Механізм та вплив ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів 0.01%

Безстрокові ф'ючерси як важливий інструмент ринку деривативів криптовалют, їхня ставка фінансування є ключем до забезпечення тривалого зближення цін контрактів та спотових цін. Зазвичай ставка фінансування стабільно коливається близько 0.01%, це явище приховує складні ринкові механізми та проєкти бірж.

Безстрокові ф'ючерси основна структура

Безстрокові ф'ючерси, скасувавши дату закінчення, надають трейдерам можливість безстроково утримувати позиції. Але це також несе ризик того, що ціна контракту може тривалий час відхилятися від спотової ціни. Щоб вирішити цю проблему, біржа запровадила механізм ставки фінансування.

ставка фінансування є витратами, які регулярно обмінюються сторонами на ринку, з метою закріплення ціни контракту на спотовій ціні:

• Коли ціна контракту вища за спотову, то довгі позиції сплачують коротким.
• Коли ціна ф'ючерсу нижча за спотову, коротка позиція сплачує довгій позиції

Цей дизайн дозволяє учасникам ринку коригувати цінові відхилення шляхом арбітражних дій, що відображає механізм саморегулювання.

Склад ставки фінансування

Формула розрахунку ставки фінансування, що використовується провідними біржами, така:

ставка фінансування = індекс премії + clamp( ставка - індекс премії)

Воно містить дві основні складові частини:

1. Індекс премії: відображає різницю між ціною контракту та спотовою ціною, повністю визначається ринком.

2. Ставка: заздалегідь визначений параметр біржі, зазвичай 0,03% на день(8 годин 0,01%)

Цей дизайн накладає незначні, але постійні "витрати на утримання" на довгі позиції, одночасно забезпечуючи основний дохід для коротких позицій, що сприяє ліквідності на ринку.

Арбітраж підтримання рівноваги

ставка фінансування довгостроково стабільна на рівні 0.01%, що в основному зумовлено ефективним арбітражним механізмом. Коли контракт і ціна спот мають суттєву різницю, арбітражники швидко використовують можливість:

• Ціна контракту вища за спот: відкрити коротку позицію за контрактом та одночасно купити спот
• Ціна контракту нижча за спот: купити контракт і одночасно продати спот

Ця арбітражна діяльність постійно пригнічує індекс премії, наближаючи його до нуля, що робить встановлену процентну ставку домінуючим фактором ставки фінансування.

Відхилення в екстремальних випадках

У спекотному бичачому та ведмежому ринку ставка фінансування може значно відхилятися від 0,01%:

• Бичачий ринок: велика кількість покупців підвищує ціну контрактів, ставка фінансування може злетіти до 0,1% і більше
• Паніка на ведмежому ринку: велика кількість коротких позицій тисне на ціну контрактів, ставка фінансування може перейти в глибокий негатив

Для запобігання екстремальним коливанням біржа також встановила верхню та нижню межу ставки фінансування.

Прозріння для трейдерів

1. Ставка фінансування є реальним показником настроїв на ринку

2. Довгострокові позиції повинні враховувати ставку фінансування.

3. Можна отримати стабільний дохід через арбітраж між спот- та ф'ючерсами

4. Екстремальні рівні ставок можуть слугувати сигналом для контртенденційної торгівлі

Глибоке розуміння механізму ставки фінансування допомагає розробити більш точні торгові стратегії та відчути пульс ринку. У цьому ринку високочастотних ігор, 0,01% — це динамічний баланс ефективності та стимулів, а також результат спільної роботи учасників ринку.