Від спекулятивного бульбашки до відновлення вартості: шлях трансформації крипторинку
Після бурхливих подій 2020-2021 років, нинішній крипторинок викликає у багатьох інвесторів відчуття плутанини та страждання. Та епоха процвітання, підштовхнута масштабною монетарною політикою глобальних центральних банків, вже минула, і тепер світові фінансові ринки перебувають на делікатному балансі. З одного боку, є сильні економічні дані з США, які перевищують очікування, а з іншого – жорстка позиція Федеральної резервної системи. Непередбачувано високі процентні ставки створюють величезний тиск на всі ризикові активи.
Ця зміна парадигми, що керується макроекономічним середовищем, зробила цей крипторинок найскладнішим періодом для звичайних інвесторів. Модель, що раніше базувалася на ліквідності та емоційних спекуляціях, вже не працює, її замінив ринок, який більше орієнтується на внутрішню цінність, з чітким наративом і фундаментальними факторами.
Однак, виклики та можливості існують одночасно. Коли бульбашка зникне, справжні інвестори з цінностями зустрінуть свою золоту еру. Саме в такому середовищі регульоване входження інститутів, технологічна програмна дефляція та реальні застосування, пов'язані з реальною економікою, зможуть підкреслити їхню цінність у циклі. Ця стаття має на меті глибоко проаналізувати цю глибоку трансформацію, пояснивши, чому епоха, яка є складною для спекулянтів, насправді прокладає золоту дорогу для підготовлених інвесторів.
Одне. Ринкова проблема в умовах макроекономічного спаду
Цей цикл важкий через фундаментальний переворот у макроекономічній політиці. У порівнянні з надмірно м'яким середовищем попереднього бичачого ринку, нинішній ринок стикається з найсерйознішими макроекономічними вітрами за десятиліття. Федеральна резервна система, щоб стримати найгіршу інфляцію за сорок років, розпочала безпрецедентний цикл жорсткої монетарної політики, що призвело до подвійного тиску на крипторинок і повністю поклало край старій моделі легкого заробітку.
1. Економічні дані в тумані: зниження процентних ставок поки що не на горизонті
Щоб зрозуміти труднощі сучасного ринку, ключовим є усвідомлення, чому Федеральна резервна система досі не відпускає ставки на максимальному рівні. Відповідь криється в недавніх макроекономічних даних — ці, на перший погляд, "добрі" дані стали "поганими новинами" для інвесторів, які очікують пом'якшення.
Хоча інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річний рівень CPI в США у травні хоча й трохи нижчий за очікування, але основна інфляція все ще вперто залишається на високому рівні 2,8%, відстаючи від цільового значення ФРС у 2% на значну відстань. Ця впертість безпосередньо відображена в останніх економічних прогнозах ФРС та вельми обговорюваній "точковій діаграмі". Після червневого засідання ФРС чиновники суттєво знизили очікування щодо зниження процентних ставок, зменшивши медіану кількості знижень в цьому році з трьох до лише одного. Ця яструбина зміна завдала серйозного удару по оптимізму на ринку.
Одночасно, ринок праці США продовжує демонструвати дивовижну витривалість. Звіт про нерегулярну зайнятість у травні показав, що кількість нових робочих місць досягла 139 тисяч, що краще за очікування ринку, в той час як рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає підтримку споживчих витрат, що, в свою чергу, може створити тиск на інфляцію, змушуючи Федеральну резервну систему бути більш обережною щодо питання зниження процентних ставок.
2. Високі "приводи" відсоткових ставок: "втрата" криптоактивів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до важкого становища на крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі процентні ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для крипторинку, який в значній мірі залежить від нових інвестицій для підвищення цін, особливо для малих цифрових валют, скорочення ліквідності є найбільш смертельним ударом. Колись "все зростало" етап, в цьому циклі був замінений структурним ринком "секторної ротації" або навіть "лише кількох гарячих точок".
