Báo cáo đặc biệt về thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Lục địa số dưới Kimchi Premium
1. Giới thiệu
Trong khi sự nhiệt tình của thị trường tiền điện tử toàn cầu đang dần ổn định, Hàn Quốc vẫn tiếp tục thể hiện một "phồn vinh thay thế" với hoạt động giao dịch sôi nổi và sự tăng trưởng nhiệt huyết.
Theo báo cáo được Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc công bố vào ngày 21 tháng 4, đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường tiền điện tử của Hàn Quốc sẽ vượt qua 1.000 tỷ won Hàn Quốc (khoảng 748 triệu đô la Mỹ), năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng tài sản lên tới 73 tỷ đô la Mỹ. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vào tháng 12 đã tăng vọt từ 2,38 tỷ đô la Mỹ vào tháng 10 lên 10,7 tỷ đô la Mỹ, chỉ trong vòng hai tháng đã vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất Hàn Quốc. Doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng từ 264,3 triệu đô la Mỹ vào năm 2024 lên 635,4 triệu đô la Mỹ vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép là 16,1%. Tính đến tháng 4 năm 2025, đã có 25 triệu người mở tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản ảo, khoảng một nửa tổng dân số Hàn Quốc.
Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc quyền trên thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, chỉ ra rằng giá tiền điện tử trên các sàn giao dịch Hàn Quốc cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch chính khác trên toàn cầu. Vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đạt 8,5%, và vào tháng 11 đã có lúc đạt đỉnh 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình cực kỳ cao của các nhà đầu tư nội địa và nhu cầu chênh lệch giá dưới sự kiểm soát vốn.
Dòng tiền khổng lồ, cơ sở người dùng rộng lớn, và hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo đã cùng nhau hình thành sự sôi động cao độ và sự nhiệt huyết phi thường của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, như một "vùng vàng" của kỷ nguyên số trong bức tranh toàn cầu về tiền điện tử.
2. Phân tích nguyên nhân thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sôi động
2.1 lý do kinh tế
Kênh đầu tư bị hạn chế
Các kênh đầu tư truyền thống trong nước Hàn Quốc khá hạn chế. Khi các tài sản đầu tư truyền thống như bất động sản và cổ phiếu đối mặt với những hạn chế như giá cao, lợi suất giảm, thanh khoản kém và rào cản gia nhập cao, nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng tìm kiếm các tài sản thay thế có hiệu dụng biên cao hơn.
Tại Hàn Quốc, các kênh đầu tư truyền thống đang phải đối mặt với những khó khăn cấu trúc:
Bất động sản:
Tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2023 chỉ đạt 1,4%, mặc dù dự kiến sẽ phục hồi lên 2% vào năm 2024, nhưng niềm tin tiêu dùng và đầu tư vẫn yếu ớt. Kể từ năm 2010, giá nhà tại khu vực thủ đô đã tăng 47,1%, trong khi năm thành phố lớn nhất tăng 76,5%. Khối lượng giao dịch tại khu vực thủ đô năm 2024 giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thành phố Seoul đã giảm liên tiếp trong ba tháng từ tháng 8 đến tháng 10.
Đối mặt với tình hình "ba cao một thấp" gồm giá nhà cao, tỷ lệ vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, bất động sản truyền thống không còn có thuộc tính đầu tư rộng rãi. Người trẻ và người có thu nhập trung bình thấp gặp khó khăn trong việc sở hữu nhà, thúc đẩy họ chuyển sang các kênh đầu tư mới như tài sản mã hóa với độ biến động cao và kỳ vọng lợi nhuận cao.
Cổ phiếu:
KOSPI năm 2024 giảm 8.03%, thấp hơn nhiều so với chỉ số tổng hợp Thượng Hải +12.68% và Nikkei 225 +17.06% trong cùng thời kỳ. Đồng thời, S&P 500 tăng lên, khiến khoảng cách lợi nhuận giữa hai thị trường và thị trường Hàn Quốc đạt 32.3%, là mức cao nhất kể từ năm 2000. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu đều phục hồi, thị trường Hàn Quốc lại thể hiện tình trạng "giảm giá đơn độc", niềm tin của nhà đầu tư bị suy giảm đáng kể.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống ở Hàn Quốc tiếp tục suy yếu và kỳ vọng lợi nhuận yếu, một số nhà đầu tư bắt đầu chuyển sự chú ý sang lĩnh vực tài sản mã hóa có tính biến động cao và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Lãi suất thấp và môi trường tiền tệ lỏng lẻo
Chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển hướng nhanh chóng sang các tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất chuẩn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc duy trì ở mức 3,5%, rõ ràng thấp hơn mức lãi suất trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến sức hấp dẫn của việc tiết kiệm giảm sút, lợi nhuận thực tế khó có thể chống lại áp lực lạm phát.
Trong bối cảnh này, nhu cầu về các tài sản có độ biến động cao và lợi suất cao tăng lên. Tiền mã hóa trở thành hướng đầu tư ưu tiên của các nhà đầu tư ưa thích rủi ro, đặc biệt là nhóm người trẻ, nhờ vào tiềm năng sinh lợi mạnh, rào cản gia nhập thấp và tính thanh khoản cao. Tổng thể, chính sách lãi suất thấp đã làm giảm sức hấp dẫn của các công cụ tài chính truyền thống, đồng thời thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản mã hóa.
Dự đoán giảm giá của won Hàn Quốc
Trong những năm gần đây, đồng won Hàn Quốc tiếp tục giảm giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái của nó so với đô la Mỹ đã một thời điểm giảm xuống 1473.75 won, là mức thấp nhất kể từ năm 2009. Sự giảm giá của đồng won cộng với giá dầu cao và chi phí chuỗi cung ứng tăng đã đẩy cao áp lực lạm phát trong nước. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2025, chỉ số CPI của Hàn Quốc tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước, giá kimchi và cà phê lần lượt tăng 15.3% và 8.3%, sức mua thực tế của người dân bị tổn hại, sự phục hồi kinh tế gặp khó khăn.
Mã hóa tiền tệ như một tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành con đường mới cho các nhà đầu tư để phòng ngừa sự mất giá của đồng tiền bản địa và theo đuổi việc bảo toàn tài sản.
2.2 Nguyên nhân tâm lý xã hội
Theo lý thuyết "Hạnh phúc = Tiện ích / Mong muốn" của nhà kinh tế học Samuelson, khi mong muốn tăng nhanh trong khi việc đạt được tiện ích bị hạn chế, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm đáng kể.
Tình trạng phân hóa xã hội kéo dài, áp lực cạnh tranh cao và biến động kinh tế đã thúc đẩy sự lo âu về tài chính trong giới trẻ, khiến "tiền bạc" trở thành mục tiêu cuộc sống chi phối. Dữ liệu của Ngân hàng Hàn Quốc năm 2024 cho thấy, 72,4% người được hỏi cho rằng "tình trạng kinh tế" là yếu tố quyết định chính về hạnh phúc. Đồng thời, báo cáo của Cục Thống kê Hàn Quốc vào đầu năm 2025 chỉ ra rằng, 69,1% người trong độ tuổi 20-39 đã liệt kê "tự do tài chính" là mục tiêu hàng đầu trong cuộc sống.
Trong bối cảnh tâm lý xã hội như vậy, các khẩu hiệu như "돈이 최고야（tiền là quan trọng nhất）" "현실이 개차반이야（thực tế thật tệ）" trở nên phổ biến.
Trong bối cảnh các con đường truyền thống như việc làm, tiết kiệm, và lợi nhuận từ thị trường chứng khoán khó có thể đáp ứng được khao khát về sự giàu có, thì tiền điện tử trở thành lựa chọn đầu tư của giới trẻ trong việc theo đuổi hiệu quả sử dụng và vượt qua rào cản tầng lớp, được kỳ vọng là một kênh tiềm năng để đạt được hạnh phúc và thay đổi số phận.
Đồng thời, tư tưởng tiêu dùng của nhóm thanh niên Hàn Quốc cũng đang có sự thay đổi sâu sắc, ảnh hưởng hơn nữa đến sở thích đầu tư của họ. Theo báo cáo, thanh niên Hàn Quốc đang thể hiện hai loại tâm lý tiêu dùng điển hình phân hóa:
Nhóm "YOLO (Bạn chỉ sống một lần)" nhấn mạnh việc tận hưởng cuộc sống và sở thích chấp nhận rủi ro cao;
Nhóm "YONO (You Only Need One)" có xu hướng tiêu dùng hợp lý, chú trọng vào việc tích lũy tài sản.
Trong gia đình YOLO, nhiều bạn trẻ có xu hướng coi thị trường tiền điện tử là "cơ hội làm giàu" vượt qua chứng khoán, phá vỡ con đường tài sản truyền thống, đạt được sự thăng tiến trong lớp xã hội. Trong khi đó, gia đình YONO do những lo ngại về việc bảo toàn tài sản và đối phó với sự không chắc chắn của nền kinh tế, dần chuyển sang tăng cường tiết kiệm và đầu tư. Theo khảo sát xu hướng tiêu dùng của thế hệ Z năm 2024, khoảng 71,7% bạn trẻ được phỏng vấn cho biết sẽ ưu tiên tiết kiệm và phân bổ tài sản. Tài sản mã hóa vì lợi nhuận cao đã trở thành sự lựa chọn đầu tư mới.
Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động cơ đầu tư tương đồng vào tài sản có lợi suất cao, thị trường tiền điện tử hoàn toàn đáp ứng tâm lý chung trong việc theo đuổi lợi nhuận và tăng trưởng tài sản.
2.3 Tại sao Hàn Quốc lại phát triển mạnh mẽ như vậy, mà không phải Nhật Bản
2.3.1 Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc tương đối yếu, cần có các con đường thay thế hơn.
Yên Nhật: Do lãi suất cực thấp và dự trữ ngoại hối khổng lồ, yên Nhật được quốc tế xem như là một loại tiền tệ trú ẩn. Ngay cả khi tỷ giá yên Nhật có biến động, lợi thế tài trợ của nó vẫn không thay đổi, thị trường có xu hướng ưa chuộng giữ tài sản yên Nhật hơn khi gặp rủi ro địa chính trị hoặc biến động tài chính, để phòng ngừa rủi ro giảm giá trên các thị trường khác.
Won Hàn Quốc: quy mô thị trường nhỏ, tính thanh khoản yếu, biến động theo cảm xúc rủi ro toàn cầu. Hơn nữa, vị trí dự trữ ngoại hối tương đối yếu, có một số quy định về vốn, khó có thể đảm nhận vị trí giống như yên Nhật.
Do đó, so với các nhà đầu tư Nhật Bản, các nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin và cảm giác an toàn lâu dài đối với tài sản đồng nội tệ, họ có xu hướng tìm kiếm tài sản không được định giá bằng đồng nội tệ và có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa đang phù hợp cao với nhu cầu của các nhà đầu tư.
2.3.2 Khía cạnh kinh tế: Lợi nhuận đầu tư truyền thống thấp hơn, theo đuổi lợi nhuận cao hơn
Bất động sản: Đầu tư bất động sản của Hàn Quốc chiếm hơn 50%, cao hơn nhiều so với Nhật Bản là 37%, nhưng tỷ suất lợi nhuận thực tế tổng thể lại thấp hơn, và có nhiều hạn chế hơn đối với đầu tư bất động sản.
Thị trường chứng khoán: Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hàn Quốc luôn yếu hơn so với Nhật Bản. Nhưng vào năm 2024, điều này đặc biệt rõ ràng.
2.3.3 Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ cởi mở, Nhật Bản bảo thủ hạn chế
Hàn Quốc có thái độ chính sách đối với mã hóa tổng thể cởi mở hơn, trong khi Nhật Bản thì tương đối bảo thủ.
