Особливий репортаж про ринок криптоактивів у Південній Кореї: цифровий континент під премією Кімчі
Коли в глобальному ринку шифрування популярність починає стабілізуватися, Південна Корея продовжує демонструвати активну торгівлю та зростаючий інтерес, що нагадує "альтернативний бум".
Згідно з опублікованим 21 квітня звітом про річні платежі та розрахунки Центрального банку Південної Кореї, до кінця 2024 року загальна ринкова капіталізація корейського ринку перевищить 100 трильйонів вон (близько 748 мільйонів доларів США), а п'ять великих місцевих бірж управлятимуть активами на суму 73 мільярди доларів США; середньоденний обсяг торгів у грудні різко зріс з жовтневих 2,38 мільярда доларів до 10,7 мільярдів доларів, за короткий двомісячний період перевищивши два великих корейських фондових біржі. Очікується, що річний дохід корейського ринку шифрування зросте з 264,3 мільйона доларів у 2024 році до 635,4 мільйона доларів у 2030 році, з середньорічною складною темпом зростання 16,1%. Станом на квітень 2025 року підтверджено, що 25 мільйонів осіб відкрили рахунки на біржах шифрування активів, інвестуючи в шифрування. Приблизно половина з 51 мільйона населення Південної Кореї вже інвестувала в ринок шифрування. Ще більш вражаючим є унікальне для корейського ринку шифрування явище "Премія Кімчі", що означає, що ціни на криптовалюти (такі як біткойн, ефір тощо) на корейських біржах значно вищі, ніж на інших основних біржах світу. У березні 2024 року ця премія досягла 8,5%, а в листопаді зросла до 10%, що значно перевищує середній світовий рівень, відображаючи надзвичайний ентузіазм місцевих інвесторів та потребу в арбітражі через капітальні обмеження.
Великий обсяг фінансових потоків, широка база користувачів та унікальний ефект цінової різниці на ринку сформували високу активність і надзвичайну популярність корейського ринку шифрування, який у глобальному криптографічному ландшафті нагадує «золоте поле» цифрової епохи. Чому корейський ринок шифрування так швидко розвивається? Ми проаналізуємо глибоку логіку цього цифрового гарячого місця з трьох основних аспектів: які фактори впливають, які сучасні реалії та які майбутні можливості. Як політична та економічна структура сприяє сильному попиту на захист активів і спекуляції? Як місцеве середовище змогло перетворити «Премію Кімчі» на середньодобовий обіг у 100 мільярдів доларів та сформувати світову лідерську торгову активність? Які нові можливості та інновації в майбутньому продовжать вести корейський ринок вперед? Далі, давайте разом детально проаналізуємо це феноменальне процвітання.
2. Аналіз причин гарячого ринку криптовалют у Південній Кореї
2.1 Економічні причини
Обмежені канали інвестування
Традиційні інвестиційні канали в Південній Кореї є досить обмеженими, у рамках теорії вибору споживача, індивіди, стикаючись з обмеженим розподілом ресурсів, будуть зважувати корисність між різними класами активів, щоб максимізувати очікувану віддачу.
Коли традиційні інвестиційні активи, такі як нерухомість і акції, стикаються з високими цінами, зниженням доходності, низькою ліквідністю та високими бар'єрами для входу, інвестори природно схиляються до пошуку альтернативних активів з вищою граничною корисністю.
В Південній Кореї традиційні інвестиційні канали стикаються зі структурними труднощами. Наприклад, нерухомість та акції:
Нерухомість:
У 2023 році економічне зростання Південної Кореї становитиме лише 1,4%, хоча в 2024 році відновиться до 2%, але споживчий та інвестиційний попит залишаються слабкими.
