Коло IPO викликало суперечки в галузі: незадоволення через маргіналізацію криптооригінальних інститутів

Нещодавно емітент стейблкоїна USDC компанія Circle завершила первинне публічне розміщення акцій (IPO), але процес розподілу викликав широкі суперечки в криптосередовищі. Багато фахівців зазначили, що Circle у розподілі IPO надає перевагу традиційним фінансовим установам, ігноруючи довгострокових підтримувачів крипто-учасників, що суперечить основним ідеям галузі.

Ціна IPO Circle встановлена на рівні 31 долар за акцію, що вище від початкового діапазону 24-26 доларів. Закриття першого дня склало 84 долари, а через тиждень ціна акцій перевищила 107 доларів. Це демонструє високий інтерес Уолл-стріт до інвестицій у стабільні монети, але також викликає запитання щодо доцільності ціни.

ДReasons для оптимізму щодо акцій Circle (CRCL) включають:

• Як перший об'єкт інвестицій на фондовому ринку, що зосереджується на зростанні стабільних монет
• Ринок стабільних монет, ймовірно, зросте до трильйонів доларів
• USDC наразі управляє активами на 60 мільярдів доларів, річний темп зростання 91%

А причини для короткої позиції включають:

• Бізнес-модель повністю залежить від доходу від процентних ставок
• Підтримка Coinbase як агента з випуску, розподіляючи близько половини доходів
• Обмежене зростання доходів та прибутків за останні 3 роки
• Поточна оцінка акцій за ціною 107 доларів є завищеною

Багато досвідчених фахівців у сфері шифрування висловили різку критику рішення Circle щодо розподілу акцій під час IPO. Вони вважають, що вибір Circle надати більшість акцій традиційним фінансовим установам, а не криптоорієнтованим фондам, які довгостроково підтримують USDC, є серйозною стратегічною помилкою.

Один з фахівців галузі зазначив: "Ми спілкувалися з кількома криптофондами та компаніями, включаючи ранніх користувачів і промоутерів USDC, які або отримали дуже невелику кількість розподілу, або зовсім не отримали його. Це ще більше підтверджує той факт, що Circle схиляється до традиційного Уолл-стріт, ігноруючи криптофанатів."

Критики вважають, що цей крок Circle суперечить концепції "узгодженості інтересів" в індустрії шифрування. Протягом останніх кількох років багато шифрувальних компаній дозволили раннім користувачам і прихильникам поділитися зростаючими дивідендами через випуск токенів та інші методи. Вибір Circle розподілити частки IPO між традиційними фінансовими установами, які, можливо, не розуміють його бізнес, розглядається як зрада довгострокових партнерів.

Щодо цих критик, деякі вважають, що це "кислі виноград". Але критики заперечують, що вони готові купити акції за такою ж ціною, а не шукати безкоштовні подарунки. Вони підкреслюють, що Circle як випускач має право остаточного вирішення щодо списку і пропорцій розподілу, і не повинно перекладати відповідальність на андеррайтерів.

Ця суперечка підкреслює виклики, з якими стикається шифрувальна індустрія на шляху до масового впровадження. Як збалансувати інтереси традиційних фінансів і шифрувальної екосистеми – це стане випробуванням для кожної шифрувальної компанії, яка прагне до виходу на біржу. Довгостроковий вплив IPO Circle ще належить спостерігати, але безсумнівно, він вже викликав глибокі роздуми про цінності та напрямок розвитку в індустрії.