Витрати можливостей різко зросли: коли інвестори можуть легко отримувати безризиковий дохід понад 5% від державних облігацій США, витрати можливостей на утримання активів, таких як біткоїн, які не генерують грошові потоки і мають різкі коливання цін, різко зростають. Це призводить до масового відпливу капіталу, який шукає стабільну віддачу, з крипторинку, що ще більше посилює ефект "втрати" на ринку.
Для звичайних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, зміна цієї обстановки є жорстокою. Відсутність глибоких досліджень та прості стратегії слідування моді можуть зазнати серйозних втрат у цьому циклі, що є основною причиною "складнощів" цього циклу.
Два, переосмислення вартості: виникнення нових можливостей
Проте інша сторона кризи є можливістю. Макроекономічні труднощі, як тест на витривалість, виводять з ринку бульбашки, відсіюючи справжні активи та наративи з довгостроковою цінністю, відкриваючи для підготовлених інвесторів безпрецедентну епоху золота. Стійкість цього циклу, якраз і обумовлена кількома потужними внутрішніми чинниками, незалежними від макроекономічної політики.
1. Вхід установ: спотовий ETF відкриває нову еру
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) історично затвердила上市 спотового біткоїн-ETF. Це не просто випуск продукту, а революція у світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів у традиційній фінансовій сфері, дозволяючи інвестувати в біткоїн у відповідності з нормами та зручністю.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, активи під управлінням яких вже перевищили кілька сотень мільярдів доларів, забезпечили ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному щоденному чистому припливу. Цей "новий живлющий потік" з традиційних фінансів значною мірою компенсує ліквідність, що скорочується через високі процентні ставки.
2. Віра в код: жорстка підтримка механізму зменшення вдвічі
Четверте "напівфінансування" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його щоденну нову пропозицію з 900 монет до 450 монет. Це визначена кодом, передбачувана пропозиція дефляції є унікальною привабливістю біткоїна, що відрізняє його від усіх традиційних фінансових активів. На фоні стабільного або навіть зростаючого попиту (особливо з боку ETF), зменшення пропозиції забезпечує біткоїну міцну, математичну підпору для його ціни. Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після трьох попередніх напівфінансувань ціна біткоїна завжди досягала нових історичних максимумів. Для інвесторів в цінність це не є короткостроковою спекуляцією, а надійною, циклічною логікою довгострокових інвестицій.
3. Революція оповідання: вирішення реальних проблем Web3
Макроекономічні несприятливі умови змушують учасників ринку перейти від простого спекулювання до вивчення внутрішньої вартості проєктів. Основні актуальні теми цього циклу більше не є безпідставними спекулятивними активами, а є інноваційними наративами, які намагаються вирішити проблеми реального світу:
Штучний інтелект (ШІ) + шифрування: поєднання обчислювальної потужності ШІ з механізмами мотивації блокчейну та правом власності на дані для створення абсолютно нових децентралізованих інтелектуальних додатків.
Токенізація реальних світових активів (RWA): перенесення активів з реального світу, таких як нерухомість, облігації, витвори мистецтва, на блокчейн, щоб звільнити їх ліквідність і подолати бар'єри між традиційними фінансами та цифровими фінансами.
Децентралізована фізична інфраструктурна мережа (DePIN): використовуючи токенізовані стимули, дозволяє користувачам з усього світу спільно будувати та експлуатувати інфраструктурні мережі фізичного світу, такі як базові станції 5G, мережі датчиків тощо.
Ці наративи символізують фундаментальну трансформацію криптоіндустрії від "спекуляцій" до "створення вартості". Для звичайних інвесторів це означає, що можливості виявлення вартості через глибоке дослідження значно зросли, знання і усвідомлення вперше стали важливішими в цьому ринку, ніж просто відвага та удача.
Три, правила виживання нового циклу: терпляче планування майбутнього
Ми знаходимося на перехресті епох. «Яструбине завершення» ФРС розгортається, тоді як «партитура» для пом'якшення ще не почалась. Для звичайних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклів і захоплення золотих можливостей.
1. Корінна зміна інвестиційної парадигми
Від гонитви за гарячими новинками до інвестицій в цінність: відмовтеся від пошуків "наступного активу для бурхливого зростання" і зверніть увагу на дослідження фундаментальних аспектів проєктів, розуміючи їхні технології, команди, економічні моделі та ринкові умови.
