Thế nào là giao dịch chênh lệch cơ bản, và nó hoạt động như thế nào?

Question

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7c13e62cbd5822479aeccc7e07bd7d75)Đối với nhiều người đam mê tiền điện tử - đặc biệt là những người săn airdrop, người tham gia DeFi và các nhà giao dịch có kinh nghiệm, thuật ngữ giao dịch cơ bản có thể vẫn chưa quen thuộc. Tuy nhiên, đây là một chiến lược trung tính mạnh mẽ trên thị trường, dựa trên sự chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai. Là một người sáng tạo nội dung của Gate, tôi sẽ hướng dẫn bạn hiểu những kiến thức cơ bản về giao dịch cơ bản, cách thức hoạt động của giao dịch cơ bản trong tiền điện tử, cũng như tầm quan trọng của nó trong hệ sinh thái được điều khiển bởi hợp đồng tương lai.##Cơ bản là gì?Trong tài chính, chênh lệch cơ sở chỉ ra sự khác biệt giữa giá hiện tại của tài sản (giá giao ngay) và giá giao hàng trong tương lai (hợp đồng tương lai). Ví dụ, nếu giá giao dịch của Bitcoin hiện tại là $80,000, nhưng giá của hợp đồng tương lai quý là $82,000, thì chênh lệch cơ sở là $2,000. Chênh lệch giá này có thể xuất phát từ lãi suất vay, lãi suất hoặc kỳ vọng cung-cầu.##Cách thức hoạt động của giao dịch cơ bản**1. Vị thế giao ngay và hợp đồng tương lai**Giao dịch chênh lệch thường liên quan đến việc nắm giữ các vị trí đối ngược nhau trên thị trường giao ngay và thị trường tương lai:1. Bạn mua tài sản này trên thị trường giao ngay.2. Bạn bán khống (bán) cùng một tài sản trong hợp đồng tương lai.**2. Chênh lệch cơ sở dài hạn và chênh lệch cơ sở ngắn hạn**- Cơ sở lâu dài: Bạn dự đoán chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay sẽ thu hẹp (ví dụ, giá hợp đồng tương lai giảm).- Bán khống cơ sở: Bạn dự đoán khoảng cách sẽ mở rộng (ví dụ, giá hợp đồng tương lai tăng).**3. Tiền mặt và chênh lệch hàng hóa**Khi hợp đồng tương lai giao dịch với mức chênh lệch (chênh lệch dương), bạn:- Mua giao ngay, bán hợp đồng tương lai và giữ cho đến khi đáo hạn.Nếu giá hợp đồng tương lai hội tụ với giá giao ngay, bạn sẽ khóa chênh lệch giá thành lợi nhuận.**4. Đầu tư chênh lệch ngược**Trong trường hợp có mức chênh lệch (hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay), bạn:- Giao dịch ngắn hạn, mua hợp đồng tương lai và thu lợi từ sự hội tụ vào thời điểm đáo hạn.Các chiến lược này là trung lập với thị trường, có nghĩa là chúng có thể kiếm lợi nhuận bất kể hướng di chuyển của giá.##Tại sao giao dịch cơ bản lại quan trọng trong tiền điện tử**1. Tận dụng chênh lệch rủi ro thấp và lợi suất phí vốn**Vì hợp đồng tương lai tiền điện tử thường bao gồm lãi suất tài chính cao, các nhà giao dịch tận dụng chênh lệch giá theo các cách sau:- Mở vị thế bán hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong khi mở vị thế mua trên thị trường giao ngay để nhận được phí tài chính dương.Chiến lược này giống như giao dịch chênh lệch giá tiền điện tử, thu lợi từ chênh lệch giá hợp đồng tương lai.**2. Cơ sở Bitcoin trong thị trường tổ chức**Với sự ra mắt của ETF Bitcoin giao ngay, giao dịch chênh lệch giữa các tổ chức đã tăng vọt, áp dụng chiến lược chênh lệch giao ngay: họ mua ETF (mở vị thế giao ngay) và bán khống hợp đồng tương lai CME để tận dụng chênh lệch giá chênh lệch.**3. Thế chấp trung lập thị trường**Giao dịch chênh lệch cung cấp một vị thế trung tính delta - có nghĩa là lợi nhuận được thúc đẩy bởi sự thay đổi chênh lệch giá, chứ không phải do xu hướng thị trường. Điều này làm cho giao dịch chênh lệch trở thành một công cụ hấp dẫn để quản lý rủi ro.