Sự tuân thủ tài sản mã hóa kỹ thuật số mới: sản phẩm xStocks ra mắt
Vào cuối tháng 6 năm 2025, một số nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng thông báo ra mắt sản phẩm xStocks do nền tảng mã hóa tài sản tuân thủ của Thụy Sĩ cung cấp. Đây là một loạt các token được thế chấp 1:1 bằng cổ phiếu thực tế, tài sản nền tảng được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba như ngân hàng Thụy Sĩ được quản lý. Các token này được phát hành theo tiêu chuẩn SPL trên chuỗi công cộng Solana, hỗ trợ giao dịch 24/7 và thanh toán ngay lập tức trên chuỗi, phá vỡ những hạn chế về không gian và thời gian của thị trường cổ phiếu truyền thống. Hiện tại, sản phẩm này chỉ mở cửa cho người dùng không phải ở Mỹ.
Nền tảng đội ngũ và quá trình phát triển
Đội ngũ đứng sau xStocks đã từng tham gia vào một dự án blockchain đã ngừng hoạt động. Mặc dù dự án đó cuối cùng đã không thành công, nhưng đã tích lũy được những kinh nghiệm quý giá. Năm 2021, các thành viên trong đội ngũ đã được truyền cảm hứng từ việc ứng dụng rộng rãi của stablecoin, thành lập một công ty mới, chuyên đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu vào hệ thống blockchain theo hình thức Sự tuân thủ.
Sau hai năm phát triển, công ty đã hoàn thành xác minh tính khả thi của dự án, huy động vốn vòng hạt giống, và thiết lập quan hệ hợp tác với ngân hàng lưu ký và công ty chứng khoán. Sau khi ra mắt sản phẩm đầu tiên vào năm 2023, quy mô phát hành tích lũy đã vượt qua 50 triệu USD. Vào tháng 4 năm 2024, công ty hoàn thành huy động vốn vòng A 950 triệu USD, nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng.
Hệ thống sản phẩm và thực hiện kỹ thuật
Hiện tại, công ty cung cấp dịch vụ chứng khoán mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi thông qua hai dòng sản phẩm xStocks và bTokens, bao gồm cổ phiếu blue-chip toàn cầu, quỹ chỉ số và trái phiếu ngắn hạn. Tất cả các token đều được hỗ trợ bởi tài sản vật chất 1:1 và có số ISIN được phê duyệt theo sự tuân thủ của EU. Sản phẩm đã được phát hành trên nhiều chuỗi công cộng chính và tích hợp nhiều giao thức DeFi, hỗ trợ triển khai các chiến lược trên chuỗi như cho vay, tạo thị trường, và chênh lệch giá.
Xét về cấu trúc kỹ thuật, xStocks Token về bản chất là một cấu trúc trái phiếu, theo dõi giá của tài sản cơ bản. Thiết kế này cho phép mã hóa kỹ thuật số có thể được chuyển nhượng tự do trên chuỗi giống như stablecoin, tránh được các quy trình đăng ký phức tạp và chi phí thuế bổ sung trong việc chuyển nhượng quyền sở hữu.
Trải nghiệm giao dịch và phản ứng của thị trường
Mặc dù nhận được sự hỗ trợ từ các nền tảng giao dịch chính, độ hoạt động giao dịch thực tế của xStocks vẫn tập trung vào một số tài sản nóng. Vào ngày ra mắt, giá trị giao dịch trên chuỗi đạt 1,338,000 USD, số người dùng giao dịch độc lập là 1,225. Vào ngày hôm sau, hoạt động giao dịch tăng đáng kể, giá trị giao dịch trong ngày đạt 6,640,000 USD, số người dùng giao dịch độc lập mới vượt quá 6,500.
Tuy nhiên, tính thanh khoản của hầu hết các xStocks Token vẫn còn thiếu, vấn đề trượt giá phổ biến. Dù là giao dịch trên chuỗi hay giao dịch trong sàn, hiện tại đều gặp phải thách thức về tính thanh khoản, hiệu suất giao dịch của người dùng thấp, độ sâu thị trường hạn chế, trải nghiệm giao dịch tổng thể vẫn còn chênh lệch rõ rệt so với các nền tảng hợp đồng chênh lệch truyền thống.
Định vị sản phẩm và lợi thế
xStocks chủ yếu hướng tới những người dùng không phải Mỹ, đặc biệt là những người dùng gốc tiền điện tử, những người gặp khó khăn trong việc tiếp cận thị trường chứng khoán Mỹ thông qua các nhà môi giới truyền thống. Những lợi thế của nó bao gồm hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin và giao dịch nhỏ, không cần tài khoản chứng khoán Mỹ, thanh toán và đối chiếu trên chuỗi 24/7, lưu ký tài sản thực và sự tuân thủ quy định của Liên minh Châu Âu.
Hướng phát triển trong tương lai
Xét thấy nút thắt thanh khoản của thị trường giao ngay, ngành công nghiệp bắt đầu chú ý đến con đường sản phẩm phái sinh có tính giao dịch hơn, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Các sản phẩm như vậy kết hợp độ biến động cao và cơ chế đòn bẩy cao, có thể thu hút người dùng tiền điện tử hơn. Đồng thời, mã hóa kỹ thuật số cổ phần của các công ty chưa niêm yết cũng là một hướng đáng chú ý. Việc phát hành trên chuỗi các token cổ phần có thể chuyển nhượng, kết hợp với các cơ chế như quản trị DAO, hứa hẹn sẽ đạt được cấu trúc lưu thông cổ phần sớm hiệu quả và minh bạch.
Tóm tắt
xStocks cung cấp một lộ trình thực tế cho việc mã hóa kỹ thuật số tài sản tuân thủ, thể hiện khả năng thiết kế sản phẩm mạnh mẽ. Tuy nhiên, những hạn chế của mô hình giao ngay cũng rất rõ ràng. Trong tương lai, những đổi mới liên quan đến sản phẩm phái sinh vĩnh cửu và mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu sớm có thể trở thành yếu tố chính thúc đẩy thị trường chứng khoán trên chuỗi từ "sản phẩm công cụ" sang "tài sản giao dịch".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
xStocks lên sàn giao dịch chính: Sự tuân thủ mã hóa kỹ thuật số đã có những bước tiến mới
Sự tuân thủ tài sản mã hóa kỹ thuật số mới: sản phẩm xStocks ra mắt
Vào cuối tháng 6 năm 2025, một số nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng thông báo ra mắt sản phẩm xStocks do nền tảng mã hóa tài sản tuân thủ của Thụy Sĩ cung cấp. Đây là một loạt các token được thế chấp 1:1 bằng cổ phiếu thực tế, tài sản nền tảng được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba như ngân hàng Thụy Sĩ được quản lý. Các token này được phát hành theo tiêu chuẩn SPL trên chuỗi công cộng Solana, hỗ trợ giao dịch 24/7 và thanh toán ngay lập tức trên chuỗi, phá vỡ những hạn chế về không gian và thời gian của thị trường cổ phiếu truyền thống. Hiện tại, sản phẩm này chỉ mở cửa cho người dùng không phải ở Mỹ.
Nền tảng đội ngũ và quá trình phát triển
Đội ngũ đứng sau xStocks đã từng tham gia vào một dự án blockchain đã ngừng hoạt động. Mặc dù dự án đó cuối cùng đã không thành công, nhưng đã tích lũy được những kinh nghiệm quý giá. Năm 2021, các thành viên trong đội ngũ đã được truyền cảm hứng từ việc ứng dụng rộng rãi của stablecoin, thành lập một công ty mới, chuyên đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu vào hệ thống blockchain theo hình thức Sự tuân thủ.
Sau hai năm phát triển, công ty đã hoàn thành xác minh tính khả thi của dự án, huy động vốn vòng hạt giống, và thiết lập quan hệ hợp tác với ngân hàng lưu ký và công ty chứng khoán. Sau khi ra mắt sản phẩm đầu tiên vào năm 2023, quy mô phát hành tích lũy đã vượt qua 50 triệu USD. Vào tháng 4 năm 2024, công ty hoàn thành huy động vốn vòng A 950 triệu USD, nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng.
