"Chủ thể tài chính đã chuyển từ doanh nghiệp thành tài sản chất lượng cao", CEO của Ant Group, Zhao Wenbiao đã tóm tắt sự khác biệt bản chất của RWA (Real World Assets, tài sản thế giới thực được token hóa). Ông so sánh đổi mới này với "mini-IPO", nhưng đã hoàn toàn thay đổi quy tắc trò chơi trong tài chính truyền thống.
Công ty công nghệ Langxin sử dụng hơn 9000 trụ sạc năng lượng mới thuộc sở hữu của mình làm tài sản đảm bảo, phát hành RWA trên blockchain để dễ dàng huy động 100 triệu nhân dân tệ; một vườn nho ở quận Jiading, Thượng Hải, đã ghi lại toàn bộ quy trình từ trồng trọt đến thu hoạch lên blockchain, thành công phát hành 10 triệu token RWA và được các nhà đầu tư quốc tế mua lại. Những trường hợp này đang định nghĩa lại cách chúng ta hiểu về tính thanh khoản của tài sản.
##Phân tích RWA, làn sóng tài sản trên chuỗi mới
RWA bản chất là sự chuyển đổi quyền sở hữu tài sản sang dạng số hóa. Nó chuyển đổi các tài sản hữu hình hoặc vô hình trong thế giới thực - bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, tác phẩm nghệ thuật, thậm chí là quyền thu nhập tương lai từ trạm sạc điện, vườn nho - thành các mã token kỹ thuật số trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain.
Quá trình này được gọi là "Tokenization", giúp cho các tài sản trong thế giới vật lý có được tính chất số hóa có thể phân chia, có thể lập trình và lưu thông toàn cầu.
Sự khác biệt cốt lõi giữa tài chính truyền thống và tài chính RWA là rất rõ ràng. Tài chính truyền thống phụ thuộc nhiều vào tín dụng của chủ thể (như xếp hạng doanh nghiệp), ngân hàng cho vay yêu cầu bảo đảm mạnh mẽ thậm chí là các biện pháp bảo đảm ngược, ngưỡng cao và quy trình dài dòng.
RWA thì chuyển sang tín dụng của chính tài sản: chỉ cần dự án chất lượng, có kỳ vọng lợi nhuận ổn định, có thể phát hành token trên chuỗi, huy động vốn từ nhà đầu tư toàn cầu. CTO của Ant Group, Wang Wei chỉ ra: "Tương tự như tài trợ doanh nghiệp cần thẩm định, tài trợ tài sản thực cũng cần thực hiện điều tra đáng tin cậy, trong khi công nghệ Web3 giải quyết vấn đề đáng tin cậy của tài sản thực."
##Tại sao cần RWA? Giá trị và rủi ro song hành
Sự bùng nổ của RWA xuất phát từ khả năng giải quyết các điểm đau của tài chính truyền thống. Boston Consulting Group (BCG) dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô thị trường RWA toàn cầu có thể đạt 16 nghìn tỷ USD, chiếm 10% GDP toàn cầu. Citigroup ước tính rằng việc mã hóa tài sản của các công ty tư nhân chưa niêm yết sẽ tăng hơn 80 lần vào năm 2030, đạt khoảng 4 nghìn tỷ USD. Lợi thế cốt lõi của nó thể hiện qua năm khía cạnh:
Giảm bớt rào cản: Bất động sản hoặc hàng hóa có giá trị hàng triệu có thể được chia thành các token nhỏ (như 100 đô la/mảnh), người đầu tư lẻ cũng có thể tham gia.
Tăng cường thanh khoản: Tài sản không thanh khoản (như bất động sản, khoản phải thu) có thể giao dịch 7×24 giờ trên chuỗi, rút ngắn chu kỳ hiện thực hóa.
Phá vỡ rào cản địa lý: Tính liên thông toàn cầu của blockchain giúp đầu tư xuyên biên giới trở nên thuận tiện hơn.
