Дилема Ethereum: градація технологічних оновлень та втрата вартості

Останнім часом співвідношення ETH/BTC досягло п'ятирічного мінімуму, що викликало широкі обговорення в ринку щодо майбутнього розвитку Ethereum. У цій статті буде об'єктивно проаналізовано точки зору обох сторін, що підтримують і проти, а також обговорено виклики та можливості, з якими стикається Ethereum в даний час.

Один. Аргументи на користь оптимістів

1. Екосистема Ethereum стійка: у нових тенденціях, таких як стейблкоїни, токенізація та AI Agent, Ethereum все ще займає домінуючу позицію.

2. Технічне оновлення триває: найближче оновлення Prague/Electra обіцяє ще більше підвищити продуктивність, знизити витрати на Gas і залучити користувачів назад.

3. Коригування екосистеми: Ethereum переходить від технологічно орієнтованого до розвитку, керованого капіталом та екосистемою, закладаючи основу для довготривалого розвитку.

4. Недооцінені можливості: деякі аналітики вважають, що ETH в даний час недооцінений ринком і має великий потенціал для зростання.

5. Макроекономічні фактори ліквідності: загальний ринок ще не увійшов у "період розкачування", ціна ETH може бути пов'язана з цим.

6. Потенціал ротації бичачого ринку: ETH має потенціал повернутися з периферії в центр, у поєднанні з очікуваннями зниження процентних ставок та прогресом у ETF, майбутнє виглядає обнадійливо.

7. Переваги TVL: TVL Ethereum стабільно займає перше місце, займаючи понад половину всього DeFi в мережі, що демонструє його переваги в "зберіганні грошей в ланцюгу".

8. Перевага інфляції: річна емісія ETH становить лише 0,5%, що нижче за 0,83% BTC, модель валюти є більш стійкою.

9. Провідна екосистема розробників: Ethereum має 65% глобальної інноваційної діяльності розробників на базі блокчейн, щомісяця активних розробників більше 6200.

10. Реформа управлінської структури: реорганізація фонду обіцяє підвищити ефективність технічних рішень, посилити прозорість та забезпечити довгострокову визначеність.

Два, погляд на табір ведення справ

1. Спостережна позиція установ: деякі аналітики вважають, що ключові установи ще не зайшли на ринок в великих обсягах і, можливо, все ще чекають на нижчі ціни.

2. Екосистемний ріст слабкий: дані в ланцюзі знижуються, традиційні сектори зупинилися, нові гарячі теми не пов'язані з Ethereum.

3. Розчарування у наративі RWA: здатність Ethereum підтримувати глобальний рівень RWA піддається сумнівам, а слабка ціна монети впливає на його надійність як базового рівня.

4. Сповільнення зростання користувачів: зростання користувачів основної мережі зупинилося, нові користувачі схиляються до вибору L2 або інших публічних блокчейнів.

5. Інфляція обсягу постачання: зниження комісій за мережеві транзакції призводить до зменшення кількості знищеного, обсяг постачання ETH демонструє тенденцію до зростання.

6. Слабка ставка ETH/BTC: курс ETH до BTC досяг п'ятирічного мінімуму, що відображає зниження довіри на ринку.

7. Загострення конкуренції: виникнення нових публічних блокчейнів, таких як Solana, приваблює велику кількість нових користувачів та розробників.

8. Спір щодо технічного напрямку: деякі погляди вважають, що поточний технічний напрямок може бути несприятливим для захоплення вартості токена.

9. Ризик витоку основних застосувань: важливі застосування розглядають можливість запуску незалежних ланцюгів, що може призвести до втрати комісійних і еконоічного всмоктування.

10. Виклики довіри в управлінні: чутки про виведення коштів з фонду викликали суперечки, і довіра спільноти до майбутнього розвитку під загрозою.

11. Розбіжності в маршруті: існують розбіжності в ступені залежності між основною мережею та L2, загальний стратегічний напрямок не є чітким.

! [Роздоріжжя Ethereum: йти чи померти?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb.webp)

Три, рекомендації щодо рішень інвесторів

На основі наведеного аналізу різні типи інвесторів можуть розглянути такі стратегії:

1. Довгострокові інвестори в цінність: якщо ви вірите в інфраструктурну позицію ETH та потенціал технологічної еволюції, можете розглянути можливість утримання або поступового збільшення позиції, чекаючи на наступний цикл.

2. Інвестори середньо- та короткострокового терміну: можуть помірно знизити позицію ETH, зберегти базовий обсяг та гнучко змінювати позиції, звертаючи увагу на зміни ринкових тенденцій.

3. Інвестори, які зосереджуються на короткостроковій визначеності: можуть поступово зменшувати позиції під час відскоку, постійно відстежувати ключові показники екосистеми, і чекати на поліпшення фундаментальних показників або появу нових наративів, перш ніж розглянути можливість входу.

Потрібно підкреслити, що ризики на ринку криптовалют є досить високими, інвестори повинні приймати рішення відповідно до своєї здатності до ризику та інвестиційних цілей. Вищезазначене є лише для довідки і не є інвестиційною порадою.