Бізнес-аналіз Біт маленького оленя: зростання, що підтримується власними чіпами та AI Обчислювальною потужністю

Біт малий олень нещодавно оприлюднив дані про свою діяльність за листопад, серед яких особливу увагу привертає майнінг-апарат A2, який вже почав масове виробництво, перша партія з 30 000 одиниць тепер доступна для продажу. Це знаменує собою важливий прогрес компанії у власній розробці чіпів та продажу майнінг-апаратів.

Протягом останніх шести місяців, Маленький олень успішно завершив першу партію чіпів для майнінгових машин A2 та A3. Згідно з публічною інформацією, експлуатаційні параметри майнінгової машини A2 вже знаходяться на провідному рівні в індустрії, а A3 має всі шанси стати найбільшою за одиничною хеш-обчислювальною потужністю та з найбільш оптимальним співвідношенням енергоємності в світі. Очікується, що в короткостроковій перспективі майнінгова машина A3 буде в основному використовуватися для розгортання власної обчислювальної потужності, ймовірність продажу на зовнішньому ринку є досить низькою.

У сфері будівництва електростанцій, станом на кінець листопада, компанія вже завершила розгортання електростанцій потужністю 895 МВт у США, Норвегії та Бутані. Ще 1645 МВт проектів знаходяться в стадії будівництва, з яких 1415 МВт очікується завершити в середині 2025 року. Компанія також створила спеціальний підрозділ, який займається придбанням більшої кількості проектів електростанцій, і в 2026 році планується додати більше 1 ГВт потужності електростанцій. Варто зазначити, що середня ціна за електрику для всіх власних електростанцій компанії становить менше 0,04 долара США за кіловат-годину, що є значною перевагою в галузі.

Згідно з прогнозами моделі, коли ціна Біткоїна перевищить 150 000 доларів, зростання податкового прибутку майнінгової ферми BitDeer перевищить зростання ціни Біткоїна. Якщо ціна Біткоїна досягне 200 000 доларів, податковий прибуток майнінгової ферми може наблизитися до 80%.

! Циклічна торгівля: бізнес-аналіз Bit Deer

Щодо проблеми співвідношення продажу майнінгових машин та їх використання, очікується, що до кінця 2025 року власна обчислювальна потужність компанії може становити близько 20% від загальної обчислювальної потужності мережі. Хоча наразі грошовий потік може стикатися з тиском, але грошовий потік, отриманий від продажу майнінгових машин, може підтримати розширення власної обчислювальної потужності.

Окрім традиційного бізнесу з видобутку, Біт маленький олень активно розвиває ринок обчислювальної потужності AI. Компанія вже почала розгортати чіпи Nvidia H200 у дата-центрах TIER3 для будівництва обчислювальної потужності AI. У короткостроковій перспективі компанія планує вкласти щонайменше 200 МВт електроенергії для розгортання висококласних чіпів та почати надавати послуги хмарного виклику для клієнтів, таких як MEGA 7, використовуючи подібну модель COREWEAVE.

З інвестиційної точки зору, BitDeer наразі перебуває в вигідному положенні, перша крива зростання (бізнес з видобутку) та друга крива зростання (AI Обчислювальна потужність) можуть розвиватися синхронно. Відповідно до середнього способу оцінки акцій основних гірничодобувних компаній Північної Америки в 170 мільйонів доларів США/EH, у наступні два роки ринкова капіталізація BitDeer може становити від 20,4 мільярда доларів США до 37,4 мільярда доларів США, що означає потенціал зростання в 4,8 до 9,7 разів від поточної ціни акцій.

Проте інвестори також повинні звертати увагу на ризики коливання ціни Біткоїна, а також на ризики, пов'язані з виробництвом чіпів TSMC через санкції.