На цьому фоні ціни на житло залишаються на високому рівні, виявляючи структурні суперечності. З 2010 року столичний регіон зріс на 47,1%, а п'ять великих міст зросли на 76,5%. У 2024 році обсяги продажів у столичному регіоні зменшилися на 7,5% у порівнянні з минулим роком, а в Сеулі з серпня по жовтень спостерігалося три місяці підряд зниження (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Стикаючись із ситуацією "три високі та один низький" – високі ціни на житло, високі ставки за кредитами, високі проценти та низький обсяг продажів, традиційна нерухомість більше не має широких інвестиційних властивостей, що викликає зниження інтересу учасників ринку. Молодь та особи з середніми та низькими доходами стикаються з обмеженнями на придбання житла, що змушує їх переходити до нових інвестиційних каналів, таких як шифрування активів, що характеризуються високою волатильністю та високими очікуваннями прибутковості.
Акції
На фондовому ринку в 2024 році KOSPI (Корейський комплексний індекс цін на акції) знизився на 8,03%, що значно нижче, ніж у цей же період індекс Шанхайської фондової біржі +12,68% і Ніккей 225 +17,06%. Одночасно S&P 500 зріс, що призвело до розриву в прибутках між двома ринками та корейським ринком на 32,3%, що є найвищим показником з 2000 року. На фоні загального відновлення світових фондових ринків корейський ринок демонструє "ізольоване падіння (고립된 약세)". Інвесторська довіра суттєво знизилася.
На фоні тривалої низької активності традиційного фондового ринку Кореї та млявих очікувань прибутковості, деякі корейські інвестори почали звертати увагу на сферу шифрування активів з вищою волатильністю та більшим потенціалом прибутку.
Низькі відсоткові ставки та м'яка монетарна політика
Довгострокова м'яка монетарна політика та низькі процентні ставки сприяли прискоренню переходу корейських інвесторів до високодохідних активів. З початку пандемії базова процентна ставка Центрального банку Кореї тривалий час утримується на рівні 3,5%, що явно нижче за рівень процентних ставок Федеральної резервної системи, що перевищує 5%, що призвело до зниження привабливості заощаджень і реальний дохід важко протистоїть інфляційному тиску.
На цьому фоні попит на активи з високою волатильністю та високими доходами зростає. Криптовалюти стали вибором для інвесторів з ризиковими перевагами, особливо серед молоді, завдяки їхньому потенціалу прибутку, низькому порогу входження та високій ліквідності. В цілому, політика низьких процентних ставок, зменшуючи привабливість традиційних фінансових інструментів, ще більше підштовхнула капітал до криптоактивів.
Очікування девальвації вонів
В останні роки вартість корейської вони продовжувала знижуватися, і в квітні 2025 року курс долара США до корейської вони впав до 1473,75 вони, що є найнижчим рівнем з 2009 року. Знецінення корейської они в поєднанні з високими цінами на нафту та зростанням витрат на ланцюги постачання підвищують внутрішній інфляційний тиск. Дані показують, що в березні 2025 року CPI Кореї зріс на 2,1% в річному вимірі, ціни на泡菜 та каву зросли на 15,3% та 8,3% відповідно, реальна купівельна спроможність населення постраждала, економічне відновлення під тиском.
Шифрування валюти як актив, оцінений у доларах США, що має глобальну обіг і децентралізований характер, став новим шляхом для інвесторів для хеджування знецінення національної валюти та збереження вартості активів.
2.2 Соціально-психологічні причини
Згідно з теорією економіста Самуельсона "щастя=користь/бажання", коли бажання швидко зростає, а отримання користі обмежене, індивідуальне відчуття щастя значно знижується.
Тривала соціальна стратифікація, високий рівень конкуренції та економічні коливання призводять до посилення фінансової тривоги серед молоді, що робить "гроші" домінуючою метою в житті. Дані Банку Кореї за 2024 рік показують, що 72,4% респондентів вважають, що "економічний стан" є найголовнішим фактором щастя. Водночас, звіт Корейського статистичного управління на початку 2025 року зазначає, що 69,1% людей віком 20-39 років вважають "фінансову свободу" своїм головним життєвим пріоритетом.
У такій соціальній атмосфері популярні такі гасла, як "돈이 최고야（钱才是最重要的）" "현실이 개차반이야（现实太烂了）".
