Аналіз стану крипторинку: недостатня ліквідність та дисбаланс оцінки

Огляд історії: правила спекуляцій на ринку

Різні ринки бичачого тренду часто демонструють схожі моделі спекуляцій. Наприклад, у випадку з A-акціями спочатку йдуть брокери, потім якісні блакитні фішки, а зрештою настає етап бурхливого зростання акцій з темами. Бичачий тренд у криптоіндустрії 2021 року також дотримувався подібних закономірностей: початок наративу DeFi, зростання біткоїна та ефіру, різноманітні теми спекуляцій, а врешті-решт сплеск Meme монет та концепції метавсесвіту.

Підсумовуючи, логіка спекуляції на бичачому ринку приблизно така: основні активи - висока капіталізація - середня капіталізація - низька капіталізація - Мем - NFT/інше.

![шифрування закінчилося? Крипторинок 618? Яка головна проблема цього етапу ринку?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

Унікальні риси поточного бичачого ринку

Основною характеристикою цього циклу бичачого ринку є нестача ліквідності, а ефект заробітку не є очевидним. Хоча схвалення ETF на біткоїн вливало ліквідність на ринок, ця ліквідність важко передається на інші сектори. Навіть якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, крипторинок може не стати пріоритетом для інвестицій.

У умовах недостатньої ліквідності ринок демонструє екстремальний стан: основні активи зростають, інші активи залишаються без змін або навіть падають, а Meme монети під впливом емоцій тимчасово зростають. Але таке зростання часто важко підтримувати, що відображає нестачу коштів.

![шифрування закінчилося? крипторинок 618? Яка основна проблема цього раунду ринку?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

Причини недостатньої ліквідності капіталу

Поточна структура фінансових потоків на крипторинку змінилася. Кошти, які були введені через ETF, в основному направляються на біткойн та ефір, не можуть, як зазвичай, передаватися з рівня на рівень. Ринок схожий на резервуар, де тільки переповнені верхні шари можуть перейти на нижні. Переходи капіталу вниз часто означають зменшення можливостей на поточному рівні та зростання ризиків.

Дилема первинного ринку

Першинний ринок також зазнає впливу недостатньої ліквідності вторинного ринку. Велика кількість інвесторів заходить на первинний ринок в пошуках можливостей, але відсутність покупців на вторинному ринку ускладнює реалізацію цієї стратегії. Звичайним інвесторам важко вижити на первинному ринку, стикаючись з конкуренцією професійних команд.

Крім того, постійний вихід токенів з високою оцінкою додатково стискає ліквідність на ринку. Судячи з нещодавніх виступів нових монет, ринок сумнівається у вартості проектів з високою оцінкою.

![шифрування закінчилося? крипторинок 618? Яка основна проблема цього раунду ринку?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

Високий феномен FDV та його вплив

Наразі співвідношення MC/FDV на ринку перебуває на мінімальному рівні за три роки, підтримка поточної ціни вимагає величезної ліквідності. Високий FDV може бути вигідним для проектів та венчурних капіталістів, але не вигідний для роздрібних інвесторів. Це призвело до ситуації "взаємного небажання": роздрібні інвестори не хочуть купувати токени з високим FDV, тоді як інституції не хочуть брати на себе волатильні Meme монети.

![шифрування закінчено? Криптосвіт 618? Яка головна проблема цього раунду?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(

Висновок

Поточні проблеми, з якими стикається крипторинок, - це нестача фінансування та дисбаланс оцінки. Ці проблеми впливають на показники вторинного ринку, а отже, і на первинний ринок. Лише поступове вирішення цих питань може призвести до справжнього крипто-булл-ринку. Інвесторам потрібно скоригувати стратегії, щоб адаптуватися до нових змін на ринку.