Конкуренція між заставкою BTC та упакованими активами загострюється
Нещодавно, з запуском першої фази основної мережі Babylon, підтримкою Pendle для BTC LST та впровадженням різних упакованих активів BTC, інтерес до BTCFi в ринку знову зріс. У цій статті буде розглянуто останні розробки в цій області з двох точок зору: за стейкінгом BTC (re) та BTC закріпленими активами.
BTC (Re)застейкати ринок стає все більш конкурентним
Після швидкого досягнення ліміту в 1000 BTC на Babylon Stage 1, конкуренція між BTC LST стала ще більш жорсткою. Протягом останніх 30 днів Lombard Finance з обсягом депозитів 5.9k BTC вибилася на перше місце за TVL, перевершивши багаторічного лідера Solv Protocol. Lombard отримала конкурентну перевагу, уклавши стратегічне партнерство з провідним протоколом повторного стейкінгу Symbiotic, що дозволило їй запропонувати користувачам більш різноманітні доходи від повторного стейкінгу в екосистемі ETH та можливості участі в DeFi.
Наразі екологічна стратегія стала ключовим фактором конкурентного середовища BTC LST. У порівнянні з ETH LRT, BTC LST стикається з більш складними факторами, включаючи сценарії застосування DeFi в нижньому потоці, стадію розвитку BTC L2, комбінацію активів, прив'язаних до BTC на різних ланцюгах, а також інтеграцію з платформами повторного стейкінгу. Стратегічний вибір постачальників BTC LST безпосередньо вплине на швидкість їхнього зростання та ранню частку ринку.
Lombard Finance наразі зосереджений на розвитку екосистеми ETH. Завдяки співпраці з Symbiotic і Karak Network, Lombard надає багатий зовнішній винагороду для застейкатів. LBTC, як перший BTC LST, що отримав підтримку протоколу повторного застейкування на ETH, активно просуває гра з важелем на ETH, основні партнери включають Pendle, Gearbox Protocol та Zerolend. З отриманням депозитів LBTC на Ether.Fi, LBTC в майбутньому виграє від усіх downstream додатків, пов'язаних з eBTC.
У порівнянні, Solv Protocol та Bedrock DeFi застосовують стратегію багатоланцюгового масштабування, одночасно розвиваючи прийом депозитів на верхньому рівні та будівництво додатків на нижньому рівні. Основна ліквідність SolvBTC.BBN та uniBTC зосереджена на ланцюгах BNB та ETH, одночасно інжектуючи ліквідність BTC в інші L2. Унікальність Solv полягає в тому, що вона вимагає від користувачів внести SolvBTC для перетворення в SolvBTC.BBN для участі в Babylon, що сприятиме попиту на SolvBTC на ринку.
Протокол Lorenzo та pStake Finance на початковому етапі зосереджуються на будівництві на BNB ланцюзі, підтримуючи депозити BTCB та карбуючи stBTC і yBTC на BNB ланцюзі. Особливістю Lorenzo є створення ринків доходу на основі BTCFi, що використовує структуру розділення токенів ліквідного капіталу (LPT) та токенів накопичення доходу (YAT), що робить механіку повторного стейкінгу BTC більш гнучкою.
Pendle виходить на ринок BTCFi
Pendle нещодавно інтегрував чотири види BTC LST: LBTC, eBTC, uniBTC та SolvBTC.BBN у свій ринок балів. Фактичне використання LBTC перевищує поверхневі показники, оскільки 37% eBTC підтримується LBTC, інтеграція eBTC у Pendle також приносить непрямі вигоди Lombard.
Окрім eBTC, три інші LST співпрацюють з Corn. Corn — це новий ETH L2, який має унікальні дизайни veTokenomics та Hybrid Tokenized Bitcoin. У майбутньому може з'явитися інтеграційний шлях Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, що додасть новий леверидж до системи BTCFi, але також введе нові системні ризики.
Кредитне плече є одним із ключових сценаріїв стратегій активів з прибутком. Інтеграція Pendle з BTC LST значно сприятиме більш широким тенденціям застосування DeFi екосистеми. Наразі Gearbox Protocol вже впровадив LBTC на своєму кредитному ринку, а Pichi Finance також натякнув на інтеграцію BTC LST у найближчому майбутньому.
