Báo cáo phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025

1. Tình hình kinh tế vĩ mô

Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế Mỹ đang ở một điểm chuyển mình quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động thể hiện sự kiên cường, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn quan sát, và chính sách thương mại mang lại những bất định mới. Về mặt tài chính, thông qua các hoạt động tương tự như nới lỏng định lượng và điều chỉnh xếp hạng nợ, ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể bước vào một đợt định giá lại mới.

xu hướng lạm phát

CPI tháng 4 giảm xuống còn 2,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. CPI đã điều chỉnh theo mùa tăng 0,2% so với tháng trước, cho thấy động lực tăng lạm phát trong ngắn hạn là không đủ. Đồng thời, Bộ Tài chính Hoa Kỳ khởi động hoạt động mua lại trái phiếu quốc gia trị giá 40 tỷ USD, được coi là biện pháp "tương tự QE", nhằm giải phóng thanh khoản và tái tài trợ với lãi suất thấp. Điều này trở thành sức mạnh quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.

Thị trường lao động

Số việc làm mới trong tháng 4 tăng 177.000, vượt xa kỳ vọng 138.000, phản ánh tính bền bỉ của thị trường việc làm. Điều này cung cấp cơ sở cho Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách chờ đợi. Sự mạnh mẽ liên tục của việc làm đã làm giảm lo ngại về suy thoái, nhưng cũng làm suy yếu khả năng giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay.

chính sách tiền tệ động

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại, có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông chỉ ra rằng các cú sốc phía cung thường xuyên đang thay đổi môi trường chính sách truyền thống, khiến Cục Dự trữ Liên bang chú trọng hơn đến rủi ro lạm phát cấu trúc. Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán để mua thêm trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát lãi suất dài hạn tăng lên. Định hướng chính sách sẽ linh hoạt hơn, và trong ngắn hạn không vội vàng giảm lãi suất phòng ngừa.

Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu

Vào đầu tháng 5, Trump tuyên bố áp đặt thuế 50% đối với hàng hóa của EU, sau đó hoãn đến ngày 9 tháng 7, nhưng mối đe dọa thuế cao đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Phía Trung Quốc thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất", giải phóng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản, hạ tỷ lệ lãi suất chính sách xuống 1,4%. Hành động này được coi là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới, kỳ vọng về việc cải thiện quan hệ Trung-Mỹ gia tăng, và sự ưa thích rủi ro được nâng cao.

2. Thị trường tiền điện tử概览

phân tích khối lượng giao dịch

Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước, mức độ hoạt động của vốn tiếp tục phục hồi. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, khối lượng giao dịch trong một ngày đã vượt qua 180 tỷ USD, giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý thị trường trở nên lạc quan hơn.

phân tích vốn hóa

Tính đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3.56 nghìn tỷ USD, tăng 17.0% so với tháng trước. Thị phần BTC là 62.6%, thị phần ETH là 9.6%, trong đó ETH đã tăng 29.7% so với chu kỳ trước, cho thấy sự ưu ái đối với việc phân bổ vốn vào ETH tăng lên. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã tăng đều đặn, cho thấy xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rõ ràng.

đồng xu mới nổi bật

Trong số các mã thông báo phổ biến mới ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng từ quỹ đầu tư mạo hiểm chiếm ưu thế, bao gồm các dự án loại Layer2 như SOPH, B2. Ngoài ra, các dự án liên quan đến USD1 như B, Lista, Staketone cũng thu hút sự chú ý rộng rãi.

3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi

dòng tiền ETF BTC, ETH

Vào tháng 5, dòng vốn ròng của BTC ETF là 5,77 tỷ USD. Giá BTC đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tăng khoảng 13,5%. Dòng vốn ròng của ETH ETF là 317 triệu USD, giá ETH đã tăng từ $1,794 lên $2,635, tăng 31,9%.

thị trường tiền điện tử ổn định

Vào tháng 5, tổng lưu thông của thị trường tiền điện tử tăng khoảng 7.28 tỷ USD, chủ yếu đến từ sự gia tăng của USDT, USDE, DAI.

4. Phân tích giá của các đồng tiền chính

Xu hướng giá BTC

BTC nỗ lực duy trì trên $109,588, mỗi lần điều chỉnh nhẹ đều có sự can thiệp của bên mua. Nếu bên mua có thể đẩy giá lên $111,980, BTC/USDT có thể tăng vọt lên $130,000. Mức hỗ trợ phía dưới ở đường trung bình 20 ngày $104,886 và $100,000.

diễn biến giá ETH

ETH đã bật lên từ đường trung bình 20 ngày $2,425 vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá thấp. Các nhà đầu tư mua sẽ cố gắng phá vỡ mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, ETH/USDT có thể tăng lên $3,000, có thể gặp trở ngại ở mức $2,850. Mức hỗ trợ phía dưới là $2,323 và $2,111.

Giá SOL

SOL đã nhận được hỗ trợ tại đường trung bình 20 ngày $169, phe bò sẽ một lần nữa cố gắng phá vỡ mức kháng cự $188. Nếu thành công, SOL/USDT có thể tăng lên $210 thậm chí $220. Mức hỗ trợ phía dưới nằm ở đường trung bình 50 ngày $151.

5. Phân tích sự kiện nổi bật

USD1 phát triển sinh thái

Giữa tháng 5, độ hot của stablecoin USD1 tăng vọt, giá trị thị trường vượt qua 2,1 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ bảy. Ưu điểm chính của USD1 là được phát hành bởi WLFI do gia đình Trump dẫn dắt, là dự án stablecoin đầu tiên được tổng thống ủng hộ. Giá của nhiều token liên quan đến đối tác USD1 đã tăng mạnh, thúc đẩy độ hot của khái niệm "WLFI+USD1".

Sự trỗi dậy của nền tảng Believe

Đồng tiền cốt lõi của nền tảng Believe, Launchcoin, đã tăng từ $0.014 lên mức cao nhất là $0.36, với giá trị thị trường một thời gần 310 triệu USD. Nền tảng này chủ yếu tập trung vào khái niệm "tài sản hóa xã hội", người dùng chỉ cần phát tweet theo định dạng cụ thể trên nền tảng X để kích hoạt việc phát hành đồng tiền. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của đồng tiền $YAPPER, được nền tảng hỗ trợ quá mức, đã gây ra tranh cãi và mức độ quan tâm đến hệ sinh thái giảm mạnh.

6. Triển vọng tương lai

tiến trình dự luật stablecoin

Dự luật "GENIUS" đã vào quy trình sửa đổi và có thể hoàn thành lập pháp vào quý 4 năm 2024. Dự luật này liên quan đến đủ điều kiện phát hành, yêu cầu dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, nhằm củng cố vị thế dẫn đầu quốc tế của stablecoin được neo vào đô la Mỹ. Các dự án stablecoin có tính tuân thủ cao trong tương lai dự kiến sẽ nhận được sự công nhận lớn hơn trên thị trường.

phê duyệt cầm cố ETF Ethereum

Mỹ SEC đã hoãn quyết định về việc ký quỹ ETF Ethereum đến ngày 1 tháng 6, với hạn chót cuối cùng vào cuối tháng 10. Hồng Kông đã phê duyệt ký quỹ ETF Ethereum, thị trường dự đoán rằng các cơ quan quản lý Mỹ sẽ sớm đạt được khung liên quan. Khi điều này được thực hiện, nó sẽ thúc đẩy quá trình tổ chức hóa Ethereum, các tài sản liên quan như Lido, Eigen có thể đón nhận một đợt sốt thị trường mới.