Tăng cường tính minh bạch và an toàn: Dữ liệu giao dịch trên chuỗi không thể bị thay đổi, hợp đồng thông minh tự động thực hiện phân chia lợi nhuận, giảm thiểu rủi ro can thiệp của con người.
Giảm chi phí: Loại bỏ trung gian giúp tiết kiệm các khoản phí cao từ ngân hàng, luật sư.
Rủi ro cũng không thể bị bỏ qua:
Sự mơ hồ trong quy định: Nhiều quốc gia vẫn chưa làm rõ khung pháp lý RWA, việc tuân thủ xuyên biên giới phức tạp.
Rủi ro tín nhiệm: Tính xác thực của tài sản phụ thuộc vào bên phát hành và kiểm toán bên thứ ba, nếu bên lưu ký giả mạo, token trên chuỗi sẽ mất đi sự hỗ trợ.
Lỗ hổng kỹ thuật: Nếu hợp đồng thông minh có khuyết điểm, nó có thể bị tấn công bởi hacker.
Biến động tài sản: Giá trị thực có thể giảm (ví dụ, bất động sản giảm 15%), cần đánh giá động.
##Toàn cảnh các dự án RWA nổi tiếng
Hệ sinh thái RWA đã hình thành nhiều đường đua đa dạng, dưới đây là các dự án tiêu biểu:
vàng token: "tiền tệ cứng" của tài sản thực.
PAX Gold (PAXG): Được phát hành bởi Paxos, mỗi đồng token được neo vào 1 ounce vàng vật chất tại kho vàng London, hỗ trợ việc đổi lại.
Tether Gold (XAUT): Được phát hành bởi Tether, được hỗ trợ bởi vàng trong kho của Thụy Sĩ, đứng ngang hàng với PAXG như một trong những token vàng chủ đạo.
Ondo Finance（OUSG）：Tài sản hóa trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, lợi suất hàng năm khoảng 5.1%, mức đầu tư tối thiểu 500 đô la.
Franklin FOBXX: Quỹ tiền tệ chính phủ được mã hóa, 99.5% tài sản đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền mặt, chỉ cần 20 đô la để đăng ký.
đổi mới tài sản thực: người phá vỡ tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa
Công nghệ Lãng Tân Trạm sạc RWA: Được neo giá trị tương lai từ hơn 9000 trạm sạc, thông qua công nghệ chuỗi kiến Ant, huy động 1 tỷ nhân dân tệ tại Hồng Kông, mở ra kỷ nguyên đầu tiên của việc mã hóa tài sản năng lượng mới trong nước.
Token bất động sản RealT: Phân chia quyền sở hữu bất động sản độc lập, người nắm giữ token nhận tiền thuê theo tỷ lệ, thực hiện mô hình "chủ nhà phân mảnh".
Mở rộng tài sản thay thế: Nông nghiệp và tín dụng carbon
Vườn nho Giang Định, Thượng Hải: Toàn bộ quy trình trồng nho được đưa lên chuỗi khối, phát hành 10 triệu RWA để tài trợ cho việc mở rộng.
Token hóa tín chỉ carbon: Xiao Gang đề cập rằng tín chỉ carbon, là tài sản vô hình, có thể mở khóa giá trị thông qua RWA.
##Hộp cát Hồng Kông và con đường tuân thủ, điểm neo tương lai của RWA
Hong Kong đang trở thành một thí nghiệm cho RWA. Cơ quan Quản lý Tài chính Hong Kong đã ra mắt hộp cát dự án Ensemble, với trường hợp của Longxin Technology là một trong những dự án đầu tiên được chọn, xây dựng kiến trúc "hai chuỗi một cầu".
Chuỗi tài sản (đại lục): Tài sản thực được mã hóa thành sản phẩm số có thể giao dịch.
Chuỗi giao dịch (Hồng Kông): Tiền tệ pháp định được mã hóa, hoàn thành giao dịch xuyên biên giới trong môi trường thử nghiệm.
