Комісар SEC підкреслює, що токенізовані цінні папери повинні відповідати чинному законодавству

Нещодавно, з активним просуванням токенізації акцій багатьма компаніями на американському ринку, республіканський комісар Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс 9 липня опублікувала заяву, у якій чітко зазначила, що хоча технологія блокчейн потужна, вона не може змінити сутнісні властивості базового активу. Токенізовані цінні папери все ще належать до категорії цінних паперів і повинні суворо дотримуватися федеральних законів про цінні папери.

Пірс у своїй заяві зазначила, що незалежно від того, чи є це акціями, облігаціями або токенізованими формами прав, їхня сутність залишається цінними паперами. Вона вимагала, щоб емітенти, посередники та торговці при створенні, продажу або передачі цих цінних паперів суворо дотримувалися чинного федерального законодавства.

Токенізація має два основних способи реалізації: перший — це безпосереднє випускання емітентом блокчейн-версії своїх акцій; другий — це коли депозитарій упаковує цінні папери третьої сторони та випускає відповідні розписки. Пірс особливо зауважує, що остання модель може впроваджувати ризик контрагента, оскільки тримачі токенів повинні покладатися на платоспроможність депозитарія та контроль над базовими акціями.

Щодо дистриб'юторів токенізованих цінних паперів, Пірс рекомендує їм уважно розглянути зобов'язання щодо розкриття інформації відповідно до федерального закону про цінні папери та скористатися останніми рекомендаціями, оприлюдненими Відділом фінансів компаній SEC. Вона також радить учасникам ринку на ранніх етапах спілкуватися з комісією та її працівниками під час розробки токенізованих продуктів.

Пірс підкреслює, що, незважаючи на те, що токенізація на основі блокчейну є новою технологією, випуск інструментів, що представляють цінні папери, не є новим явищем. Як на ланцюзі, так і поза ним ці інструменти повинні відповідати тим самим юридичним вимогам.

На це фахівці галузі висловили свої думки. Адвокат ConsenSys Білл Х'юз вважає, що це попередження SEC для компаній, які планують запровадження токенізації американських акцій, закликаючи їх діяти обережно. Аналітик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт розцінив заяву Пірса як нагадування для всіх компаній та протоколів, які планують побудувати містки для токенізації цінних паперів.

Наразі кілька компаній, включаючи деякі відомі платформи для обміну криптовалютами, висловили намір запустити бізнес з токенізації акцій. Якщо буде отримано схвалення SEC, ці компанії зможуть запропонувати традиційні послуги торгівлі акціями на базі блокчейну, що дозволить їм безпосередньо конкурувати з традиційними фінансовими брокерськими компаніями.

Проте, ця нова технологія також викликала деякі занепокоєння. Критики вважають, що вона може стати засобом ухилення від регулювання SEC і створити нові ризики для роздрібних інвесторів. Сенаторка Елізабет Уоррен зазначила, що в законопроекті «CLARITY», який наразі розглядається в Палаті представників, містяться положення, які можуть дозволити не криптовалютним компаніям ухилятися від регулювання SEC через токенізацію активів.

З розвитком токенізованих цінних паперів регулятори та учасники ринку повинні уважно стежити за змінами в цій сфері, щоб забезпечити баланс між інноваціями та регулюванням, захищаючи інтереси інвесторів та сприяючи здоровому розвитку фінансових технологій.