SatLayer приєднується до ринку повторного застейку BTC
SatLayer увійшла в сферу повторного стейкінгу BTC, ставши новим конкурентом Pell Network. Обидва приймають повторний стейкінг BTC LST і використовують його для забезпечення безпеки інших протоколів. Pell, як піонер, накопичила 270 мільйонів доларів TVL, інтегрувавши основні деривативи BTC через 13 мереж. SatLayer також швидко розширює ринок після оголошення про фінансування минулого місяця.
SatLayer наразі розгорнутий на Ethereum, підтримує отримання різних BTC LST і очікується, що буде більше інтеграцій. Зі збільшенням кількості платформ для гомогенізації повторного стейкінгу конкуренція за ліквідність BTC та його варіантів активів стане більш жорсткою. Це надає учасникам додаткові можливості для арбітражного прибутку, але також вказує на ознаки надмірності інфраструктури з боку пропозиції в секторі повторного стейкінгу.
Ринок упакованих токенів BTC
Після того, як Джастін Сан вступив у спір щодо управління WBTC, конкуренція на ринку упаковки BTC посилилася. Основними конкурентами альтернативних активів є BTCB від Binance, mBTC від Merlin, tBTC від TN, FBTC від Mantle та різні активи BTC LST.
Coinbase запустила упакований актив cbBTC, підтримуваний її кастодією, з поточним обсягом постачання 2.7k. cbBTC розгорнуто в мережах Base та Ethereum, і він отримав підтримку від кількох основних DeFi-протоколів, а також планує розширитися на більше ланцюгів. PumpBTC та Solv Protocol швидко заявили про намір співпрацювати з Base, демонструючи потенціал розвитку cbBTC у BTCFi.
Незважаючи на занепокоєння щодо безпеки, WBTC все ще займає понад 60% ринку упаковки BTC. BitGo оголосила про розгортання WBTC на Avalanche та BNB-ланцюгах, намагаючись зміцнити свою позицію на ринку через стандарт замінних токенів LayerZero. Однак рівень прийняття WBTC продовжує знижуватися, оскільки провідні DeFi-протоколи, такі як Aave та Sky Ecosystem, починають виключати WBTC зі списку застав. Ця тенденція може вплинути на ставлення інших протоколів до WBTC.
FBTC вже розгорнуто на Ethereum, Mantle та BNB ланцюгах, активно просуваючи широке впровадження в BTCFi через "Sparkle Campaign". У сфері BTC (re)застейкати FBTC вже був прийнятий Solv, BedRock, PumpBTC та Pell, надаючи раннім користувачам стимули у вигляді Sparks балів.
Наразі всі упаковані активи BTC активно намагаються бути інтегрованими в основні DeFi протоколи та широко прийнятими користувачами, щоб змагатися за ринкову позицію WBTC. Окрім існуючих активів, нові учасники, такі як tgBTC від TON та sBTC від Stacks, також незабаром приєднаються до конкуренції.
Підсумок
У тенденції постійного зростання BTCFi, BTC (re)застейкати та BTC прив’язані активи є двома ключовими сегментами, на які варто звернути увагу. У сфері BTC (re)застейкати спостерігається тенденція до надмірного будівництва з боку пропозиції, тоді як обсяг ринку зі сторони попиту залишається невизначеним. Диференційовані екологічні стратегії та унікальні ігри для кінцевих споживачів стали ключовими факторами конкуренції серед BTC LST. Водночас тенденція до взаємного переплетення BTC прив’язаних активів вводить нові системні ризики, а також усі протоколи стикаються з можливістю надмірного видобутку з низьким прибутком.
Для BTC-замінених активів довіра залишається основною проблемою. Біржі, L2 та BTC LST активно розвивають свої BTC-заміненні активи через різні рішення, прагнучи бути прийнятими основними DeFi-протоколами та широкою аудиторією, щоб швидко зайняти ринкову частку, втрачену WBTC.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SerumSquirter
· 07-21 03:19
Таке змагання, хто може виграти?
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenEconomist
· 07-20 22:13
насправді динаміка доходності тут підписується класичній економічній теорії
Конкуренція на ринку за стейкування BTC посилюється, упаковані активи зустрічають нову структуру.
