Огляд інвестицій в AI за перше півріччя 2025 року: більше половини глобальних венчурних капіталовкладень спрямовано в галузь AI

У першій половині 2025 року обсяги інвестицій у глобальні стартапи в сфері ШІ значно перевищать показники аналогічного періоду 2024 року. У першому кварталі в сфері ШІ залучено інвестицій приблизно на суму від 60 до 73 мільярдів доларів, що вже перевищує половину загальної суми за 2024 рік, і зросло більш ніж на 100% в річному вимірі. Венчурні інвестиції в компанії ШІ становлять приблизно 58% від загальної суми, що є суттєвим підвищенням у порівнянні з 28% роком раніше, що підкреслює "AI FOMO" психологію інвесторів.

Це означає, що капітал безпрецедентними масштабами зосереджується в сфері штучного інтелекту, великі установи подвоюють свої ставки на підприємства, які, ймовірно, переможуть у сфері штучного інтелекту, що може змінити структуру фінансування в другій половині року.

Величезне фінансування, яке контролюється невеликою кількістю гігантів

У цей період особливо виразними були надмасштабні пізні фінансування раундів, що здійснювались провідними компаніями. У березні одна відома AI-компанія залучила 40 мільярдів доларів, встановивши рекорд за найбільшим обсягом приватного фінансування, з оцінкою у 300 мільярдів доларів. Інша AI-компанія отримала 3,5 мільярда доларів у раунді E, що збільшило її оцінку до 61,5 мільярда доларів. Крім того, фінансування в 2 мільярди доларів для Safe Superintelligence та 650 мільйонів доларів у раунді E для однієї компанії з інтерфейсом мозок-комп'ютер ще більше підвищили загальну суму.

Це свідчить про те, що ситуація «переможець отримує все» концентрує більшість фінансів у дуже небагатьох компаніях, витісняючи кошти, які могли б піти на ранні стадії або менші підприємства.

Обсяг торгівлі за ефектом гантелі

Окрім значного фінансування, яке привертає увагу, спостерігається різке зростання середніх угод, а активність фінансування на стадії посіву залишається вибірковою. Медіана фінансування на стадії посіву в сфері ШІ досягла приблизно 15 мільйонів доларів (, в середньому приблизно 41 мільйон доларів ), медіана фінансування серії A становить приблизно від 75 до 80 мільйонів доларів, що значно перевищує історичні середні показники (. Медіани фінансування на стадіях C і D коливаються в межах від 250 до 300 мільйонів доларів, а середнє значення підвищується через деякі екстремальні випадки.

Це відображає жорстку конкуренцію між провідними компаніями галузі. Інвестори, які не можуть виставити дев'ятизначний чек, можуть звернутися до нішевих секторів або інвестицій на більш ранніх стадіях, тоді як будь-який стартап, який стверджує, що має AI-оповідь, може отримати більш масштабне фінансування та вищу оцінку.

Галузева та територіальна концентрація

Учасники в галузі генеративного ШІ та основних моделей/інфраструктури в першій половині року залучили понад 45 мільярдів доларів фінансування, що становить понад 95% від загальної суми розкритого фінансування. У вертикальних галузях прикладного ШІ фінансування є відносно обмеженим ) у медичній/біотехнологічній галузі близько 700 мільйонів доларів; у фінансових технологіях/корпоративній сфері близько 2-3 мільярдів доларів (. Щодо географії, США ), особливо Силіконова долина (, займають домінуючу позицію: у першій половині року понад 99% фінансування в глобальній сфері ШІ було спрямовано на компанії, які мають штаб-квартиру в США. Азія та Європа відстають: найбільша угода в Китаї склала 247 мільйонів доларів; в Європі відбулося лише кілька фінансувань середнього масштабу ), наприклад, фінансування однієї AI-компанії у Великобританії на суму 50 мільйонів доларів (.

Це означає, що цей бум зосереджений в США, його ведуть кілька великих компаній; очікується, що уряди та інвестори за межами США відреагують у другій половині року, створюючи національні фонди ШІ, пропонуючи стимули або здійснюючи транскордонні інвестиції, щоб уникнути відставання.

![Огляд інвестицій в AI за перше півріччя 2025 року: 58% венчурного капіталу у світі спрямовано на AI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d92b0c9d622008a3dcfc3f620a85105.webp(

Перспективи на другу половину року: висока зацікавленість, але обережність все ще присутня

Хоча капіталовкладення досягли рекордного рівня, обережність інвесторів повертається. Багато раундів фінансування в першій половині року зосереджувалися на стратегічних або корпоративних інвесторах ) постачальників хмарних послуг, виробників чіпів, оборонних компаній (, що свідчить про те, що інвестори більше схиляються до проектів з реальними сценаріями використання та стратегічною синергією. У другій половині року інвестори уважно стежитимуть за тим, як стартапи, які отримали великі фінансування, впораються з доставкою продуктів, доходами та відповідністю регуляторним вимогам, особливо на тлі зростаючої конкуренції.

