Потенціал RWA треку ще не повністю реалізований, Aptos несподівано вирвався вперед
Токенізація реальних активів(RWA) завжди вважалася важливим мостом між традиційними фінансами та крипторинком, але наразі її масштаб залишається відносно обмеженим. Згідно зі статистикою платформи даних, поточна загальна ринкова вартість активів RWA в криптоіндустрії становить лише 24 мільярди доларів, незважаючи на те, що в першій половині року вона вже зросла на 56%. Це свідчить про те, що розвиток сегменту RWA тільки почався, і в майбутньому, з реалізацією токенізації більшої кількості типів активів, його потенціал може бути ще більше розкритий.
Слід зазначити, що публічна блокчейн-система Aptos нещодавно продемонструвала вражаючі результати в галузі RWA. Протягом останніх 30 днів загальний обсяг заморожених активів RWA на блокчейні Aptos виріс на 56,4%, досягнувши 538 мільйонів доларів США, що підняло його на третє місце серед публічних блокчейнів. Оскільки все більше DeFi-протоколів приєднується до екосистеми Aptos, конкурентоспроможність цього публічного блокчейну в сегменті RWA, ймовірно, ще більше зросте.
Приватне кредитування домінує на нинішньому ринку RWA
У RWA-активах приватне кредитування займає 58% частки, стаючи найголовнішою категорією активів, за нею йдуть державні облігації США. Активи приватного кредитування в основному існують у формі на блокчейні, більшість з них не має ліквідності для торгівлі. Водночас державні облігації США стикаються з конкуренцією з боку прибуткових стейблкойнів, оскільки ці стейблкойни також пропонують подібні характеристики доходу.
Приватне кредитування - це позики, які надаються підприємствам або особам не через публічний ринок, а небанківськими установами або інвесторами. У традиційній фінансовій сфері приватне кредитування приваблює велику кількість інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій прибутковості. Але воно також стикається з проблемами, такими як висока вартість, низька ефективність та високі бар'єри для входу. Наприклад, процес аудиту традиційного приватного кредитування є громіздким, витрати на угоди високі, і малим та середнім підприємствам часто важко отримати фінансування.
Криптопротоколи, випускаючи та керуючи активами на блокчейні, усувають багаторівневі посередники, знижують витрати та підвищують прозорість кредитних пулів та основних активів. Це відкриває нові можливості для приватного кредитування.
Процес токенізації активів приватного кредитування
( 1. Генерація позикових активів поза ланцюгом
Емітент активів відповідає за створення кредитних активів поза блокчейном. Приватні кредитні установи, платформи фінансування малих і середніх підприємств або регіональні оператори кредитних ринків укладають угоди про кредитування, встановлюють забезпечення активів, розробляють плани погашення та умови дефолту, а також перевіряють фінансовий стан позичальника. Наприклад, кредит у 1 мільйон доларів США надається логістичній компанії на строк 12 місяців з річною процентною ставкою 12%, з 1,1 мільйона доларів США дебіторської заборгованості в якості застави. Цей етап забезпечує відповідність активів стандартам традиційних фінансів, закладаючи основу для подальшої токенізації.
) 2. Побудова структури токенів на ланцюгу
Через RWA-протокол, одна або кілька позик відображаються у вигляді токенів на блокчейні. Токен у формі включає NFT, SFT або ERC-20 токени. Метадані токенів охоплюють анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, відсоткову ставку, частоту погашення, термін погашення, деталі забезпечувальних активів та механізм обробки дефолту. Смарт-контракти підтримують управління статусом погашення, автоматичний розподіл доходів та функції дострокового викупу або передачі.
3. Комплаєнс упаковка
Процес токенізації повинен відповідати вимогам регулятора. Зазвичай у певній юрисдикції створюється спеціальна мета-структура ###SPV### або постачальник віртуальних активів (VASP) як юридичний трест. Усі інвестори повинні пройти перевірку KYC/KYB та AML, недопущені інвестори обмежені у доступі та передачі відповідно до чинного законодавства. Офлайн-документи чітко визначають боргові активи токенів, без голосувальних прав або часток у капіталі.
