Дослідження децентралізованих опціонів: усе готово, тільки не вистачає вітру вітрів
Опціони є видом вибору, це контракт прав, який визначає умови доставки та види товарів, узгоджений між сторонами угоди. Поява смарт-контрактів дозволила виконувати контракти в безпечною середовищі без втручання, умови та процеси виконання контракту є чіткими та прозорими, що створює гарне середовище для роботи опціонів. З початку літа DeFi у 2020 році безліч команд та проектів почали просуватися в напрямку децентралізованих опціонів. Через три роки розвиток галузі демонструє розквіт, незалежно від інфраструктури бухгалтерського обліку, видів опціонів чи алгоритмів маркет-мейкінгу, було досягнуто значного прогресу.
З моментом входження ринку в ведмежий тренд, вартість стимулювання токенів зростає. Нереальна активність децентралізованих опціонів починає знижуватись. Окрім невеликої кількості проектів, інновації зосереджені на мікроінноваціях фінансових продуктів. Ринкові винагороди відповідають проривним інноваціям, що вписуються в архітектуру блокчейну та децентралізоване середовище, і такі проекти, як Lyra, що стоять на плечах гігантів, формують матрицю DeFi, створюючи унікальну алгоритмічну систему для ціноутворення опціонів. Хоча ринковий обсяг скорочується, але Aevo та Lyra займають абсолютну частку на ринку.
У порівнянні з багатомільярдними позначками обсягу оффчейн-транзакцій, наразі обсяг опціонів на ланцюзі навіть не досягає десяткових часток. А на традиційному ринку номінальні обсяги угод з опціонів зазвичай перебувають на одному рівні з ф'ючерсами. З цих даних ми можемо зрозуміти, що ринок опціонів на ланцюзі перебуває на ранній стадії. У другій половині 2023 року технології другого рівня поступово зріють, а інфраструктурні технології, що дозволяють з низькими витратами реалізувати ринкові опціони на основі книги угод, призвели до нового зростання на ринку опціонів на ланцюзі.
Ми вже давно пройшли літо DeFi, коли вважали, що "децентралізація — це добре", і всі децентралізовані проекти будуть піддані питанню: чому потрібно децентралізувати!
Децентралізація Опціони фон
Що таке Опціони
Щоб зрозуміти Децентралізація Опціони, потрібно вирішити дві проблеми: що таке опціони, і чому їх потрібно децентралізувати?
Опціони — це вибір, коли сторони купівлі-продажу визначають час та ціну виконання. Власник опціону має право виконати контракт відповідно до домовленостей.
Опціони є особливим видом фінансового контракту та фінансовим інструментом, пов'язаним з коливаннями цін. Якщо розглядати з точки зору природи, опціони, крім відображення змін цін базового активу, також відображають швидкість змін цін, різницю в часі виконання тощо.
Опціони є фінансовим інструментом, що пов'язаний з ціноутворенням ризику. Зміни в ціні опціонів можуть відображати цінові властивості, які не можуть бути представлені спот- та ф'ючерсними контрактами, надаючи інвесторам більше вимірів і інструментів для хеджування ризиків, проектування портфелів активів.
Крім того, опціони мають широке застосування. Розуміння використання опціонів допомагає нам виявити точних користувачів опціонних продуктів. У традиційному світі опціони, окрім використання як інструменту важелів, мають багато інших застосувань:
Інструменти управління ризиками: підприємства або проекти можуть купувати Опціони, щоб отримати право купувати або продавати за визначеною ціною протягом встановленого часу, фіксуючи верхні та нижні межі витрат і доходів, забезпечуючи мінімальний прибуток.
Фінансові інструменти: компанія може залучити фінансування, продаючи Опціони. Наприклад, у жовтні 2022 року Tesla залучила 2,2 мільярда доларів, продавши 5 мільйонів опціонів на купівлю.
Інструменти організаційного стимулювання: багато традиційних великих організацій стимулюють середній та вищий рівень управління через Опціони.
Кредитне плече та спекулятивні інструменти: інвестори можуть використовувати невеликий капітал для отримання великого прибутку, навіть ставити на торгові можливості в деяких вимірах витрат часу або волатильності.
