Складнощі розвитку стейблкоїнів: важкі пошуки балансу між Децентралізацією та регулюванням

robot
Генерація анотацій у процесі

Складнощі розвитку стейблкоїнів та майбутні напрямки

стейблкоїн як один з небагатьох продуктів у сфері криптовалют з чітким ринковим попитом останніми роками привертає увагу. В галузі загалом очікують, що протягом наступних п'яти років у традиційні фінансові ринки надійде десятки тисяч мільярдів доларів стейблкоїнів. Проте шлях розвитку стейблкоїнів не є легким.

Еволюція трьох труднощів стейблкоїнів

Ранні стейблкоїни стикалися з "тримісним викликом": стабільність ціни, децентралізація та капітальна ефективність. З розвитком ринку ця концепція також постійно коригується. Деякі основні проекти стейблкоїнів замінили "децентралізацію" на "стійкість до цензури", що відображає зміни в сучасних концепціях проектування стейблкоїнів. Хоча стійкість до цензури є основною характеристикою криптовалюти, вона є лише підмножиною децентралізації.

Багато нових проектів зі стейблкоїнами, хоч і використовують децентралізовані біржі, все ж зберігають централізовану управлінську команду, відповідальну за розробку стратегій, пошук доходів та їх розподіл серед тримачів монет. Така модель ближча до традиційної корпоративної структури, де тримачі монет фактично виконують роль, подібну до акціонерів. У цьому випадку масштабованість в основному походить від обсягу доходу, а не від композиторності децентралізованих фінансів (DeFi).

Перегляд трьох труднощів стейблкоїнів: нинішнє падіння децентралізації

Виклики децентралізації

Справжні децентралізовані стейблкоїни стикаються з безліччю труднощів. Ринковий крах у березні 2020 року виявив вразливість таких проектів, як DAI, змусивши їх покладатися на централізовані стейблкоїни, такі як USDC, як резерв. Тим часом деякі спроби алгоритмічних стейблкоїнів також не виправдали сподівань. Посилення регуляторного середовища ще більше обмежило простір для розвитку децентралізованих стейблкоїнів.

Liquity, як проект, що дотримується чисто децентралізованої концепції, завдяки своїм незмінним контрактам та механізму застави на основі Ethereum отримав певне зростання. Однак його масштабованість все ще обмежена. Незважаючи на те, що нещодавно запущена версія V2 покращила безпеку прив'язки та гнучкість процентних ставок, його коефіцієнт позики до вартості (LTV) все ще нижчий за деяких конкурентів і бракує ефективної моделі масштабного розподілу.

Перегляд трьох труднощів стейблкоїнів: поточний занепад децентралізації

Регуляторне середовище та ціннісна пропозиція

Закони про стейблкоїни, які зараз просуваються в США, можуть принести більше визнання традиційним, законодавчо підтримуваним стейблкоїнам, але в той же час виключать децентралізовані, криптозабезпечені чи алгоритмічні стейблкоїни з регуляторної рамки.

Наразі на ринку спостерігається тенденція до різноманітності проектів стейблкоїнів. Деякі проекти зосереджуються на зв'язку традиційних фінансів та криптовалютної сфери, інші ж прагнуть досліджувати нові базові стратегії, такі як фізичні активи (RWA) або Delta нейтральні стратегії. Однак ці проекти, як правило, мають різні ступені централізації.

Надія нових екосистем

Деякі нові екосистеми блокчейну відкривають нові можливості для розвитку децентралізованих стейблкоїнів. Наприклад, деякі проекти планують поступово реалізувати децентралізацію для балансування потреб у масштабованості та децентралізації. Ці проекти зазвичай обирають зосередитися на певних нових блокчейнах, використовуючи перевагу "ефекту новизни" для стимулювання зростання.

Перегляд трьох труднощів стейблкоїнів: нинішнє падіння децентралізації

Висновок

Централізація не є повністю негативною, вона надає проектам вищу контрольованість і масштабованість, а також легше адаптується до вимог регулювання. Проте це певною мірою суперечить початковим намірам криптовалюти. Справжні стейблкоїни з антицензурною здатністю та повною децентралізацією все ще є метою, яку потрібно досягти.

Прагнучи інновацій і ефективності, ми не повинні забувати про три початкові труднощі стейблкоїнів: стабільність цін, децентралізацію та ефективність капіталу. У майбутньому розвиток стейблкоїнів потребуватиме кращого балансу в цих трьох аспектах.

Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 6
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
gas_fee_therapistvip
· 07-18 07:41
Усе є теорією ваги
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnChainDetectivevip
· 07-17 03:00
Достигти досконалості в Китаї дуже важко
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHustlervip
· 07-17 02:53
Регулювання на ланцюгу - це все, що потрібно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeTearsvip
· 07-17 02:46
Три великі проблеми, які потрібно збалансувати
Переглянути оригіналвідповісти на0
BridgeJumpervip
· 07-17 02:41
Три труднощі справді важко вирішити
Переглянути оригіналвідповісти на0
StablecoinGuardianvip
· 07-17 02:32
Якщо регулювання буде поганим, це буде кінець.
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити