PayFi відкриває нову еру шифрування платежів, ринок обсягом 100 мільярдів доларів чекає на розблокування

Останніми роками сфера шифрувальних платежів постійно розвивається, від спочатку сприйнятого як інструмент торгівлі на сірому ринку до того, як традиційна фінансово-технологічна платформа Stripe придбала платформу стабільної монети Bridge, а також входження таких гігантів галузі, як Paypal і Visa. В поєднанні з нещодавно з'явленою новою концепцією PayFi це викликало широкий інтерес.

Щоб краще зрозуміти перспективи цієї ніші, ми коротко розглянули розвиток шифрування платежів, зосередившись на тому, як PayFi ітерує цю нішу шифрування платежів, поступово досліджуючи напрямок її майбутнього розвитку.

шифрування платежів

Біткоїн з моменту свого народження в 2008 році пройшов шлях від маломасштабних угод технічних ентузіастів до широкого прийняття комерційних застосувань глобальними торговцями, а потім до втручання регуляторів та розвитку відповідності, наразі вже сформував різноманітну, платформну платіжну екосистему. Сьогодні, з дорослішанням технологій та розширенням застосункових сценаріїв, шифровані платежі поступово інтегруються в традиційну фінансову систему, пропонуючи користувачам більш ефективні, низькотарифні, високопрозорі та децентралізовані платіжні рішення, що передбачає новий етап реформ у сфері фінансових технологій.

А за цією інновацією, стейблкоїни, як міст між криптовалютою та фіатними валютами, забезпечують основу для широкого застосування криптоплатежів через стабільне збереження вартості та ефективний обіг на блокчейні. Досліджуючи ситуацію на ринку стейблкоїнів, ми можемо добре зрозуміти весь ринок.

Огляд ринку стабільних монет

Без сумніву, гаряча популярність шифрування платежів безпосередньо пов'язана з ринком стейблкоїнів, обсяги постачання яких по всьому світу зазнають тривалого зростання. USDT та USDC як два великі гравці стейблкоїнів займають 90% від загального ринку, а USDT безсумнівно є лідером (з часткою 70%) і демонструє стабільну повільну тенденцію до зростання.

Одночасно ми проводимо розслідування розподілу USDT та USDC на ланцюгах. USDT випущено загалом на 13 ланцюгах. При цьому найбільший обсяг випуску припадає на Tron, що становить понад 50%, далі йдуть Ethereum та Solana, а перші чотири ланцюги становлять близько 99% від загальної кількості випуску. Навпаки, розподіл USDC більш концентрований, з яких випуск на Ethereum становить близько 92% від загальної кількості випуску, далі йдуть Solana, Tron та Polygon.

Неважко зробити висновок, що ETH, Solana все ще є основними застосуваннями стабільних монет на сьогодні, ринок стабільних монет продовжує зростати в поєднанні з входженням кількох лідерів традиційної платіжної індустрії, що достатньо доводить, що шифрування платіжного сегмента спочатку має "платіжну масштабованість" в операційній системі, а також безпосередньо доводить, що ринок визнає наявність застосувань для платіжних операцій зі стабільними монетами.

Щоб краще зрозуміти механізм роботи шифрування платежів, ми проаналізуємо чотирьохрівневу архітектуру рішень для шифрування платежів, яка забезпечує безпеку, масштабованість та користувацький досвід шифрування платежів.

шифрування платежів рішення

У рішеннях для оплати криптовалютою є чотири рівні архітектури:

• Рівень розрахунків: базова інфраструктура блокчейну, публічний блокчейн, численні Layer 1 та загальні Layer 2, такі як Optimism, Arbitrum, вони відрізняються за швидкістю, масштабованістю, конфіденційністю та безпекою в кількох вимірах, а по суті, це продаж блок-простору.

• Рівень випуску активів: відповідальний за створення, підтримку та викуп стейблкоїнів, що має на меті зберегти стабільну вартість відносно законних валют або кошиків прив'язаних активів. Емітент отримує прибуток, інвестуючи у державні облігації та інші активи з стабільним доходом, на відміну від посередників у традиційних платежах, емітент активів не стягує комісію за жодну транзакцію з використанням його стейблкоїнів. Як тільки стейблкоїн випущено в мережі, він може зберігатися та передаватися самостійно, без необхідності сплачувати будь-які додаткові збори емітенту активів.

• Шар виводу та введення коштів: постачальники виводу та введення коштів виступають як міст між блокчейном та фіатною валютою, як технічний міст між стабільними монетами на блокчейні та фіатними системами і банківськими рахунками. Такі платформи зазвичай поділяються на два основні типи: B2C та C2C.

