Нова логіка підприємництва Web3 в умовах нового світового торгового порядку

Погіршення макроекономічного середовища - криза формує новий порядок

Фінансовий сектор починає входити в епоху хаосу

Відтоді, як Трамп знову зайняв Білий дім, ряд несподіваних економічних і політичних заходів спричинили постійні коливання на глобальних ринках. Одним із найбільш резонансних заходів стала ескалація митної політики: з 5 квітня 2025 року США вводять єдине підвищення на 10% "базового мита" на всі імпортні товари та накладають вищі "симетричні мита" на Китай, В'єтнам та ще 60 країн. У короткостроковій перспективі тарифні заходи Трампа призвели до великих коливань на глобальних ринках: облігації США зазнали хвилювання на ринку, дохідність 10-річних облігацій США різко зросла до понад 4,5%, що стало найбільшим тижневим зростанням за 20 років; фондовий ринок США також коливався, наближаючись до зупинки торгів; індекс долара США безперервно знижувався, зазнавши найбільшого денного падіння за кілька років. Хоча згодом США оголосили про тимчасове призупинення введення нових мит на деякі країни-союзники в обмін на полегшення, інвестори все ще залишаються стурбованими невизначеністю майбутнього, і глобальна фінансова система, здавалося, вступила в "епоху хаосу".

Стара міжнародна економічна система, що була створена після Другої світової війни і зосереджена на США, стикається з ризиком розпаду: підйом нових економік послаблює відносні переваги США, а накопичений протягом тривалого часу величезний борг і бюджетний дефіцит США поступово підривають довіру до долара, частка долара в світових валютних резервах знижується. Особливо після швидкого розвитку Китаю з моменту вступу до ВТО, в багатьох технологічних сферах він поступово наближається або навіть перевершує США, що викликає глибоке занепокоєння американської еліти. Прориви китайських компаній, таких як Huawei, у ключових технологіях, таких як дизайн 5G-чіпів і комунікаційні базові станції, є сигналом для США: колись велика технологічна відстань швидко скорочується, традиційні переваги США в секторі виробництва під загрозою, а молодше покоління американців більше залучається до фінансів та мистецтва, не бажаючи працювати у виробництві. Ця серія змін означає, що стара система, на якій США ґрунтували свою гегемонію, починає розхитуватись.

На цьому фоні американське керівництво почало обдумувати створення нового торгового та фінансового порядку для підтримки своєї глобальної домінуючої позиції. Стратегічні цілі адміністрації Трампа полягають не тільки в отриманні кращих умов під час торгових переговорів, а й у спробі "започаткувати нове" — шляхом встановлення нової системи правил для відновлення центральної ролі США. Це містить два аспекти: по-перше, завдати удару основним конкурентам, послабивши швидке зростання Китаю та інших країн, які користуються перевагами існуючої глобалізації; по-друге, знайти нові цінні елементи, щоб забезпечити нову підтримку для підриву кредиту долара та глобальної торгівлі. У цьому контексті традиційний кредит долара потребує більшого підкріплення, і США почали звертати увагу на активи, такі як золото та біткойн, сподіваючись відновити довіру до глобальної фінансової системи.

Варто зазначити, що з моменту приходу Трампа до влади ставлення уряду США до сфери криптовалют зазнало суттєвих змін. Незабаром після інавгурації Трамп відкрито висловив стурбованість розвитком віртуальної валюти, що суперечить його попереднім критичним поглядам на біткойн. Частина сил у Республіканській партії та деякі уряди штатів останніми роками також поступово прийняли біткойн, вважаючи його «цифровим золотом» для хеджування ризиків долара. Можна стверджувати, що США готуються до потенційного нового фінансового порядку, включаючи біткойн у національну стратегічну перспективу.

Біткойн і золото: новий "подвійний якор" долара

Коли глобальні правила торгівлі та фінансів стикаються з перебудовою, США намагаються створити нову кредитну основу для долара, використовуючи "подвійну прив'язку активів": це включає як традиційні золоті резерви, так і нові резерви біткоїнів. Ця стратегія має на меті зміцнити репутацію долара в новому порядку шляхом поєднання фізичних активів і цифрових активів.

Золото як засіб зберігання вартості давно широко утримується центральними банками різних країн, золоті резерви США є важливою картою в руках долара. А сьогодні біткоїн отримує подібний стратегічний статус — його розглядають як "цифрове золото" нової ери. Станом на кінець 2024 року, загальна капіталізація біткоїна становитиме приблизно 2 трильйони доларів, що лише в десять разів менше, ніж капіталізація золота. З точки зору довгострокового потенціалу, якщо капіталізація біткоїна колись досягне рівня золота, його ціна все ще має багаторазове зростання. Саме через оптимістичний погляд на цей потенціал, а також завдяки унікальним перевагам біткоїна — децентралізації, обмеженій емісії та високій ліквідності, США почали серйозно розглядати можливість включення його до національної резервної системи.