Конкуренція між заставкою BTC та упакованими активами загострюється
Нещодавно, з запуском першої фази основної мережі Babylon, підтримкою Pendle для BTC LST та впровадженням різних упакованих активів BTC, інтерес до BTCFi в ринку знову зріс. У цій статті буде розглянуто останні розробки в цій області з двох точок зору: за стейкінгом BTC (re) та BTC закріпленими активами.
BTC (Re)застейкати ринок стає все більш конкурентним
Після швидкого досягнення ліміту в 1000 BTC на Babylon Stage 1, конкуренція між BTC LST стала ще більш жорсткою. Протягом останніх 30 днів Lombard Finance з обсягом депозитів 5.9k BTC вибилася на перше місце за TVL, перевершивши багаторічного лідера Solv Protocol. Lombard отримала конкурентну перевагу, уклавши стратегічне партнерство з провідним протоколом повторного стейкінгу Symbiotic, що дозволило їй запропонувати користувачам більш різноманітні доходи від повторного стейкінгу в екосистемі ETH та можливості участі в DeFi.
Наразі екологічна стратегія стала ключовим фактором конкурентного середовища BTC LST. У порівнянні з ETH LRT, BTC LST стикається з більш складними факторами, включаючи сценарії застосування DeFi в нижньому потоці, стадію розвитку BTC L2, комбінацію активів, прив'язаних до BTC на різних ланцюгах, а також інтеграцію з платформами повторного стейкінгу. Стратегічний вибір постачальників BTC LST безпосередньо вплине на швидкість їхнього зростання та ранню частку ринку.
Lombard Finance наразі зосереджений на розвитку екосистеми ETH. Завдяки співпраці з Symbiotic і Karak Network, Lombard надає багатий зовнішній винагороду для застейкатів. LBTC, як перший BTC LST, що отримав підтримку протоколу повторного застейкування на ETH, активно просуває гра з важелем на ETH, основні партнери включають Pendle, Gearbox Protocol та Zerolend. З отриманням депозитів LBTC на Ether.Fi, LBTC в майбутньому виграє від усіх downstream додатків, пов'язаних з eBTC.
У порівнянні, Solv Protocol та Bedrock DeFi застосовують стратегію багатоланцюгового масштабування, одночасно розвиваючи прийом депозитів на верхньому рівні та будівництво додатків на нижньому рівні. Основна ліквідність SolvBTC.BBN та uniBTC зосереджена на ланцюгах BNB та ETH, одночасно інжектуючи ліквідність BTC в інші L2. Унікальність Solv полягає в тому, що вона вимагає від користувачів внести SolvBTC для перетворення в SolvBTC.BBN для участі в Babylon, що сприятиме попиту на SolvBTC на ринку.
Протокол Lorenzo та pStake Finance на початковому етапі зосереджуються на будівництві на BNB ланцюзі, підтримуючи депозити BTCB та карбуючи stBTC і yBTC на BNB ланцюзі. Особливістю Lorenzo є створення ринків доходу на основі BTCFi, що використовує структуру розділення токенів ліквідного капіталу (LPT) та токенів накопичення доходу (YAT), що робить механіку повторного стейкінгу BTC більш гнучкою.
Pendle виходить на ринок BTCFi
Pendle нещодавно інтегрував чотири види BTC LST: LBTC, eBTC, uniBTC та SolvBTC.BBN у свій ринок балів. Фактичне використання LBTC перевищує поверхневі показники, оскільки 37% eBTC підтримується LBTC, інтеграція eBTC у Pendle також приносить непрямі вигоди Lombard.
Окрім eBTC, три інші LST співпрацюють з Corn. Corn — це новий ETH L2, який має унікальні дизайни veTokenomics та Hybrid Tokenized Bitcoin. У майбутньому може з'явитися інтеграційний шлях Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, що додасть новий леверидж до системи BTCFi, але також введе нові системні ризики.
Кредитне плече є одним із ключових сценаріїв стратегій активів з прибутком. Інтеграція Pendle з BTC LST значно сприятиме більш широким тенденціям застосування DeFi екосистеми. Наразі Gearbox Protocol вже впровадив LBTC на своєму кредитному ринку, а Pichi Finance також натякнув на інтеграцію BTC LST у найближчому майбутньому.
