Що таке арбітражна торгівля та як вона працює?

! Для багатьох ентузіастів криптовалют — особливо для мисливців за аердропами, учасників DeFi та досвідчених трейдерів — термін «базова торгівля» може бути все ще не дуже знайомим. Однак це потужна ринкова нейтральна стратегія, що ґрунтується на різниці цін між спотовим та ф'ючерсним ринками. Як творець контенту Gate, я проведу вас через основи базової торгівлі, поясню, як вона працює в криптовалюті, а також важливість її в екосистемі, що керується ф'ючерсами.

##Що таке основа?

У фінансах бенчмарка відноситься до різниці між поточною (спотовою) ціною активу та його майбутньою ціною доставки (ф'ючерсним контрактом). Наприклад, якщо ціна торгівлі Біткоїном зараз становить $80,000, але ціна квартального ф'ючерсного контракту становить $82,000, бенчмарк становить $2,000. Ця різниця в ціні може бути зумовлена такими факторами, як процентні ставки, відсотки або очікування попиту та пропозиції.

##Як працює базова торгівля

1. Спот та ф'ючерсні позиції

Базисна торгівля зазвичай передбачає одночасне прийняття протилежних позицій на спотовому та ф'ючерсному ринку:

1. Ви купуєте цей актив на спотовому ринку.
2. Ви продаєте (робите шорт) той самий актив у ф'ючерсному контракті.

2. Довгий базовий розрив та короткий базовий розрив

• Довгострокова основа: ви очікуєте, що спред між ф'ючерсами та спот-ринком зменшиться (наприклад, ціна ф'ючерсів знизиться).
• Продаж за базисом: ви очікуєте, що розрив розшириться (наприклад, ціна ф'ючерсів зросте).

3. Готівка та арбітраж на спот-ринку

Коли ф'ючерси торгуються з премією (позитивний базис), ви:

• Купити спот, продати ф'ючерси і тримати до терміну. Якщо ціна ф'ючерсів зближується з ціною спот, ви зафіксуєте різницю як прибуток.

4. Зворотний арбітраж

У випадку контанго (ф'ючерси нижчі за спот), ви:

• Короткострокова спот-торгівля, купівля ф'ючерсів та отримання прибутку від конвергенції на момент виконання.

Ці стратегії є нейтральними щодо ринку, що означає, що вони можуть отримувати прибуток незалежно від напрямку цінового руху.

##Чому базова торгівля є важливою в криптовалютах

1. Низькоризиковий арбітраж та доходи від ставки на капітал

Оскільки ф'ючерси на криптовалюту зазвичай містять високі ставки фінансування, трейдери використовують базис наступним чином:

• Відкриття короткої позиції на постійних ф'ючерсах одночасно з відкриттям довгої позиції на спот-ринку для отримання позитивної процентної ставки.

Ця стратегія подібна до арбітражної торгівлі криптовалютою, отримуючи прибуток за рахунок премії на ф'ючерси.

2. Біткоїн у інституційному ринку

З запуском спот-ETF на біткойн різко зросла торгівля на спред між інститутами, які використовують спот-арбітражні стратегії: вони купують ETF (спот-витрати) та продають ф'ючерси CME, щоб захопити спред.

3. Нейтральна позиція на ринку

Торговля на основі спреду забезпечує дельта-нейтральну позицію — це означає, що прибуток визначається змінами спреду, а не ринковими трендами. Це робить торгівлю на основі спреду привабливим інструментом для управління ризиками.

##Ризики та виклики

Немає жодної стратегії без ризику. Основні моменти включають:

1. Базовий ризик

Якщо спот та ф'ючерси не зможуть зійтися, як очікувалося, ви можете зазнати збитків.

2. Ліквідність та ризик виконання

Базова торгівля потребує постійного доступу до двох ринків. Нестача ліквідності може знизити ефективність.

3. Гарантійний внесок та волатильність капіталу

Велика зміна цінових різниць або різкі коливання вимог до маржі можуть призвести до примусового закриття позицій або вимоги маржі.

##Приклад: Арбітражна торгівля Bitcoin Cash

Розглянемо Алісу:

• Спот BTC: $80,000
• 3-місячний ф'ючерс: $82,000
• Базовий: $2,000

Вона:

• Купівля BTC спот
• Шорт BTC ф'ючерсів
• Утримувати до закінчення контракту Якщо ф'ючерси та спот-ринок збігаються, Аліса чисто заробляє близько $2,000 за контракт мінус комісійні.

##Інструменти та індикатори для базових трейдерів

Моніторинг ключових показників:

• Базис: поточна ціна ф'ючерсів та спот-ціна
• Ставка фінансування: безстрокові контракти зазвичай показують постійний дохід від фінансування
• Невиконані контракти та обсяг торгів: ринок з високою ліквідністю та великим обсягом торгів підтримує надійне виконання

Gate підтримує ці функції, включаючи термінальні та спотові панелі, інформацію про реальні ставки на фондові ресурси та розвинуті інструменти графіків для ефективного управління стратегією базису.

##Спотова торгівля та торгівля з маржею

| Стандарт | Базова торгівля | Маржинальна торгівля | | --- | --- | --- | | Стратегія | Використання цінової різниці між спотами та ф’ючерсами | Торгівля на основі цінових трендів | | Рівень ризику | Низький, нейтральний до ринку | Високий, залежить від напрямку ціни | | Термін володіння | Середньостроковий | Короткостроковий до середньострокового | | Вимоги до капіталу | Спотовий капітал + Ф'ючерсна маржа | Застава маржі + Відсотки за позикою | | Найбільш підходить для | Консервативні трейдери, арбітражні стратегії | Трейдери з високою здатністю до ризику, спекулянти |

Базова торгівля зазвичай безпечніша, але складніша, вона використовує два ринки, не роблячи ставку на напрямкові зміни.

##Gate як підтримує базових трейдерів

В Gate базові трейдери отримують вигоду від:

• Інтеграція спотового та ф'ючерсного ринків, конкурентоспроможні процентні ставки
• Докладні графіки базису, історія фінансових ставок і аналіз в режимі реального часу
• Потужні інструменти управління ризиками, щоб завжди знати вимоги до маржі
• Освітній контент про основи, хеджування та криптоарбітраж — ідеально підходить для мисливців за аірдропами та досвідчених трейдерів

##Резюме

Базисна торгівля – це тонка ринкова нейтральна стратегія, яка використовує різницю між спотовою ціною та ф'ючерсною ціною для отримання прибутку. Незалежно від того, чи ви мисливець за аеродропами, криптотрейдер або менеджер ризиків, розуміння базису, як проводити торги та які інструменти потрібні, може відкрити для вас нові шляхи отримання прибутку – виходячи за межі традиційної торгівлі.

Завдяки комплексним інструментам, ліквідності та освітній підтримці, які надає Gate, увійти у світ арбітражної торгівлі стало легше та зручніше.