн для створення цифрового представлення реальних активів, і на цій основі видає кредити під заставу. Ця модель має такі характеристики:

• Стабільність: реальні активи забезпечують більш стабільну базу для оцінки
• Універсальність: знижені бар'єри для отримання фінансових послуг
• Прозорість: записи угод відкриті та прозорі

Переваги та обмеження

З традиційними кредитами, основні переваги блокчейн-кредитування включають:

• Глобальна доступність: подолання територіальних обмежень
• Гнучкість: можливість налаштування кредитних планів відповідно до індивідуальних потреб
• Демократизація рішень: мережеві учасники приймають рішення разом

Але водночас існують і деякі обмеження:

• Кредитний ризик: реалізація реальних активів пов'язана з реальним світом
• Проблеми з дотриманням: трансакційні позики стикаються з складним регуляторним середовищем
• Технічний ризик: Блокчейн технологія все ще розвивається

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Аналіз основних проектів

Центрифуга

• ТВЛ: 192,1 МЛН
• Особливості: використання структури на базі блокчейн та поза ним, різноманітність застав.
• Переваги: перевага першопрохідця, висока гнучкість
• Недолік: висока ймовірність дефолту ( 5.6% )

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

Клен

• TVL: 28,4 млн
• Особливості: перетворення традиційного CLO в криптографічну форму
• Переваги: є механізм обробки дефолтів
• Недоліки: надмірна централізація прийняття рішень

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

Золотий щиглик

• ТВЛ: 66 ХВ
• Особливості: не потребує крипто-застави, використовує єдині ризикові активи
• Переваги: висока ступінь децентралізації, низький рівень дефолтів
• Недоліки: відносно низька ліквідність

Кредікс

• Особливості: централізований андеррайтинг, сегментація ринку
• Переваги: трирівнева механізм захисту від невиконання зобов'язань
• Недоліки: низька ліквідність, високий поріг інвестицій

TrueFi

• Особливості: на основі кредитного рейтингу в Блокчейн
• Переваги: низький рівень дефолту (0.258%)
• Недолік: нестача системних рішень для кредитування

Висновок та рекомендації

1. Реальні активи є життєво важливими для фінансової екосистеми Блокчейн, вони можуть підвищити кредитну вартість.

2. Глобальний фінансовий розвиток не є збалансованим, що створює можливості для Блокчейн кредитування.

3. Відсутність розвиненої інфраструктури все ще є основним вузьким місцем.

4. KYC та комплаєнс повинні перейти від пасивних вимог до активного захисту прав клієнтів.

5. Короткострокове розширення важке, але довгострокові перспективи розвитку величезні.

Блокчейн кредитування та інтеграція з реальними активами є важливим напрямком фінансових інновацій. Завдяки постійному вдосконаленню інфраструктури, оптимізації механізмів управління ризиками та зміцненню нормативної бази, ця сфера має потенціал у майбутньому суттєво вплинути на глобальний фінансовий ринок.

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі