Член SEC підкреслив, що токенізовані цінні папери повинні відповідати федеральним нормативам

Американська комісія з цінних паперів і бірж (SEC) республіканський член Гестер Пірс нещодавно зробила заяву, в якій пояснила свою позицію щодо токенізованих цінних паперів. Вона підкреслила, що незважаючи на великий потенціал технології блокчейн, вона не може змінити суттєві властивості базового активу. Токенізовані цінні папери все ще належать до категорії цінних паперів і повинні відповідати чинному федеральному законодавству про цінні папери.

Пірс зазначає, що токенізація може бути реалізована двома основними способами: по-перше, емітент безпосередньо токенізує свої акції та інші цінні папери; по-друге, третя сторона, що зберігає активи, упаковує цінні папери, випущені іншими суб’єктами, і випускає відповідні розписки. Вона особливо зауважує, що друга модель може ввести ризик контрагента, оскільки власники токенів повинні покладатися на платоспроможність зберігача та контроль над базовими цінними паперами.

Щодо дистриб'юторів токенізованих цінних паперів, Пірс рекомендує їм врахувати вимоги щодо розкриття інформації відповідно до федерального законодавства про цінні папери та посилатися на нещодавнє заяву співробітників відділу корпоративних фінансів SEC. Вона також закликала учасників ринку спілкуватися з SEC та її співробітниками на ранніх етапах розробки токенізованих продуктів.

Пірс підкреслює, що як версії цінних паперів на блокчейні, так і поза ним повинні відповідати однаковим юридичним вимогам. Вона нагадує учасникам ринку, що при розподілі, купівлі та торгівлі токенізованими цінними паперами слід повністю враховувати природу цих цінних паперів та їх вплив на законодавство про цінні папери.

На це деякі експерти вважають, що це є сигналом тривоги від SEC для компаній та протоколів, які планують запустити токенізовані американські акції. Наразі кілька компаній, включаючи деякі відомі криптовалютні біржі, вже виявили інтерес до входу в сферу токенізованих акцій. Якщо вони отримають схвалення від SEC, то зможуть надавати послуги традиційної торгівлі акціями на основі блокчейн-технологій, змагаючись безпосередньо з традиційними фінансовими брокерськими компаніями.

Однак, є й критичні голоси, які вказують на те, що ця нова технологія може бути використана як засіб уникнення регулювання SEC, і може поставити під загрозу нові ризики для роздрібних інвесторів. Один з сенаторів навіть заявив, що в законопроекті про структуру ринку криптовалют, який незабаром буде голосуватися в Палаті представників, містяться положення, які дозволяють не-криптовалютним компаніям токенізувати активи для уникнення регулювання SEC.

З розвитком ринку токенізованих цінних паперів важливим викликом для галузі стане балансування між інноваціями та відповідністю регуляторів і учасників ринку.