Огляд ринку ризикових інвестицій у шифрування 2024 року: активне фінансування інфраструктурних проєктів, втомленість у залученні фондів

У 2024 році, під впливом запуску спотового біткойн ETF та змін у політичному середовищі в США, ринок шифрування досяг значного зростання. Ринкова капіталізація ліквідних криптовалют зросла на 88% до 3,4 трильйона доларів, з яких капіталізація біткойна наблизилася до 2 трильйонів доларів, що становить 62% від загального зростання. Хвиля мем-коінів та токенів штучного інтелекту також сприяла зростанню ринку, зокрема на ланцюзі Solana.

Проте, сфера шифрувального венчурного капіталу все ще стикається з викликами. Головні тенденції, такі як біткойн, мем-криптовалюти та AI токени, пропонують обмежені інвестиційні можливості. Такі раніше популярні сфери, як DeFi, ігри, метавсесвіт та NFT, втрачають привабливість. Досвідчені компанії інфраструктури також стикаються з тиском конкуренції з боку традиційних фінансових установ.

Стабільні монети, токенізація активів, інтеграція DeFi з традиційними фінансами та перетворення шифрування AI в нові тенденції показують надію, але все ще перебувають на ранніх стадіях. Тим часом, макроекономічний тиск обмежує розподіл високоризикованих інвестицій, що має негативний вплив на індустрію венчурного капіталу в шифруванні. Більшість універсальних VC все ще дотримуються обережної позиції.

Згідно з даними, в четвертому кварталі 2024 року стартапи в галузі шифрування та блокчейну отримали 3,5 мільярда доларів інвестицій, що на 46% більше в порівнянні з попереднім кварталом, але кількість угод зменшилася на 13% до 416. Загальна сума інвестицій за рік становила 11,5 мільярда доларів, було здійснено 2153 угоди.

Є аналіз прогнозів, що до 2025 року річний обсяг інвестицій у ринок шифрування перевищить 18 мільярдів доларів, а протягом кількох кварталів - понад 5 мільярдів доларів. Процес інституціоналізації біткоїна, розвиток стейблкоїнів, а також інтеграція DeFi з традиційними фінансами стануть основними напрямами інновацій у майбутньому.

Історично ціна біткоїна була високозв'язана з обсягом інвестицій у стартапи в сфері шифрування, але з 2023 року ця кореляція помітно зменшилася. Можливими причинами є коливання інституційних інвесторів через регуляторну невизначеність, зміщення ринкового наративу на біткоїн та загальний спад на ринку венчурного капіталу.

У 2024 році сектор інфраструктури домінував у шифрувальних венчурних інвестиціях, залучивши понад 610 угод на загальну суму 5,5 мільярда доларів, що на 57% більше в порівнянні з попереднім роком. Основними напрямками інвестицій стали рішення для розширення Layer 2, модульна технологія, ліквідні стейкінгові протоколи та інструменти для розробників. Фінансування стартапів у сфері NFT та ігор склало 2,5 мільярда доларів, трохи більше, ніж у 2023 році. Фінансування корпоративного блокчейну суттєво знизилося на 69% до 164 мільйонів доларів.

Сфера Web3 за останні два роки залучила 3,3 мільярда доларів, наблизившись до рівня 2021-2022 років. Нові тенденції, такі як SocialFi, шифрування AI та DePIN, сприяли зростанню. DeFi у 2024 році відновить сильні позиції, кількість угод зросте на 85% в річному обчисленні, а DeFi-додатки на основі біткоїна стануть ключовим двигуном.

З точки зору етапу фінансування, індустрія шифрування все ще високо сконцентрована на ранньому етапі фінансування. Ранні угоди складають 60% від загальних інвестицій, пізні фінансування - 40%, що є значним зростанням у порівнянні з попереднім кварталом, який становив 15%.

Серед активних інвесторів Animoca Brands займає перше місце з понад 100 інвестиціями, за ним слідують OKX Ventures з понад 80 інвестиціями. Такі установи, як Cogitent Ventures, Binance Labs та Foresight Ventures також залишаються активними. Серед ангельських інвесторів найбільш активним є засновник Polygon Sandeep Nailwal, який взяв участь у понад 40 інвестиціях.

2024 року загальний обсяг фінансування венчурного капіталу досягнув найнижчого рівня за шість років, 865 фондів залучили 1047 мільярдів доларів, що на 18% менше в порівнянні з минулим роком. Фінансування фондів венчурного капіталу в сфері шифрування ще більше ослабло, 79 нових фондів залучили лише 51 мільярд доларів, що є найнижчим показником з 2020 року. Медіана та середній обсяг фондів знизилися до найнижчого рівня з 2017 року.

З точки зору розміру фонду, частка середніх фондів (1-5 мільйонів доларів США ) значно зросла. Великі фонди (10 мільйонів доларів США і більше ) не з'явилися у 2023-2024 роках, головним чином через труднощі з розгортанням та ризики оцінки. Проте відомі фонди, такі як Pantera Capital, все ще активно розширюють свій бізнес.

2024 року варто звернути увагу на інвестиційні проекти, включаючи: високо продуктивний блокчейн Monad, децентралізовану соціальну мережу Farcaster, публічний блокчейн на основі доказу ліквідності Berachain, протокол управління інтелектуальною власністю Story Protocol, проект розширення з використанням ШІ 0G Labs, ринок прогнозів Polymarket тощо.

В цілому, у 2024 році шифрування венчурного капіталу демонструє обережно оптимістичну тенденцію, активність фінансування трохи відновлюється, інтерес установ поступово зростає. Зростання частки середніх фондів і постійна поява нових фондів свідчать про те, що галузь переходить до зрілості. Хоча в короткостроковій перспективі венчурний капітал знижується, а цикл збору коштів подовжується, але постійна увага до ранніх проектів та виникнення нових тенденцій, таких як AI, підкреслюють потенціал зростання галузі.