Конкуренція серед PoS блокчейнів: аналіз даних у блокчейні ETH2.0, Tezos та Cosmos

2020 році, PoS-емісійні відкриті блокчейни стали однією з гарячих тем на ринку. У цій статті будуть використані дані з у блокчейні для аналізу та порівняння трьох зіркових PoS-проектів: ETH2.0, Tezos та Cosmos, а також обговорюватиметься розподіл адрес та кількості токенів у їхніх власників.

ETH2.0 є суттєвим оновленням Ethereum, яке незабаром розпочнеться, переходячи з PoW на PoS механізм видобутку, очікується, що нова емісія зменшиться з майже 10% до менш ніж 2%, що є нижчим за традиційний рівень інфляції валют, підтверджуючи рідкісність ETH.

Tezos є високопродуктивним базовим блокчейном, що має функцію самовідновлення. Тримачі токенів можуть самостійно ставити свої токени для участі в роботі нод, або делегувати їх "пекарям" для участі в управлінні, проводити технічні оновлення і ітерації, максимально уникаючи форків.

Cosmos є децентралізованою мережею, що забезпечує масштабованість та взаємодію, яка використовує алгоритм консенсусу Tendermint та реалізує взаємодію між основними ланцюгами через протокол зв'язку між блокчейнами.

З появою цих зіркових публічних ланцюгів механізм консенсусу PoS стає незворотним трендом нової генерації публічних ланцюгів. Стейкінг через заставу токенів бере участь у керуванні безпекою мережі, запобігаючи розмиванню токенів тримачів через інфляцію. У порівнянні з видобутком PoW, PoS є більш дружнім до звичайних користувачів.

Але PoS також не є ідеальним. Деякі проєкти з одного боку блокують токени користувачів, а з іншого боку отримують винагороди у вигляді нових токенів, але через погану загальну ситуацію на ринку, внутрішня вартість деяких PoS токенів важко підтримувати ціну, користувачі стикаються з ситуацією "заробив токени, але втратив гроші".

У першій половині цього року поява ETH2.0 знову надала нової енергії сегменту PoS. Очікується, що фаза 0, яка має стартувати в третьому кварталі, вимагатиме застави у 32 ETH для майнінгу PoS, що знизить очікувану емісію ETH та бар'єр для отримання винагороди вузлів, знову ставлячи Стейкінг в центр уваги.

Розподіл токенів адрес у топ-10, 100, 1000

ETH, Tezos та ATOM використовують облікову модель. Станом на 17 червня 2020 року в ETH було більше 100 мільйонів облікових записів, які щодня збільшуються принаймні на кілька десятків тисяч. Але більшість облікових записів не мають активів.

У адресах ETH перші десять адресів володіють 15.93% токенів, перші сто адресів володіють 35.32%, перші тисяча адресів володіють 64.87%. У ATOM є 31358 адрес, 125 валідаторів, перші десять адресів володіють 88.82% токенів, перші сто адресів володіють 98.62%, перші тисяча адресів володіють 99.94%. У Tezos є 546382 адреси, 494 пекарів, перші десять адресів володіють 20.71% токенів, перші сто адресів володіють 53.24%, перші тисяча адресів володіють 81.23% токенів.

!

На основі порівняння видно, що ETH має найкращий рівень децентралізації, як і належить другій за ринковою капіталізацією публічній ланцюговій мережі. Tezos також демонструє досить хороші результати, розподіл токенів серед адрес у першій десятці та першій сотні є порівнянним з ETH. Через обмеження загальної кількості адрес, розподіл токенів серед тисячі адрес Tezos трохи поступається ETH. Але враховуючи, що пекарі зосереджують велику кількість зовнішніх стейків, звичайні користувачі Tezos все ще володіють значною часткою токенів, що надає їм перевагу в рівні децентралізації.

Рівень децентралізації є ключовим показником для оцінки потенціалу проєкту. Чим вища децентралізація, тим більший потенціал для громади та розробників і тим демократичніше управління. З точки зору кількості користувачів та рівня децентралізації, у короткостроковій перспективі небагато публічних блокчейнів можуть кинути виклик Ethereum. Варто зазначити, що Ethereum наразі ще не є справжньою PoS мережею, оновлення ETH2.0 стане переходом на PoS. Згідно з даними у блокчейні, Tezos наразі має найбільший потенціал для конкуренції з Ethereum.