• Інтерфейс/додаток: Платформа надає програмний інтерфейс для клієнтів, що підтримує платежі у криптовалюті, і використовує трафік, що генерується обсягами торгівлі на фронті, для отримання доходу як бізнес-модель.

шифрування платежів

• Традиційні платіжні гіганти входять у сферу шифрування

З розвитком ринку шифрування щороку та затвердженням ETF, традиційні платіжні гіганти та проєкти, що базуються на шифруванні, активно розробляють та розширюють відповідні бізнеси. Visa ще в 2023 році розширила функцію розрахунків USDC на Solana, забезпечуючи більш ефективне рішення для трансакцій через кордон і миттєвих розрахунків.

Поєднуючи раніше представлену нами чотирирівневу архітектуру шифрування платежів, Visa створює свою екосистему шифрування платежів через багаторівневе співробітництво:

1. На рівні випуску активів Visa співпрацює з Circle, використовуючи USDC як стейблкойн для проведення розрахунків, забезпечуючи стабільність та відповідність платежів.

2. Шар виводу та вводу коштів, Visa через співпрацю з Crypto.com підтримує користувачів у переміщенні коштів між фіатними валютами та шифруванням.

3. На рівні додатків Visa надає еквайерам, таким як Worldpay та Nuvei, можливість розрахунків в USDC, що забезпечує гнучкість для торговців у обробці шифрування платежів.

4. На рівні розрахунків Visa обрала Solana як інфраструктуру блокчейну, використовуючи її високу паралельну обробку, стабільні та прогнозовані комісії за транзакції, а також швидкий час підтвердження блоків для досягнення більш ефективних розрахунків на ланцюгу.

Ця інтеграція означає, що Visa більше не покладається лише на традиційну банківську систему розрахунків, вона дозволяє користувачам здійснювати розрахунки безпосередньо через блокчейн-мережу, використовуючи USDC, усуваючи посередників, скорочуючи час розрахунків та знижуючи витрати. Цей крок не лише демонструє, як шифрування платежів може інновувати традиційні платіжні системи, але й пропонує нові ідеї для майбутньої глобальної платіжної мережі.

Paypal також цього року обрала Solana як новий публічний ланцюг для своїх платежів PYUSD і активно просуває платіжні методи на основі блокчейну. Віце-президент Paypal неодноразово підкреслював, що Solana демонструє відмінні результати в плані високої пропускної спроможності та низької затримки, що робить її ідеальною інфраструктурою для шифрування платежів. Хоча ці традиційні платіжні гіганти не так добре розуміються в технології блокчейн і в індустрії Crypto, як гравці, що працюють у Web3, завдяки великій базі користувачів та традиційним ресурсам, вони швидко входять на ринок шифрування платежів, змагаючись за частку ринку.

• Справжнє шифрування проекту

В порівнянні з цими традиційними гігантами, нативні шифрування платіжні проекти просувають розвиток бізнесу більш інноваційними способами. Тут ми провели статистику проектів, що належать до шифрування платежів на одній з торгових платформ.

• Проект, що стосується B2B трансакцій на міжнародному рівні

Деякий проект до сьогодні залучив близько 300 мільйонів доларів фінансування, за ним стоять відомі венчурні компанії, такі як a16z, Pantera, Polychain, IDE та інші. Наразі активних акаунтів близько 600 тис., а його партнери налічують понад 300 компаній, розподілених по 50 різних країнах.

Цей проект як Layer 1 публічний блокчейн зосереджений на B2B ринку, прагне створити екосистему CBDC у співпраці з банками з усього світу через децентралізовану платформу платежів та обміну активами.

Цей проект використовує алгоритм консенсусу RPCA, його мережа побудована на розподіленому реєстрі та пропонує кілька рішень, включаючи xCurrent, xVia та xRapid, з метою підвищення ефективності та ліквідності трансакцій у міжнародних фінансах. Завдяки цим технологіям, він співпрацює з традиційними фінансовими установами, такими як Bank of America, Credit Suisse тощо. У порівнянні з традиційною системою SWIFT, має значні переваги в швидкості та вартості транзакцій, завершуючи операції за кілька секунд з витратами менше 1% від традиційних витрат на міжнародні платежі.

Згідно з статистикою, цей проект щоденно здійснює приблизно 150 тисяч транзакцій для користувачів, середня кількість активних користувачів на день перевищує 10 тисяч. Його розвиток не був безхмарним, він пережив багаторічний судовий процес з SEC, який звинувачував його у випуску цінних паперів у неналежний спосіб. Лише нещодавно SEC скасував позов проти цього проекту.