Від короткострокових ігор до довгострокового утримання: на "ринку цінностей" справжні прибутки належать тим, хто може визначити основні активи та тривалий час їх утримувати, проходячи через коливання, а не тим, хто часто торгує.
Створення диференційованого інвестиційного портфеля: у новому циклі роль різних активів стане більш чіткою. Біткойн, як визнане інституціями "цифрове золото", є "баластом" портфеля; Ефір, завдяки своїй потужній екосистемі та очікуванню ETF, є основним активом, що поєднує вартість зберігання та виробничі властивості; а високозростаючі малі цифрові валюти повинні бути "високим ризиком і високим доходом" активами, заснованими на глибоких дослідженнях та невеликих позиціях, зосередженими на AI, DePIN та інших перспективних сферах.
2. Зберігайте терпіння, плануйте заздалегідь
Дослідження показують, що протягом останніх 12 місяців термінів трьох останніх голів Федеральної резервної системи, навіть при високих процентних ставках, індекс S&P 500 в середньому зростав на 16%. Це свідчить про те, що, як тільки ринок впевнений, що цикл жорсткої монетарної політики завершено, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризикова готовність може зазнати покращення.
Ця ситуація "втечі" також може виникнути на крипторинку. Коли увага ринку загалом зосереджена на короткострокових ставках "коли знижувати відсотки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сектори займуть найбільш вигідні позиції на цьому майбутньому святі, що підживлюється макроекономічними вітрами та циклом промисловості.
Висновок
Цей раунд шифрування безумовно є крайнім випробуванням для розуміння та психології звичайних інвесторів. Епоха, коли можна було легко отримати прибуток завдяки сміливості та вдачі, вже минула, настав час "цінового бика", який вимагає глибокого дослідження, незалежного мислення та довгострокової терплячості. Саме це є його "складною" стороною.
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вперше в історії вливалися в ринок, забезпечуючи йому міцну основу; логіка цінності основних активів ставала все більш чіткою; справжні застосування, що здатні створювати цінність, почали вкорінюватися. Для тих, хто готовий навчатися, приймати зміни та розглядати інвестиції як подорож трансформації усвідомлення, це безсумнівно "золота епоха", коли можна змагатися з найкращими умами та ділитися довгостроковими вигодами зростання галузі. Історія не повторюється просто, але завжди дивовижно схожа. Між заключною главою та прелюдією терпіння та далекоглядність стануть єдиним шляхом до успіху.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CodeSmellHunter
· 07-25 05:36
Мужчина не може більше терпіти… це всього лише ілюзія.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HalfBuddhaMoney
· 07-25 05:36
Навіть у найгіршому випадку це краще, ніж невдахи.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenRationEater
· 07-25 05:36
Ага, знову роздувають, а це ж просто велике дамп.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugpullSurvivor
· 07-25 05:34
Продовжувати бути ведмедем ще рік, я теж це прийму.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SybilAttackVictim
· 07-25 05:31
булран і бульбашки є тимчасовими, Цифрова готівка є остаточною метою
Від бульбашки до переосмислення вартості: нові можливості та правила виживання на крипторинку
Від спекулятивного бульбашки до відновлення вартості: шлях трансформації крипторинку
Після бурхливих подій 2020-2021 років, нинішній крипторинок викликає у багатьох інвесторів відчуття плутанини та страждання. Та епоха процвітання, підштовхнута масштабною монетарною політикою глобальних центральних банків, вже минула, і тепер світові фінансові ринки перебувають на делікатному балансі. З одного боку, є сильні економічні дані з США, які перевищують очікування, а з іншого – жорстка позиція Федеральної резервної системи. Непередбачувано високі процентні ставки створюють величезний тиск на всі ризикові активи.
Ця зміна парадигми, що керується макроекономічним середовищем, зробила цей крипторинок найскладнішим періодом для звичайних інвесторів. Модель, що раніше базувалася на ліквідності та емоційних спекуляціях, вже не працює, її замінив ринок, який більше орієнтується на внутрішню цінність, з чітким наративом і фундаментальними факторами.