2.3.4 Góc độ văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi việc làm giàu nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy bền vững.
Nhật Bản: Càng chú trọng đến "tích tiểu thành đại" "quản lý tài chính ổn định". Câu tục ngữ "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (Nỗ lực suốt đời, tích góp từng chút một), "家宝は寝て待て" (Gia bảo phải chờ nó tự đến), thể hiện xu hướng của người Nhật trong việc tích lũy lâu dài và tăng trưởng ổn định, nhấn mạnh giá trị của sự kiềm chế, tích lũy và kiên nhẫn.
Hàn Quốc: Nhấn mạnh "thành công nhanh chóng" "theo kịp xu hướng", trong xã hội đang phổ biến quan niệm như "빨리빨리（快快）", mọi người có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao trong ngắn hạn, khao khát làm giàu nhanh chóng thông qua việc đầu tư chứng khoán, tiền mã hóa, bất động sản.
Sự phát triển của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc về bản chất là sự tối ưu hóa của các nhà đầu tư trong các yếu tố kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy. Mặc dù Nhật Bản cũng là một quốc gia phát triển ở Đông Á với điều kiện tương đối tương tự, nhưng so với Hàn Quốc trong thị trường tiền điện tử toàn cầu, Nhật Bản vẫn có phần kém hơn.
2.4 Mô hình Hàn Quốc và những bài học cho thị trường tiền điện tử toàn cầu
Khi bối cảnh thị trường tiền điện tử ở châu Á đang thay đổi, "Con đường trung dung" mà Hàn Quốc thể hiện đang làm nổi bật giá trị chiến lược. So với việc Singapore gần đây thắt chặt quy định đối với các dự án địa phương cung cấp dịch vụ ra nước ngoài, cũng như tốc độ chậm chạp trong phê duyệt và thuế của Hồng Kông, Nhật Bản, thì tính linh hoạt của hệ thống, sự phù hợp văn hóa và môi trường vốn của Hàn Quốc đang tạo ra lợi thế so sánh mới.
Trong bối cảnh này, Hàn Quốc đang trở thành ứng cử viên mạnh mẽ trong cuộc chiến giành vị trí trung tâm mã hóa tiếp theo ở châu Á nhờ vào khả năng tích hợp nguồn lực nội địa, hiệu quả triển khai công nghệ và độ bền văn hóa xã hội. Đối với thị trường toàn cầu, bài học quan trọng từ mô hình Hàn Quốc là: quản lý có thể là sự hướng dẫn khuyến khích chứ không phải hoàn toàn nới lỏng; giáo dục người dùng và việc thích ứng văn hóa là logic nền tảng cho mọi sự tăng trưởng; chủ quyền cơ sở hạ tầng và sự phối hợp quốc tế không mâu thuẫn, mà là động lực kép cho sự phát triển trong tương lai.
Trong cuộc chơi chính sách mới ở châu Á, Hàn Quốc không chỉ là một thị trường tiêu thụ năng động, mà còn có tiềm năng trở thành nguồn gốc công nghệ khu vực và trung tâm quản lý tài sản. Trong tương lai, nếu ngành công nghiệp mã hóa toàn cầu muốn hiện thực hóa địa phương, Hàn Quốc cung cấp một mẫu thực tế đáng để tham khảo.
3. Phân tích người dùng thị trường Hàn Quốc
3.1 Hình ảnh người dùng thị trường Hàn Quốc
Thị trường và loại tài khoản: Tăng trưởng nhanh tổng thể
Sự gia tăng quy mô nhà đầu tư: Tính đến tháng 1 năm 2025, số lượng nhà đầu tư cá nhân tại năm sàn giao dịch lớn nhất của Hàn Quốc đạt khoảng 25,25 triệu người. So với cùng kỳ ba năm trước, con số này tăng khoảng 37,6%. Sự gia tăng này phản ánh sự mở rộng nhanh chóng của thị trường, thu hút một lượng lớn người dùng mới đăng ký, cho thấy tốc độ phổ biến của mã hóa tại Hàn Quốc đang gia tăng, tỷ lệ thâm nhập thị trường dần được cải thiện.
