"Salah satu hal terbaik tentang Bitcoin adalah betapa indahnya sederhananya protokolnya." Vitalik Buterin, pendiri cryptocurrency terbesar kedua - Ethereum, mengatakan ini tentang cryptocurrency terbesar.

Waktu bersamaan dengan krisis identitas Ethereum yang sedang berlangsung.

Dia menulis ini dalam pos blognya'Mensederhanakan L1'Tepat seminggu yang lalu. Tiga hari kemudian, pengembang Ethereum mendorong upgrade yang paling kompleks ke blockchain.

Di satu sisi, ETH mencatat kinerja mingguan terbaiknya sejak 2021 setelah upgrade Pectra hari Rabu. Di sisi lain, salah satu pendirinya ingin membangun kembali jaringan dengan arsitektur yang lebih sederhana.

Apakah ini awal dari renaissance Ethereum atau hanya fajar palsu lainnya bagi jaringan yang diperdagangkan secara datar sementara pesaing mencapai puncak baru?

Dalam Wormhole hari ini, kami akan memeriksa apa yang berubah, mengapa hal tersebut penting, dan apakah perkembangan yang cepat ini dapat menarik Ethereum keluar dari kemacetan multi-tahunnya.

Grayscale Membuat Investasi Kripto Menjadi Sangat Sederhana

Anda tahu bagaimana masuk ke dunia kripto biasanya berarti menyiapkan dompet, mencatat frasa biji, dan berharap Anda tidak kehilangan semuanya di tab browser? Grayscale melewati semua kekacauan itu.

Mereka memungkinkan Anda untuk berinvestasi dalam Bitcoin, Ethereum, dan aset digital lainnya seperti Anda membeli saham melalui produk yang diatur, dilaporkan oleh SEC. Tidak ada kunci, tidak ada stres, tidak ada lubang kelinci kripto DIY.

Paparan kripto, gaya Wall Street.

Apa arti sebenarnya dari ini?

• Ingin berinvestasi di Bitcoin? Beli GBTC seperti saham
• Ingin tahu tentang Ethereum atau Solana? Ada produk untuk itu
• Tidak ingin menyentuh bursa atau dompet? Anda tidak perlu
• Ingin kripto di akun pensiun Anda? Anda juga bisa melakukannya

Grayscale membawa kripto ke meja tanpa membuat Anda harus melalui tutorial Metamask. Ini adalah jalur masuk paling mudah bagi siapa pun yang menginginkannya, terutama lembaga.

Ini bukan hanya kripto yang dapat diakses. Ini adalah kripto yang dapat diinvestasikan - Cek ini.

Pectra Move

Nasib upaya kebangkitan Ethereum sangat bergantung pada upgrade terbarunya.

Perubahan kode paling luas sejak The Merge (September 2022)pergilive on May 7, membuat dompet lebih cerdas, validator lebih efisien, dan Layer 2 lebih murah.

Peningkatan yang memakan waktu lebih dari sebulan dari yang direncanakan untuk menyelesaikan perubahan bagaimana Ethereum bekerja. Pusatnya, EIP-7702, membawa fungsionalitas kontrak pintar ke dompet reguler.

Perubahan teknis yang tampaknya ini mengubah pengalaman pengguna dasar.

“Inilah tempat di mana Ethereum mulai terasa seperti jaringan modern,” kontributor Optimism bernama samaran Binji menulis di Xmenambahkan bahwa Pectra mengurangi jumlah klik yang diperlukan "untuk melakukan apa yang Anda inginkan."

Dengan kata-kata yang lebih sederhana? Pengguna sekarang dapat

• Mengelompokkan tindakan bersama, daripada menyetujui setiap langkah transaksi
• Membayar biaya dalam stablecoin, daripada memerlukan ETH untuk setiap transaksi

Dapps bahkan dapat mensponsori biaya gas pengguna, memungkinkan model “freemium” di mana pengguna berinteraksi tanpa harus memiliki ETH sama sekali.

Bagi validator, EIP-7251 meningkatkan batas penyetoran maksimum dari 32 ETH menjadi 2.048 ETH yang fantastis. Berarti biaya operasional yang lebih rendah, terutama menguntungkan bagi penyetor institusional.

Jaringan Layer 2 juga mendapatkan dorongan mereka.

EIP-7691 menggandakan ruang blob per blok, yang seharusnya membantu menjaga biaya transaksi L2 tetap rendah bahkan saat permintaan meningkat. Dorongan ini datang tepat waktu - pengembang Base chain Coinbase Jesse Pollaktelah memperingatkandengan "kenaikan 10 hingga 20 kali lipat dalam permintaan pada tahun 2025."

Apakah perbaikan teknis ini akan berdampak pada kepercayaan pasar yang pulih?

Upgrade Ethereum secara historis merupakan acara "jual berita". Merge pada tahun 2022 melihat harga turun lebih dari 30% setelah selesai.

@TradingView

Perbedaan kali ini mungkin adalah narasi konkuren dan pergeseran kepemimpinan yang menyertai perubahan kode.

Hasilnya? Harga ETH melonjak sekitar 40% dalam 40 jam setelah upgrade Pectra diluncurkan.

@TradingView

Panggilan Buterin untuk Overhaul UX

Tiga hari sebelum Pectra diluncurkan, Vitalik Buterinditerbitkanapa yang mungkin menjadi pernyataan visi terpentingnya dalam beberapa tahun: “Mensederhanakan L1.”

Pesannya: Ethereum harus menjadi “sedekat mungkin dengan Bitcoin” dalam waktu lima tahun.

Setelah bertahun-tahun menambah kompleksitas untuk mengatasi tantangan teknis, salah satu pendiri Ethereum sekarang ingin menghilangkan kompleksitas demi kelangsungan dan ketahanan jaringan.

Dia berpendapat dalam pernyataan visinya bahwa bahkan seorang pelajar sekolah menengah pun bisa memahami kode Bitcoin. Ethereum, sebaliknya, telah menjadi semakin kompleks, membatasi siapa yang dapat memberikan kontribusi secara efektif.

Rencana Buterin mencakup tiga proposal radikal.

• Mengganti Ethereum Virtual Machine (EVM) dengan RISC-V, arsitektur yang lebih sederhana dan lebih efisien yang dapat memberikan "peningkatan kinerja 100x"
• Mempermudah mekanisme konsensus Ethereum dengan “3-slot finality,” menghilangkan sistem kompleks seperti epochs dan validator shuffling
• Standardisasi protokol di seluruh tumpukan, mulai dari encoding data hingga struktur pohon

Punya pertanyaan tentang dunia kripto minggu ini? Isiform iniuntuk kesempatan memiliki pertanyaan Anda ditampilkan dalam edisi berikutnya dengan penampilan eksklusif.

Perombakan Kepemimpinan Yayasan

Ketika Aya Miyaguchi, direktur eksekutif Ethereum Foundation,mengumumkan transisinyake peran “Presiden” yang baru dibuat pada bulan Februari, itu menandai berakhirnya bulan-bulan frustrasi komunitas atas kepemimpinan dan arah.

Kritikus semakin mempertanyakan apakah pendekatan Yayasan, yang memprioritaskan kemurnian filosofis daripada posisi kompetitif, masih melayani kebutuhan Ethereum di lanskap yang semakin kompetitif.

Reorganisasi yang dihasilkan, diformalisasikan pada akhir April, mewakili perubahan tata kelola yang signifikan dalam sejarah Yayasan.

@Ethereum

Pimpinan baru Yayasan tidak menyia-nyiakan waktumenjelaskan prioritas: meningkatkan lapisan dasar Ethereum, meningkatkan rollups Lapisan 2, dan meningkatkan pengalaman pengguna.

“Kami memahami bahwa kami perlu mempercepat perjalanan para pengembang, pendiri, institusi melalui jalur menuju membangun di Ethereum dan mengadopsi Ethereum,” tulis para co-director.

Selama bertahun-tahun, Yayasan menjaga apa yang disebut kritikus sebagai sikap “netral” terhadap pengembangan ekosistem, menghindari segala hal yang terlihat seperti pemasaran atau posisi kompetitif.

New co-director Stańczakmemberitahu Banklessbahwa komunikasi yang lebih baik sekarang menjadi prioritas dan “kejelasan juga bagian dari pemasaran.”

Pernyataan sederhana itu mewakili perubahan besar dari penolakan sebelumnya oleh Yayasan untuk bahkan mengakui pemasaran sebagai fungsi yang sah.

Tantangan Masih Ada

Meskipun perkembangan yang menjanjikan ini, Ethereum menghadapi angin kencang yang signifikan.

ETH saat ini diperdagangkan di $2,200, kurang dari separuh dari rekor tertingginya sebesar $4,878 yang ditetapkan pada November 2021. Bitcoin dan Solana keduanya telah melampaui rekor sebelumnya pada tahun 2025, sementara Ethereum terpuruk.

@TradingView

Pada bulan Maret, di tengah gejolak pasar yang dipicu oleh kebijakan tarif Trump, ETH mengalami penurunan lebih dalam daripada cryptocurrency utama lainnya, sempat jatuh di bawah $1.600, level terendah yang terakhir kali terlihat setahun setengah yang lalu.

Kritikus menunjukkan masalah mendasar dengan model ekonomi Ethereum.

1. Paradoks Layer 2: Skalabilitas L2 yang berhasil berarti lebih sedikit transaksi di mainnet, mengurangi pendapatan biaya untuk ETH
2. Ketidakefisienan Staking: Keterbatasan Pre-Pectra memaksa staker institusional untuk mengoperasikan beberapa node validator, meningkatkan biaya dan mengurangi hasil
3. Utang teknis: kompleksitas Ethereum memperlambat inovasi dan meningkatkan hambatan terhadap kontribusi

Persaingan telah semakin intensif juga.

DEX SolanavolumemelampauiEthereum’spada bulan Februari dan April tahun ini. Bahkan di sisi institusi, Bitcoin ETFsTelah mendapatkan sebagian besar aliran investasi, dengan produk Ethereum yang melihat adopsi yang lambat dibandingkan.

Krisis kepemimpinan Maret memperparah masalah-masalah tersebut.

Konteks ini membantu menjelaskan mengapa Yayasan, Buterin, dan pengembang inti kini bergerak dengan agresif di berbagai front. Status quo telah menjadi tidak dapat diterima.

Dapatkah perubahan ini membalikkan tahun-tahun tantangan yang terakumulasi?

Tampilan Pengiriman Token 🔍

Transformasi Ethereum saat ini lebih tentang peningkatan terisolasi dan lebih tentang penyesuaian ulang pendekatannya secara keseluruhan.

Dengan serangkaian perubahan ini, sekarang, Ethereum akhirnya mengakui bahwa keunggulan teknis saja tidak cukup untuk bertahan di dunia kripto.

Yang penting adalah waktu. Perubahan-perubahan ini datang setelah bertahun-tahun terjadi penurunan pangsa pasar dan kinerja harga yang di bawah rata-rata. Lonjakan harga 40% setelah Pectra menunjukkan minat investor masih ada, tetapi Ethereum menghadapi pertarungan berat melawan pesaing-pesaing yang dirancang untuk kesederhanaan sejak awal daripada melakukan penyesuaian nanti.

Membawa keahlian teknis ke peran manajemen dan mengakui pentingnya pemasaran menunjukkan bahwa Yayasan telah mulai menangani inersia budaya yang telah menghambat daya saing Ethereum.

Peningkatan ekonomi validator dan peningkatan L2 oleh Pectra akan memberikan manfaat jangka pendek. Untuk perubahan jangka panjang, visi RISC-V lima tahun Buterin harus dapat mempertahankan fokus yang Ethereum secara historis kesulitan untuk mempertahankannya di tengah prioritas yang bersaing.

Perhatikan upgrade berikutnya, Fusaka, sebagai indikator kritis. Jika itu memprioritaskan perbaikan lapisan dasar daripada infrastruktur L2, itu akan mengkonfirmasi bahwa perubahan strategis ini memang nyata daripada sementara.

12 bulan mendatang akan menunjukkan apakah perubahan ini mewakili kebangkitan Ethereum atau hanya penyesuaian terlambat terhadap realitas pasar. Bagi para investor, komitmen jaringan terhadap arah baru, diukur melalui efektivitas kepemimpinan yang berkelanjutan dan momentum pengembangan, akan lebih penting daripada tonggak teknis tunggal apa pun.

Jika Ethereum dapat menjalankan transformasi ini sambil mempertahankan nilai-nilai intinya, visi 'world ledger' dapat memposisikan ETH sebagai aset yang mendasari generasi berikutnya dari keuangan global, sesuatu yang jauh lebih bernilai daripada harga saat ini $2,200.

Token Dispatch adalah buletin kripto harian yang dipilih dan disusun dengan cinta oleh bot manusia. Anda dapat menemukan semua tentang kamidi sini 🙌

Jika Anda ingin menjangkau komunitas pelanggan Token Dispatch 200.000+, Anda dapat menjelajahi kesempatan kemitraanbersama kami.

Isi ini formuntuk mengirimkan rincian Anda dan memesan pertemuan dengan kami secara langsung.

Penyangkalan: Newsletter ini berisi analisis dan pendapat, bukan saran keuangan. Trading kripto melibatkan risiko yang besar - modal Anda berisiko. Lakukan riset Anda sendiri.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [PENGIRIMAN TOKEN]. Semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Prathik Desai dan Token Dispatch]. Jika ada keberatan terkait mencetak ulang ini, silakan hubungi Gate Learntim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.