SEC затвердила перший відсотковий стейблкоїн YLDS, відкриваючи нову еру доходу від стейблкоїнів
Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила запуск першого процентного стейблкоїна YLDS компанією Figure Markets. Цей крок не тільки відображає визнання американськими регуляторами інновацій у криптофінансах, але й вказує на те, що стейблкоїни переходять від простих платіжних інструментів до регульованих активів з доходом. Це може відкрити ширші можливості для розвитку у сфері стейблкоїнів, зробивши їх ще однією інноваційною сферою, здатною привернути великомасштабні інституційні інвестиції після біткойна.
Аналіз причин схвалення YLDS SEC
У 2024 році річний прибуток великого емітента стейблкоїнів досягнув 13,7 мільярда доларів, що навіть перевищує прибуток традиційних фінансових гігантів (близько 12,9 мільярда доларів). Ці прибутки в основному походять від інвестиційного доходу резервних активів (переважно облігацій США), але не пов'язані з власниками стейблкоїнів, і користувачі не можуть отримати приріст активів та інвестиційний дохід, утримуючи стейблкоїни. Саме на цю прогалину націлені стейблкоїни з нарахуванням відсотків, які мають потенціал змінити існуючу ситуацію.
Ядро стейблкоїна з начисленням відсотків полягає в "перерозподілі прав на дохід від активів": зберігаючи стабільність, токенізуючи права на дохід від базових активів, даючи можливість тримачам безпосередньо користуватися доходом. Ця модель вирішує проблему "мовчазної більшості": хоча традиційні стейблкоїни також можуть отримувати дохід через заставу, складні операції та ризики безпеки і комплаєнсу перешкоджають масовому використанню користувачами. А стейблкоїни на кшталт YLDS, які "приносять дохід просто за володіння", реалізують безбар'єрний доступ до доходу, справді досягаючи "демократизації доходу".
Причина, чому YLDS отримав схвалення SEC, полягає в тому, що він відповідає чинним законам США про цінні папери. Оскільки систематична регуляторна база для стейблкоїнів ще не була розроблена, регулювання стейблкоїнів у США наразі переважно базується на чинних законах. Структура таких стейблкоїнів, як YLDS, які здатні приносити дохід, подібна до традиційних продуктів з фіксованим доходом, і чітко підпадає під категорію "цінних паперів", що не викликає суперечок. Це є передумовою для того, щоб YLDS було включено до регулювання SEC.
Проте це не означає, що регуляторні труднощі, з якими стикаються традиційні стейблкоїни, можуть бути вирішені в короткостроковій перспективі. Більшість суттєвих змін, напевно, слід очікувати лише після офіційного ухвалення Конгресом США законопроекту про регулювання стейблкоїнів. В галузі загалом очікують, що законодавство США щодо регулювання стейблкоїнів може поступово набрати чинності протягом наступних 1-1,5 років.
YLDS через смарт-контракти розподіляє прибуток від відсотків базових активів серед власників, а також через сувору механіку перевірки KYC пов'язує розподіл доходів з легітимною ідентичністю. Ці накопичені дизайни стануть зразком для наступних подібних проектів, які шукають регуляторне схвалення. У найближчі 1-2 роки ми, можливо, побачимо більше легітимних продуктів зі стабільними монетами, що нараховують відсотки, що також спонукатиме більше країн і регіонів розглядати розвиток та регуляторні питання, пов'язані зі стабільними монетами.
Зростання стейблкоїнів з нарахуванням відсотків пришвидшить інституційність крипторинку
Схвалення YLDS SEC не лише демонструє нинішню відкриту позицію американського регулятора, але й передбачає, що стейблкоїн може еволюціонувати з "грошового замінника" в новий тип активу з подвійною функцією "платіжного інструменту" та "інструменту доходу" в контексті основних фінансів, що прискорить інституціоналізацію та доларизацію крипто-ринку.
Стейблкоїни не тільки можуть приносити стабільний дохід, але й підвищувати обіг коштів через безпосередню та цілодобову торгівлю на блокчейні, що має значні переваги в капіталовій ефективності та можливостях миттєвого розрахунку. Дослідницькі установи вказують, що хедж-фонди та інвестиційні компанії вже почали включати стейблкоїни до своїх стратегій управління грошовими коштами. Після отримання схвалення SEC YLDS ще більше усуне регуляторні занепокоєння інститутів, підвищуючи прийнятність та участь інституційних інвесторів у таких стейблкоїнах.
Масштабний приплив коштів від установ сприятиме швидкому зростанню ринку стейблкоїнів з процентними виплатами, роблячи його ще більш невід'ємною частиною криптоекосистеми. Дослідницькі установи оптимістично прогнозують, що стейблкоїни з процентними виплатами будуть переживати вибухове зростання протягом наступних 3-5 років і займуть приблизно 10-15% ринку стейблкоїнів, ставши ще однією категорією криптоактивів, яка може залучити значну увагу та інвестиції з боку великих установ після біткоїна.
Зростання стейблкоїнів з нарахуванням відсотків також подальшою зміцнить домінуючу позицію долара в криптовалютному світі. Хоча фізичний світ прискорює процес дедоларизації, цифровий ланцюговий світ продовжує наближатися до долара. Незалежно від масового застосування доларових стейблкоїнів чи хвилі токенізації, піднятої установами Уолл-стріт, США постійно посилюють вплив доларових активів на крипторинку, і ця тенденція до доларизації посилюється.
Ця тенденція в короткостроковій перспективі важко змінити, оскільки з точки зору ліквідності, стабільності та прийняття на ринку для токенізованих інновацій та криптофінансового ринку в даний момент немає більше альтернатив, окрім доларових активів, представлених облігаціями США. Схвалення YLDS SEC свідчить про те, що американські регулятори вже дали зелене світло для стейблкоїнів з процентним доходом, подібним до облігацій США, що безумовно приверне більше проектів до запуску подібних продуктів.
Висновок
Схвалення YLDS є не лише регуляторним проривом в криптоінноваціях, а й важливою віхою у демократизації фінансів. Це виявляє просту істину: за умов контролю ризиків, ринок завжди матиме потребу в "грошах, що працюють на себе". З удосконаленням регуляторних рамок та припливом інституційних коштів, процентні стейблкоїни мають потенціал змінити ринок стейблкоїнів та посилити тенденцію долларизації в криптофінансових інноваціях. Проте цей процес також потребує балансу між інноваціями та ризиками, щоб уникнути повторення помилок минулого. Лише так процентні стейблкоїни зможуть справді реалізувати мету "дозволити кожному легко отримувати прибуток".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
SEC схвалила перший стейблкоїн з відсотками YLDS, відкриваючи нову еру доходів від стейблкоїнів.
SEC затвердила перший відсотковий стейблкоїн YLDS, відкриваючи нову еру доходу від стейблкоїнів
Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила запуск першого процентного стейблкоїна YLDS компанією Figure Markets. Цей крок не тільки відображає визнання американськими регуляторами інновацій у криптофінансах, але й вказує на те, що стейблкоїни переходять від простих платіжних інструментів до регульованих активів з доходом. Це може відкрити ширші можливості для розвитку у сфері стейблкоїнів, зробивши їх ще однією інноваційною сферою, здатною привернути великомасштабні інституційні інвестиції після біткойна.
Аналіз причин схвалення YLDS SEC
У 2024 році річний прибуток великого емітента стейблкоїнів досягнув 13,7 мільярда доларів, що навіть перевищує прибуток традиційних фінансових гігантів (близько 12,9 мільярда доларів). Ці прибутки в основному походять від інвестиційного доходу резервних активів (переважно облігацій США), але не пов'язані з власниками стейблкоїнів, і користувачі не можуть отримати приріст активів та інвестиційний дохід, утримуючи стейблкоїни. Саме на цю прогалину націлені стейблкоїни з нарахуванням відсотків, які мають потенціал змінити існуючу ситуацію.
Ядро стейблкоїна з начисленням відсотків полягає в "перерозподілі прав на дохід від активів": зберігаючи стабільність, токенізуючи права на дохід від базових активів, даючи можливість тримачам безпосередньо користуватися доходом. Ця модель вирішує проблему "мовчазної більшості": хоча традиційні стейблкоїни також можуть отримувати дохід через заставу, складні операції та ризики безпеки і комплаєнсу перешкоджають масовому використанню користувачами. А стейблкоїни на кшталт YLDS, які "приносять дохід просто за володіння", реалізують безбар'єрний доступ до доходу, справді досягаючи "демократизації доходу".
Причина, чому YLDS отримав схвалення SEC, полягає в тому, що він відповідає чинним законам США про цінні папери. Оскільки систематична регуляторна база для стейблкоїнів ще не була розроблена, регулювання стейблкоїнів у США наразі переважно базується на чинних законах. Структура таких стейблкоїнів, як YLDS, які здатні приносити дохід, подібна до традиційних продуктів з фіксованим доходом, і чітко підпадає під категорію "цінних паперів", що не викликає суперечок. Це є передумовою для того, щоб YLDS було включено до регулювання SEC.