Số người sử dụng thực tế tăng trưởng: Tính đến tháng 2 năm 2025, tổng số tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản mã hóa ở Hàn Quốc đã vượt quá 25 triệu, trong đó khoảng 17,09 triệu tài khoản là nhà đầu tư thực sự hoạt động. Khi thị trường năm 2024 ấm lên, mức độ hoạt động rõ ràng tăng mạnh: kể từ khi Trump tái đắc cử tổng thống, số lượng tài khoản không hoạt động đã giảm từ đầu năm 2024.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Token_Sherpa
· 07-16 15:24
smh... một bong bóng kimchi premium khác đang hình thành rn
Phân tích sự phát triển thịnh vượng của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Động lực kinh tế xã hội phía sau Kimchi Premium
Báo cáo đặc biệt về thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Lục địa số dưới Kimchi Premium
1. Giới thiệu
Trong khi sự nhiệt tình của thị trường tiền điện tử toàn cầu đang dần ổn định, Hàn Quốc vẫn tiếp tục thể hiện một "phồn vinh thay thế" với hoạt động giao dịch sôi nổi và sự tăng trưởng nhiệt huyết.
Theo báo cáo được Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc công bố vào ngày 21 tháng 4, đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường tiền điện tử của Hàn Quốc sẽ vượt qua 1.000 tỷ won Hàn Quốc (khoảng 748 triệu đô la Mỹ), năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng tài sản lên tới 73 tỷ đô la Mỹ. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vào tháng 12 đã tăng vọt từ 2,38 tỷ đô la Mỹ vào tháng 10 lên 10,7 tỷ đô la Mỹ, chỉ trong vòng hai tháng đã vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất Hàn Quốc. Doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng từ 264,3 triệu đô la Mỹ vào năm 2024 lên 635,4 triệu đô la Mỹ vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép là 16,1%. Tính đến tháng 4 năm 2025, đã có 25 triệu người mở tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản ảo, khoảng một nửa tổng dân số Hàn Quốc.
Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc quyền trên thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, chỉ ra rằng giá tiền điện tử trên các sàn giao dịch Hàn Quốc cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch chính khác trên toàn cầu. Vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đạt 8,5%, và vào tháng 11 đã có lúc đạt đỉnh 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình cực kỳ cao của các nhà đầu tư nội địa và nhu cầu chênh lệch giá dưới sự kiểm soát vốn.
Dòng tiền khổng lồ, cơ sở người dùng rộng lớn, và hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo đã cùng nhau hình thành sự sôi động cao độ và sự nhiệt huyết phi thường của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, như một "vùng vàng" của kỷ nguyên số trong bức tranh toàn cầu về tiền điện tử.
2. Phân tích nguyên nhân thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sôi động
2.1 lý do kinh tế
Kênh đầu tư bị hạn chế
Các kênh đầu tư truyền thống trong nước Hàn Quốc khá hạn chế. Khi các tài sản đầu tư truyền thống như bất động sản và cổ phiếu đối mặt với những hạn chế như giá cao, lợi suất giảm, thanh khoản kém và rào cản gia nhập cao, nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng tìm kiếm các tài sản thay thế có hiệu dụng biên cao hơn.
Tại Hàn Quốc, các kênh đầu tư truyền thống đang phải đối mặt với những khó khăn cấu trúc:
Đối mặt với tình hình "ba cao một thấp" gồm giá nhà cao, tỷ lệ vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, bất động sản truyền thống không còn có thuộc tính đầu tư rộng rãi. Người trẻ và người có thu nhập trung bình thấp gặp khó khăn trong việc sở hữu nhà, thúc đẩy họ chuyển sang các kênh đầu tư mới như tài sản mã hóa với độ biến động cao và kỳ vọng lợi nhuận cao.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống ở Hàn Quốc tiếp tục suy yếu và kỳ vọng lợi nhuận yếu, một số nhà đầu tư bắt đầu chuyển sự chú ý sang lĩnh vực tài sản mã hóa có tính biến động cao và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Lãi suất thấp và môi trường tiền tệ lỏng lẻo
Chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển hướng nhanh chóng sang các tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất chuẩn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc duy trì ở mức 3,5%, rõ ràng thấp hơn mức lãi suất trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến sức hấp dẫn của việc tiết kiệm giảm sút, lợi nhuận thực tế khó có thể chống lại áp lực lạm phát.