У березні 2025 року уряд США зробив ряд важливих кроків у сфері криптовалют: 6 березня президент Трамп підписав виконавчий указ, оголосивши про створення "стратегічного біткойн-резерву" та "резерву цифрових активів США". Наступного дня Біла дім гучно провів криптоконференцію, запросивши представників галузі, а також членів Конгресу та чиновників. Трамп на конференції відкрито висловив підтримку розвитку криптоіндустрії, пообіцявши сприяти швидкому ухваленню Конгресом законодавства щодо стабільних монет і регуляторної рамки для цифрових активів, щоб забезпечити чітке правове середовище. Ще більш вражаючим є те, що Трамп на конференції заявив: "створення біткойн-резерву є створенням віртуального Форт-Нокс" — іншими словами, США мають намір розглядати біткойн-резерв як золото державної скарбниці в цифрову епоху. Ця заява означає, що біткойн офіційно входить на рівень національної стратегії США, отримуючи статус, подібний до золота.

Ця серія дій свідчить про те, що США прагнуть використовувати біткоїн разом із золотом як нові основні активи фінансової системи. На практиці уряд США вже має значні запаси біткоїнів і планує їх подальше збільшення. За чутками, мета полягає в накопиченні контролю близько 1 мільйона біткоїнів, що наближається до частки офіційних золотих резервів США у світових запасах золота. Хоча ця мета ще не повністю здійснена, тенденція вже проявляється: деякі держави США навіть виступили з ініціативою, затвердивши використання бюджетних коштів для покупки біткоїнів у резерви; на федеральному рівні через виконавчі накази та законодавчі пропозиції біткоїн "підтверджується". Якщо долар у майбутньому зможе частково закріпитися за фізичним золотом і цифровим золотом, а також за допомогою технології блокчейн створити нову міжнародну розрахункову систему, то США мають шанс у майбутньому отримати перевагу в глобальній фінансовій грі та продовжити життєздатність доларової системи.

Звичайно, включення біткоїну також допомагає США вирішити власні проблеми. Наприклад, величезний державний борг, який несе американський уряд, стає все важчим, викликаючи кризу кредитування. Якщо США контролюватиме достатню кількість резервів біткоїну і підвищить його ціну в майбутньому, вони можуть продати частину резервів, щоб заповнити боргову дірку, хитро зменшуючи ризик боргу. Ідея "розбавлення боргу криптоактивами" стає новою уявою фінансової стратегії США. Одночасно США посилюють контроль над цифровими валютами: нещодавно було запропоновано законопроєкт, який включає регулювання стейблкоїнів з обігом понад 10 мільярдів доларів, що свідчить про бажання США контролювати право на випуск і правила створення крипто-долара, щоб зміцнити домінуючу позицію долара в крипто-світі. Доларовий стейблкоїн + золото + біткоїн, разом окреслюють ескіз нового порядку долара — зберігаючи законний статус долара, а також підтримуючи його фізичними та цифровими активами, підвищуючи стійкість до ризиків.

Корекція ринкового середовища та "Що робити в другій половині"

Протягом останнього року світовий криптовалютний ринок пережив різкий перехід від бурхливого зростання до спокійного стану. Загальна ринкова капіталізація криптоактивів з історичного піку приблизно 3,71 трильйона доларів знизилася до приблизно 3,04 трильйона доларів, і ринок перейшов у стадію глибокого коригування та очищення. Макроекономічні потрясіння у поєднанні з посиленням регулювання призвели до того, що багато проектів, які не мали справжньої ціннісної підтримки, зникли з цього раунду коригування. Проте для підприємців, які вірять у довгострокову цінність блокчейну, цей момент є найкращим часом для закріплення позицій, накопичення сил і народження нових можливостей — після зникнення бульбашки попереднього циклу відкривається можливість спокійно вдосконалити продукт і підготуватися до успіху.

У такій "другій половині" середовищі підприємці повинні задуматися: що підходить для другої половини? Простих способів залучення трафіку вже недостатньо, їх замінює підприємницька логіка, зосереджена навколо жорсткої цінності. У нинішній ринковій обстановці такі кілька напрямків приховують нові можливості:

• Екосистема біткойна: фінансові інновації, оновлення інфраструктури навколо мережі біткойна, а також реконструкція реальних активів і платіжних мереж на основі BTC.

