Vào thứ Sáu, cơ quan xếp hạng tín dụng Moody’s đã hạ mức xếp hạng tín dụng dài hạn của Hoa Kỳ từ Aaa xuống Aa1, chỉ ra một thập kỷ nợ gia tăng và áp lực thanh toán lãi suất leo thang. Diễn biến này xảy ra giữa bối cảnh lo ngại về suy thoái gia tăng, điều kiện giao dịch khó khăn và hoạt động không đồng bộ trên các thị trường trái phiếu.
Không còn Triple-A—Moody’s tước đi điểm số hàng đầu của Mỹ giữa bội chi nợ và hỗn loạn thị trường
Moody's, một Tổ Chức Đánh Giá Thống Kê Được Công Nhận Quốc Gia (NRSRO) được ủy quyền theo luật chứng khoán Hoa Kỳ để đánh giá tín dụng của chính phủ, đã giải thích trong tuần này rằng Hoa Kỳ tiếp tục hoạt động với các khoản thâm hụt lớn trong khi tránh việc thắt chặt tài khóa thực chất—hoặc thông qua việc kiềm chế chi tiêu hoặc tăng thuế—kết quả là gánh nặng nợ ngày càng tăng và khả năng quản lý nghĩa vụ lãi suất ngày càng giảm.
Cơ quan này cho biết việc hạ cấp tín dụng phản ánh áp lực ngân sách ngày càng gia tăng. Nợ công dự kiến sẽ tăng mạnh, từ 98% GDP vào năm 2024 lên 134% vào năm 2035. Đồng thời, Moody's dự báo rằng thâm hụt ngân sách liên bang sẽ tăng lên gần 9% GDP trong khoảng thời gian đó. Tình hình càng trở nên tồi tệ hơn, lãi suất trên nợ có thể chiếm 30% doanh thu liên bang vào năm 2035 - tăng mạnh từ 18% vào năm 2024 và chỉ 9% vào năm 2021.
Gây khó khăn hơn, Mỹ hiện đang phải đối mặt với những lo ngại về suy thoái, hành vi thị trường thất thường và tình trạng hỗn loạn trong các thị trường trái phiếu—chủ yếu xuất phát từ sự kết hợp của các chế độ thuế quan mạnh mẽ và chi phí vay vốn cao. Vào đầu tháng 4 năm 2025, Tổng thống Trump đã giới thiệu các thuế quan rộng rãi đối với tất cả các đối tác thương mại, thiết lập một mức thuế cơ bản với các hình phạt nặng hơn cho các quốc gia có thặng dư thương mại lớn so với Mỹ.
Các hành động thương mại rộng rãi này, hiện bao gồm hàng nghìn tỷ đô la hàng nhập khẩu, đã làm rối loạn các thị trường tài chính, làm lung lay niềm tin vào S&P 500, kích hoạt các tín hiệu khủng hoảng trong định giá trái phiếu, và góp phần làm giảm giá trị của đồng đô la Mỹ. Moody's đã thừa nhận những trụ cột bền vững của nền kinh tế Mỹ—quy mô rộng lớn, động lực công nghệ, và vị thế vô song của đồng đô la Mỹ như là đồng tiền dự trữ chính của thế giới. Tuy nhiên, những thuộc tính cơ bản này không còn hoàn toàn bù đắp cho quỹ đạo tài chính ngày càng xấu đi của quốc gia.
Mặc dù vẫn giữ được xếp hạng tín dụng cao, việc hạ cấp có thể làm tăng dần chi phí vay mượn và làm giảm sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với nợ công của Hoa Kỳ. Moody’s cảnh báo rằng tình trạng tài chính của Mỹ đang xấu đi không chỉ về mặt tuyệt đối mà còn so với các đồng nghiệp giàu có. Cốt lõi của vấn đề, Moody’s nhận thấy một chính phủ bị ràng buộc sâu sắc với việc tài trợ bằng nợ, thể hiện ít ý định thay đổi hướng đi—đổ bóng ngày càng sâu lên khả năng tài chính công của Hoa Kỳ trong dài hạn.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Kỷ nguyên nợ: Moody’s hạ bậc tín dụng của Mỹ giữa tình trạng tài chính suy sụp
Vào thứ Sáu, cơ quan xếp hạng tín dụng Moody’s đã hạ mức xếp hạng tín dụng dài hạn của Hoa Kỳ từ Aaa xuống Aa1, chỉ ra một thập kỷ nợ gia tăng và áp lực thanh toán lãi suất leo thang. Diễn biến này xảy ra giữa bối cảnh lo ngại về suy thoái gia tăng, điều kiện giao dịch khó khăn và hoạt động không đồng bộ trên các thị trường trái phiếu.