SatLayer приєднується до ринку повторного застейку BTC
SatLayer увійшла в сферу повторного стейкінгу BTC, ставши новим конкурентом Pell Network. Обидва приймають повторний стейкінг BTC LST і використовують його для забезпечення безпеки інших протоколів. Pell, як піонер, накопичила 270 мільйонів доларів TVL, інтегрувавши основні деривативи BTC через 13 мереж. SatLayer також швидко розширює ринок після оголошення про фінансування минулого місяця.
SatLayer наразі розгорнутий на Ethereum, підтримує отримання різних BTC LST і очікується, що буде більше інтеграцій. Зі збільшенням кількості платформ для гомогенізації повторного стейкінгу конкуренція за ліквідність BTC та його варіантів активів стане більш жорсткою. Це надає учасникам додаткові можливості для арбітражного прибутку, але також вказує на ознаки надмірності інфраструктури з боку пропозиції в секторі повторного стейкінгу.
Ринок упакованих токенів BTC
Після того, як Джастін Сан вступив у спір щодо управління WBTC, конкуренція на ринку упаковки BTC посилилася. Основними конкурентами альтернативних активів є BTCB від Binance, mBTC від Merlin, tBTC від TN, FBTC від Mantle та різні активи BTC LST.
Coinbase запустила упакований актив cbBTC, підтримуваний її кастодією, з поточним обсягом постачання 2.7k. cbBTC розгорнуто в мережах Base та Ethereum, і він отримав підтримку від кількох основних DeFi-протоколів, а також планує розширитися на більше ланцюгів. PumpBTC та Solv Protocol швидко заявили про намір співпрацювати з Base, демонструючи потенціал розвитку cbBTC у BTCFi.
Незважаючи на занепокоєння щодо безпеки, WBTC все ще займає понад 60% ринку упаковки BTC. BitGo оголосила про розгортання WBTC на Avalanche та BNB-ланцюгах, намагаючись зміцнити свою позицію на ринку через стандарт замінних токенів LayerZero. Однак рівень прийняття WBTC продовжує знижуватися, оскільки провідні DeFi-протоколи, такі як Aave та Sky Ecosystem, починають виключати WBTC зі списку застав. Ця тенденція може вплинути на ставлення інших протоколів до WBTC.
FBTC вже розгорнуто на Ethereum, Mantle та BNB ланцюгах, активно просуваючи широке впровадження в BTCFi через "Sparkle Campaign". У сфері BTC (re)застейкати FBTC вже був прийнятий Solv, BedRock, PumpBTC та Pell, надаючи раннім користувачам стимули у вигляді Sparks балів.
Наразі всі упаковані активи BTC активно намагаються бути інтегрованими в основні DeFi протоколи та широко прийнятими користувачами, щоб змагатися за ринкову позицію WBTC. Окрім існуючих активів, нові учасники, такі як tgBTC від TON та sBTC від Stacks, також незабаром приєднаються до конкуренції.
Підсумок
У тенденції постійного зростання BTCFi, BTC (re)застейкати та BTC прив’язані активи є двома ключовими сегментами, на які варто звернути увагу. У сфері BTC (re)застейкати спостерігається тенденція до надмірного будівництва з боку пропозиції, тоді як обсяг ринку зі сторони попиту залишається невизначеним. Диференційовані екологічні стратегії та унікальні ігри для кінцевих споживачів стали ключовими факторами конкуренції серед BTC LST. Водночас тенденція до взаємного переплетення BTC прив’язаних активів вводить нові системні ризики, а також усі протоколи стикаються з можливістю надмірного видобутку з низьким прибутком.
Для BTC-замінених активів довіра залишається основною проблемою. Біржі, L2 та BTC LST активно розвивають свої BTC-заміненні активи через різні рішення, прагнучи бути прийнятими основними DeFi-протоколами та широкою аудиторією, щоб швидко зайняти ринкову частку, втрачену WBTC.
! Війна треків стейкінгу BTC, інкапсульована боротьба BTC, щоб з'їсти ринок WBTC