##Rủi ro và Thách thứcKhông có chiến lược nào là không có rủi ro. Những điểm chính cần chú ý bao gồm:**1. Rủi ro cơ bản**Nếu thị trường giao ngay và tương lai không hội tụ như mong đợi, bạn có thể chịu tổn thất.**2. Tính thanh khoản và rủi ro thực thi**Giao dịch cơ bản cần tiếp cận liên tục với hai thị trường. Thiếu thanh khoản sẽ làm giảm hiệu suất.**3. Tiền ký quỹ và sự biến động của vốn**Sự biến động lớn về chênh lệch giá hoặc yêu cầu ký quỹ có thể dẫn đến việc bị buộc phải thanh lý hoặc bị gọi ký quỹ.##Ví dụ: Giao dịch chênh lệch giá Bitcoin CashCân nhắc về Alice:- Hàng hóa BTC: $80,000- Hợp đồng tương lai 3 tháng: $82,000- Cơ bản: $2,000Cô ấy:- Mua BTC giao ngay- Ký quỹ hợp đồng tương lai BTC- Giữ cho đến khi hợp đồng đáo hạnNếu hợp đồng tương lai và hợp đồng giao ngay đồng nhất, Alice mỗi hợp đồng lãi ròng khoảng $2,000 trừ đi phí giao dịch.##Công cụ và chỉ báo cho nhà giao dịch cơ bảnGiám sát chỉ số chính:- Căn cứ: Giá hiện tại của hợp đồng tương lai và giá giao ngay- Lãi suất vốn: Hợp đồng vĩnh viễn thường hiển thị lợi tức vốn liên tục- Hợp đồng chưa đóng và khối lượng giao dịch: Thị trường có tính thanh khoản cao và khối lượng giao dịch lớn hỗ trợ thực hiện đáng tin cậy.Gate hỗ trợ các tính năng này, bao gồm bảng điều khiển hợp đồng tương lai và giao ngay, thông tin tỷ lệ phí vốn theo thời gian thực và các công cụ biểu đồ tiên tiến để quản lý chiến lược chênh lệch một cách hiệu quả.##Giao dịch giao ngay và giao dịch ký quỹ| **Tiêu chuẩn** | **Giao dịch chênh lệch** | **Giao dịch ký quỹ** || --- | --- | --- || **Chiến lược** | Tận dụng sự chênh lệch giá giữa giao ngay và hợp đồng tương lai | Giao dịch dựa trên xu hướng giá || **Cấp độ rủi ro** | Thấp, trung lập với thị trường | Cao, phụ thuộc vào hướng giá || **Thời gian nắm giữ** | Trung dài hạn | Ngắn hạn đến trung hạn || **Yêu cầu vốn** | Vốn giao ngay + Tiền ký quỹ hợp đồng tương lai | Ký quỹ thế chấp + Lãi suất vay || **Phù hợp nhất với** | Nhà giao dịch bảo thủ, chiến lược chênh lệch giá | Nhà giao dịch có khả năng chịu rủi ro cao, nhà đầu cơ |Giao dịch chênh lệch thường an toàn hơn, nhưng phức tạp hơn, nó tận dụng hai thị trường mà không đặt cược vào sự thay đổi theo hướng.##Gate hỗ trợ các nhà giao dịch cơ bản như thế nàoTại Gate, các nhà giao dịch cơ bản được hưởng lợi từ:- Tích hợp thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai, có lãi suất vốn cạnh tranh- Biểu đồ chênh lệch chi tiết, lịch sử tỷ lệ tài trợ và phân tích thời gian thực- Công cụ quản lý rủi ro mạnh mẽ để luôn cập nhật yêu cầu ký quỹ- Nội dung giáo dục về kiến thức cơ bản, phòng ngừa rủi ro và arbitrage tiền điện tử - rất phù hợp cho những người săn airdrop và các trader nâng cao.##Tóm tắtGiao dịch chênh lệch là một chiến lược trung lập tinh tế trên thị trường, tận dụng sự khác biệt giữa giá giao ngay và giá tương lai để kiếm lời. Dù bạn là người săn airdrop, nhà giao dịch tiền điện tử hay nhà quản lý rủi ro, việc hiểu chênh lệch, cách thức giao dịch và các công cụ cần thiết có thể mở ra cho bạn những con đường kiếm lợi nhuận mới - vượt ra ngoài giao dịch truyền thống.Nhờ vào các công cụ toàn diện, tính thanh khoản và hỗ trợ giáo dục mà Gate cung cấp, việc bước vào thế giới giao dịch chênh lệch trở nên dễ dàng và quản lý hơn.