Trong bối cảnh này, nhu cầu về các tài sản có độ biến động cao và lợi suất cao tăng lên. Tiền mã hóa trở thành hướng đầu tư ưu tiên của các nhà đầu tư ưa thích rủi ro, đặc biệt là nhóm người trẻ, nhờ vào tiềm năng sinh lợi mạnh, rào cản gia nhập thấp và tính thanh khoản cao. Tổng thể, chính sách lãi suất thấp đã làm giảm sức hấp dẫn của các công cụ tài chính truyền thống, đồng thời thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản mã hóa.
Dự đoán giảm giá của won Hàn Quốc
Trong những năm gần đây, đồng won Hàn Quốc tiếp tục giảm giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái của nó so với đô la Mỹ đã một thời điểm giảm xuống 1473.75 won, là mức thấp nhất kể từ năm 2009. Sự giảm giá của đồng won cộng với giá dầu cao và chi phí chuỗi cung ứng tăng đã đẩy cao áp lực lạm phát trong nước. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2025, chỉ số CPI của Hàn Quốc tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước, giá kimchi và cà phê lần lượt tăng 15.3% và 8.3%, sức mua thực tế của người dân bị tổn hại, sự phục hồi kinh tế gặp khó khăn.
Mã hóa tiền tệ như một tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành con đường mới cho các nhà đầu tư để phòng ngừa sự mất giá của đồng tiền bản địa và theo đuổi việc bảo toàn tài sản.
2.2 Nguyên nhân tâm lý xã hội
Theo lý thuyết "Hạnh phúc = Tiện ích / Mong muốn" của nhà kinh tế học Samuelson, khi mong muốn tăng nhanh trong khi việc đạt được tiện ích bị hạn chế, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm đáng kể.
Tình trạng phân hóa xã hội kéo dài, áp lực cạnh tranh cao và biến động kinh tế đã thúc đẩy sự lo âu về tài chính trong giới trẻ, khiến "tiền bạc" trở thành mục tiêu cuộc sống chi phối. Dữ liệu của Ngân hàng Hàn Quốc năm 2024 cho thấy, 72,4% người được hỏi cho rằng "tình trạng kinh tế" là yếu tố quyết định chính về hạnh phúc. Đồng thời, báo cáo của Cục Thống kê Hàn Quốc vào đầu năm 2025 chỉ ra rằng, 69,1% người trong độ tuổi 20-39 đã liệt kê "tự do tài chính" là mục tiêu hàng đầu trong cuộc sống.
Trong bối cảnh tâm lý xã hội như vậy, các khẩu hiệu như "돈이 최고야（tiền là quan trọng nhất）" "현실이 개차반이야（thực tế thật tệ）" trở nên phổ biến.
Trong bối cảnh các con đường truyền thống như việc làm, tiết kiệm, và lợi nhuận từ thị trường chứng khoán khó có thể đáp ứng được khao khát về sự giàu có, thì tiền điện tử trở thành lựa chọn đầu tư của giới trẻ trong việc theo đuổi hiệu quả sử dụng và vượt qua rào cản tầng lớp, được kỳ vọng là một kênh tiềm năng để đạt được hạnh phúc và thay đổi số phận.
