Переломний момент в рідних шифрувальних технологіях: від безладдя до стандартизації

Один. Прийняття регулювання: неминучий вибір нової епохи

Індустрія криптовалют у процесі переходу від нішевих до масових ринків зіткнулася з відсутністю регулювання, що стало ключовим фактором її розвитку. Технологія блокчейн створила регуляторну вакуумну зону для світу, хоча система електронних платежів «пункт до пункту», задумана Сатоші Накамото, не була повністю реалізована, вона відкрила абсолютно новий паралельний світ. У цьому світі традиційні закони, уряди та навіть соціальні норми важко обмежують екосистему Інтернету, яка розподілена по численних вузлах.

Від початкового ICO до пізнішого буму DeFi, а потім до нинішніх стабільних монет, кожен значний розвиток у сфері шифрування став можливим завдяки його відокремленості від традиційної фінансової системи. Однак із постійним зростанням розміру галузі та зростанням її впливу, ця безладна модель розвитку також поступово виявляє свої обмеження.

Наразі, індустрія шифрування перебуває на ключовому етапі перетворення. Від схвалення ETF на біткойн до того, що уряди різних країн почали усвідомлювати і розробляти відповідні політики, все це вказує на те, що індустрія рухається в напрямку легалізації. Стабільні монети, токенізація реальних активів (RWA) та блокчейн-платежі стають новими акцентами розвитку індустрії. Хоча ця зміна може в певному сенсі вважатися відступом від початкових ідеалів, вона також може бути неминучим шляхом до більш широкого застосування та довгострокового сталого розвитку індустрії.

Два. Стабільні монети: основа та виклики ланцюгових фінансів

Стабільні монети, як міст між традиційними фінансами та світом шифрування, набувають усе більшого значення. Нещодавно ухвалений у США «Закон про геніїв» надав чітку правову основу для випуску та регулювання стабільних монет, що є знаковим моментом для їхнього офіційного входження в поле зору регуляторів і прокладає шлях для їх більш широкого використання.

Основні положення цього законопроекту включають:

• Чітко визначити "платіжну стабільну монету" та обмежити її емітентів
• Вимога до емітента утримувати резервні активи, еквівалентні вартості стейблкоїнів
• Створити сувору регуляторну та комплаєнс-рамку
• Сприяти інноваціям, одночасно запобігаючи монополізації ринку

Прийняття цього закону безумовно посилить довіру до стабільних монет, але водночас викликало деякі побоювання. Наприклад, чи вплине посилення регулювання на гнучкість стабільних монет? Як інші країни реагуватимуть на домінування США в цій сфері?

Водночас на ринку з'явилася нова модель стабільної монети — YBS (Yield Bearing Stablecoin). Ця модель намагається забезпечити високу доходність при збереженні стабільності, привертаючи увагу різних установ, від традиційних хедж-фондів до криптовалютних бірж. Однак цей бум викликав і деякі запитання: чи не принесе надмірне прагнення до високого доходу нові ризики? Чи не замінює інновації просте прагнення до прибутку?

Три, випуск активів: гра між інновацією та спекуляцією

Громадські блокчейни, як найбільша платформа для випуску активів, відображають розвиток усієї індустрії шифрування. Від початкового ICO до нинішніх різноманітних варіацій, моделі випуску активів постійно еволюціонують. Однак деякі нещодавні тенденції, здається, відходять від початкових ідей криптовалюти.

Деякі нові платформи все більше наближаються до моделей прибутку традиційних інтернет-компаній, а повернення для спільноти помітно зменшується. Хоча ця зміна може принести короткострокову вигоду, у довгостроковій перспективі вона може зашкодити інноваційній активності галузі та згуртованості спільноти.

Одночасно, поріг випуску активів постійно знижується, що призводить до появи великої кількості проектів різної якості. Від токенів на теми ШІ до токенів знаменитостей, а також до різноманітних складних комбінацій стейкінг-майнінгу, ринок переповнений різними спекулятивними проектами. Це явище не лише не сприяє суттєвому розвитку галузі, але й може зашкодити інтересам інвесторів та вплинути на репутацію галузі.

Чотири, економіка уваги: ефект двосічного меча

У сучасній екосистемі шифрування увага стала рідкісним ресурсом. Все більше проектів починають використовувати маркетингові стратегії, подібні до традиційного Інтернету, щоб привернути увагу користувачів через винагороди у вигляді балів або безпосередньої оплати. Хоча цей підхід може призвести до зростання кількості користувачів у короткостроковій перспективі, він також викликав занепокоєння щодо створення довгострокової вартості.

Деякі нові платформи намагаються кількісно оцінити увагу та надати їй цінність, наприклад, використовуючи технології ШІ для оцінки "цінності" інформації. Проте, чи може ця модель справді зафіксувати та відобразити довгострокову цінність, залишається під питанням. Надмірна залежність від короткострокових стимулів може призвести до того, що токени стануть "швидкотраними товарами", що негативно позначиться на створенні стійкої екосистеми.

Висновок

Індустрія криптовалют перебуває на критичній стадії перетворення. З поступовим вдосконаленням регулювання та підвищенням рівня прийняття в основному, галузь стикається з викликом пошуку балансу між дотриманням вимог і інноваціями. Розвиток стабільних монет, еволюція моделей випуску активів та зростання економіки уваги відображають цей процес змін.

Дивлячись у майбутнє, галузь повинна зберігати інноваційну активність, одночасно створюючи більш здорову та стійку модель розвитку. Це вимагає не лише технологічних проривів, а й всебічного підвищення в управлінні, економічних моделях та розвитку спільноти. Лише так шифрування зможе справді реалізувати свій потенціал змінити світ і принести цінність більш широким групам користувачів.