Що таке децентралізація опціонів
Децентралізація Опціони – це смарт-контракти, які випускаються на блокчейні і мають властивості опціонів. В порівнянні з традиційним ринком опціонів, вони не потребують дозволу, є відкритими і прозорими, не мають ризику дефолту та мають більшу комбінацію з іншими децентралізованими продуктами. Виконання опціонів забезпечується смарт-контрактами блокчейна, які виконуються автоматично. Це є єдиною різницею між децентралізованими опціонами та традиційними опціонами.
Чому Децентралізація Опціони є важливими
Переваги децентралізованих опціонів у порівнянні з централізованими опціонами в основному полягають у:
Уникнення ризику невиконання зобов'язань: виконання ланцюгових опціонів, процеси та умови є відкритими та прозорими, відсутня невизначеність з точки зору ліквідації.
Більш справедливо: засновники та команда не мають привілеїв, всі учасники можуть брати участь у грі лише за умовами смарт-контракту.
Глибша та тісніша капітальна співпраця: Децентралізація Опціони є невід'ємною частиною децентралізованих фінансів і мають потенціал замінити централізовані опціони.
Наразі ланцюгові Опціони найчастіше розглядаються як інструменти з важелем або об'єкти волатильності, більш складні з них стають частиною певних інвестиційних стратегій, формуючи структуровані інвестиційні продукти.
Децентралізація Опціонів ринку
У порівнянні з традиційними фінансами, децентралізовані опціони мають різниці в базовому активі, користувачах і каналах, що створює можливість диференційованої конкуренції:
Різні базові активи: Децентралізація опціонів найкраще підходить для рідних активів на блокчейні.
Різні групи користувачів: відсутність участі індустріального капіталу ускладнює формування жорсткого попиту. Користувачі ланцюгових опціонів повинні бути більш схильні до програмування, а не до ручної роботи.
Регуляторні переваги різні: Децентралізація Опціони приваблюють осіб, які не мають високих вимог до регуляції.
Об'єктна сфера ширша: децентралізовані біржі можуть завдяки концепції "приватних пулів" дозволити більшій кількості цифрових криптоактивів стати об'єктами опціонів.
Високий поріг участі: через велику складність використання продукту та високі ризики відповідності, фінансування та користувачі все ще залишаються рідкісними.
Низька ефективність використання капіталу: безризикові угоди за смарт-контрактами вимагають надмірного забезпечення, що призводить до загальної низької ефективності використання капіталу.
Децентралізація Опціони ринку розвитку бар'єри
Високі витрати: включають експлуатаційні витрати, ризикові витрати та витрати на освіту.
Нерозвиненість ринку: брак стабільності та необхідного попиту ускладнює формування достатньої ліквідності.
Низька капітальна ефективність: Децентралізаційні платформи не можуть стягувати з користувачів надмірні втрати, тому необхідно знизити ризик ліквідації.
Інфраструктура не є зрілою: інфраструктура, така як гаманці та біржі, є складною та важкою у використанні.
Децентралізація Опціони є особливістю в оцінці волатильності та управлінні ризиками. Зі зміною складу інвесторів, капітальні уподобання будуть змінюватися від високого ризику і високого доходу до низького ризику і середнього доходу. Контроль ризику, формування фінансової системи з різними уподобаннями ризику, можливо, є ключем до перемоги в битві DeFi у війні Layer2.
Підсумок
Децентралізація Опціони赛道 вже сформувався із BTC, ETH основними активами класичних опціонів як主体, різноманітні ERC20 опціони та екзотичні опціони як бокові проекти. Майбутнє ціноутворення опціонів повинно бути в моделі пули точок, автоматизованій моделі маркет-мейкерів.
Використання опціонів на блокчейні ще не має виразних характеристик, бракує значних переваг для залучення гравців. Розмір промисловості на блокчейні недостатній, немає очевидного попиту на управління ризиками. Традиційні функції, такі як фінансування опціонів і стимулювання опціонів, також не відображені в блокчейнових бізнесах.
Хоча в даний час опціони не займають центральну позицію в конкуренції на другому рівні мережі, вони надають нам можливість переосмислити властивості активів на блокчейні. З розвитком ринку, децентралізовані опціони можуть відігравати більш важливу роль.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
18 лайків
Нагородити
18
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DaisyUnicorn
· 07-28 09:31
Гм, ця маленька квітка опціонів все ще терпляче чекає на розквіт~
Децентралізація Опціони ринок: виклики та можливості співіснують, майбутнє обіцяє.
