Потрясіння на початку 2025 року: нова державна політика та технологічні інновації викликають ринкові коливання
У січні-лютому 2025 року, в момент, коли новий уряд перебував при владі протягом місяця, ринок зазнав різких коливань. З одного боку, політичні переваги мали позитивний вплив; з іншого боку, значні досягнення в сфері ШІ викликали хвилювання на технологічних акціях, що, в свою чергу, вплинуло на весь фінансовий ринок. Особливо в лютому, з огляду на публікацію ключових економічних даних, коригування регуляторної рамки та прискорення технологічних інновацій, крипторинок також продовжував зазнавати коливань і реконструкцій.
У лютому 2025 року макроекономіка США зазнала багатогранних змін. Серія ключових економічних показників знизилася, водночас новий уряд запровадив політику підвищення імпортних мит, ці два фактори взаємодіяли і мали глибокий вплив на економіку США та світову економіку в цілому, викликавши коливання на глобальних ринках.
Хоча переглянутий показник ВВП США за четвертий квартал зберіг темп зростання 2,3%, але кілька індикаторів свідчать про уповільнення економічного зростання в США. У лютому кількість нових робочих місць зросла на 187 тисяч, що нижче очікуваних 200 тисяч; темп зростання погодинної оплати праці зменшився до 0,2%, що є найнижчим значенням за 17 місяців. Індекс споживчої довіри Університету Мічигану протягом трьох місяців поспіль знизився до 98,3, що відображає посилення побоювань населення щодо зниження купівельної спроможності.
У січні базовий індекс споживчих цін (CPI) у США зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем і на 2,5% в річному вимірі, що є незначним зниженням на 0,1 відсоткових пункти в порівнянні з попереднім місяцем, що свідчить про незначне полегшення інфляції. Базовий індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) у січні складав 2,6% в річному вимірі, що є найнижчим показником за останні 8 місяців і відповідає очікуванням ринку.
Однак, митна політика стане найбільшим фактором, що вплине на інфляцію в США. Нова влада оголосила про введення 10% мит на імпорт товарів з Мексики та Канади, що безпосередньо підвищить витрати на автомобілі, сільськогосподарську продукцію та інше. За оцінками, ця політика може призвести до додаткового зростання CPI в США на 0,3-0,5 відсоткових пункту у другому кварталі.
Щодо процентних ставок, ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система на короткий термін залишить існуючу процентну ставку незмінною. Проте, враховуючи невизначеність інфляції та тиски, які можуть виникнути внаслідок митної політики, рішення Федеральної резервної системи про зниження ставок залишається під питанням.
Основна суперечність економіки США в 2025 році полягає в протистоянні "уповільненню зростання" і "стійкості інфляції". Федеральна резервна система намагається збалансувати ризики за допомогою обережної монетарної політики, тоді як митна політика нового уряду ускладнює ситуацію та продовжує впливати на логіку ціноутворення в глобальних ланцюгах постачання, посилюючи невизначеність у світовій економіці.
Найбільш вражаюча подія в сфері ШІ - це поява нової системи ШІ, яка руйнує традиційні уявлення ринку про шлях розвитку ШІ. Це прорив суттєво зменшив вимоги до обчислювальної потужності завдяки оптимізації алгоритмів, що сприяло переходу галузі від "змагання в обчислювальній потужності" до "ефективності алгоритмів", переглядаючи логіку попиту на інфраструктуру ШІ на ринку. Наприклад, нова система завершила навчання, використовуючи лише 2048 висококласних GPU, тоді як традиційні моделі потребували десятків тисяч аналогічних чіпів, що безпосередньо підриває "оборонні укріплення", збудовані технологічними гігантами за рахунок великих капіталовкладень.
Цей технологічний прорив, разом із новими урядовими митними політиками, викликав глобальні занепокоєння щодо ланцюгів постачання, що призвело до того, що технологічні акції, як найбільш глобалізований сектор, першими зазнали удару. У лютому індекс NASDAQ через високу вагу технологічних акцій впав на 4%, стерши річний приріст, що стало найгіршим місячним показником за майже 10 місяців; індекс Dow Jones, завдяки великій частці традиційних галузей, відносно стійкий, знизився на 1,58%; індекс S&P 500 знизився на 1,42%, займаючи проміжне місце між двома.
Ринок починає знову оцінювати конкурентну ситуацію в американській AI-індустрії, що безпосередньо відображається на динаміці акцій технологічних гігантів. Навіть компанії з відмінними фінансовими показниками зазнали фіксації прибутків через невиконання значно завищених очікувань. Загалом, ринок відчуває нестачу чіткої спрямованості, великі технологічні акції демонструють "характер падіння під впливом політики та емоцій в кінці місяця".
В умовах низького ринкового настрою криптоактиви також не можуть залишитися осторонь. Дані показують, що шестимісячний ковзний коефіцієнт кореляції між біткоїном та Nasdaq нещодавно зріс до 0.5, досягнувши найвищого рівня за останні два роки, що означає, що волатильність на фондовому ринку США має посилений вплив на криптоінвестування. Як тільки фондовий ринок зазнає коливань через несподівані фактори або паніка починає поширюватись, ризикова поведінка інвесторів знижується, що призводить до виведення капіталу з крипто ринку, що, в свою чергу, може призвести до тиску вниз на крипто ринок.
Новий урядовий крипто-курс перейшов від передвиборчих обіцянок до реальних дій. 18 січня уряд оголосив про випуск офіційного Мем- токена, ринкова вартість якого на деякий час перевищила 14,5 мільярда доларів, а потім впала на 60%. Ця подія виявила тенденцію розширення криптовалют з фінансової сфери у політику. Якщо певний регулятор схвалить спотовий ETF на біткойн, це стане віхою в інтеграції криптовалют у традиційну фінансову систему, то випуск токена урядом стане знаком залучення криптовалют у політику, демонструючи потенціал криптоактивів як нового політичного інструменту.
Після інавгурації нового уряду в криптоіндустрії з'явилося безліч позитивних новин, таких як створення робочої групи з криптовалют, розробка нових схем регулювання цифрових активів і дослідження можливості створення національного резерву криптовалюти. Тим часом, один з регуляторних органів скасував обмеження на банківське зберігання цифрових активів. Внаслідок цього ціна біткойна в кінці січня зросла на 9,5% в порівнянні з попереднім місяцем. Однак, після новин про прорив у сфері ШІ та впливу митної політики на ринок, в лютому крипторинок зазнав різких коливань, біткойн впав нижче 100 тисяч доларів, місячне падіння склало 17,39%, закрившись на рівні 85 тисяч доларів.
Варто зазначити, що біткойн проявив певну стійкість під час цього коливання, тоді як інші альтернативні монети зазнали більшого падіння. Ефір зазнав впливу подій на одному з торгових майданчиків, досягнувши річного мінімуму, а одна публічна блокчейн-мережа також відчула значну волатильність через політичні спекуляції з випуском монет. Деякі інституції вважають ці короткострокові коливання можливістю для довгострокового інвестування, наприклад, одна публічна компанія в середині лютого витратила 19,9 мільярда доларів на збільшення своїх активів у біткойні.
Дивлячись на більш тривалі часові рамки, з минулого року ціни на золото та біткойн все більше збігаються. У лютому цього року ціна на золото досягла історичного максимуму в 2942 долари за унцію, після чого за тиждень впала більш ніж на 100 доларів. Ціни на обидва активи тісно пов'язані, що свідчить про те, що властивість біткойна як "цифрового золота" стає все більш очевидною, основною причиною цього є те, що обидва вважаються альтернативами кредитним валютам.
Сьогодні крипторинок перебуває у стані інформаційної вакууму, традиційні наративи (такі як цикли наполовину, приплив коштів ETF) мають зменшуючий ефект. Проте три великі тенденції перебудовують ринок: по-перше, трансформація регуляторної парадигми, яка переходить від придушення до спрямування, очищаючи шлях для входження інституцій; по-друге, крипторинок переходить від "політичного арбітражу" до "створення вартості", від "спекулятивного драйву" до "технологічного драйву"; нарешті, інтеграція ШІ та криптовалют може стати новим проривом.