Đồng thời, tư tưởng tiêu dùng của nhóm thanh niên Hàn Quốc cũng đang có sự thay đổi sâu sắc, ảnh hưởng hơn nữa đến sở thích đầu tư của họ. Theo báo cáo, thanh niên Hàn Quốc đang thể hiện hai loại tâm lý tiêu dùng điển hình phân hóa:
Trong gia đình YOLO, nhiều bạn trẻ có xu hướng coi thị trường tiền điện tử là "cơ hội làm giàu" vượt qua chứng khoán, phá vỡ con đường tài sản truyền thống, đạt được sự thăng tiến trong lớp xã hội. Trong khi đó, gia đình YONO do những lo ngại về việc bảo toàn tài sản và đối phó với sự không chắc chắn của nền kinh tế, dần chuyển sang tăng cường tiết kiệm và đầu tư. Theo khảo sát xu hướng tiêu dùng của thế hệ Z năm 2024, khoảng 71,7% bạn trẻ được phỏng vấn cho biết sẽ ưu tiên tiết kiệm và phân bổ tài sản. Tài sản mã hóa vì lợi nhuận cao đã trở thành sự lựa chọn đầu tư mới.
Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động cơ đầu tư tương đồng vào tài sản có lợi suất cao, thị trường tiền điện tử hoàn toàn đáp ứng tâm lý chung trong việc theo đuổi lợi nhuận và tăng trưởng tài sản.
2.3 Tại sao Hàn Quốc lại phát triển mạnh mẽ như vậy, mà không phải Nhật Bản
2.3.1 Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc tương đối yếu, cần có các con đường thay thế hơn.
Yên Nhật: Do lãi suất cực thấp và dự trữ ngoại hối khổng lồ, yên Nhật được quốc tế xem như là một loại tiền tệ trú ẩn. Ngay cả khi tỷ giá yên Nhật có biến động, lợi thế tài trợ của nó vẫn không thay đổi, thị trường có xu hướng ưa chuộng giữ tài sản yên Nhật hơn khi gặp rủi ro địa chính trị hoặc biến động tài chính, để phòng ngừa rủi ro giảm giá trên các thị trường khác.
Won Hàn Quốc: quy mô thị trường nhỏ, tính thanh khoản yếu, biến động theo cảm xúc rủi ro toàn cầu. Hơn nữa, vị trí dự trữ ngoại hối tương đối yếu, có một số quy định về vốn, khó có thể đảm nhận vị trí giống như yên Nhật.
Do đó, so với các nhà đầu tư Nhật Bản, các nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin và cảm giác an toàn lâu dài đối với tài sản đồng nội tệ, họ có xu hướng tìm kiếm tài sản không được định giá bằng đồng nội tệ và có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa đang phù hợp cao với nhu cầu của các nhà đầu tư.
2.3.2 Khía cạnh kinh tế: Lợi nhuận đầu tư truyền thống thấp hơn, theo đuổi lợi nhuận cao hơn
Bất động sản: Đầu tư bất động sản của Hàn Quốc chiếm hơn 50%, cao hơn nhiều so với Nhật Bản là 37%, nhưng tỷ suất lợi nhuận thực tế tổng thể lại thấp hơn, và có nhiều hạn chế hơn đối với đầu tư bất động sản.
Thị trường chứng khoán: Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hàn Quốc luôn yếu hơn so với Nhật Bản. Nhưng vào năm 2024, điều này đặc biệt rõ ràng.
2.3.3 Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ cởi mở, Nhật Bản bảo thủ hạn chế
Hàn Quốc có thái độ chính sách đối với mã hóa tổng thể cởi mở hơn, trong khi Nhật Bản thì tương đối bảo thủ.
2.3.4 Góc độ văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi việc làm giàu nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy bền vững.
Nhật Bản: Càng chú trọng đến "tích tiểu thành đại" "quản lý tài chính ổn định". Câu tục ngữ "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (Nỗ lực suốt đời, tích góp từng chút một), "家宝は寝て待て" (Gia bảo phải chờ nó tự đến), thể hiện xu hướng của người Nhật trong việc tích lũy lâu dài và tăng trưởng ổn định, nhấn mạnh giá trị của sự kiềm chế, tích lũy và kiên nhẫn.
