Криптоактиви ринку нова структура: підйом чотирьох паралельних циклів

Нещодавно в індустрії експерти активно обговорюють спільну тему: традиційна теорія "чотирирічного циклу" більше не підходить для поточного ринку Криптоактивів. Якщо інвестори все ще дотримуються настрою очікування бурхливого зростання в бичачому ринку, вони, ймовірно, вже відстають від розвитку ринку.

Сьогодні ринок криптоактивів еволюціонував у складну структуру, в якій одночасно функціонують чотири абсолютно різні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку.

Суперцикл біткоїна

Біткоїн вже перетворився з простого об'єкта спекуляцій на актив для інституційного розміщення. Традиційний ефект напівзменшення втратив свою силу, натомість з'явилася повільна тенденція зростання, яка може тривати понад десять років.

Ця зміна полягає в фундаментальному перетворенні структури володіння монетами. Роздрібні інвестори масово виходять, тоді як капітал, представлене інституційними інвесторами, активно входить на ринок. Ця трансформація переформатовує механізм виявлення ціни біткоїна та його волатильні характеристики.

Для звичайних інвесторів це означає необхідність зіткнутися з подвійним тиском витрат часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримувати цикл утримання 3-5 років, тоді як роздрібним інвесторам очевидно важко зберегти таку терплячість та фінансову спроможність.

Очікується, що в майбутньому біткойн може продемонструвати тривалу стабільну тенденцію до зростання, річна прибутковість може стабільно коливатися в межах 20-30%, але денна волатильність суттєво знизиться, більш схожа на акції стабільного зростання в секторі технологій.

Короткий хвильовий цикл MEME

Ринок MEME-токенів перетворюється з народного свята на професійну арену. MEME по суті є засобом спекуляцій "миттєвого задоволення", не вимагаючи складного технічного бекграунду, достатньо лише символу, який може викликати резонанс.

Ринок MEME вже перетворився на повноцінний ланцюг "монетизації емоцій", що охоплює різні сфери - від культурних символів до політичних MEME, від упаковки концепцій штучного інтелекту до інкубації спільнотних IP.

Однак ринок MEME стає дедалі більш професіоналізованим, і звичайним інвесторам стає все складніше отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. Вхід професійних команд і великих гравців робить цей колись "народний рай" дедалі більш конкурентоспроможним.

Довгострокові цикли технічних інновацій

Справжні інноваційні проекти з технічними бар'єрами, такі як масштабування Layer2, технології ZK, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше, щоб побачити реальні результати. Такі проекти слідують кривій зрілості технологій, а не циклам ринкових емоцій.

Звільнення вартості технологічних проєктів зазвичай має нелінійні стрибкоподібні характеристики. Для терплячих інвесторів з технічним розумінням найкращою стратегією для отримання надлишкових прибутків може бути розміщення інвестицій на стадії "долини смерті" проєкту.

Короткий цикл інноваційних гарячих тем

Перед формуванням основного технологічного наративу на ринку часто спостерігається швидка ротація різних малих гарячих тем, таких як RWA, DePIN, AI Agent тощо, кожна з яких може мати вікно лише 1-3 місяці.

Фрагментація та висока частота обертання цього наративу відображають подвійне обмеження: дефіцит уваги на ринку та ефективність ренти капіталу. Типічний цикл малих наративів слідує шестистадійному моделлю "перевірка концепції → випробування капіталу → розширення громадської думки → вхід FOMO → перевищення оцінки → вилучення капіталу".

Варто зазначити, що якщо ці маленькі наративи зможуть сформувати систематичну взаємодію оновлень і в процесі справді закріпити стійкий ціннісний замкнутий цикл, це може призвести до народження супернаративу, подібного до DeFi Summer. Наразі в сфері інфраструктури ШІ найбільш імовірно, що саме тут відбудеться цей прорив.

В цілому, усвідомлення суті цих чотирьох паралельних періодів дозволить знайти відповідну стратегію в їхніх ритмах. Адаптація до "нової норми паралельних циклів з кількома способами гри" можливо є ключем до справжнього прибутку в цьому циклі ринку.