Це означає, що в другій половині року капітал може віддати перевагу тим компаніям, які демонструють ефективність і справжню привабливість на ринку ------ особливо постачальникам "інструментів і лопат", ) інструменти, чіпи, корпоративне програмне забезпечення (, що підвищить бар'єри для нових учасників, зміцнить позиції існуючих компаній і одночасно поставить виклик новим учасникам.

Важливість

Перша половина 2025 року є критично важливим моментом для інвестицій в AI. Значні кошти, що надходять у сферу AI ) та їх схильність до вузького кола учасників і регіонів (, визначать інноваційний ландшафт і конкурентну ситуацію на найближчі кілька років. Для інвесторів важливо розуміти напрямок руху капіталу та причини цього, щоб вчасно зреагувати на події, що відбуватимуться в другій половині 2025 року. Чи зможуть переможці довести, що їхня оцінка обґрунтована, чи відбудеться корекція та зміна фокусу? Дані першої половини року надають перші підказки, які можуть бути корисними для стратегій портфеля, політичних розглядів ), таких як антимонопольні та питання національної безпеки (, а також для фінансових перспектив засновників на наступні шість місяців.

Макроекономічний та трендовий аналіз

) 1. Фінансування: порівняно з минулим роком безпрецедентно зросло

У першій половині 2025 року венчурні інвестиції в стартапи в сфері ШІ значно перевищать рівень аналогічного періоду 2024 року. Надійні дані свідчать про те, що лише в першому кварталі в компанії ШІ надійшло близько 70 мільярдів доларів, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері ШІ за весь 2024 рік. Це означає, що сума фінансування в першій половині 2025 року досягне більш ніж у два рази більше, ніж у першій половині 2024 року ### у доларах (.

У першому кварталі 2025 року частка AI у глобальному венчурному капіталі зросла до близько 53% до 58%, тоді як рік тому вона становила приблизно 25% до 30%. Це означає, що наразі більше половини глобальних венчурних інвестицій спрямовано в сферу AI.

Фактори, що впливають: кілька великих фінансувань; без них глобальні венчурні капіталовкладення залишаються приблизно на тому ж рівні в річному вираженні.

Вплив на другу половину 2025 року: загальні показники венчурного капіталу можуть залежати від обсягів торгівлі в сфері ШІ; будь-яке охолодження ентузіазму в сфері ШІ може знизити загальний рівень фінансування.

) 2. Етап фінансування: істотне зростання пізнього фінансування, раннє фінансування має різний стан

Дані показують, що обсяги торгівлі в галузі ШІ мають гнучкий розподіл.

Пізніше ###C+ раунд ( займає домінуючу позицію: у першому кварталі 2025 року загальна сума фінансування всіх галузей пізнього етапу склала 81 мільярд доларів США, що на приблизно 147% більше в порівнянні з минулим роком, при цьому AI є основним двигуном.

• Середній обсяг фінансування раундів D та E складає приблизно від 300 мільйонів до 950 мільйонів доларів, а медіана становить близько 250 мільйонів до 450 мільйонів доларів.

Ранні етапи: Кількість угод зменшилася ), глобальний обсяг угод на ранніх етапах знизився приблизно на 19% (, але обсяг фінансування значно зріс.

• У першій половині 2025 року медіана фінансування на стадії посіву для стартапів у сфері штучного інтелекту становила близько 15 мільйонів доларів США; тоді як фінансування в 200 мільйонів доларів США для однієї компанії є аномальним значенням.
• Медіана фінансування раунду A становить приблизно 75-80 мільйонів доларів США.

Основні моменти: інвестори вкладають кошти в меншу кількість проектів з більшими ставками ------ впевнені в конкретних темах ШІ, тоді як в інших сферах дотримуються обережного підходу. Така поляризація, ймовірно, триватиме в другій половині року.

) 3. Галузева конфігурація: базова модель та інфраструктурне будівництво

Приблизно 95% всіх інвестицій у штучний інтелект спрямовані на розробників генеративних AI-моделей та їх інфраструктуру (, хмарні обчислення, чіпи, платформи для розробки ). Лише дві провідні компанії у сфері AI залучили близько 60% інвестицій у цій галузі за перше півріччя.

У порівнянні, вертикальні сфери застосування просто незначні:

• Охорона здоров'я/Біотехнології AI: близько 700 мільйонів ###, наприклад, одна медична AI компанія залучила 141 мільйон доларів, інша біотехнологічна компанія залучила 110 мільйонів (.
• Сфера фінансових послуг та продуктивності підприємств: загалом лише десятки мільярдів доларів.
• Технології робототехніки/Оборонний ШІ: сегментована область, але варта уваги ), наприклад, одна компанія з оборонного ШІ отримала фінансування в 240 мільйонів доларів (.

Логіка інвестора: контроль за "AI стеком"; вертикальні додатки можуть стати товаром або стикнутися з довшими термінами виходу на ринок.

) 4. Географічний розподіл: США зосереджені, район затоки займає половину обсягу фінансування

71% до 73% глобального венчурного капіталу в першому кварталі спрямовано в Північну Америку; за вартістю, концентрація фінансування в сфері ШІ становить близько 99% у США. Лише район затоки Сан-Франциско займає майже половину світового венчурного капіталу.