Дослідження децентралізованих опціонів: усе готово, тільки не вистачає вітру вітрів
Опціони є видом вибору, це контракт прав, який визначає умови доставки та види товарів, узгоджений між сторонами угоди. Поява смарт-контрактів дозволила виконувати контракти в безпечною середовищі без втручання, умови та процеси виконання контракту є чіткими та прозорими, що створює гарне середовище для роботи опціонів. З початку літа DeFi у 2020 році безліч команд та проектів почали просуватися в напрямку децентралізованих опціонів. Через три роки розвиток галузі демонструє розквіт, незалежно від інфраструктури бухгалтерського обліку, видів опціонів чи алгоритмів маркет-мейкінгу, було досягнуто значного прогресу.
З моментом входження ринку в ведмежий тренд, вартість стимулювання токенів зростає. Нереальна активність децентралізованих опціонів починає знижуватись. Окрім невеликої кількості проектів, інновації зосереджені на мікроінноваціях фінансових продуктів. Ринкові винагороди відповідають проривним інноваціям, що вписуються в архітектуру блокчейну та децентралізоване середовище, і такі проекти, як Lyra, що стоять на плечах гігантів, формують матрицю DeFi, створюючи унікальну алгоритмічну систему для ціноутворення опціонів. Хоча ринковий обсяг скорочується, але Aevo та Lyra займають абсолютну частку на ринку.
У порівнянні з багатомільярдними позначками обсягу оффчейн-транзакцій, наразі обсяг опціонів на ланцюзі навіть не досягає десяткових часток. А на традиційному ринку номінальні обсяги угод з опціонів зазвичай перебувають на одному рівні з ф'ючерсами. З цих даних ми можемо зрозуміти, що ринок опціонів на ланцюзі перебуває на ранній стадії. У другій половині 2023 року технології другого рівня поступово зріють, а інфраструктурні технології, що дозволяють з низькими витратами реалізувати ринкові опціони на основі книги угод, призвели до нового зростання на ринку опціонів на ланцюзі.
Ми вже давно пройшли літо DeFi, коли вважали, що "децентралізація — це добре", і всі децентралізовані проекти будуть піддані питанню: чому потрібно децентралізувати!
Децентралізація Опціони фон
Що таке Опціони
Щоб зрозуміти Децентралізація Опціони, потрібно вирішити дві проблеми: що таке опціони, і чому їх потрібно децентралізувати?
Опціони — це вибір, коли сторони купівлі-продажу визначають час та ціну виконання. Власник опціону має право виконати контракт відповідно до домовленостей.
Опціони є особливим видом фінансового контракту та фінансовим інструментом, пов'язаним з коливаннями цін. Якщо розглядати з точки зору природи, опціони, крім відображення змін цін базового активу, також відображають швидкість змін цін, різницю в часі виконання тощо.
Опціони є фінансовим інструментом, що пов'язаний з ціноутворенням ризику. Зміни в ціні опціонів можуть відображати цінові властивості, які не можуть бути представлені спот- та ф'ючерсними контрактами, надаючи інвесторам більше вимірів і інструментів для хеджування ризиків, проектування портфелів активів.
Крім того, опціони мають широке застосування. Розуміння використання опціонів допомагає нам виявити точних користувачів опціонних продуктів. У традиційному світі опціони, окрім використання як інструменту важелів, мають багато інших застосувань:
Інструменти управління ризиками: підприємства або проекти можуть купувати Опціони, щоб отримати право купувати або продавати за визначеною ціною протягом встановленого часу, фіксуючи верхні та нижні межі витрат і доходів, забезпечуючи мінімальний прибуток.
Фінансові інструменти: компанія може залучити фінансування, продаючи Опціони. Наприклад, у жовтні 2022 року Tesla залучила 2,2 мільярда доларів, продавши 5 мільйонів опціонів на купівлю.
Інструменти організаційного стимулювання: багато традиційних великих організацій стимулюють середній та вищий рівень управління через Опціони.
Кредитне плече та спекулятивні інструменти: інвестори можуть використовувати невеликий капітал для отримання великого прибутку, навіть ставити на торгові можливості в деяких вимірах витрат часу або волатильності.
Що таке децентралізація опціонів
Децентралізація Опціони – це смарт-контракти, які випускаються на блокчейні і мають властивості опціонів. В порівнянні з традиційним ринком опціонів, вони не потребують дозволу, є відкритими і прозорими, не мають ризику дефолту та мають більшу комбінацію з іншими децентралізованими продуктами. Виконання опціонів забезпечується смарт-контрактами блокчейна, які виконуються автоматично. Це є єдиною різницею між децентралізованими опціонами та традиційними опціонами.