Новий уряд вступив у свою посаду вже місяць, ринок увійшов у хаотичний період, складність якого значно перевищує попередні часи. Криптовалютний ринок також зазнає рідкісних частих коливань. Незважаючи на те, що людські слабкості засівають насіння ризику на ринку, незмінна рідкісна природа біткоїна все ще надає йому життєздатність для подолання циклічних туманів. Як сказано в одному літературному творі: "Хаос - це не безодня, а сходи". У цей період, сповнений невизначеності, учасники ринку повинні залишатися пильними, одночасно виявляючи потенційні можливості.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Стихійні лиха на ринку на початку 2025 року: нові політики, прориви в ШІ та коливання криптоактивів
Потрясіння на початку 2025 року: нова державна політика та технологічні інновації викликають ринкові коливання
У січні-лютому 2025 року, в момент, коли новий уряд перебував при владі протягом місяця, ринок зазнав різких коливань. З одного боку, політичні переваги мали позитивний вплив; з іншого боку, значні досягнення в сфері ШІ викликали хвилювання на технологічних акціях, що, в свою чергу, вплинуло на весь фінансовий ринок. Особливо в лютому, з огляду на публікацію ключових економічних даних, коригування регуляторної рамки та прискорення технологічних інновацій, крипторинок також продовжував зазнавати коливань і реконструкцій.
У лютому 2025 року макроекономіка США зазнала багатогранних змін. Серія ключових економічних показників знизилася, водночас новий уряд запровадив політику підвищення імпортних мит, ці два фактори взаємодіяли і мали глибокий вплив на економіку США та світову економіку в цілому, викликавши коливання на глобальних ринках.
Хоча переглянутий показник ВВП США за четвертий квартал зберіг темп зростання 2,3%, але кілька індикаторів свідчать про уповільнення економічного зростання в США. У лютому кількість нових робочих місць зросла на 187 тисяч, що нижче очікуваних 200 тисяч; темп зростання погодинної оплати праці зменшився до 0,2%, що є найнижчим значенням за 17 місяців. Індекс споживчої довіри Університету Мічигану протягом трьох місяців поспіль знизився до 98,3, що відображає посилення побоювань населення щодо зниження купівельної спроможності.
У січні базовий індекс споживчих цін (CPI) у США зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем і на 2,5% в річному вимірі, що є незначним зниженням на 0,1 відсоткових пункти в порівнянні з попереднім місяцем, що свідчить про незначне полегшення інфляції. Базовий індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) у січні складав 2,6% в річному вимірі, що є найнижчим показником за останні 8 місяців і відповідає очікуванням ринку.
Однак, митна політика стане найбільшим фактором, що вплине на інфляцію в США. Нова влада оголосила про введення 10% мит на імпорт товарів з Мексики та Канади, що безпосередньо підвищить витрати на автомобілі, сільськогосподарську продукцію та інше. За оцінками, ця політика може призвести до додаткового зростання CPI в США на 0,3-0,5 відсоткових пункту у другому кварталі.
Щодо процентних ставок, ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система на короткий термін залишить існуючу процентну ставку незмінною. Проте, враховуючи невизначеність інфляції та тиски, які можуть виникнути внаслідок митної політики, рішення Федеральної резервної системи про зниження ставок залишається під питанням.
Основна суперечність економіки США в 2025 році полягає в протистоянні "уповільненню зростання" і "стійкості інфляції". Федеральна резервна система намагається збалансувати ризики за допомогою обережної монетарної політики, тоді як митна політика нового уряду ускладнює ситуацію та продовжує впливати на логіку ціноутворення в глобальних ланцюгах постачання, посилюючи невизначеність у світовій економіці.
Найбільш вражаюча подія в сфері ШІ - це поява нової системи ШІ, яка руйнує традиційні уявлення ринку про шлях розвитку ШІ. Це прорив суттєво зменшив вимоги до обчислювальної потужності завдяки оптимізації алгоритмів, що сприяло переходу галузі від "змагання в обчислювальній потужності" до "ефективності алгоритмів", переглядаючи логіку попиту на інфраструктуру ШІ на ринку. Наприклад, нова система завершила навчання, використовуючи лише 2048 висококласних GPU, тоді як традиційні моделі потребували десятків тисяч аналогічних чіпів, що безпосередньо підриває "оборонні укріплення", збудовані технологічними гігантами за рахунок великих капіталовкладень.
Цей технологічний прорив, разом із новими урядовими митними політиками, викликав глобальні занепокоєння щодо ланцюгів постачання, що призвело до того, що технологічні акції, як найбільш глобалізований сектор, першими зазнали удару. У лютому індекс NASDAQ через високу вагу технологічних акцій впав на 4%, стерши річний приріст, що стало найгіршим місячним показником за майже 10 місяців; індекс Dow Jones, завдяки великій частці традиційних галузей, відносно стійкий, знизився на 1,58%; індекс S&P 500 знизився на 1,42%, займаючи проміжне місце між двома.
