Аналіз стабільності USDT: чому ймовірність масштабних обвалів є відносно низькою
Останнім часом на ринку активно обговорюють можливий крах USDT, давайте проаналізуємо стабільність USDT з точки зору даних.
Перш за все, потрібно зрозуміти склад резервів активів USDT. Як і більшість емітентів стабільних монет, резерви USDT в основному складаються з готівки, високоліквідних короткострокових облігацій та векселів. Ця структура дуже схожа на структуру грошового ринку.
Оглядаючись на фінансову кризу 2008 року, найбільший грошовий ринковий фонд Reserve Primary зазнав виводу коштів через невелику кількість облігацій Lehman Brothers, що викликало серйозну паніку на ринку. Ця подія підкреслила крихкість зобов'язання "1:1" - навіть незначні дефекти в балансі можуть викликати ланцюгову реакцію. З цієї точки зору, стейблкоїни дійсно мають подібності з грошовими ринковими фондами.
Щоб визначити, чи існує ризик обвалу для USDT, нам потрібно розглянути два ключові питання:
Якова ліквідність резервів активів USDT?
Чи може USDT зіткнутися з масовим викупом, подібним до 2008 року на ринку грошових фондів?
Щодо першого питання, якість активів USDT постійно покращується. Частка комерційних векселів (CP) постійно зменшується, тоді як частка короткострокових державних облігацій США (T-Bill) постійно зростає:
2021 рік, 2 квартал: CP 49%, T-Bill 24%
3 квартал 2021 року: КП 44%, ОВДП 28%
4 квартал 2021 року: КП 31%, ОВДП 44%
1 квартал 2022 року: КП 24%, ОВДП 48%
Згідно з відповідними повідомленнями, у другому кварталі 2022 року частка CP може знизитися до приблизно 13%. Водночас якість CP, що зберігається в USDT, також покращується, частка CP класу Aaa і вище зросла з 93% у другому кварталі 2021 року до 99% у першому кварталі 2022 року.
Найкраще свідчення ліквідності – це витримка випробування масовими викупами. Протягом останнього місяця USDT здійснив викуп на суму 17 мільярдів доларів, обіг зменшився на 20% ( з 83 мільярдів до 66 мільярдів ). Зокрема, 10 мільярдів доларів викупу відбулося під час паніки на ринку, викликаної крахом UST з 12 по 15 травня (. Це повністю демонструє здатність USDT справлятися з короткостроковими масовими викупами.
![USDT вибухає, FUD поширюється, деталі даних чому ймовірність вибуху дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
Щодо другого питання, якщо виникнуть екстремальні обставини ), такі як викуп більше 80% за тиждень (, USDT дійсно може на короткий час втратити прив'язку. Але ймовірність виникнення такої ситуації дуже низька, причини наступні:
USDT став невід'ємною частиною криптоекосистеми. Багато маркет-мейкерів, OTC-каналів і навіть чорного ринку покладаються на USDT, цей попит становить приблизно 20% від загального обсягу випуску і навряд чи зникне.
Для викупу USDT потрібна верифікація за білим списком, тільки сертифіковані установи можуть безпосередньо торгувати з Tether. Це обмежує великі викупи в короткостроковій перспективі.
85% резервів USDT складають готівка та її еквіваленти, з яких більше половини є надзвичайно ліквідними короткостроковими державними облігаціями США. Це забезпечує достатню гарантію для задоволення запитів на викуп.
![USDT бомба FUD зростає, детальний аналіз, чому ймовірність вибуху дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
Ринковий арбітражний механізм здатен швидко виправити короткострокове від'єднання. Навіть під час паніки, викликаної крахом UST, USDT лише на короткий час впав до 0,95 долара, після чого швидко відновився.
![USDT обвал FUD наростає, детальна інформація про те, чому ймовірність обвалу дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
Крипторинок переживав кілька FUD щодо USDT, спекулянти зазвичай втручаються для покупки під час відв'язування, щоб далі стабілізувати ціну.
