Web3 стартапи: обговорення відповідності моделі "передній магазин, задня фабрика" в Гонконзі та Шеньчжені

Останніми роками в Web3 підприємницькому колі привертає увагу модель, відому як "фронтальний магазин, задній завод". Ця модель зазвичай передбачає створення проекту або компанії в Гонконзі, орієнтуючись на закордонні ринки та капітал; одночасно в Шенжені організується технічна розробка та часткова діяльність, щоб скористатися місцевими потужними можливостями НДДКР і нижчими витратами. Однак, чи є ця модель насправді відповідною? Чи можемо ми з упевненістю створювати проекти в Гонконзі, одночасно здійснюючи відповідну діяльність на материковій частині?

Ця модель існує, головним чином, тому, що регулятори звертають увагу не лише на те, чи безпосередньо проєкт обслуговує внутрішніх користувачів, але й на фактичну діяльність проєкту, основні рішення та місцезнаходження управління коштами. На перший погляд, багато проєктів Web3 реєструють юридичну особу та бізнес у Гонконгу або інших закордонних регіонах, обмежуючи коло обслуговуваних осіб до закордонних користувачів за допомогою технологічних засобів, і здійснюють розрахунки, отримання ліцензій та інші етапи за межами країни, щоб відповідати регуляторній політиці Китаю.

Вибір створити технічну команду в Шеньчжені, насамперед, ґрунтується на економічній ефективності та технологічних перевагах. Шеньчжень, як важлива частина Великого затоки Гуандун-Гонконг-Макао, має розвинену базу для наукових досліджень та багатий резерв кадрів Web3. Для багатьох проєктів передача базових досліджень на аутсорсинг до Шеньчженя, подібно до моделі "іноземна компанія + внутрішня аутсорсингова розробка" в традиційній інтернет-індустрії, є нормальним бізнес-вибором.

Однак, ця модель все ще має потенційні виклики щодо відповідності. Технічна розробка проектів Web3, ітерація продуктів і бізнес-операції тісно пов'язані, тому місцеві технічні команди, можливо, неминуче залучені до чутливих аспектів, таких як проектування токенів, часткова операційна діяльність, обробка даних тощо. Регулятори звернуть увагу на фактичний контрольний ланцюг проекту, включаючи ситуацію з володінням правами на основну операційну діяльність, ухвалення рішень щодо руху коштів та управління даними користувачів. Якщо ключові рішення проекту та обробка коштів все ще зосереджені в межах країни, навіть якщо він зареєстрований у Гонконгу, це може бути визнано як маскування надання незаконних фінансових послуг.

Щоб знизити юридичні ризики, команди стартапів Web3 повинні звернути увагу на такі моменти, коли використовують модель "передній магазин, задня фабрика":

1. Ретельно розірвати основні контрольні ланцюги всередині країни та за її межами, забезпечивши, щоб щоденні рішення, обіг коштів, обробка даних користувачів тощо виконувалися незалежно закордонними суб'єктами.

2. Уникати змішування функцій досліджень і розробок технологій з функціями операцій продукту, чітко визначити обсяг роботи технічної команди.

3. Створити чіткий юридичний та відповідності вогневий мур, встановивши чіткі механізми ізоляції в контрактах, структурі персоналу та ланцюгах фінансових потоків.

4. Завчасно підготувати документи для відповідності в усіх юрисдикціях, подати заявки на відповідні ліцензії, щоб забезпечити виконання фінансових послуг у рамках відповідності.

Хоча модель "передній магазин, задній завод" може бути реальним вибором сьогодні, вона не є найкращим довгостроковим рішенням. З посиленням регулювання ризики також зростають. Тому рекомендується китайським підприємцям розглянути справжню модель "виходу за кордон", перенісши технологічні дослідження та розробки, корпоративне управління та фінансові операції за кордон, а також підпорядкувавшись відповідності місцевим регуляторним органам. Це не лише знизить юридичні ризики, але й сприятиме довгостроковій стабільності проекту.