Hệ thống sản phẩm và thực hiện kỹ thuật
Hiện tại, công ty cung cấp dịch vụ chứng khoán mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi thông qua hai dòng sản phẩm xStocks và bTokens, bao gồm cổ phiếu blue-chip toàn cầu, quỹ chỉ số và trái phiếu ngắn hạn. Tất cả các token đều được hỗ trợ bởi tài sản vật chất 1:1 và có số ISIN được phê duyệt theo sự tuân thủ của EU. Sản phẩm đã được phát hành trên nhiều chuỗi công cộng chính và tích hợp nhiều giao thức DeFi, hỗ trợ triển khai các chiến lược trên chuỗi như cho vay, tạo thị trường, và chênh lệch giá.
Xét về cấu trúc kỹ thuật, xStocks Token về bản chất là một cấu trúc trái phiếu, theo dõi giá của tài sản cơ bản. Thiết kế này cho phép mã hóa kỹ thuật số có thể được chuyển nhượng tự do trên chuỗi giống như stablecoin, tránh được các quy trình đăng ký phức tạp và chi phí thuế bổ sung trong việc chuyển nhượng quyền sở hữu.
Trải nghiệm giao dịch và phản ứng của thị trường
Mặc dù nhận được sự hỗ trợ từ các nền tảng giao dịch chính, độ hoạt động giao dịch thực tế của xStocks vẫn tập trung vào một số tài sản nóng. Vào ngày ra mắt, giá trị giao dịch trên chuỗi đạt 1,338,000 USD, số người dùng giao dịch độc lập là 1,225. Vào ngày hôm sau, hoạt động giao dịch tăng đáng kể, giá trị giao dịch trong ngày đạt 6,640,000 USD, số người dùng giao dịch độc lập mới vượt quá 6,500.
Tuy nhiên, tính thanh khoản của hầu hết các xStocks Token vẫn còn thiếu, vấn đề trượt giá phổ biến. Dù là giao dịch trên chuỗi hay giao dịch trong sàn, hiện tại đều gặp phải thách thức về tính thanh khoản, hiệu suất giao dịch của người dùng thấp, độ sâu thị trường hạn chế, trải nghiệm giao dịch tổng thể vẫn còn chênh lệch rõ rệt so với các nền tảng hợp đồng chênh lệch truyền thống.
Định vị sản phẩm và lợi thế
xStocks chủ yếu hướng tới những người dùng không phải Mỹ, đặc biệt là những người dùng gốc tiền điện tử, những người gặp khó khăn trong việc tiếp cận thị trường chứng khoán Mỹ thông qua các nhà môi giới truyền thống. Những lợi thế của nó bao gồm hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin và giao dịch nhỏ, không cần tài khoản chứng khoán Mỹ, thanh toán và đối chiếu trên chuỗi 24/7, lưu ký tài sản thực và sự tuân thủ quy định của Liên minh Châu Âu.
Hướng phát triển trong tương lai
Xét thấy nút thắt thanh khoản của thị trường giao ngay, ngành công nghiệp bắt đầu chú ý đến con đường sản phẩm phái sinh có tính giao dịch hơn, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Các sản phẩm như vậy kết hợp độ biến động cao và cơ chế đòn bẩy cao, có thể thu hút người dùng tiền điện tử hơn. Đồng thời, mã hóa kỹ thuật số cổ phần của các công ty chưa niêm yết cũng là một hướng đáng chú ý. Việc phát hành trên chuỗi các token cổ phần có thể chuyển nhượng, kết hợp với các cơ chế như quản trị DAO, hứa hẹn sẽ đạt được cấu trúc lưu thông cổ phần sớm hiệu quả và minh bạch.
Tóm tắt
xStocks cung cấp một lộ trình thực tế cho việc mã hóa kỹ thuật số tài sản tuân thủ, thể hiện khả năng thiết kế sản phẩm mạnh mẽ. Tuy nhiên, những hạn chế của mô hình giao ngay cũng rất rõ ràng. Trong tương lai, những đổi mới liên quan đến sản phẩm phái sinh vĩnh cửu và mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu sớm có thể trở thành yếu tố chính thúc đẩy thị trường chứng khoán trên chuỗi từ "sản phẩm công cụ" sang "tài sản giao dịch".