Взаємозв'язок між ціною Біткойна та політикою процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС): огляд та перспективи

Протягом останніх десяти років, біткойн досягав піків бичачого ринку та низьких точок ведмежого ринку, які були тісно пов'язані з процентною ставкою Федеральної резервної системи (ФРС). Зазвичай ринок досягає піку, коли очікування підвищення ставок є найсильнішими, а досягає дна, коли очікування змінюються на зниження ставок.

Наразі ринок стикається з трьома можливими шляхами розвитку:

1. Поновлення підвищення процентних ставок може призвести до повторного тестування дна
2. Зниження процентних ставок у другій половині року може викликати коливання перед досягненням піку.
3. Зниження процентних ставок в середині року може прискорити процес бичачого ринку

Ці шляхи визначать майбутній рух Біткойна. Давайте глибше проаналізуємо логіку макроекономіки та цінової гри.

Один. Огляд десятирічної політики процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) та走势 Біткойн

З 2015 по 2025 рік Федеральна резервна система (ФРС) пройшла через повний цикл підвищення, зниження, повторного підвищення та призупинення ставок. Спостерігаючи за цією історією, ми виявляємо значну залежність між точками повороту ціни Біткойна та політичними вузлами ФРС, особливо явище передчасної реакції ринку на очікування.

Основний висновок:

1. Біткойн-бичачий ринок зазвичай досягає піку, передуючи запуску або прискоренню підвищення процентних ставок, що відображає передчасну торгівлю ринку на очікування tightening.
2. Біткойн ведмежий ринок зазвичай досягає дна в пізній стадії підвищення процентних ставок, під час паузи в підвищенні процентних ставок або перед початком циклу зниження ставок. Ринок шукає дно, коли панують найпесимістичніші або м'які очікування.
3. Кількісне пом'якшення (QE) або швидке зниження процентних ставок та інші масштабні монетарні політики є важливими факторами, що сприяють бичачому ринку.

За останнє десятиліття порівняння основних політик процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) та ключових тенденцій Біткойна показує, що важливі точки повороту ціни Біткойна мають часовий зсув від циклів політики ФРС. Бикові піки ринку 2017 та 2021 років відбувалися перед офіційним початком підвищення ставок або перед найбільш сильними очікуваннями підвищення ставок. Натомість дно ведмежого ринку зазвичай супроводжується очікуваннями зниження ставок.

Зараз ми перебуваємо на етапі "призупинення підвищення процентних ставок" та "короткочасного зниження ставок", ринок очікує на наступний чіткий сигнал щодо напрямку — чи буде знову знижено ставки, щоб перейти до нового етапу кількісного пом'якшення.

Два. Три сценарії процентної ставки на основі прогнозів установ

Згідно з думками кількох провідних дослідницьких установ, ми можемо підсумувати три можливі сценарії:

1. Найгірший сценарій: ризик підвищення процентних ставок у 2025-2026 роках

Деякі установи попереджають, що якщо дані про зайнятість та інфляцію виявляться несподівано сильними, не виключено обговорення підвищення процентної ставки в цьому році. Митна політика та геополітичні фактори можуть чинити тиск на інфляцію, змушуючи Федеральну резервну систему (ФРС) підтримувати жорстку політику, що призведе до тривалого середовища високих процентних ставок і тиску на ліквідність на ринку.

2. Базовий сценарій: у другій половині року почати зниження процентних ставок, знизивши їх двічі протягом року.

Більшість установ очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) у червні збережеться терплячою, а потім у другій половині року знизить процентну ставку двічі, до кінця третього кварталу процентна ставка може знизитися до 3.75%-4.00%. Ця точка зору вважає, що, незважаючи на стійку інфляцію, загальний тренд знижується, а економіка та ринок праці поступово охолоджуються.

3. Найкращий випадок: початок зниження процентної ставки в середині року, тричі або більше протягом року.

Деякі установи прогнозують, що якщо інфляція знижуватиметься швидше, ніж очікувалося, або економіка буде явно слабшою, Федеральна резервна система (ФРС) може у 2025 році здійснити три або більше зниження процентної ставки. Ринок в основному досяг консенсусу щодо того, що "у 2025 році знизять процентну ставку принаймні двічі", але щодо того, чи буде введено більш сильний цикл пом'якшення, все ще існують розбіжності.

Три. Прогнозування цін на Біткойн у трьох сценаріях Процентної ставки

1. Найгірший сценарій: верхня частина вже помітна або повторне дно, домінує ведмежа психологія

Якщо ринок підтвердить наявність ризику підвищення процентних ставок, Біткойн може зіткнутися з тиском на продаж після другого кварталу 2025 року. Попередні максимуми можуть стати фінальною вершиною цього циклу. Емоції на ринку можуть перейти в песимістичний режим, що призведе до глибокої корекції, тестування ключової підтримки внизу, а навіть можливого повторного мінімуму.

2. Базовий сценарій: терпляче коливання, досягнення пікової зони наприкінці року

У другому та третьому кварталах, коли сигнали про зниження процентних ставок ще не будуть чіткими, Біткойн може підтримувати високі коливання на рівні. Як тільки очікування зниження ставок будуть підтверджені наприкінці третього кварталу або в четвертому кварталі, і буде реалізовано перше зниження ставок, це може спровокувати останній спурт бичачого ринку. Пік циклу може відбутися в четвертому кварталі 2025 року або на початку 2026 року, що узгоджується з прогнозами деяких моделей циклу зменшення.

3. Найкращий випадок: ринок биков прискорюється, піковий момент настає раніше і може бути вищим

Якщо економіка несподівано ослабне, змусивши Федеральну резервну систему (ФРС) раніше знизити процентну ставку, це значно підвищить ринковий ризик. Біткойн, ймовірно, швидко вийде з коливань, розпочне сильний наступ, що призведе до того, що весь крипторинок увійде в стадію божевілля. Циклічний пік може настати раніше, ніж у третьому або на початку четвертого кварталу 2025 року, а більш раннє зниження ліквідності може сприяти досягненню цін на вищих рівнях, але тривалість всього циклу може відповідно скоротитися.

Підсумок

Рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо процентної ставки залишається важливим орієнтиром для ціноутворення активів у глобальному масштабі, особливо впливаючи на такі активи з високою волатильністю, як Біткойн. Наразі ринок перебуває на ключовій стадії коливань очікувань; хоча інвесторський настрій стає обережнішим, все ж є підстави зберігати певну надію. Під час коригування позицій уважно стеження за економічними даними та політичними тенденціями допоможе краще зрозуміти ринкові тенденції.