Ринок починає знову оцінювати конкурентну ситуацію в американській AI-індустрії, що безпосередньо відображається на динаміці акцій технологічних гігантів. Навіть компанії з відмінними фінансовими показниками зазнали фіксації прибутків через невиконання значно завищених очікувань. Загалом, ринок відчуває нестачу чіткої спрямованості, великі технологічні акції демонструють "характер падіння під впливом політики та емоцій в кінці місяця".
В умовах низького ринкового настрою криптоактиви також не можуть залишитися осторонь. Дані показують, що шестимісячний ковзний коефіцієнт кореляції між біткоїном та Nasdaq нещодавно зріс до 0.5, досягнувши найвищого рівня за останні два роки, що означає, що волатильність на фондовому ринку США має посилений вплив на криптоінвестування. Як тільки фондовий ринок зазнає коливань через несподівані фактори або паніка починає поширюватись, ризикова поведінка інвесторів знижується, що призводить до виведення капіталу з крипто ринку, що, в свою чергу, може призвести до тиску вниз на крипто ринок.
Новий урядовий крипто-курс перейшов від передвиборчих обіцянок до реальних дій. 18 січня уряд оголосив про випуск офіційного Мем- токена, ринкова вартість якого на деякий час перевищила 14,5 мільярда доларів, а потім впала на 60%. Ця подія виявила тенденцію розширення криптовалют з фінансової сфери у політику. Якщо певний регулятор схвалить спотовий ETF на біткойн, це стане віхою в інтеграції криптовалют у традиційну фінансову систему, то випуск токена урядом стане знаком залучення криптовалют у політику, демонструючи потенціал криптоактивів як нового політичного інструменту.
Після інавгурації нового уряду в криптоіндустрії з'явилося безліч позитивних новин, таких як створення робочої групи з криптовалют, розробка нових схем регулювання цифрових активів і дослідження можливості створення національного резерву криптовалюти. Тим часом, один з регуляторних органів скасував обмеження на банківське зберігання цифрових активів. Внаслідок цього ціна біткойна в кінці січня зросла на 9,5% в порівнянні з попереднім місяцем. Однак, після новин про прорив у сфері ШІ та впливу митної політики на ринок, в лютому крипторинок зазнав різких коливань, біткойн впав нижче 100 тисяч доларів, місячне падіння склало 17,39%, закрившись на рівні 85 тисяч доларів.
Варто зазначити, що біткойн проявив певну стійкість під час цього коливання, тоді як інші альтернативні монети зазнали більшого падіння. Ефір зазнав впливу подій на одному з торгових майданчиків, досягнувши річного мінімуму, а одна публічна блокчейн-мережа також відчула значну волатильність через політичні спекуляції з випуском монет. Деякі інституції вважають ці короткострокові коливання можливістю для довгострокового інвестування, наприклад, одна публічна компанія в середині лютого витратила 19,9 мільярда доларів на збільшення своїх активів у біткойні.
Дивлячись на більш тривалі часові рамки, з минулого року ціни на золото та біткойн все більше збігаються. У лютому цього року ціна на золото досягла історичного максимуму в 2942 долари за унцію, після чого за тиждень впала більш ніж на 100 доларів. Ціни на обидва активи тісно пов'язані, що свідчить про те, що властивість біткойна як "цифрового золота" стає все більш очевидною, основною причиною цього є те, що обидва вважаються альтернативами кредитним валютам.
Сьогодні крипторинок перебуває у стані інформаційної вакууму, традиційні наративи (такі як цикли наполовину, приплив коштів ETF) мають зменшуючий ефект. Проте три великі тенденції перебудовують ринок: по-перше, трансформація регуляторної парадигми, яка переходить від придушення до спрямування, очищаючи шлях для входження інституцій; по-друге, крипторинок переходить від "політичного арбітражу" до "створення вартості", від "спекулятивного драйву" до "технологічного драйву"; нарешті, інтеграція ШІ та криптовалют може стати новим проривом.
Новий уряд вступив у свою посаду вже місяць, ринок увійшов у хаотичний період, складність якого значно перевищує попередні часи. Криптовалютний ринок також зазнає рідкісних частих коливань. Незважаючи на те, що людські слабкості засівають насіння ризику на ринку, незмінна рідкісна природа біткоїна все ще надає йому життєздатність для подолання циклічних туманів. Як сказано в одному літературному творі: "Хаос - це не безодня, а сходи". У цей період, сповнений невизначеності, учасники ринку повинні залишатися пильними, одночасно виявляючи потенційні можливості.