Європа, Близький Схід та Африка: лише кілька середніх угод в сфері ШІ ( фінансування 50 мільйонів доларів США для британської компанії ШІ, фінансування 44 мільйони доларів США для ізраїльської компанії ШІ чіпів ).

Азійсько-Тихоокеанський регіон: у першому кварталі 2025 року було залучено лише 1,8 мільярда доларів США для AI###, що на 50% менше в річному обчисленні(; найбільший раунд фінансування в Китаї склав 247 мільйонів доларів США для однієї AI компанії.

Отже, США мають перевагу в інвестиціях у цій "гонці озброєнь в сфері ШІ".

) 5. Інвесторська структура:

Державні інвестиційні фонди та кросс-інвестиційні фонди ( певний фонд Саудівської Аравії, певний фонд Малайзії, певний фонд США ) очолили кілька раундів фінансування.

Відділи венчурного капіталу великих технологічних компаній дуже активні.

Чистий ефект: капітал з усіх сторін вливається.

Прогноз на другу половину року:

Контрольний етап

Уряди різних країн все ще шукають способи реагування на штучний інтелект. У Європейському Союзі очікується, що «Закон про ШІ» може бути остаточно затверджений до кінця 2025 року. У другій половині року стартапи можуть розпочати кампанії лобіювання, також можливі ранні сигнали дотримання вимог. У США адміністративні накази щодо ШІ та будь-які дії Конгресу ------ слухання, заплановане законодавство ------ будуть вкрай важливими. Нові правила щодо використання даних, прозорості моделей або контролю за експортом чіпів можуть суттєво змінити економічну ситуацію стартапів та довіру інвесторів.

• Активні очікування: більш чіткі та сприятливі для розвитку бізнесу настанови легалізують використання ШІ в різних галузях.
• Негативні очікування: суворі правила (, наприклад, відповідальність за помилки ШІ ) може відлякати стартапи та інвесторів.

Крім того, слід звернути увагу на ситуацію з закупівлею штучного інтелекту урядом США ------ чутки про план на кілька мільярдів доларів можуть надати важливі сигнали попиту для компаній, що спеціалізуються на корпоративному ШІ.

канали IPO та шляхи виходу

Попри різке зростання приватних інвестицій у 2025 році, досі не було побачено проривних IPO у сфері AI. Ця ситуація може змінитися в другій половині року. Компанії, такі як певна компанія з аналізу даних, певна платіжна компанія (, пов'язана з AI ), навіть певна провідна компанія у сфері AI можуть бути потенційними кандидатами на IPO.

• Успішне первинне публічне розміщення акцій ###IPO( може перепризначити ринок, звільнити ліквідність на пізніх стадіях та надати порівняльні дані.
• Постійна зупинка IPO може підірвати впевненість інвесторів у графіку виходу стартапів у сфері ШІ.

Водночас, активність злиттів і поглинань може посилитися. Великі технологічні компанії можуть вийти на ринок: деякі технологічні гіганти можуть придбати менші команди з штучного інтелекту або постачальників основної інфраструктури. Значне придбання в сфері штучного інтелекту може змінити конкурентну ситуацію і принести прибуток венчурним капіталістам.

) Технічний прорив та випуск продукту

Очікування на розкриття важливих новин: це може бути наступне покоління моделі від провідної компанії в сфері штучного інтелекту або апаратне забезпечення, розроблене в співпраці відомого підприємця та дизайнера.

Будь-які значні прориви в можливостях (, наприклад, моделі, здатні до інференції, або моделі, які знижують витрати в 10 разів ), можуть підтвердити переоцінку та викликати нову хвилю капіталу.

Також слід звернути увагу на привабливість для підприємств------продаж API, застосування SaaS та доходи. Але ризики також існують, у разі виникнення інцидентів безпеки або зловживання з боку громадськості, це може викликати рішучий опір з боку регуляторів, що, в свою чергу, вплине на ринкові настрої.

Отже, технічні та бізнесові результати другого півріччя визначать, чи зможе оптимістичний настрій першого півріччя зберегтися.

Регуляторні та етичні перешкоди

Якщо уряд або громадськість вважають, що ШІ вийшов з-під контролю, очікується, що швидко будуть вжито заходів втручання: наприклад, впровадження системи ліцензування, накладення штрафів відповідно до Загального регламенту захисту даних (GDPR), або запровадження суворих обмежень на певні моделі.

Етичний опір: скандали, масові звільнення через автоматизацію або помилкова інформація, згенерована ШІ, можуть швидко змінити ринкові настрої, ускладнюючи залучення капіталу.

Обмеження на розрахунки та кадри

Життєва сила ШІ ------ графічні процесори ( GPU ) та елітні інженери ------ все ще в дефіциті.

Вузьке місце в GPU може змусити команди з недостатнім фінансуванням вийти з гри, тоді як компанії з великими фінансами накопичуватимуть обчислювальні ресурси.

Боротьба за таланти загострюється, провідні AI-компанії та технологічні гіганти активно залучають найкращих фахівців.

Швидкість витрати грошей зростає: деякі стартапи щомісяця