Однак, виклики та можливості існують одночасно. Коли бульбашка зникне, справжні інвестори з цінностями зустрінуть свою золоту еру. Саме в такому середовищі регульоване входження інститутів, технологічна програмна дефляція та реальні застосування, пов'язані з реальною економікою, зможуть підкреслити їхню цінність у циклі. Ця стаття має на меті глибоко проаналізувати цю глибоку трансформацію, пояснивши, чому епоха, яка є складною для спекулянтів, насправді прокладає золоту дорогу для підготовлених інвесторів.
Одне. Ринкова проблема в умовах макроекономічного спаду
Цей цикл важкий через фундаментальний переворот у макроекономічній політиці. У порівнянні з надмірно м'яким середовищем попереднього бичачого ринку, нинішній ринок стикається з найсерйознішими макроекономічними вітрами за десятиліття. Федеральна резервна система, щоб стримати найгіршу інфляцію за сорок років, розпочала безпрецедентний цикл жорсткої монетарної політики, що призвело до подвійного тиску на крипторинок і повністю поклало край старій моделі легкого заробітку.
1. Економічні дані в тумані: зниження процентних ставок поки що не на горизонті
Щоб зрозуміти труднощі сучасного ринку, ключовим є усвідомлення, чому Федеральна резервна система досі не відпускає ставки на максимальному рівні. Відповідь криється в недавніх макроекономічних даних — ці, на перший погляд, "добрі" дані стали "поганими новинами" для інвесторів, які очікують пом'якшення.
Хоча інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річний рівень CPI в США у травні хоча й трохи нижчий за очікування, але основна інфляція все ще вперто залишається на високому рівні 2,8%, відстаючи від цільового значення ФРС у 2% на значну відстань. Ця впертість безпосередньо відображена в останніх економічних прогнозах ФРС та вельми обговорюваній "точковій діаграмі". Після червневого засідання ФРС чиновники суттєво знизили очікування щодо зниження процентних ставок, зменшивши медіану кількості знижень в цьому році з трьох до лише одного. Ця яструбина зміна завдала серйозного удару по оптимізму на ринку.
Одночасно, ринок праці США продовжує демонструвати дивовижну витривалість. Звіт про нерегулярну зайнятість у травні показав, що кількість нових робочих місць досягла 139 тисяч, що краще за очікування ринку, в той час як рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає підтримку споживчих витрат, що, в свою чергу, може створити тиск на інфляцію, змушуючи Федеральну резервну систему бути більш обережною щодо питання зниження процентних ставок.
2. Високі "приводи" відсоткових ставок: "втрата" криптоактивів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до важкого становища на крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі процентні ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для крипторинку, який в значній мірі залежить від нових інвестицій для підвищення цін, особливо для малих цифрових валют, скорочення ліквідності є найбільш смертельним ударом. Колись "все зростало" етап, в цьому циклі був замінений структурним ринком "секторної ротації" або навіть "лише кількох гарячих точок".
Витрати можливостей різко зросли: коли інвестори можуть легко отримувати безризиковий дохід понад 5% від державних облігацій США, витрати можливостей на утримання активів, таких як біткоїн, які не генерують грошові потоки і мають різкі коливання цін, різко зростають. Це призводить до масового відпливу капіталу, який шукає стабільну віддачу, з крипторинку, що ще більше посилює ефект "втрати" на ринку.
Для звичайних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, зміна цієї обстановки є жорстокою. Відсутність глибоких досліджень та прості стратегії слідування моді можуть зазнати серйозних втрат у цьому циклі, що є основною причиною "складнощів" цього циклу.
Два, переосмислення вартості: виникнення нових можливостей
Проте інша сторона кризи є можливістю. Макроекономічні труднощі, як тест на витривалість, виводять з ринку бульбашки, відсіюючи справжні активи та наративи з довгостроковою цінністю, відкриваючи для підготовлених інвесторів безпрецедентну епоху золота. Стійкість цього циклу, якраз і обумовлена кількома потужними внутрішніми чинниками, незалежними від макроекономічної політики.