• Інші екосистеми публічних блокчейнів: інновації, що повертаються до сутності ефективності та прибутковості на публічних блокчейнах, позбавляючись від простого "конкурсу за трафік", створюючи орієнтовані на продукт стійкі додатки децентралізованих фінансів тощо.

• Реальні світові активи та фінансові платежі: поєднання технологій блокчейн з реальними активами та платіжними сценаріями для розробки нових моделей, що підтримуються стабільними грошовими потоками.

• Акції концепції криптовалют: зверніть увагу на хвилю «акцій блокчейн-концепції», що з’являється на традиційних капітальних ринках, а також на нові шляхи акціонування стартапів Web3.

Далі ми проведемо аналіз навколо вищезазначеної концепції, обговоримо конкретні підприємницькі можливості, на які варто звернути увагу в період макроекономічної корекції.

Можливості для стартапів навколо BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Хоча біткойн довгий час вважався "цифровим золотом", його основні функції досить прості, але нещодавно ряд технологічних і застосункових досягнень надають нову енергію екосистемі біткойна. Навколо мережі BTC ми спостерігаємо три основні підприємницькі можливості:

• BTC Fi: створення нових фінансових активів у мережі біткойн. Біткойн більше не є просто статичним сховищем вартості, а перетворюється на базову платформу для випуску різноманітних фінансових активів. Нещодавно виниклі протоколи BRC-20, Runes тощо відкрили бум випуску токенів на основній мережі BTC; протокол Taproot Assets, розроблений Lightning Labs, дозволяє випускати стабільні монети, облігації та інші фінансові активи в екосистемі біткойн. Це означає, що основна мережа біткойн має шанс у наступному циклі взяти на себе більше функцій зберігання вартості, перетворившись із "цифрового золота" на мережу для зберігання цінностей, що підтримує різноманітні активи. Представницькі проекти зосереджуються на створенні децентралізованих фінансових послуг, таких як кредитування, торгівля, деривативи тощо в мережі біткойн, сприяючи стрибку можливостей фінансування та випуску активів BTC.

• BTC Infra: Перебудова інтелектуальної інфраструктури на основі біткойна. Щоб компенсувати недоліки рідної функції BTC, в галузі намагаються створити подібний шар смарт-контрактів для біткойна. Один з шляхів полягає в розвитку EVM-сумісних біткойн-бічних ланцюгів або Layer2, що розширює простір для розробки DApp у мережі BTC. Інший шлях - це рішення, рідні для протоколів біткойна, такі як протокол RGB, мережева Lightning та інші рідні для біткойна технології другого рівня, які більше зосереджені на підвищенні конфіденційності, масштабованості та ефективності платежів, щоб створити легкий та економічний рівень виконання на ланцюзі для основної мережі BTC. Представницькі проекти зосереджуються на створенні Layer2 для біткойна, інструментів проміжного програмного забезпечення тощо, підвищуючи екосистему розробки біткойна та його можливості для масштабування.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Відкриття потенціалу біткойна в сфері реальних світових активів та платежів. RWA на основі біткойн-мережі поступово набирає обертів, наприклад, токенізація державних облігацій США, фізичних активів тощо, з біткойном як шаром розрахунків, що забезпечує глобальний перевіряємий механізм клинінгу, надаючи таким активам високу довіру до ціннісного закріплення. Водночас, завдяки інфраструктурі платежів, що виникає, як-от Lightning Network, з'являється модель "PayFi", яка знову повертає біткойн на сцену платежів — наприклад, поєднання штучного інтелекту та мікроплатежів біткойна, що робить можливими миттєві маломасштабні платежі між машинами та між людьми і машинами, надаючи ефективні платіжні рішення для таких сценаріїв, як SaaS-сервіси, обмін даними тощо. Представницькі проекти зосереджуються на підвищенні ефективності реального застосування біткойна в RWA та платіжних сценаріях, надаючи можливості для платежів і обігу BTC.

В цілому, екосистема біткоїнів поступово пробуджується від базового протоколу до рівня застосунків. Незалежно від того, чи йдеться про випуск активів в основній мережі BTC, створення шарів смарт-контрактів, чи використання BTC для розрахунків реальних активів та миттєвих платежів, біткоїн має потенціал стати новою територією для інновацій і підприємництва. Для підприємців переосмислення можливостей мережі біткоїн може допомогти виявити недооцінені золоті можливості.

![Глобальна торгівля