Чому Децентралізація Опціони є важливими
Переваги децентралізованих опціонів у порівнянні з централізованими опціонами в основному полягають у:
Уникнення ризику невиконання зобов'язань: виконання ланцюгових опціонів, процеси та умови є відкритими та прозорими, відсутня невизначеність з точки зору ліквідації.
Більш справедливо: засновники та команда не мають привілеїв, всі учасники можуть брати участь у грі лише за умовами смарт-контракту.
Глибша та тісніша капітальна співпраця: Децентралізація Опціони є невід'ємною частиною децентралізованих фінансів і мають потенціал замінити централізовані опціони.
Наразі ланцюгові Опціони найчастіше розглядаються як інструменти з важелем або об'єкти волатильності, більш складні з них стають частиною певних інвестиційних стратегій, формуючи структуровані інвестиційні продукти.
Децентралізація Опціонів ринку
У порівнянні з традиційними фінансами, децентралізовані опціони мають різниці в базовому активі, користувачах і каналах, що створює можливість диференційованої конкуренції:
Різні базові активи: Децентралізація опціонів найкраще підходить для рідних активів на блокчейні.
Різні групи користувачів: відсутність участі індустріального капіталу ускладнює формування жорсткого попиту. Користувачі ланцюгових опціонів повинні бути більш схильні до програмування, а не до ручної роботи.
Регуляторні переваги різні: Децентралізація Опціони приваблюють осіб, які не мають високих вимог до регуляції.
Об'єктна сфера ширша: децентралізовані біржі можуть завдяки концепції "приватних пулів" дозволити більшій кількості цифрових криптоактивів стати об'єктами опціонів.
Високий поріг участі: через велику складність використання продукту та високі ризики відповідності, фінансування та користувачі все ще залишаються рідкісними.
Низька ефективність використання капіталу: безризикові угоди за смарт-контрактами вимагають надмірного забезпечення, що призводить до загальної низької ефективності використання капіталу.
Децентралізація Опціони ринку розвитку бар'єри
Високі витрати: включають експлуатаційні витрати, ризикові витрати та витрати на освіту.
Нерозвиненість ринку: брак стабільності та необхідного попиту ускладнює формування достатньої ліквідності.
Низька капітальна ефективність: Децентралізаційні платформи не можуть стягувати з користувачів надмірні втрати, тому необхідно знизити ризик ліквідації.
Інфраструктура не є зрілою: інфраструктура, така як гаманці та біржі, є складною та важкою у використанні.
Децентралізація Опціони赛道格局
Децентралізація Опціони赛道可分为 Опціони发行、Опціони做市以及 Опціони工具下的结构ні продукти。主要项目包括:
Автоматичний класичний Опціони маркет-мейкер: Lyra, Deri, Optix, Premia, Panopic, Hegic, Aevo тощо
Структурні продукти: Ribbon finance, theanuts finance, cega, BracketX тощо
Дизайн дивних Опціонів: Y2K finance, Opyn, Deri, Smilee finance тощо
Децентралізація Опціони 赛道生态位
Децентралізація Опціони є особливістю в оцінці волатильності та управлінні ризиками. Зі зміною складу інвесторів, капітальні уподобання будуть змінюватися від високого ризику і високого доходу до низького ризику і середнього доходу. Контроль ризику, формування фінансової системи з різними уподобаннями ризику, можливо, є ключем до перемоги в битві DeFi у війні Layer2.
Підсумок
Децентралізація Опціони赛道 вже сформувався із BTC, ETH основними активами класичних опціонів як主体, різноманітні ERC20 опціони та екзотичні опціони як бокові проекти. Майбутнє ціноутворення опціонів повинно бути в моделі пули точок, автоматизованій моделі маркет-мейкерів.
Використання опціонів на блокчейні ще не має виразних характеристик, бракує значних переваг для залучення гравців. Розмір промисловості на блокчейні недостатній, немає очевидного попиту на управління ризиками. Традиційні функції, такі як фінансування опціонів і стимулювання опціонів, також не відображені в блокчейнових бізнесах.
Хоча в даний час опціони не займають центральну позицію в конкуренції на другому рівні мережі, вони надають нам можливість переосмислити властивості активів на блокчейні. З розвитком ринку, децентралізовані опціони можуть відігравати більш важливу роль.