Старший чиновник американського регулятора: у блокчейні цінні папери перетворять ринок, закликає до встановлення чітких правил

Нещодавно на круглому столі з токенізації високопосадовець з регуляторного органу виступив з важливою промовою щодо регулювання ринку криптоактивів.

Доповідач зазначив, що цінні папери переходять від традиційних баз даних до розподілених бухгалтерських систем на основі блокчейну. Ця зміна може кардинально змінити всі аспекти ринку цінних паперів, запропонувавши абсолютно нові способи випуску, торгівлі, володіння та використання цінних паперів. Наприклад, цінні папери на ланцюгу можуть використовувати смарт-контракти для регулярного прозорого розподілу дивідендів акціонерам. Токенізація також може сприяти формуванню капіталу шляхом перетворення відносно неліквідних активів на ліквідні інвестиційні можливості.

Щоб США стали глобальним лідером у сфері криптоактивів, регулятори повинні встигати за інноваціями та розглянути необхідність реформування регулювання для адаптації до ончейн цінних паперів та інших криптоактивів. Правила, розроблені для традиційних цінних паперів, можуть бути несумісними або непотрібними для ончейн активів і гальмувати розвиток технології блокчейн.

Доповідач наголосив, що розробка розумної регуляторної рамки є важливим завданням, яке включає формування чітких правил для випуску, зберігання та торгівлі криптоактивами, водночас постійно заважаючи злочинним елементам діяти незаконно. Чіткі правила є критично важливими для захисту інвесторів від шахрайства, особливо допомагають їм виявляти ті незаконні схеми.

У сфері випуску регулятори повинні розробити чіткі та розумні настанови для випуску криптоактивів, які є цінними паперами або підпадають під інвестиційні контракти. Наразі емітенти в значній мірі уникали таких випусків, частково через труднощі з виконанням відповідних вимог розкриття. Регуляторам слід розглянути питання про необхідність додаткових настанов, реєстраційних винятків та безпечних портів, щоб відкрити шлях для випуску криптоактивів у США.

Щодо зберігання, доповідач підтримує надання більшої автономії для реєстрантів, дозволяючи їм самостійно вирішувати, як зберігати криптоактиви. Необхідно чітко визначити, які типи зберігачів відповідають вимогам законодавства для "кваліфікованих зберігачів", а також чітко окреслити обґрунтовані винятки з вимог щодо кваліфікованого зберігання, щоб адаптуватися до певних поширених практик на ринку криптоактивів.

У торгових питаннях доповідач підтримує дозволення реєстрантам торгувати більшою кількістю видів продуктів на своїй платформі та реагувати на потреби ринку, розпочинаючи раніше заборонені діяльності. Наприклад, деякі брокерські компанії намагаються увійти на ринок через "супердодаток", який пропонує інтегровану торгівлю цінними паперами, нецінними паперами та іншими фінансовими послугами.

Доповідач зазначив, що, поки регулятори прагнуть розробити всеосяжну рамку регулювання криптоактивів, учасники ринку цінних паперів не повинні змушуватися виїжджати за кордон для інновацій у технології блокчейн. Він сподівається обговорити, чи є доцільним умовне звільнення для тих, хто прагне вивести нові продукти та послуги на ринок, якщо ці продукти та послуги можуть бути несумісними з чинними правилами.

Нарешті, доповідач висловив надію на координацію з урядом та колегами з Конгресу, щоб США стали найкращим місцем у світі для участі в ринку криптоактивів.