1. Вхід установ: спотовий ETF відкриває нову еру
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) історично затвердила上市 спотового біткоїн-ETF. Це не просто випуск продукту, а революція у світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів у традиційній фінансовій сфері, дозволяючи інвестувати в біткоїн у відповідності з нормами та зручністю.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, активи під управлінням яких вже перевищили кілька сотень мільярдів доларів, забезпечили ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному щоденному чистому припливу. Цей "новий живлющий потік" з традиційних фінансів значною мірою компенсує ліквідність, що скорочується через високі процентні ставки.
2. Віра в код: жорстка підтримка механізму зменшення вдвічі
Четверте "напівфінансування" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його щоденну нову пропозицію з 900 монет до 450 монет. Це визначена кодом, передбачувана пропозиція дефляції є унікальною привабливістю біткоїна, що відрізняє його від усіх традиційних фінансових активів. На фоні стабільного або навіть зростаючого попиту (особливо з боку ETF), зменшення пропозиції забезпечує біткоїну міцну, математичну підпору для його ціни. Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після трьох попередніх напівфінансувань ціна біткоїна завжди досягала нових історичних максимумів. Для інвесторів в цінність це не є короткостроковою спекуляцією, а надійною, циклічною логікою довгострокових інвестицій.
3. Революція оповідання: вирішення реальних проблем Web3
Макроекономічні несприятливі умови змушують учасників ринку перейти від простого спекулювання до вивчення внутрішньої вартості проєктів. Основні актуальні теми цього циклу більше не є безпідставними спекулятивними активами, а є інноваційними наративами, які намагаються вирішити проблеми реального світу:
Ці наративи символізують фундаментальну трансформацію криптоіндустрії від "спекуляцій" до "створення вартості". Для звичайних інвесторів це означає, що можливості виявлення вартості через глибоке дослідження значно зросли, знання і усвідомлення вперше стали важливішими в цьому ринку, ніж просто відвага та удача.
Три, правила виживання нового циклу: терпляче планування майбутнього
Ми знаходимося на перехресті епох. «Яструбине завершення» ФРС розгортається, тоді як «партитура» для пом'якшення ще не почалась. Для звичайних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклів і захоплення золотих можливостей.
1. Корінна зміна інвестиційної парадигми
2. Зберігайте терпіння, плануйте заздалегідь
Дослідження показують, що протягом останніх 12 місяців термінів трьох останніх голів Федеральної резервної системи, навіть при високих процентних ставках, індекс S&P 500 в середньому зростав на 16%. Це свідчить про те, що, як тільки ринок впевнений, що цикл жорсткої монетарної політики завершено, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризикова готовність може зазнати покращення.
Ця ситуація "втечі" також може виникнути на крипторинку. Коли увага ринку загалом зосереджена на короткострокових ставках "коли знижувати відсотки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сектори займуть найбільш вигідні позиції на цьому майбутньому святі, що підживлюється макроекономічними вітрами та циклом промисловості.
Висновок
Цей раунд шифрування безумовно є крайнім випробуванням для розуміння та психології звичайних інвесторів. Епоха, коли можна було легко отримати прибуток завдяки сміливості та вдачі, вже минула, настав час "цінового бика", який вимагає глибокого дослідження, незалежного мислення та довгострокової терплячості. Саме це є його "складною" стороною.
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вперше в історії вливалися в ринок, забезпечуючи йому міцну основу; логіка цінності основних активів ставала все більш чіткою; справжні застосування, що здатні створювати цінність, почали вкорінюватися. Для тих, хто готовий навчатися, приймати зміни та розглядати інвестиції як подорож трансформації усвідомлення, це безсумнівно "золота епоха", коли можна змагатися з найкращими умами та ділитися довгостроковими вигодами зростання галузі. Історія не повторюється просто, але завжди дивовижно схожа. Між заключною главою та прелюдією терпіння та далекоглядність стануть єдиним шляхом до успіху.