У традиційних шляхах, таких як працевлаштування, заощадження та доходи від фондового ринку, які не можуть задовольнити бажання накопичити багатство, молоді люди, що займаються шифруванням, прагнуть ефективних інвестиційних виборів, які долають класові обмеження, і вважаються потенційним шляхом до щастя та зміни долі.
Водночас, навколо мети "фінансова свобода" споживчі концепції молодого населення Південної Кореї також зазнають глибоких змін, що далі впливає на їхні інвестиційні уподобання.
Згідно з повідомленнями медіа, таких як «Азійська економіка», молодь Південної Кореї демонструє дві типові споживчі психології.
По-перше, група "YOLO (You Only Live Once)" підкреслює задоволення моментом і високу схильність до ризику;
По-друге, група "YONO (Вам потрібен лише один)" схильна до раціонального споживання та надає велике значення накопиченню активів.
У родині YOLO, стикаючись із реальним тиском та класовою тривогою, багато молодих людей схильні вважати ринок шифрування "можливістю швидкого збагачення", що перевершує фондовий ринок, подолати традиційні шляхи накопичення багатства та досягти класового підвищення. У той же час, представники YONO, враховуючи збереження активів та хеджування економічної невизначеності, поступово переходять до збільшення заощаджень та інвестицій. За даними опитування тенденцій споживання покоління Z у 2024 році, близько 71,7% опитаних молодих людей заявили, що віддають перевагу заощадженням та розподілу активів. Шифровані активи стали новим вибором для інвестицій завдяки своїй високій віддачі.
Незважаючи на різні споживчі настрої, обидва схиляються до схожих інвестиційних мотивів у високодохідні активи, шифрування прекрасно відповідає їхньому спільному прагненню до прибутку та зростання багатства.
2.3 Чому Південна Корея така процвітаюча, а не Японія
2.3.1 Економічний аспект: відносна слабкість корейської вони, що вимагає альтернативних шляхів
Єна: Завдяки своїй надзвичайно низькій процентній ставці та величезним валютним резервам, єна міжнародно вважається активом-убежищем. Навіть під час коливань курсу єни, її фінансова перевага залишається незмінною; ринок в разі геополітичних ризиків або фінансових потрясінь охочіше тримає активи в єні, щоб хеджувати ризики падіння інших ринків.
Вона: невеликий обсяг ринку, слабка ліквідність, коливання у напрямку глобального ризикового настрою. Крім того, статус валютних резервів є слабким, існує часткове валютне регулювання, що ускладнює прийняття такої ж позиції, як у єни.
Отже, порівняно з японськими інвесторами, корейські інвестори в значній мірі не мають довіри та відчуття безпеки щодо довгострокових активів у національній валюті, схильні шукати активи, що не оцінюються в національній валюті та можуть глобально обертатися, шифрування відповідає потребам інвесторів.
2.3.2 Економічний аспект: традиційні інвестиційні доходи нижчі, прагнення до більш високих прибутків
Нерухомість: інвестиції в нерухомість в Південній Кореї становлять понад 50%, що значно перевищує 37% в Японії, але загальна реальна дохідність є нижчою, і існує більше обмежень щодо інвестицій в нерухомість:
Фондовий ринок: Останніми роками корейський фондовий ринок був відносно слабким порівняно з японським. Але в 2024 році це буде особливо помітно:
2.3.3 Політичний аспект: Відкритість Південної Кореї, консервативні обмеження Японії
2.3.4 Культурний аспект: Південна Корея прагне швидкого збагачення, Японія акцентує увагу на стабільному накопиченні
Японія: більше уваги приділяє "накопиченням малими частинами" і "стабільному керуванню фінансами". Приказки "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (працюйте старанно все життя, накопичуйте потроху) та "家宝は寝て待て" (сімейні цінності чекають на себе) відображають схильність японців до довгострокового накопичення та стабільного зростання, підкреслюючи цінності стриманості, накопичення і терпіння.
Південна Корея: підкреслює "швидкий успіх" "іти в ногу з часом", в суспільстві популярні такі ідеї, як "빨리빨리（快快）", люди схильні прагнути короткострокових високих прибутків, бажаючи швидко збагачуватись через торгівлю акціями, криптовалютою, нерухомістю та іншими способами.
Процвітання корейського ринку шифрування, по суті, є оптимальним зважуванням інвесторів у макроекономіці, традиційних активах, ставленні уряду та культурі мислення. Хоча Японія також є розвиненою країною Східної Азії з подібним ґрунтом, вона все ж трохи відстає від Кореї, яка є лідером на глобальному ринку шифрування.
2.4 Вплив корейської моделі на глобальний ринок шифрування
На фоні тихих змін у ринковій ситуації криптовалют в Азії, "золота середина", яку демонструє Південна Корея, починає підкреслювати свою стратегічну цінність. На відміну від деяких регіонів, де нещодавно посилилися регуляції щодо надання послуг місцевими проектами за кордоном, а також повільного темпу затвердження та оподаткування в Гонконзі та Японії, гнучкість корейської системи, культурна сумісність та капітальна середовище створюють нові порівняльні переваги.
Остання політика одного з фінансових регуляторів вимагає, щоб місцеві проекти до кінця червня припинили надавати токен-сервіси за межами країни та скасували підтримку перехідного періоду, що підривало їхній попередній "дружній до зовнішнього світу" імідж регулювання. Ця різка зміна політики змусила багато підприємств у сфері шифрування почати переоцінку своїх планів щодо виходу на ринок Азії, звертаючи увагу на країни з більш гнучкими制度ми та більшими можливостями для реалізації. Хоча Гонконг також
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гарячий аналіз крипторинку Південної Кореї: цифрове золото в умовах Премії Кімчі
Особливий репортаж про ринок криптоактивів у Південній Кореї: цифровий континент під премією Кімчі
Коли в глобальному ринку шифрування популярність починає стабілізуватися, Південна Корея продовжує демонструвати активну торгівлю та зростаючий інтерес, що нагадує "альтернативний бум".
Згідно з опублікованим 21 квітня звітом про річні платежі та розрахунки Центрального банку Південної Кореї, до кінця 2024 року загальна ринкова капіталізація корейського ринку перевищить 100 трильйонів вон (близько 748 мільйонів доларів США), а п'ять великих місцевих бірж управлятимуть активами на суму 73 мільярди доларів США; середньоденний обсяг торгів у грудні різко зріс з жовтневих 2,38 мільярда доларів до 10,7 мільярдів доларів, за короткий двомісячний період перевищивши два великих корейських фондових біржі. Очікується, що річний дохід корейського ринку шифрування зросте з 264,3 мільйона доларів у 2024 році до 635,4 мільйона доларів у 2030 році, з середньорічною складною темпом зростання 16,1%. Станом на квітень 2025 року підтверджено, що 25 мільйонів осіб відкрили рахунки на біржах шифрування активів, інвестуючи в шифрування. Приблизно половина з 51 мільйона населення Південної Кореї вже інвестувала в ринок шифрування. Ще більш вражаючим є унікальне для корейського ринку шифрування явище "Премія Кімчі", що означає, що ціни на криптовалюти (такі як біткойн, ефір тощо) на корейських біржах значно вищі, ніж на інших основних біржах світу. У березні 2024 року ця премія досягла 8,5%, а в листопаді зросла до 10%, що значно перевищує середній світовий рівень, відображаючи надзвичайний ентузіазм місцевих інвесторів та потребу в арбітражі через капітальні обмеження.
Великий обсяг фінансових потоків, широка база користувачів та унікальний ефект цінової різниці на ринку сформували високу активність і надзвичайну популярність корейського ринку шифрування, який у глобальному криптографічному ландшафті нагадує «золоте поле» цифрової епохи. Чому корейський ринок шифрування так швидко розвивається? Ми проаналізуємо глибоку логіку цього цифрового гарячого місця з трьох основних аспектів: які фактори впливають, які сучасні реалії та які майбутні можливості. Як політична та економічна структура сприяє сильному попиту на захист активів і спекуляції? Як місцеве середовище змогло перетворити «Премію Кімчі» на середньодобовий обіг у 100 мільярдів доларів та сформувати світову лідерську торгову активність? Які нові можливості та інновації в майбутньому продовжать вести корейський ринок вперед? Далі, давайте разом детально проаналізуємо це феноменальне процвітання.
2. Аналіз причин гарячого ринку криптовалют у Південній Кореї
2.1 Економічні причини
Обмежені канали інвестування
Традиційні інвестиційні канали в Південній Кореї є досить обмеженими, у рамках теорії вибору споживача, індивіди, стикаючись з обмеженим розподілом ресурсів, будуть зважувати корисність між різними класами активів, щоб максимізувати очікувану віддачу.
Коли традиційні інвестиційні активи, такі як нерухомість і акції, стикаються з високими цінами, зниженням доходності, низькою ліквідністю та високими бар'єрами для входу, інвестори природно схиляються до пошуку альтернативних активів з вищою граничною корисністю.
В Південній Кореї традиційні інвестиційні канали стикаються зі структурними труднощами. Наприклад, нерухомість та акції:
У 2023 році економічне зростання Південної Кореї становитиме лише 1,4%, хоча в 2024 році відновиться до 2%, але споживчий та інвестиційний попит залишаються слабкими.
На цьому фоні ціни на житло залишаються на високому рівні, виявляючи структурні суперечності. З 2010 року столичний регіон зріс на 47,1%, а п'ять великих міст зросли на 76,5%. У 2024 році обсяги продажів у столичному регіоні зменшилися на 7,5% у порівнянні з минулим роком, а в Сеулі з серпня по жовтень спостерігалося три місяці підряд зниження (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Стикаючись із ситуацією "три високі та один низький" – високі ціни на житло, високі ставки за кредитами, високі проценти та низький обсяг продажів, традиційна нерухомість більше не має широких інвестиційних властивостей, що викликає зниження інтересу учасників ринку. Молодь та особи з середніми та низькими доходами стикаються з обмеженнями на придбання житла, що змушує їх переходити до нових інвестиційних каналів, таких як шифрування активів, що характеризуються високою волатильністю та високими очікуваннями прибутковості.
На фондовому ринку в 2024 році KOSPI (Корейський комплексний індекс цін на акції) знизився на 8,03%, що значно нижче, ніж у цей же період індекс Шанхайської фондової біржі +12,68% і Ніккей 225 +17,06%. Одночасно S&P 500 зріс, що призвело до розриву в прибутках між двома ринками та корейським ринком на 32,3%, що є найвищим показником з 2000 року. На фоні загального відновлення світових фондових ринків корейський ринок демонструє "ізольоване падіння (고립된 약세)". Інвесторська довіра суттєво знизилася.
На фоні тривалої низької активності традиційного фондового ринку Кореї та млявих очікувань прибутковості, деякі корейські інвестори почали звертати увагу на сферу шифрування активів з вищою волатильністю та більшим потенціалом прибутку.
Низькі відсоткові ставки та м'яка монетарна політика
Довгострокова м'яка монетарна політика та низькі процентні ставки сприяли прискоренню переходу корейських інвесторів до високодохідних активів. З початку пандемії базова процентна ставка Центрального банку Кореї тривалий час утримується на рівні 3,5%, що явно нижче за рівень процентних ставок Федеральної резервної системи, що перевищує 5%, що призвело до зниження привабливості заощаджень і реальний дохід важко протистоїть інфляційному тиску.
На цьому фоні попит на активи з високою волатильністю та високими доходами зростає. Криптовалюти стали вибором для інвесторів з ризиковими перевагами, особливо серед молоді, завдяки їхньому потенціалу прибутку, низькому порогу входження та високій ліквідності. В цілому, політика низьких процентних ставок, зменшуючи привабливість традиційних фінансових інструментів, ще більше підштовхнула капітал до криптоактивів.
Очікування девальвації вонів
В останні роки вартість корейської вони продовжувала знижуватися, і в квітні 2025 року курс долара США до корейської вони впав до 1473,75 вони, що є найнижчим рівнем з 2009 року. Знецінення корейської они в поєднанні з високими цінами на нафту та зростанням витрат на ланцюги постачання підвищують внутрішній інфляційний тиск. Дані показують, що в березні 2025 року CPI Кореї зріс на 2,1% в річному вимірі, ціни на泡菜 та каву зросли на 15,3% та 8,3% відповідно, реальна купівельна спроможність населення постраждала, економічне відновлення під тиском.
Шифрування валюти як актив, оцінений у доларах США, що має глобальну обіг і децентралізований характер, став новим шляхом для інвесторів для хеджування знецінення національної валюти та збереження вартості активів.
2.2 Соціально-психологічні причини
Згідно з теорією економіста Самуельсона "щастя=користь/бажання", коли бажання швидко зростає, а отримання користі обмежене, індивідуальне відчуття щастя значно знижується.
Водночас, навколо мети "фінансова свобода" споживчі концепції молодого населення Південної Кореї також зазнають глибоких змін, що далі впливає на їхні інвестиційні уподобання.
Згідно з повідомленнями медіа, таких як «Азійська економіка», молодь Південної Кореї демонструє дві типові споживчі психології.
У родині YOLO, стикаючись із реальним тиском та класовою тривогою, багато молодих людей схильні вважати ринок шифрування "можливістю швидкого збагачення", що перевершує фондовий ринок, подолати традиційні шляхи накопичення багатства та досягти класового підвищення. У той же час, представники YONO, враховуючи збереження активів та хеджування економічної невизначеності, поступово переходять до збільшення заощаджень та інвестицій. За даними опитування тенденцій споживання покоління Z у 2024 році, близько 71,7% опитаних молодих людей заявили, що віддають перевагу заощадженням та розподілу активів. Шифровані активи стали новим вибором для інвестицій завдяки своїй високій віддачі.
Незважаючи на різні споживчі настрої, обидва схиляються до схожих інвестиційних мотивів у високодохідні активи, шифрування прекрасно відповідає їхньому спільному прагненню до прибутку та зростання багатства.
2.3 Чому Південна Корея така процвітаюча, а не Японія
2.3.1 Економічний аспект: відносна слабкість корейської вони, що вимагає альтернативних шляхів
Отже, порівняно з японськими інвесторами, корейські інвестори в значній мірі не мають довіри та відчуття безпеки щодо довгострокових активів у національній валюті, схильні шукати активи, що не оцінюються в національній валюті та можуть глобально обертатися, шифрування відповідає потребам інвесторів.
2.3.2 Економічний аспект: традиційні інвестиційні доходи нижчі, прагнення до більш високих прибутків
2.3.3 Політичний аспект: Відкритість Південної Кореї, консервативні обмеження Японії
2.3.4 Культурний аспект: Південна Корея прагне швидкого збагачення, Японія акцентує увагу на стабільному накопиченні
Процвітання корейського ринку шифрування, по суті, є оптимальним зважуванням інвесторів у макроекономіці, традиційних активах, ставленні уряду та культурі мислення. Хоча Японія також є розвиненою країною Східної Азії з подібним ґрунтом, вона все ж трохи відстає від Кореї, яка є лідером на глобальному ринку шифрування.
2.4 Вплив корейської моделі на глобальний ринок шифрування
На фоні тихих змін у ринковій ситуації криптовалют в Азії, "золота середина", яку демонструє Південна Корея, починає підкреслювати свою стратегічну цінність. На відміну від деяких регіонів, де нещодавно посилилися регуляції щодо надання послуг місцевими проектами за кордоном, а також повільного темпу затвердження та оподаткування в Гонконзі та Японії, гнучкість корейської системи, культурна сумісність та капітальна середовище створюють нові порівняльні переваги.
Остання політика одного з фінансових регуляторів вимагає, щоб місцеві проекти до кінця червня припинили надавати токен-сервіси за межами країни та скасували підтримку перехідного періоду, що підривало їхній попередній "дружній до зовнішнього світу" імідж регулювання. Ця різка зміна політики змусила багато підприємств у сфері шифрування почати переоцінку своїх планів щодо виходу на ринок Азії, звертаючи увагу на країни з більш гнучкими制度ми та більшими можливостями для реалізації. Хоча Гонконг також