Thiết kế này cung cấp một mô hình cho việc lưu thông RWA xuyên biên giới. Tiêu Xương nhấn mạnh rằng trọng tâm quản lý nên là "tính xác thực của tài sản, tính tuân thủ và sự biến động", đồng thời kiểm soát rủi ro một cách nghiêm ngặt ở bên ngoài chuỗi và ngăn chặn sự đầu cơ trên chuỗi.
##RWA triển vọng tương lai
Goldman Sachs, HSBC, và UBS đã cạnh tranh gia nhập thị trường, chuyển quyền sở hữu vàng và chứng khoán thành token trên blockchain. Nhà khoa học chính của Ant Chain, Yan Ying, đã đề xuất rằng "hiệu suất cực đỉnh và an toàn, đáng tin cậy là những mục tiêu vĩnh cửu của công nghệ Web3."
Với hiệu suất TPS lên đến hàng trăm nghìn và kiến trúc blockchain xử lý dữ liệu cấp PB trưởng thành, tương lai lợi nhuận từ các trạm sạc, vườn nho, thậm chí là một khu rừng sẽ trở thành mã code lưu thông trên chuỗi.
Khi giá trị của thế giới thực được lập trình lại, những gì chúng ta nắm giữ không còn là những tờ giấy lạnh lẽo, mà là những mảnh tài sản thực sự có thể xác minh - đó chính là tương lai tài chính bình đẳng mà RWA hứa hẹn.
Tác giả：Đội ngũ Blog
*Nội dung này không cấu thành bất kỳ đề nghị, mời chào, hoặc khuyến nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên môn độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
*Xin lưu ý, Gate có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết:
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
RWA là gì? Khi vàng và bất động sản được "chuỗi hóa", RWA sẽ tạo ra cuộc cách mạng tài chính tiếp theo như thế nào?
"Chủ thể tài chính đã chuyển từ doanh nghiệp thành tài sản chất lượng cao", CEO của Ant Group, Zhao Wenbiao đã tóm tắt sự khác biệt bản chất của RWA (Real World Assets, tài sản thế giới thực được token hóa). Ông so sánh đổi mới này với "mini-IPO", nhưng đã hoàn toàn thay đổi quy tắc trò chơi trong tài chính truyền thống.
Công ty công nghệ Langxin sử dụng hơn 9000 trụ sạc năng lượng mới thuộc sở hữu của mình làm tài sản đảm bảo, phát hành RWA trên blockchain để dễ dàng huy động 100 triệu nhân dân tệ; một vườn nho ở quận Jiading, Thượng Hải, đã ghi lại toàn bộ quy trình từ trồng trọt đến thu hoạch lên blockchain, thành công phát hành 10 triệu token RWA và được các nhà đầu tư quốc tế mua lại. Những trường hợp này đang định nghĩa lại cách chúng ta hiểu về tính thanh khoản của tài sản. ##Phân tích RWA, làn sóng tài sản trên chuỗi mới
RWA bản chất là sự chuyển đổi quyền sở hữu tài sản sang dạng số hóa. Nó chuyển đổi các tài sản hữu hình hoặc vô hình trong thế giới thực - bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, tác phẩm nghệ thuật, thậm chí là quyền thu nhập tương lai từ trạm sạc điện, vườn nho - thành các mã token kỹ thuật số trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain.
Quá trình này được gọi là "Tokenization", giúp cho các tài sản trong thế giới vật lý có được tính chất số hóa có thể phân chia, có thể lập trình và lưu thông toàn cầu.
Sự khác biệt cốt lõi giữa tài chính truyền thống và tài chính RWA là rất rõ ràng. Tài chính truyền thống phụ thuộc nhiều vào tín dụng của chủ thể (như xếp hạng doanh nghiệp), ngân hàng cho vay yêu cầu bảo đảm mạnh mẽ thậm chí là các biện pháp bảo đảm ngược, ngưỡng cao và quy trình dài dòng.