![USDT бульбашка FUD піднялася, дані детально пояснюють, чому ймовірність бульбашки дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75082458cc150beb02cac02c87108504.webp(
Отже, ймовірність краху USDT є дуже низькою. Хоча в умовах екстремального ринку може виникнути короткострокове незначне відхилення, системний ризик є невеликим. Інвесторам слід раціонально оцінювати різні висловлювання на ринку, уникаючи сліпого страху.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
HodlBeliever
· 07-20 15:33
Дані є найжорсткішою основою для судження
Переглянути оригіналвідповісти на0
GhostAddressHunter
· 07-20 15:26
До тепер ще продовжують сперечатися про USDT.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunterWang
· 07-20 15:11
Викуп потрібно Дозволений список Стабільно, стабільно
Аналіз стабільності USDT: дані спростовують теорії про колапс, структура активів постійно оптимізується
Аналіз стабільності USDT: чому ймовірність масштабних обвалів є відносно низькою
Останнім часом на ринку активно обговорюють можливий крах USDT, давайте проаналізуємо стабільність USDT з точки зору даних.
Перш за все, потрібно зрозуміти склад резервів активів USDT. Як і більшість емітентів стабільних монет, резерви USDT в основному складаються з готівки, високоліквідних короткострокових облігацій та векселів. Ця структура дуже схожа на структуру грошового ринку.
Оглядаючись на фінансову кризу 2008 року, найбільший грошовий ринковий фонд Reserve Primary зазнав виводу коштів через невелику кількість облігацій Lehman Brothers, що викликало серйозну паніку на ринку. Ця подія підкреслила крихкість зобов'язання "1:1" - навіть незначні дефекти в балансі можуть викликати ланцюгову реакцію. З цієї точки зору, стейблкоїни дійсно мають подібності з грошовими ринковими фондами.
Щоб визначити, чи існує ризик обвалу для USDT, нам потрібно розглянути два ключові питання:
Щодо першого питання, якість активів USDT постійно покращується. Частка комерційних векселів (CP) постійно зменшується, тоді як частка короткострокових державних облігацій США (T-Bill) постійно зростає:
Згідно з відповідними повідомленнями, у другому кварталі 2022 року частка CP може знизитися до приблизно 13%. Водночас якість CP, що зберігається в USDT, також покращується, частка CP класу Aaa і вище зросла з 93% у другому кварталі 2021 року до 99% у першому кварталі 2022 року.
Найкраще свідчення ліквідності – це витримка випробування масовими викупами. Протягом останнього місяця USDT здійснив викуп на суму 17 мільярдів доларів, обіг зменшився на 20% ( з 83 мільярдів до 66 мільярдів ). Зокрема, 10 мільярдів доларів викупу відбулося під час паніки на ринку, викликаної крахом UST з 12 по 15 травня (. Це повністю демонструє здатність USDT справлятися з короткостроковими масовими викупами.
![USDT вибухає, FUD поширюється, деталі даних чому ймовірність вибуху дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
Щодо другого питання, якщо виникнуть екстремальні обставини ), такі як викуп більше 80% за тиждень (, USDT дійсно може на короткий час втратити прив'язку. Але ймовірність виникнення такої ситуації дуже низька, причини наступні:
USDT став невід'ємною частиною криптоекосистеми. Багато маркет-мейкерів, OTC-каналів і навіть чорного ринку покладаються на USDT, цей попит становить приблизно 20% від загального обсягу випуску і навряд чи зникне.
Для викупу USDT потрібна верифікація за білим списком, тільки сертифіковані установи можуть безпосередньо торгувати з Tether. Це обмежує великі викупи в короткостроковій перспективі.
85% резервів USDT складають готівка та її еквіваленти, з яких більше половини є надзвичайно ліквідними короткостроковими державними облігаціями США. Це забезпечує достатню гарантію для задоволення запитів на викуп.
![USDT бомба FUD зростає, детальний аналіз, чому ймовірність вибуху дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
![USDT обвал FUD наростає, детальна інформація про те, чому ймовірність обвалу дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
![USDT бульбашка FUD піднялася, дані детально пояснюють, чому ймовірність бульбашки дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75082458cc150beb02cac02c87108504.webp(
Отже, ймовірність краху USDT є дуже низькою. Хоча в умовах екстремального ринку може виникнути короткострокове незначне відхилення, системний ризик є невеликим. Інвесторам слід раціонально оцінювати різні висловлювання на ринку, уникаючи сліпого страху.