Ставки стейкінгу та очікувана прибутковість Tezos і Cosmos, порівняння прогнозів PoS для ETH

Для PoS публічних блокчейнів користувачі ставлять токени на заставу, щоб отримувати доходи від емісії, ділитися прибутком від розширення мережі, цей механізм є більш дружнім до базових користувачів. Водночас це заблокує ліквідність мережі, інвестори можуть чітко бачити обіг ринкової капіталізації проекту та невипущений обіг, що створює можливість для спекулятивної торгівлі.

Але в порівнянні з PoW публічними ланцюгами, нові токени контролюються власниками майнінгових машин, що дозволяє провідним гравцям легше формувати консенсус щодо утримання токенів. Нові монети, що випускаються на PoS публічних ланцюгах, часто стають "шерше" для роздрібних інвесторів, схильних до продажу, а не утримання. Коли у публічного ланцюга бракує реальної ціннісної підтримки, ця частина продажів може стати останньою соломинкою, що зламає ринок.

Станом на 18 червня 2020 року, динамічна ставка стейкінгу ATOM становила 93,88 %, річна прибутковість 9,26 %. Загальна капіталізація ATOM становить приблизно 511 мільйонів доларів, капіталізація обігових токенів без стейкінгу складає лише 31,3 мільйона доларів, що близько до Dragoncoin, що займає 137-ме місце. Загальна кількість обігових токенів становить 191 мільйон, за наявною ставкою стейкінгу та річною прибутковістю щорічно емітується приблизно 16,58 мільйонів токенів, що в 1,42 рази більше, ніж кількість токенів без стейкінгу.

Динамічна ставка стейкінгу XTZ складає 79,93%, річна дохідність 6,94%, загальна капіталізація приблизно 19,37 мільярда доларів США. Загальна кількість обігових токенів - 733 мільйони, за поточною ставкою стейкінгу та річною дохідністю щорічно випускається близько 4,068 мільйона токенів, вартістю 1,07 мільйона доларів США, що становить 27% від не стейкованих обігових токенів.

!

Щорічна ставка емісії ATOM становить 1,42 рази більше, ніж кількість обігових токенів, така висока ставка емісії значно знизить вартість для власників токенів, що є несправедливим для нових учасників. У порівнянні з цим, ставка емісії XTZ набагато нижча, що очевидно є більш розумним.

Активність адреси зберігання монет

38% адресів ETH були активними протягом останнього року, ці активні адреси утримують 76.01% загальних обігових токенів. У Tezos 56.2% адресів були активними протягом останнього року, ці активні адреси утримують 95.17% обігових токенів. У Cosmos 44.25% адресів були активними протягом останнього місяця, 95.5% адресів були активними протягом останніх 1-5 місяців.

!

Порівняно з цим, адреси тримачів токенів Tezos і Cosmos мають загалом вищу активність, особливо Tezos, де понад 60% адрес залишалися активними протягом останнього місяця. Ці нові публічні блокчейни існують недовго, а ранні підтримувачі більш активно беруть участь у консенсусі для підтримки безпеки мережі, щоб уникнути розмивання токенів через інфляцію.

З розвитком інфраструктури галузі багато бірж і гаманців включили Staking у свій бізнес. Наприклад, підтримка Staking для XTZ з боку Coinbase і Binance дозволяє звичайним користувачам легко брати участь у торгах і делегуванні, а також надає інвестиційним компаніям професійні технічні рішення для участі в делегуванні та управлінні, що опосередковано сприяло активності токена XTZ.

!

У найближчий час, децентралізоване управління та вдосконалення екосистеми є ключем до підтримки довгострокової життєздатності публічних блокчейнів. Tezos та Cosmos прагнуть забезпечити взаємодію, такі як інтеграція активів у блокчейн на Tezos та розробка tzBTC, яка вводить активи, такі як біткоїн, в екосистему. Ці заходи є спробою реалізувати можливості застосування публічних блокчейнів і наразі позитивно впливають на обізнаність про проєкти та участь користувачів.

!

Отже, ETH, як друга за капіталізацією публічна блокчейн-мережа, має найвищий ступінь децентралізації. Tezos демонструє непогані результати в децентралізації, переважаючи Cosmos. Наразі динамічні ставки Tezos та Cosmos досить високі, але якщо нові токени не матимуть підтримки цінності консенсусу, це призведе до значного тиску продажу. Щодо активності токенів, нещодавно частка активних адрес Tezos і Cosmos була досить високою, але Cosmos стикається з більшим економічним тиском. Тому Tezos має більше шансів стати темною конячкою у гонці PoS і конкурувати з ETH 2.0.

Майбутня конкурентоспроможність PoS криптосистеми також полягає в створенні потужної спільноти розробників, пошуку інноваційних шляхів розвитку та диференційованих переваг, оптимізації структури управління тощо.

!