«Ончейн» та «в ланцюзі»: два виміри нового фінансового ринку

На нещодавній конференції з технологій блокчейн відомий експерт галузі виступив з захоплюючою промовою на тему "оновлення в ланцюзі" та "в ланцюзі". Промова була присвячена порівнянню традиційних фінансових ринків та ринків криптофінансів, тенденціям їхньої взаємопов'язаності, а також застосуванню технології розподіленого реєстру (DLT).

Протягом останніх десяти років розвиток технології блокчейн створює абсолютно нову фінансову ринкову систему — криптофінансовий ринок. На відміну від традиційних фінансових ринків, що використовують централізований облік і базуються на фіатних валютах, блокчейн використовує розподілений облік і криптовалюти як одиницю обліку. Ці дві, здавалося б, незалежні системи поступово демонструють тенденцію до взаємозв'язку.

Зв'язок в основному реалізується через кілька способів:

1. Стійка монета: очікується, що обсяг торгівлі у 2024 році досягне 6 трильйонів доларів США, що є основним каналом зв'язку між фіатними валютами та криптовалютами.
2. ETF: Секьюритизація цифрових активів на блокчейні, що полегшує традиційним інвесторам налаштування криптоактивів без управління приватними ключами.
3. RWA (токенізація реальних активів): токенізація традиційних активів шляхом їхнього розміщення в блокчейн за допомогою Oracle та інших методів.
4. STO (ціннісні токени): очікується, що в найближчі півроку з'явиться більше випадків, коли підприємства Web3 будуть безпосередньо фінансуватися через випуск токенів.

У цьому процесі комплаєнсовані ліцензовані фінансові установи відіграватимуть важливу роль, ставши важливим каналом, що з'єднує два фінансові ринки.

Активи в світі блокчейну існують у двох станах:

• "Ончейн"：Реальні світові активи або цифрові двійники активів реєструються в розподіленій книзі, щоб отримати глобальну ліквідність.
• "На ланцюзі": означає цифрові рідні активи, такі як біткойн, які виникають і циркулюють безпосередньо на блокчейні.

"Спосіб "на ланцюзі" також постійно збагачується, в основному включаючи:

1. Данні на ланцюзі: за допомогою Oracle та інших способів перенести дані з світу Web2 на ланцюг.
2. Підключення апаратних пристроїв до блокчейну: наприклад, DePIN (децентралізована мережа фізичної інфраструктури) підключає апаратні пристрої до блокчейну.
3. Активи на блокчейні: тобто DeFi (децентралізовані фінанси), токенізація фінансових активів реального світу.

Незалежно від того, який спосіб використовується для виходу на блокчейн, кінцева мета полягає в реалізації токенізації активів, щоб вони могли отримати ліквідність на глобальному рівні, спрощуючи участь інвесторів з усього світу.

Цінність застосування DLT проявляється на двох рівнях:

1. Проведення поліпшення граничної вигоди для існуючих зрілих бізнес-моделей, таких як оптимізація внутрішніх процесів банків, зниження витрат на трансакції через кордон тощо.
2. Як цілісний механізм, сприяти інноваціям у бізнес-моделях, такі як біткоїн, який створив абсолютно нову категорію активів.

У системі DLT токен не лише є дозволом на використання, але й еволюціонує в новий клас фінансових активів — криптоактивів. Цей актив базується на криптографії, блокчейні та самоуправлінських цифрових гаманцях, що суттєво відрізняє його від традиційних активів.

Зі зближенням традиційних фінансових ринків і ринків криптовалют зріс попит на відповідність вимогам. Майбутні системи DLT повинні відповідати регуляторним вимогам, таким як KYC (знай свого клієнта), AML (боротьба з відмиванням грошей) та CFT (боротьба з фінансуванням тероризму). Деякі установи розробляють блокчейн-рішення, які можуть задовольнити ці вимоги щодо відповідності.

Нарешті, доповідач наводить відому цитату: "Клієнт хоче дірку в стіні, а не дриль у руках." Це означає, що користувачам насправді потрібні застосунки та нові активи на основі технології блокчейн, а не сама технологія. Блокчейн та технологія розподіленого реєстру - лише інструменти, справжня цінність полягає в нових активах і фінансових послугах, які вони можуть створити для користувачів.