Проте це не означає, що регуляторні труднощі, з якими стикаються традиційні стейблкоїни, можуть бути вирішені в короткостроковій перспективі. Більшість суттєвих змін, напевно, слід очікувати лише після офіційного ухвалення Конгресом США законопроекту про регулювання стейблкоїнів. В галузі загалом очікують, що законодавство США щодо регулювання стейблкоїнів може поступово набрати чинності протягом наступних 1-1,5 років.
YLDS через смарт-контракти розподіляє прибуток від відсотків базових активів серед власників, а також через сувору механіку перевірки KYC пов'язує розподіл доходів з легітимною ідентичністю. Ці накопичені дизайни стануть зразком для наступних подібних проектів, які шукають регуляторне схвалення. У найближчі 1-2 роки ми, можливо, побачимо більше легітимних продуктів зі стабільними монетами, що нараховують відсотки, що також спонукатиме більше країн і регіонів розглядати розвиток та регуляторні питання, пов'язані зі стабільними монетами.
Зростання стейблкоїнів з нарахуванням відсотків пришвидшить інституційність крипторинку
Схвалення YLDS SEC не лише демонструє нинішню відкриту позицію американського регулятора, але й передбачає, що стейблкоїн може еволюціонувати з "грошового замінника" в новий тип активу з подвійною функцією "платіжного інструменту" та "інструменту доходу" в контексті основних фінансів, що прискорить інституціоналізацію та доларизацію крипто-ринку.
Стейблкоїни не тільки можуть приносити стабільний дохід, але й підвищувати обіг коштів через безпосередню та цілодобову торгівлю на блокчейні, що має значні переваги в капіталовій ефективності та можливостях миттєвого розрахунку. Дослідницькі установи вказують, що хедж-фонди та інвестиційні компанії вже почали включати стейблкоїни до своїх стратегій управління грошовими коштами. Після отримання схвалення SEC YLDS ще більше усуне регуляторні занепокоєння інститутів, підвищуючи прийнятність та участь інституційних інвесторів у таких стейблкоїнах.
Масштабний приплив коштів від установ сприятиме швидкому зростанню ринку стейблкоїнів з процентними виплатами, роблячи його ще більш невід'ємною частиною криптоекосистеми. Дослідницькі установи оптимістично прогнозують, що стейблкоїни з процентними виплатами будуть переживати вибухове зростання протягом наступних 3-5 років і займуть приблизно 10-15% ринку стейблкоїнів, ставши ще однією категорією криптоактивів, яка може залучити значну увагу та інвестиції з боку великих установ після біткоїна.
Зростання стейблкоїнів з нарахуванням відсотків також подальшою зміцнить домінуючу позицію долара в криптовалютному світі. Хоча фізичний світ прискорює процес дедоларизації, цифровий ланцюговий світ продовжує наближатися до долара. Незалежно від масового застосування доларових стейблкоїнів чи хвилі токенізації, піднятої установами Уолл-стріт, США постійно посилюють вплив доларових активів на крипторинку, і ця тенденція до доларизації посилюється.
Ця тенденція в короткостроковій перспективі важко змінити, оскільки з точки зору ліквідності, стабільності та прийняття на ринку для токенізованих інновацій та криптофінансового ринку в даний момент немає більше альтернатив, окрім доларових активів, представлених облігаціями США. Схвалення YLDS SEC свідчить про те, що американські регулятори вже дали зелене світло для стейблкоїнів з процентним доходом, подібним до облігацій США, що безумовно приверне більше проектів до запуску подібних продуктів.
Висновок
Схвалення YLDS є не лише регуляторним проривом в криптоінноваціях, а й важливою віхою у демократизації фінансів. Це виявляє просту істину: за умов контролю ризиків, ринок завжди матиме потребу в "грошах, що працюють на себе". З удосконаленням регуляторних рамок та припливом інституційних коштів, процентні стейблкоїни мають потенціал змінити ринок стейблкоїнів та посилити тенденцію долларизації в криптофінансових інноваціях. Проте цей процес також потребує балансу між інноваціями та ризиками, щоб уникнути повторення помилок минулого. Лише так процентні стейблкоїни зможуть справді реалізувати мету "дозволити кожному легко отримувати прибуток".