RWA thì chuyển sang tín dụng của chính tài sản: chỉ cần dự án chất lượng, có kỳ vọng lợi nhuận ổn định, có thể phát hành token trên chuỗi, huy động vốn từ nhà đầu tư toàn cầu. CTO của Ant Group, Wang Wei chỉ ra: "Tương tự như tài trợ doanh nghiệp cần thẩm định, tài trợ tài sản thực cũng cần thực hiện điều tra đáng tin cậy, trong khi công nghệ Web3 giải quyết vấn đề đáng tin cậy của tài sản thực."
##Tại sao cần RWA? Giá trị và rủi ro song hành
Sự bùng nổ của RWA xuất phát từ khả năng giải quyết các điểm đau của tài chính truyền thống. Boston Consulting Group (BCG) dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô thị trường RWA toàn cầu có thể đạt 16 nghìn tỷ USD, chiếm 10% GDP toàn cầu. Citigroup ước tính rằng việc mã hóa tài sản của các công ty tư nhân chưa niêm yết sẽ tăng hơn 80 lần vào năm 2030, đạt khoảng 4 nghìn tỷ USD. Lợi thế cốt lõi của nó thể hiện qua năm khía cạnh:
Rủi ro cũng không thể bị bỏ qua:
##Toàn cảnh các dự án RWA nổi tiếng Hệ sinh thái RWA đã hình thành nhiều đường đua đa dạng, dưới đây là các dự án tiêu biểu:
vàng token: "tiền tệ cứng" của tài sản thực.
trái phiếu mã token: Lợi tức trái phiếu Mỹ "bình dân hóa"
đổi mới tài sản thực: người phá vỡ tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa
Mở rộng tài sản thay thế: Nông nghiệp và tín dụng carbon
##Hộp cát Hồng Kông và con đường tuân thủ, điểm neo tương lai của RWA
Hong Kong đang trở thành một thí nghiệm cho RWA. Cơ quan Quản lý Tài chính Hong Kong đã ra mắt hộp cát dự án Ensemble, với trường hợp của Longxin Technology là một trong những dự án đầu tiên được chọn, xây dựng kiến trúc "hai chuỗi một cầu".
Thiết kế này cung cấp một mô hình cho việc lưu thông RWA xuyên biên giới. Tiêu Xương nhấn mạnh rằng trọng tâm quản lý nên là "tính xác thực của tài sản, tính tuân thủ và sự biến động", đồng thời kiểm soát rủi ro một cách nghiêm ngặt ở bên ngoài chuỗi và ngăn chặn sự đầu cơ trên chuỗi.
##RWA triển vọng tương lai Goldman Sachs, HSBC, và UBS đã cạnh tranh gia nhập thị trường, chuyển quyền sở hữu vàng và chứng khoán thành token trên blockchain. Nhà khoa học chính của Ant Chain, Yan Ying, đã đề xuất rằng "hiệu suất cực đỉnh và an toàn, đáng tin cậy là những mục tiêu vĩnh cửu của công nghệ Web3."
Với hiệu suất TPS lên đến hàng trăm nghìn và kiến trúc blockchain xử lý dữ liệu cấp PB trưởng thành, tương lai lợi nhuận từ các trạm sạc, vườn nho, thậm chí là một khu rừng sẽ trở thành mã code lưu thông trên chuỗi.
Khi giá trị của thế giới thực được lập trình lại, những gì chúng ta nắm giữ không còn là những tờ giấy lạnh lẽo, mà là những mảnh tài sản thực sự có thể xác minh - đó chính là tương lai tài chính bình đẳng mà RWA hứa hẹn.
Tác giả：Đội ngũ Blog *Nội dung này không cấu thành bất kỳ đề nghị, mời chào, hoặc khuyến nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên môn độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. *Xin lưu ý, Gate có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết: