У блокчейні Уолл-стріт: Ondo Finance з'єднує реальні фінанси та шифрування світ

1. Ринковий фон

Наступна хвиля в світі блокчейну стосується не лише продуктивності та пропускної спроможності, а й того, як глибоко інтегрувати активи реального світу з децентралізованими фінансами. Сфера RWA веде перехід від технологій до активів, створюючи безпрецедентне перетворення між екосистемою у блокчейні та традиційним багатством. Наразі RWA стала сьомою категорією DeFi, загальна заблокована вартість якої перевищує 12 мільярдів доларів.

Державний борг США є одним із найглибших фінансових активів у світі. Його середньоденний обіг протягом року досягає десятків трильйонів доларів, має надзвичайно високу ліквідність і дуже низький спред між покупкою та продажем. Як "повна довіра та кредит" уряду США, облігації США вважаються зразком нульового ризику дефолту. Їхня доходність вважається безризиковою ставкою, що забезпечує надійну основу для ціноутворення та управління ризиками для різних активів.

Поєднання RWA-ринку та державних облігацій США стало найкращою парадигмою для переходу поза ланцюгом активів до інновацій на ланцюзі. Токенізовані державні облігації не лише успадкували ключові переваги облігацій США, але й інтегрували прозорість, ефективність і комбінованість DeFi, створивши абсолютно новий інвестиційний інструмент. Очікується, що до 2030 року світовий ринок токенізації неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів США, що становитиме 10% світового ВВП. Станом на травень 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з приблизно 1,39 мільярда доларів США рік тому до 6,89 мільярда доларів США.

Деяка платформа шифрування фінансів завдяки своїм двом основним продуктам USDY та OUSG зайняла провідну позицію на ринку токенізованих державних облігацій США. Ці два продукти складають приблизно 25% частки ринку серед усіх токенізованих активів державних облігацій США. Загальна заблокована вартість платформи також неодноразово оновлювала рекорди, нещодавно наблизившись до 1,2 мільярда доларів.

На фоні глобального зниження інфляції та диференціації процентних ставок попит інвесторів на надійні та високоліквідні активи постійно зростає, і токенізовані державні облігації з'явилися на світ. Далі ми глибше проаналізуємо, як ця платформа завдяки унікальним інструментам і архітектурі з'єднує світ шифрування з традиційними фінансами на останній милі.

2. Огляд

2.1 Опис проекту

Одна фінансова платформа зі шифруванням запустила три токенізовані продукти на основі державних облігацій США та облігацій через ETF, які керуються великими інвестиційними компаніями: фонд державних облігацій США, фонд короткострокових інвестиційних облігацій та фонд облігацій з високим доходом.

• Частка ринку: приблизно 20%
• Ринкова вартість продуктів державних облігацій: $122,511,877
• Комісія за управління: 0.15%

2.2 Опис основних продуктів

Ця платформа наразі має два най核心і та найефективніші продукти – USDY та OUSG, які відповідають потребам стабільного доходу та інвестиційним сценаріям у державні облігації США.

2.2.1 доларів США

USDY є прибутковою стабільною монетою, що підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами, власники якої можуть автоматично заробляти відсотки на основні активи без додаткових дій.

Огляд механізму:

• Емітація та карбування: для установ та кваліфікованих інвесторів за межами США можливе щоденне карбування та викуп за чистою вартістю, після першого карбування є 40-50 днів терміну блокування передачі.
• Відсоткова ставка та APY: станом на квітень 2025 року, очікувана річна дохідність складає приблизно 5,2%, що визначається фактичними доходами основного активу, з оновленням щомісяця.

2.2.2 OUSG

OUSG є фондом, що може бути переданий у блокчейні, який надає тримачам короткострокову експозицію до американських облігацій через управління певним цифровим ліквідним фондом та пряму купівлю облігацій, оновлюючи чисту вартість активів щодня, щоб відобразити останні показники активів та витрат.

Механізм складу:

• Базовий актив: основні інвестиції в короткострокові державні облігації США та фонди державних облігацій високого рівня.
• Структура фонду: фондом управляє професійна команда, а власники отримують відповідні частки шляхом випуску/вилучення токенів OUSG.
• Публікація цін: щодня після закриття торгів оновлюється у блокчейні ціновий оракул.

Розподіл витрат:

• Управлінський збір: річний 0.15%
• Винагорода за прибуток: 0%
• Інші витрати: немає додаткових зборів за підписку, викупу або прихованих витрат

Формула розрахунку APY базується на змінах чистої вартості фонду на початку та в кінці 30-денної терміни, оновлюється щодня.

3. Ключові механізми: подолання "останній кілометр" мосту

3.1 Флюсові фінанси

Flux Finance побудував шляхи співпраці в промисловому ланцюгу, завдяки ефективній мережі Layer2 та можливостям міжнародних розрахунків, вводячи ліквідність традиційних активів у багатоланцюгове середовище. Це сприяє забезпеченню ліквідності для стабільних монет і токенів RWA на вторинному ринку або в AMM-баках, створюючи додатковий дохід для LP.

3.1.1 Технічні основи

Використовуючи високопродуктивну мережу Layer2 та систему трансакцій між країнами, Flux безшвно інтегрує традиційні активи в багатоланкову екосистему. Водночас власна у блокчейні платформи забезпечує рідну мережу для комплаєнс-перевірки RWA, на основі якої будується у блокчейні управління та платформа для міжланкових трансакцій.

3.1.2 Вгору: сторона випуску та управління

• Традиційні фінанси: підтримка базових доходів через ETF, які управляються великими установами, під наглядом незалежних довірчих установ.
• У блокчейні фінанси: традиційні кошти надходять у формі стабільної монети, шляхом емісії токенізованих сертифікатів доходу, що приносить безризикову процентну ставку у блокчейн.

3.1.3 Середній рівень: механізм збільшення вартості

• Фонд：Користувачі, які вносять стейблкоїни, можуть отримати токени з прямим доходом або обміняти їх на токени державних облігацій США через фондовий етап.
• Lend：Токени американських облігацій стали єдиним якісним забезпеченням, яке можна використовувати в якості застави, користувачі можуть отримати рефінансування та можливості для кредитного плеча.

3.1.4 Долина: механізм передачі вартості

Звільнена ліквідність RWA через у блокчейні кредитування, децентралізовану торгівлю та повторне заставлення передається всій екосистемі Web3, забезпечуючи стабільний капітал з низькими витратами для різноманітних нових застосувань.

3.2 спеціальна у блокчейні

Спеціалізована мережа блокчейн, запущена цією платформою, націлена на обслуговування інституційного фінансового ринку як основна інфраструктура, що знаходиться між традиційними ліцензованими ланцюгами та відкритими публічними ланцюгами.

Основні складові:

• Природна підтримка реальних активів
• Модель дозволу в механізмі верифікації
• Автономний розроблений інструмент для кросчейн-будівництва
• Обов'язковий процес KYC

Через ці механізми було реалізовано у блокчейні зв'язок і взаємодію між активами та традиційними фінансовими продуктами.

3.3 Глобальна ринкова платформа

Ця платформа запустила токенізовану платформу, яка має на меті перенести традиційні фінансові активи, такі як акції, облігації та ETF, у блокчейн, щоб надати глобальним інвесторам цілодобовий канал торгівлі в блокчейні.

Ключова частина:

• Спеціалізований блокчейн: як базова інфраструктура
• Крос-чейн міст: реалізація передачі активів між кількома у блокчейні мережами
• Співпраця з екосистемою традиційних фінансових установ

Переваги:

• Для інвесторів: забезпечити безпрецедентну зручність, щоб дрібні інвестори могли брати участь у високорівневих фінансових стратегіях.
• Для установ: спростити традиційні фінансові процеси, підвищити ефективність та безпеку.

! Ончейн Уолл-стріт: Ondo Finance з'єднує останню милю між реальними фінансами та криптосвітом

4. Порівняння механізмів

Ця платформа реалізувала ланцюгову інтеграцію реальних активів та повну ліквідність за рахунок трьох ключових механізмів, що поєднують традиційні фінанси та світ шифрування:

1. Спеціалізовані у блокчейні надають корінну підтримку та відповідність для активів високого рівня.
2. Глобальна ринкова платформа об'єднує кошти роздрібних інвесторів в єдиний пул застави, автоматизуючи виконання різних угод.
3. Механізм токенів на Flux Finance реалізує "зберігання - отримання відсотків, позика - виплата відсотків" замкнуте коло

5. Підсумок

Ці механізми спільно діють, роблячи цю платформу центральним вузлом для реальних активів у блокчейні. Вона знаходиться на перетині традиційних фінансів та світу у блокчейні, ініціюючи безпрецедентну революцію ліквідності. Завдяки безперервній оптимізації механізмів, ця платформа не лише відкрила величезний ринок, а й створила неймовірний простір для цифровізації реальних активів.

6. Підсумки основних моментів

1. RWA надає можливості у блокчейні екосистеми: токенізація глобальних високоякісних активів для введення "безризикової процентної ставки" в DeFi.
2. Три основні механізми спільно вивільняють ліквідність: розкривають "останню милю" між традиційними фінансами та світом шифрування.
3. Невеликі користувачі та установи паралельно: зламати бар'єри високих порогів, одночасно задовольняючи вимоги відповідності на рівні установ.
4. Миттєва, цілодобова торгівля та розрахунок: створення ефективної та прозорої фінансової інфраструктури у блокчейні.
5. 16 трильйонів блакитного океану: залучення нового раунду фінансування, щоб прокласти безмежний простір для цифровізації реальних активів.