Hàn Quốc: Nhấn mạnh "thành công nhanh chóng" "theo kịp xu hướng", trong xã hội đang phổ biến quan niệm như "빨리빨리（快快）", mọi người có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao trong ngắn hạn, khao khát làm giàu nhanh chóng thông qua việc đầu tư chứng khoán, tiền mã hóa, bất động sản.
Sự phát triển của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc về bản chất là sự tối ưu hóa của các nhà đầu tư trong các yếu tố kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy. Mặc dù Nhật Bản cũng là một quốc gia phát triển ở Đông Á với điều kiện tương đối tương tự, nhưng so với Hàn Quốc trong thị trường tiền điện tử toàn cầu, Nhật Bản vẫn có phần kém hơn.
2.4 Mô hình Hàn Quốc và những bài học cho thị trường tiền điện tử toàn cầu
Khi bối cảnh thị trường tiền điện tử ở châu Á đang thay đổi, "Con đường trung dung" mà Hàn Quốc thể hiện đang làm nổi bật giá trị chiến lược. So với việc Singapore gần đây thắt chặt quy định đối với các dự án địa phương cung cấp dịch vụ ra nước ngoài, cũng như tốc độ chậm chạp trong phê duyệt và thuế của Hồng Kông, Nhật Bản, thì tính linh hoạt của hệ thống, sự phù hợp văn hóa và môi trường vốn của Hàn Quốc đang tạo ra lợi thế so sánh mới.
Trong bối cảnh này, Hàn Quốc đang trở thành ứng cử viên mạnh mẽ trong cuộc chiến giành vị trí trung tâm mã hóa tiếp theo ở châu Á nhờ vào khả năng tích hợp nguồn lực nội địa, hiệu quả triển khai công nghệ và độ bền văn hóa xã hội. Đối với thị trường toàn cầu, bài học quan trọng từ mô hình Hàn Quốc là: quản lý có thể là sự hướng dẫn khuyến khích chứ không phải hoàn toàn nới lỏng; giáo dục người dùng và việc thích ứng văn hóa là logic nền tảng cho mọi sự tăng trưởng; chủ quyền cơ sở hạ tầng và sự phối hợp quốc tế không mâu thuẫn, mà là động lực kép cho sự phát triển trong tương lai.
Trong cuộc chơi chính sách mới ở châu Á, Hàn Quốc không chỉ là một thị trường tiêu thụ năng động, mà còn có tiềm năng trở thành nguồn gốc công nghệ khu vực và trung tâm quản lý tài sản. Trong tương lai, nếu ngành công nghiệp mã hóa toàn cầu muốn hiện thực hóa địa phương, Hàn Quốc cung cấp một mẫu thực tế đáng để tham khảo.
3. Phân tích người dùng thị trường Hàn Quốc
3.1 Hình ảnh người dùng thị trường Hàn Quốc
Thị trường và loại tài khoản: Tăng trưởng nhanh tổng thể
Sự gia tăng quy mô nhà đầu tư: Tính đến tháng 1 năm 2025, số lượng nhà đầu tư cá nhân tại năm sàn giao dịch lớn nhất của Hàn Quốc đạt khoảng 25,25 triệu người. So với cùng kỳ ba năm trước, con số này tăng khoảng 37,6%. Sự gia tăng này phản ánh sự mở rộng nhanh chóng của thị trường, thu hút một lượng lớn người dùng mới đăng ký, cho thấy tốc độ phổ biến của mã hóa tại Hàn Quốc đang gia tăng, tỷ lệ thâm nhập thị trường dần được cải thiện.
Số người sử dụng thực tế tăng trưởng: Tính đến tháng 2 năm 2025, tổng số tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản mã hóa ở Hàn Quốc đã vượt quá 25 triệu, trong đó khoảng 17,09 triệu tài khoản là nhà đầu tư thực sự hoạt động. Khi thị trường năm 2024 ấm lên, mức độ hoạt động rõ ràng tăng mạnh: kể từ khi Trump tái đắc cử tổng thống, số lượng tài khoản không hoạt động đã giảm từ đầu năm 2024.