Không còn Triple-A—Moody’s tước đi điểm số hàng đầu của Mỹ giữa bội chi nợ và hỗn loạn thị trường
Moody's, một Tổ Chức Đánh Giá Thống Kê Được Công Nhận Quốc Gia (NRSRO) được ủy quyền theo luật chứng khoán Hoa Kỳ để đánh giá tín dụng của chính phủ, đã giải thích trong tuần này rằng Hoa Kỳ tiếp tục hoạt động với các khoản thâm hụt lớn trong khi tránh việc thắt chặt tài khóa thực chất—hoặc thông qua việc kiềm chế chi tiêu hoặc tăng thuế—kết quả là gánh nặng nợ ngày càng tăng và khả năng quản lý nghĩa vụ lãi suất ngày càng giảm.
Cơ quan này cho biết việc hạ cấp tín dụng phản ánh áp lực ngân sách ngày càng gia tăng. Nợ công dự kiến sẽ tăng mạnh, từ 98% GDP vào năm 2024 lên 134% vào năm 2035. Đồng thời, Moody's dự báo rằng thâm hụt ngân sách liên bang sẽ tăng lên gần 9% GDP trong khoảng thời gian đó. Tình hình càng trở nên tồi tệ hơn, lãi suất trên nợ có thể chiếm 30% doanh thu liên bang vào năm 2035 - tăng mạnh từ 18% vào năm 2024 và chỉ 9% vào năm 2021.
Gây khó khăn hơn, Mỹ hiện đang phải đối mặt với những lo ngại về suy thoái, hành vi thị trường thất thường và tình trạng hỗn loạn trong các thị trường trái phiếu—chủ yếu xuất phát từ sự kết hợp của các chế độ thuế quan mạnh mẽ và chi phí vay vốn cao. Vào đầu tháng 4 năm 2025, Tổng thống Trump đã giới thiệu các thuế quan rộng rãi đối với tất cả các đối tác thương mại, thiết lập một mức thuế cơ bản với các hình phạt nặng hơn cho các quốc gia có thặng dư thương mại lớn so với Mỹ.
Các hành động thương mại rộng rãi này, hiện bao gồm hàng nghìn tỷ đô la hàng nhập khẩu, đã làm rối loạn các thị trường tài chính, làm lung lay niềm tin vào S&P 500, kích hoạt các tín hiệu khủng hoảng trong định giá trái phiếu, và góp phần làm giảm giá trị của đồng đô la Mỹ. Moody's đã thừa nhận những trụ cột bền vững của nền kinh tế Mỹ—quy mô rộng lớn, động lực công nghệ, và vị thế vô song của đồng đô la Mỹ như là đồng tiền dự trữ chính của thế giới. Tuy nhiên, những thuộc tính cơ bản này không còn hoàn toàn bù đắp cho quỹ đạo tài chính ngày càng xấu đi của quốc gia.
Mặc dù vẫn giữ được xếp hạng tín dụng cao, việc hạ cấp có thể làm tăng dần chi phí vay mượn và làm giảm sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với nợ công của Hoa Kỳ. Moody’s cảnh báo rằng tình trạng tài chính của Mỹ đang xấu đi không chỉ về mặt tuyệt đối mà còn so với các đồng nghiệp giàu có. Cốt lõi của vấn đề, Moody’s nhận thấy một chính phủ bị ràng buộc sâu sắc với việc tài trợ bằng nợ, thể hiện ít ý định thay đổi hướng đi—đổ bóng ngày càng sâu lên khả năng tài chính công của Hoa Kỳ trong dài hạn.