( 4. Випуск токенів та фінансування
Показати токени через платформу угод, приймати інвестиції в ланцюгу. Інвестори після завершення перевірки KYC використовують цифрову валюту для інвестицій, отримують токени RWA як підтвердження та отримують основну суму і відсотки за погодженим графіком.
) 5. Розподіл доходів та ліквідація активів
Позичальник повертає кошти згідно з планом, кошти після збору емітентом перераховуються до SPV, відображаються на блокчейні через оракул або смарт-контракт, розподіляються між тримачами токенів. Смарт-контракт автоматично розподіляє відсотки відповідно до частки володіння, а по закінченню терміну кредиту автоматично повертає основну суму або організовує продовження активів. Частина структури токенів може підтримувати торгівлю на децентралізованих біржах або спеціалізованих ринках, але зазвичай має період блокування.
Конкурентні переваги Aptos на ринку RWA
Технічні переваги
Aptos як нове покоління блокчейн Layer 1, його технологічна архітектура приносить унікальні переваги для RWA сектора:
Висока пропускна здатність та низька затримка: Aptos використовує паралельний виконавчий механізм Block-STM, що забезпечує ефективну обробку транзакцій. Офіційні тестові дані показують, що теоретична пропускна здатність Aptos може досягати 150000 транзакцій на секунду, а в реальних виробничих умовах стабільно тримається на рівні 4000-5000 TPS. Час остаточного підтвердження транзакцій становить лише 650 мілісекунд, що є вкрай важливим для активів RWA, які потребують миттєвого розрахунку.
Низькі торгові витрати: середні комісії за транзакції Aptos менше 0,01 долара, що є дуже важливим для сценаріїв RWA, що включають часті операції в мережі.
Модульна архітектура та масштабованість: Модульний дизайн Aptos відокремлює рівні консенсусу, виконання та зберігання, що дозволяє кожному рівню незалежно оптимізуватися, що дуже вигідно для управління складними метаданими активів RWA.
екологічна структура
Екосистема Aptos на ринку RWA значно підвищила свою конкурентоспроможність завдяки співпраці з традиційними фінансовими гігантами та розширенню екосистеми DeFi:
Співпраця з установами: Aptos вже співпрацює з кількома традиційними фінансовими установами, впровадивши різні активи RWA, такі як USDY від Ondo Finance та токен BENJI від Franklin Templeton.
Регуляторна дружелюбність: Aptos через співпрацю з платформами, що відповідають вимогам, вбудував функції верифікації особи на блокчейні та відстеження активів, що відповідає кільком регуляторним вимогам.
Позиціювання на нових ринках: Стратегія RWA Aptos зосереджена на нових ринках, зокрема в регіонах з недостатньою фінансовою інклюзією. Наприклад, різноманітні продукти приватного кредитування, випущені на ланцюгу через протокол Pact, охоплюють численні сегменти, такі як споживчі кредити на нових ринках, фінансування малих і середніх підприємств, управління проблемними активами тощо.
Підсумок
Швидкий підйом Aptos на ринку RWA зумовлений його технологічними перевагами та екосистемною структурою. Приватне кредитування, як двигун зростання RWA, реалізувало комбінацію на ланцюгу через токенізацію, що дозволяє кредитним токенам брати участь у різних фінансових активностях DeFi-протоколів. Низькі комісії за транзакції Aptos та швидкий час підтвердження підтримують миттєве кредитування та розрахунки, забезпечуючи ідеальну інфраструктуру для управління активами RWA.
З огляду на те, що різниця процентних ставок на традиційних фінансових ринках звужується, інституційні інвестори переходять на рішення на основі блокчейн-технологій. Aptos заповнює фінансовий дефіцит малих та середніх підприємств, обслуговуючи ринки, що розвиваються. У майбутньому, з оптимізацією регуляторного середовища та розширенням екосистеми DeFi, Aptos має потенціал продовжувати демонструвати зростання в сегменті реальних активів (RWA) і показати величезний потенціал розвитку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Aptos виривається вперед, потенціал RWA-сфери чекає на своє розкриття
Потенціал RWA треку ще не повністю реалізований, Aptos несподівано вирвався вперед
Токенізація реальних активів(RWA) завжди вважалася важливим мостом між традиційними фінансами та крипторинком, але наразі її масштаб залишається відносно обмеженим. Згідно зі статистикою платформи даних, поточна загальна ринкова вартість активів RWA в криптоіндустрії становить лише 24 мільярди доларів, незважаючи на те, що в першій половині року вона вже зросла на 56%. Це свідчить про те, що розвиток сегменту RWA тільки почався, і в майбутньому, з реалізацією токенізації більшої кількості типів активів, його потенціал може бути ще більше розкритий.
Слід зазначити, що публічна блокчейн-система Aptos нещодавно продемонструвала вражаючі результати в галузі RWA. Протягом останніх 30 днів загальний обсяг заморожених активів RWA на блокчейні Aptos виріс на 56,4%, досягнувши 538 мільйонів доларів США, що підняло його на третє місце серед публічних блокчейнів. Оскільки все більше DeFi-протоколів приєднується до екосистеми Aptos, конкурентоспроможність цього публічного блокчейну в сегменті RWA, ймовірно, ще більше зросте.
Приватне кредитування домінує на нинішньому ринку RWA
У RWA-активах приватне кредитування займає 58% частки, стаючи найголовнішою категорією активів, за нею йдуть державні облігації США. Активи приватного кредитування в основному існують у формі на блокчейні, більшість з них не має ліквідності для торгівлі. Водночас державні облігації США стикаються з конкуренцією з боку прибуткових стейблкойнів, оскільки ці стейблкойни також пропонують подібні характеристики доходу.
Приватне кредитування - це позики, які надаються підприємствам або особам не через публічний ринок, а небанківськими установами або інвесторами. У традиційній фінансовій сфері приватне кредитування приваблює велику кількість інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій прибутковості. Але воно також стикається з проблемами, такими як висока вартість, низька ефективність та високі бар'єри для входу. Наприклад, процес аудиту традиційного приватного кредитування є громіздким, витрати на угоди високі, і малим та середнім підприємствам часто важко отримати фінансування.
Криптопротоколи, випускаючи та керуючи активами на блокчейні, усувають багаторівневі посередники, знижують витрати та підвищують прозорість кредитних пулів та основних активів. Це відкриває нові можливості для приватного кредитування.
Процес токенізації активів приватного кредитування
( 1. Генерація позикових активів поза ланцюгом
Емітент активів відповідає за створення кредитних активів поза блокчейном. Приватні кредитні установи, платформи фінансування малих і середніх підприємств або регіональні оператори кредитних ринків укладають угоди про кредитування, встановлюють забезпечення активів, розробляють плани погашення та умови дефолту, а також перевіряють фінансовий стан позичальника. Наприклад, кредит у 1 мільйон доларів США надається логістичній компанії на строк 12 місяців з річною процентною ставкою 12%, з 1,1 мільйона доларів США дебіторської заборгованості в якості застави. Цей етап забезпечує відповідність активів стандартам традиційних фінансів, закладаючи основу для подальшої токенізації.
) 2. Побудова структури токенів на ланцюгу
Через RWA-протокол, одна або кілька позик відображаються у вигляді токенів на блокчейні. Токен у формі включає NFT, SFT або ERC-20 токени. Метадані токенів охоплюють анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, відсоткову ставку, частоту погашення, термін погашення, деталі забезпечувальних активів та механізм обробки дефолту. Смарт-контракти підтримують управління статусом погашення, автоматичний розподіл доходів та функції дострокового викупу або передачі.
3. Комплаєнс упаковка
Процес токенізації повинен відповідати вимогам регулятора. Зазвичай у певній юрисдикції створюється спеціальна мета-структура ###SPV### або постачальник віртуальних активів (VASP) як юридичний трест. Усі інвестори повинні пройти перевірку KYC/KYB та AML, недопущені інвестори обмежені у доступі та передачі відповідно до чинного законодавства. Офлайн-документи чітко визначають боргові активи токенів, без голосувальних прав або часток у капіталі.
( 4. Випуск токенів та фінансування
Показати токени через платформу угод, приймати інвестиції в ланцюгу. Інвестори після завершення перевірки KYC використовують цифрову валюту для інвестицій, отримують токени RWA як підтвердження та отримують основну суму і відсотки за погодженим графіком.
) 5. Розподіл доходів та ліквідація активів
Позичальник повертає кошти згідно з планом, кошти після збору емітентом перераховуються до SPV, відображаються на блокчейні через оракул або смарт-контракт, розподіляються між тримачами токенів. Смарт-контракт автоматично розподіляє відсотки відповідно до частки володіння, а по закінченню терміну кредиту автоматично повертає основну суму або організовує продовження активів. Частина структури токенів може підтримувати торгівлю на децентралізованих біржах або спеціалізованих ринках, але зазвичай має період блокування.
Конкурентні переваги Aptos на ринку RWA
Технічні переваги
Aptos як нове покоління блокчейн Layer 1, його технологічна архітектура приносить унікальні переваги для RWA сектора:
Висока пропускна здатність та низька затримка: Aptos використовує паралельний виконавчий механізм Block-STM, що забезпечує ефективну обробку транзакцій. Офіційні тестові дані показують, що теоретична пропускна здатність Aptos може досягати 150000 транзакцій на секунду, а в реальних виробничих умовах стабільно тримається на рівні 4000-5000 TPS. Час остаточного підтвердження транзакцій становить лише 650 мілісекунд, що є вкрай важливим для активів RWA, які потребують миттєвого розрахунку.
Низькі торгові витрати: середні комісії за транзакції Aptos менше 0,01 долара, що є дуже важливим для сценаріїв RWA, що включають часті операції в мережі.
Модульна архітектура та масштабованість: Модульний дизайн Aptos відокремлює рівні консенсусу, виконання та зберігання, що дозволяє кожному рівню незалежно оптимізуватися, що дуже вигідно для управління складними метаданими активів RWA.
екологічна структура
Екосистема Aptos на ринку RWA значно підвищила свою конкурентоспроможність завдяки співпраці з традиційними фінансовими гігантами та розширенню екосистеми DeFi:
Співпраця з установами: Aptos вже співпрацює з кількома традиційними фінансовими установами, впровадивши різні активи RWA, такі як USDY від Ondo Finance та токен BENJI від Franklin Templeton.
Регуляторна дружелюбність: Aptos через співпрацю з платформами, що відповідають вимогам, вбудував функції верифікації особи на блокчейні та відстеження активів, що відповідає кільком регуляторним вимогам.
Позиціювання на нових ринках: Стратегія RWA Aptos зосереджена на нових ринках, зокрема в регіонах з недостатньою фінансовою інклюзією. Наприклад, різноманітні продукти приватного кредитування, випущені на ланцюгу через протокол Pact, охоплюють численні сегменти, такі як споживчі кредити на нових ринках, фінансування малих і середніх підприємств, управління проблемними активами тощо.
Підсумок
Швидкий підйом Aptos на ринку RWA зумовлений його технологічними перевагами та екосистемною структурою. Приватне кредитування, як двигун зростання RWA, реалізувало комбінацію на ланцюгу через токенізацію, що дозволяє кредитним токенам брати участь у різних фінансових активностях DeFi-протоколів. Низькі комісії за транзакції Aptos та швидкий час підтвердження підтримують миттєве кредитування та розрахунки, забезпечуючи ідеальну інфраструктуру для управління активами RWA.
З огляду на те, що різниця процентних ставок на традиційних фінансових ринках звужується, інституційні інвестори переходять на рішення на основі блокчейн-технологій. Aptos заповнює фінансовий дефіцит малих та середніх підприємств, обслуговуючи ринки, що розвиваються. У майбутньому, з оптимізацією регуляторного середовища та розширенням екосистеми DeFi, Aptos має потенціал продовжувати демонструвати зростання в сегменті реальних активів (RWA) і показати величезний потенціал розвитку.