Ліквідність BTC активів у блокчейні стає ключовою темою для великих екосистем

Нещодавно, з постійним розвитком концепції BTCFi, лінійна ліквідність біткоїн-активів стала основною увагою багатьох екосистем і протоколів. На фоні впровадження планів розширення BTC та зростання біткоїн-ліківдних стейк-коінів (LST), біткоїн перетворюється з простого засобу зберігання вартості на актив, який може брати участь у більшій кількості лінійних прибуткових сцен, підвищуючи свій потенціал застосування в загальному DeFi-екосистемі.

Core, BOB та Corn є репрезентативними випадками зростання у сфері BTCFi у другій половині року: Core зосереджується на великих BTC LST активах під час періоду зростання; Corn співпрацює з Pendle, щоб швидко захопити новий ринок з допомогою похідних ігрових механік; BOB залучає ліквідність через розширену екосистему та послуги ліквідного стейкінгу. Серія дій екосистеми навколо "генерування доходу" значно активізувала ліквідність BTC активів. У майбутньому, із поступовим звільненням ліквідності BTC, в BTCFi екосистемі ще є величезний потенціал для зростання обсягу активів у блокчейні.

Стан ринку активів BTC

З аналізу ситуації з випуском BTC-замкнених активів в мережах Ethereum, Arbitrum та BNB видно, що централізовано управляєми активи, що випускаються у вигляді пакета BTC, все ще займають більшість ринкової частки, WBTC та BTCB разом займають більше 75% загального обсягу BTC-замкнених активів. Крім того, LBTC та SolvBTC.BBN та інші BTC LST за останні кілька місяців швидко зросли під впливом наративу про стекинг BTC (re), ставши новою силою на ринку BTC-замкнених активів.

Як найвища за консенсусом і найбільша за ринковою капіталізацією прив'язана токен, основні сфери застосування активів, прив'язаних до BTC, зосереджені в кредитних протоколах. Щодо найбільших обсягів WBTC та BTCB, найбільші їхні нижні застосування відповідно знаходяться в Aave v3 та Venus протоколах, TVL займає понад 20% від загального обсягу постачання, що відображає попит великих капіталів на відносно стабільний дохід у сфері BTCFi.

Наразі загальний обсяг ринку BTC LST становить приблизно 25,1K BTC, з яких два основні протоколи Lombard і Solv Protocol займають понад 70% ринкової частки. Споживання та випуск BTC LST безпосередньо впливають на ліквідність BTC-активів у блокчейні. Зокрема, вплив Solv на TVL різних ланцюгів є особливо помітним, забезпечуючи чистий приплив у розмірі $309,7M і $177,8M для Core та Scroll відповідно, значно підвищуючи обсяг активів цих двох ланцюгів.

На відміну від централізованої моделі управління, випущений пакований BTC, BTC LST як актив для отримання прибутку розширив більш різноманітні сфери застосування. Окрім кредитних протоколів, ринок торгових балів став ще однією важливою нижньою ланкою застосування BTC LST. Avalon та Pendle є протоколами з найбільшим накопиченням коштів у сегментах "кредитування" та "ринок дериватів балів" відповідно, що забезпечує взаємовигідний ріст разом із розвитком наративів BTCFi та BTC стейкінгу.

Стратегія накопичення активів екосистеми BTCFi

Core: Зосередження на зростанні екосистеми за рахунок подвійного стимулювання інкрементальних активів і токенів

Core є рішенням для розширення L1, яке працює на основі BTC, що дозволяє користувачам отримувати пасивний дохід через некеровану ставку біткоїнів без необхідності переміщення або упаковки BTC. З моменту запуску в квітні 2024 року вже понад 7,500 BTC було поставлено на Core, завдяки безпеці BTC, мережа Core отримала захист. У липні 2024 року Core запустила механізм подвійного ставлення BTC і CORE. Користувачі можуть не лише ставити BTC для отримання безризикового базового доходу, а й ставити рідний токен CORE для отримання додаткових нагород, які будуть розподілятися залежно від кількості та терміну ставок CORE. Після запуску механізму подвійного ставлення, він ще більше сприяв зростанню TVL Core.

Сьогодні TVL Core досягнув $591.5M, за півроку зроснув на 4757.9%, потрапивши на 16-е місце в рейтингу TVL серед блокчейнів. Зростання TVL Core демонструє кілька ключових моментів: у червні запуск рідного кредитного протоколу Colend та інтеграція з похідними активами Solv Protocol сприяли зростанню TVL на $51.1M за місяць, що склало 202.2%. У липні впровадження механізму подвійного стейкінгу призвело до нових надходжень коштів, що сприяло зростанню TVL на $92.6M за місяць, що склало 121.3%. У серпні інтеграція провідного протоколу BTC Restaking Pell Network в Core ще більше спровокувала масштабне накопичення коштів.

Зростання основного TVL обумовлено кількома факторами: ( зосередженням на ринках приросту активів, прив’язаних до BTC, для підвищення екосистемної ліквідності, залученням швидко зростаючих похідних активів Solv ) створенням супутніх рідних протоколів, таких як Colend, та швидкою інтеграцією з проєктами, такими як Pell Network, для формування повноцінних екосистемних додатків ( використанням аеродропу та ринкових показників рідного токена $CORE для підтримки структури стимулювання, що призвело до багатовимірного екосистемного синергійного ефекту.

Глибока інтеграція та співпраця з похідними активами Solv

SolvBTC.BBN та SolvBTC є наразі п’ятим та шостим за обсягом BTC похідними активами на ринку, загальний обсяг випуску складає 15,6K BTC, і вони все ще перебувають у стадії стабільного зростання. З червня SolvBTC розширився до екосистеми Core і глибоко інтегрувався з двома великими протоколами Colend та Pell Network, що сприяло зростанню TVL у $51,1M у тому місяці. Наразі похідні активи Solv займають 65% TVL Core, що не лише завдяки будівництву DeFi модуля екосистеми Core, яке забезпечує стабільні доходи для базових активів, але також завдяки високим винагородам, які надає Core для застосування SolvBTC, та очікуванням аірдропу, підтримуваним продуктивністю токена $CORE. Таким чином, можна побачити, що розвиток екосистеми Core не обмежується лише рідною механікою стейкінгу BTC, а більше зосереджується на залученні та стимулюванні якісних великих обсягів BTC активів для посилення активності та обсягу заморожених коштів у всій мережі. Завдяки глибокій інтеграції та співпраці з Solv Protocol, Core не лише підвищив TVL, а й забезпечив різноманітну підтримку ліквідних активів для DeFi сцен у блокчейні.

Екосистема BTCFi, що створюється під керівництвом Colend і Pell Network

Colend є рідним кредитним протоколом на Core, який бере на себе більшість накопичених активів в екосистемі. З моменту впровадження SolvBTC у червні та надання максимальних стимулів його TVL значно зріс. В даний час 85% TVL в протоколі Colend надходить від потоку похідних активів Solv Protocol, що демонструє його потужний синергетичний ефект з Solv. Крім того, Colend також є основним сценарієм застосування похідних активів токена CORE, залучаючи $17.4M wCORE та $5.2M stCORE. Сцена отримання доходу, яку Colend пропонує для CORE LST, сприяє підвищенню бажання користувачів ставити CORE, а також забезпечує підтримку його вартості.

![BeWater Research: Почувши "зростання доходу", що було зроблено правильно за зростанням екосистеми BTCFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-61b26689e6d418f02053b88a94f634f4.webp(

Крім того, BTC Restaking став стабільною сценою для отримання доходу від стейкінгу деривативів BTC. У серпні лідер проекту BTC Restaking, Pell Network, швидко сприяв зростанню TVL екосистеми після запуску на Core, при цьому основні активи надходили від Solv Protocol, накопичивши вартість $108.3M деривативів Solv. Що стосується стимулювання проекту, Pell Network забезпечив найвищу кількість балів винагороди для SolvBTC на Core, одночасно Core також надав Pell Network 5X нагороду Ignition Drop, що додатково підвищило участь та застосування BTC LST у протоколі Pell Network в екосистемі Core. На сьогоднішній день накопичений TVL Pell Network досяг $271.7M, з яких майже половина внеску надходить з екосистеми Core.

Структура стимулювання, яка підтримується аердропом та ринковими показниками рідного токена $CORE

У травні 2024 року Core запустив програму стимулювання Sparks, метою якої є прискорення прийняття та розширення екосистеми шляхом винагороди учасників у блокчейні, наразі триває 2-й квартал. На відміну від проектів, що покладаються на систему винагороди балами, з невизначеним випуском токенів, Core ще в 2023 році запустив рідний токен $CORE і успішно завершив первинний airdrop, заклавши велику основу для спільноти. $CORE як рідний токен екосистеми головним чином використовується для сплати комісій за транзакції, мережевого стейкінгу, отримання винагород та участі в управлінні у блокчейні. Згідно з дизайном Tokenomics, винагороди для користувачів складають 25,029% від загального обсягу $CORE, що становить 525,6 мільйонів одиниць. Раніше Core провів airdrop через Satoshi App, видавши велику кількість токенів учасникам екосистеми, що підвищило тривалу увагу користувачів до його екосистеми та сприяло постійному внеску. План airdrop на 2-й квартал розблокує 24,7 мільйона $CORE, з яких 17 мільйонів буде використано для винагороди учасників, що продовжить стимулювати участь користувачів у екосистемі Core.

![BeWater Research: Чуючи "підвищення", які дії були правильними за спиною зростання екосистеми BTCFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f4f1a1d1f64a49ea11c757eea6166d3.webp(

) Corn: Інноваційний спосіб отримання балів ефективно залучає ліквідність ринку BTC LST

Corn є нещодавно запущеною мережею ETH L2, яка використовує змішану токенізацію біткойна (BTCN) як газові витрати та інструмент економічних стимулів, що має на меті об'єднати інтереси користувачів, розробників і Ліквідність постачальників. Ядром механізму стимулювання Corn є модель veCHAIN, а стейкери токенів CORN будуть визначати розподіл мережевих винагород.

Наразі Corn ще не запустив основну мережу, але вже завдяки спільній ініціативі кількох сторін було ефективно залучено $425.8M коштів для зберігання, що значно перевищує показники вже запущених розширень BTC, таких як Merlin та BSquared. Ці депозити в основному зосереджені в пулі, спільно запущеному з кількома BTC LST, такими як LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC на Pendle, і складають 85% від загального TVL.

![BeWater Research: що "народжує" дії, що правильно зроблено за спиною зростання екосистеми BTCFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-466f956fe5644dbe555357a318321c3c.webp(

Співпраця з Pendle для впровадження деривативних ігор на основі BTC LST积分.

Ринок похідних інструментів на основі балів є ключовим стратегічним сценарієм для BTC LST як активу, що приносить дохід. Як провідний протокол у цьому сегменті, Pendle з початку вересня першими почали інтеграцію різних BTC LST. На даний момент співпраця між Corn, Pendle та BTC LST підтримує п’ять основних активів BTC LST: LBTC ) $41.5M TVL, $1.1M 24h Volume(, SolvBTC.BBN ) $97.5M TVL, $300K 24h Volume(, eBTC ) $20.2M TVL, $658.4K 24h Volume(, PumpBTC ) $60.5M TVL, $437K 24h Volume(, uniBTC ) $70.6M TVL, $20.8K 24h Volume(, що складає 11.4% від загальної кількості на ринку BTC LST, а співпраця сприяла позитивному синергійного ефекту:

Для власників BTC LST ринок кредитного плеча пропонує різноманітні стратегії, Pendle став основним застосуванням, яке становить 10%-30% від загальної пропозиції BTC LST. Крім того, Corn також надає максимальні множники для стимулювання балів для цих пулів, що ще більше залучає нових учасників. Для Corn BTC LST є основним чинником, що сприяє зростанню TVL на ранніх етапах. Наразі ці пули є єдиним застосуванням, яке генерує зовнішні вигоди в рамках активностей з видобутку балів Corn, закладаючи основи для майбутнього запуску основної мережі.

![BeWater Research: почувши "зростання", що правильно зроблено за розвитком екосистеми BTCFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0817ed85ab282f6a0ef63e08c086a765.webp(

Кампанія TVL BootStrap

У наявному дизайні майнінгу балів Corn, користувачі отримують 1 бал Kernel за кожен депозит в еквіваленті $1 кожні 210 хвилин. Ці депозити можна знімати в будь-який момент, і вони не підлягають жодним штрафам або витратам, що забезпечує велику гнучкість. Мета цієї акції полягає в залученні початкової ліквідності за допомогою стимулювання балами Kernel. Однак наразі, крім співпраці з Pendle, BTC LST пул генерує