Наративна економіка: невидимий двигун крипторинку

У світі криптовалют сила історії часто перевищує традиційні економічні показники. Наприкінці 2017 року виник цікавий феномен: багато людей, які нічого не знали про криптовалюти, раптово почали запитувати, як купити біткойн. Вони були приваблені простою, але потужною історією: хтось із знайомих отримав через це багатство, що змінило життя.

Це явище є яскравим вираженням "наративної економіки", яку описав лауреат Нобелівської премії з економіки Роберт Шиллер. У сфері криптовалют вплив цього наративу може бути більш помітним, ніж традиційні економічні фактори. Роздрібні інвестори змінили способи переміщення капіталу, перейшовши від традиційних структурованих каналів до соціальних медіа, популярних дописів в Інтернеті та груп миттєвих повідомлень. У цьому новому ринку віра стала ключовим фактором розподілу капіталу, а не традиційними фінансовими звітами чи технічними білими книгами.

! Наративна економіка крипторинків: бачення над індикаторами, настрої над застосуванням

Механізм поширення наративу

Шіллер порівнює поширення економічних наративів з розповсюдженням вірусів. Найбільш впливові наративи не завжди є найправдивішими, а є найбільш заразними. Вони часто апелюють до емоцій, ідентичності та психології "страху втрати". У світі криптовалют це поширення відбувається швидше, має більший обсяг і часто підсилюється алгоритмічними рекомендованими системами.

Типова крипторозповідь зазвичай починається з простого концепту, такого як "Біткойн — це цифрове золото" або "Ефіріум — це світовий комп'ютер". Ці концепти прості для розуміння і мають емоційний привабливий характер. Як тільки вони стають популярними, вони починають переосмислювати цінності людей.

Потужні наративи шифрування зазвичай слідують за наступною траєкторією розвитку:

1. Народження: через блоги, заяви лідерів думок або візії засновників.
2. Поширення: швидке розповсюдження в соціальних мережах та онлайн-спільнотах.
3. Вплив: змінює сприйняття людей щодо відповідних активів, навіть якщо фактична ситуація не змінилася.
4. Капіталізаційні потоки: інвестори починають переслідувати цю нарацію.

Наратив сам по собі також має мережевий ефект: чим більше людей вірять у цю історію, тим реальнішою вона здається, незалежно від соціального, економічного чи фінансового виміру.

Наративне створення ринку: аналіз випадків

Біткойн: цифрове золото

У 2020 році технологія біткойна не зазнала значних змін, але сприйняття його змінилося. Перехід від наративу "пірингової електронної грошової системи" до "цифрового золота" призвів до того, що біткойн почали розглядати як інструмент для боротьби з інфляцією. Цей наратив привернув увагу великих інституційних інвесторів.

Ефір: світовий комп'ютер

Коли Ethereum був запущений, практично не було доступних децентралізованих додатків, але його бачення "світового комп'ютера" було дуже привабливим. Інвестори купували обіцянку майбутнього, а не поточні практичні застосування.

Літнє DeFi

За бумом DeFi 2020 року стоїть не лише високий прибуток, а й концепції "фінансів без дозволу", "стати своїм власним банком" тощо. Незважаючи на те, що багато протоколів не мають суттєвого доходу та користувацької бази, цей наратив достатньо потужний, щоб підштовхнути ринок до зростання.

NFT：культура власності

Популярність NFT зумовлена не лише цифровим мистецтвом, а й символікою ідентичності та статусу. Володіння твором з відомої NFT серії стало своєрідним ідентифікатором епохи цифрових технологій.

Хвиля токенів AI

У 2023-2024 роках деякі проекти з обмеженими функціями або взагалі без доходу отримали величезну увагу лише через концепцію "ШІ+шифрування". Це ще раз доводить, що в крипторинку сила наративу іноді перевищує фактичну цінність застосування.

Шифрування ринку

Крипторинок особливо легко піддається впливу наративів, основні причини включають:

• Відсутність традиційних стандартів оцінки
• Ринкова структура, що контролюється роздрібними інвесторами
• Вплив соціальних медіа та культури мемів
• Висока ліквідність токенів та зручність виходу на ринок

Ці фактори в сукупності створили ідеальне середовище, яке дозволяє наративу безпосередньо впливати на цінові коливання.

Зосередження на інвестиційній стратегії оповіді

У ринку, що керується наративом, перевага часто виникає з раннього виявлення популярних тем. Успішні трейдери не лише зосереджуються на технічному аналізі та аудиті коду, але й уважно стежать за динамікою соціальних мереж, швидкістю поширення мемів та змінами в емоціях.

Поточні деякі популярні наративи включають:

• Модульна блокчейн
• нове покоління високопродуктивного публічного блокчейну
• Токенізація реальних світових активів
• AI-рухомий децентралізований фінансовий

Кожен наратив має свій життєвий цикл, від початкового зародження до остаточного занепаду або трансформації. Вміння вчасно входити і виходити є ключем до успіху на цьому ринку.

Висновок

У світі криптовалют наратив не тільки відображає ринок, але й формує його. Хоча деякі спекулятивні фактори можуть зменшуватися в міру розвитку галузі, сектор продовжуватиме залучати гравців, які цінують бачення, а не показники.

Успішні інвестори в шифрування зазвичай не є найкращими інженерами, а є тими, хто найкраще вміє інтерпретувати емоції ринку. Тому уважне стеження за еволюцією наративу, глибоке розуміння динаміки спільноти та вміння вловлювати останні тенденції стануть ключем до успіху на цьому унікальному ринку.

На сцені цього великого наративу найкращими трейдерами, можливо, є ті, хто може передбачити сюжет наступної глави.