• проект, спрямований на шифрування платежів

Який проект отримав фінансування в розмірі 10 мільйонів доларів від інвестиційних компаній, таких як DWF, CGV, нещодавно знову привернув увагу громадськості через свою співпрацю з Samsung Pay щодо віртуальної картки.

Цей проект створив гібридну платіжну архітектуру, яка поєднує в собі ончейн та оффчейн, інтегруючи такі базові платіжні протоколи, як мережа Lightning, канали стану, мережа Raiden. Ончейн відповідає за управління реєстром та зберігання даних, тоді як оффчейн обробляє обчислювально інтенсивні завдання, такі як перевірка та звірка. Ця архітектура підтримує надання кастомізованих рішень, включаючи послуги з введення та виведення коштів, швидку покупку NFT, шифровані кредитні картки, шифровані платежі.

Згідно з екосистемною картою, складеною третьою стороною, екосистема цього проекту охоплює чотири основні блоки: платежі, мережу торговців, DeFi та надійні активи. Його партнери включають провідні компанії в галузі, такі як певна торгова платформа, Shopify, Visa, QFPay тощо, що підкреслює його широке охоплення у сфері повного ланцюга платежів.

Найбільша відмінність цього проєкту від попереднього полягає в тому, що токени цього проєкту не використовуються як засіб для шифрування транзакцій, а надають користувачеві винагороду у вигляді кешбеку за кожну оплату, пропонуючи механізм винагороди за споживання, подібний до традиційних кредитних карток, що надає можливості для реальних платіжних сцен і підвищує лояльність користувачів.

Ми вважаємо, що як традиційні гіганти галузі, спираючись на свої глибокі галузеві ресурси та глобальні бізнес-мережі, впевнено входять у ринок шифрування, так і проекти шифрування, що базуються на оплаті, завдяки своїй децентралізованій архітектурі та токенній економічній моделі, обидві ці категорії гравців різними способами сприяють розвитку галузі. Традиційні гіганти мають потужний ринковий вплив і переваги в галузі відповідності, в той час як проекти, що базуються на шифруванні, мають особливі переваги в технічних інноваціях і швидкій ітерації. Нещодавно ми також стали свідками того, як Stripe завершив найбільшу угоду в історії шифрування через придбання Bridge. Ми сподіваємося, що обидва ці елементи зможуть об'єднати свої сили, повною мірою використавши можливості традиційної галузі в інтеграції ресурсів і масштабному управлінні, поєднуючи їх з інноваційними механізмами шифрування, щоб просувати всю платіжну галузь у напрямку цифровізації та зниження витрат.

• Болючі точки в секторі шифрування платежів

1. Нестабільність витрат на транзакції: первісною метою шифрування платежів було зниження посередників і витрат на транзакції в традиційних платіжних процесах, але на практиці їхні витрати не є дешевшими, ніж традиційні платежі. Мережа часто стикається зі сплеском комісій під час пікових періодів транзакцій, особливо проблема перевантаження основних блокчейнів є більш помітною. У порівнянні з цим, традиційні платіжні інструменти, такі як кредитні картки або платформи третьої сторони, мають більш стабільні ставки, і багато щоденних комісій покриваються торговцями (аналогічно теорії безкоштовної доставки), що робить їх сприйняття менш помітним і легшим для прийняття.

2. Обмежена обробна здатність: децентралізація та механізм консенсусу блокчейну, хоча й забезпечують прозорість та безпеку системи, також значно обмежують обробну здатність мережі. Оскільки блокчейн потребує досягнення консенсусу між усіма глобальними вузлами, швидкість транзакцій обмежена ємністю блоків та часом їх створення. Хоча такі рішення, як Layer 2 (наприклад, мережа Lightning), більш ефективна міжланкова комунікація та технологія шардінгу можуть принести нові прориви, навіть найкраща перевірена продуктивність Solana все ще важко зрівняти з традиційними платіжними гігантами, такими як Visa. У сценаріях високочастотних малих платежів поточні мережі шифрування все ще мають помітні вузькі місця.

3. Відсутність застосування: незважаючи на те, що шифрування платежів вже може бути реалізоване в основних щоденних витратах, переказах, міжнародних платежах тощо. Однак у зрілому фінансовому ринковому середовищі поширені бізнес-сценарії, такі як кредитування, страхування, оренда, краудфандинг, управління активами та ряд інших похідних застосувань, все ще залежать від традиційної фінансової системи, частка шифрування платежів абсолютно порожня.

Його основна причина полягає в тому, що шифрування існуючих технологій та застосування продуктів часто в першу чергу враховують інтереси існуючих користувачів у сфері шифрування, ігноруючи ширші потреби ринку. Чи це проект, чи Visa, увага на блокчейні поки що зосереджена на виведенні та введенні коштів,