Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu nổi lên, thị trường tiền điện tử có thể sẽ được tái cấu trúc

Gần đây, giao dịch cổ phiếu mã hóa đã trở thành chủ đề nóng trong thị trường tiền điện tử. Khi nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng lần lượt triển khai dịch vụ này, thế giới mã hóa đang trải qua một cuộc tái cấu trúc thị trường và dòng chảy tài chính. Có quan điểm cho rằng, đổi mới này có khả năng mở rộng quy mô thị trường tổng thể, thúc đẩy hệ sinh thái mã hóa hướng tới chính thống. Cũng có ý kiến cho rằng, việc đưa vào các tài sản chất lượng cao có thể gây ra cú sốc cho các đồng coin nhỏ dựa vào câu chuyện. Hiện tại, cổ phiếu mã hóa vẫn đang ở giai đoạn đầu, đối mặt với nhiều thách thức như thiếu thanh khoản và quản lý.

Các đồng coin nhỏ đối mặt với áp lực sinh tồn?

Khi các tài sản truyền thống chất lượng cao dần dần được "mã hóa kỹ thuật số", dòng tiền trong thị trường tiền điện tử đang thay đổi một cách âm thầm. Một số quan điểm cho rằng, với mô hình kinh doanh rõ ràng, khung quy định tuân thủ và lợi nhuận thực tế ổn định, mã hóa kỹ thuật số các tài sản truyền thống đang trở thành món mới trên chuỗi, tạo ra hiệu ứng hút vốn đối với thị trường nhỏ. Đặc biệt, những Token thiếu mô hình lợi nhuận thực tế, sản phẩm chưa trưởng thành và chỉ dựa vào câu chuyện hỗ trợ đang đối mặt với sự cạn kiệt thanh khoản và áp lực sinh tồn.

Có một KOL trong lĩnh vực mã hóa đã đặt ra câu hỏi sắc bén: Khi mà các tài sản truyền thống chất lượng cao đều có thể giao dịch trên chuỗi, liệu các tài sản gốc mã hóa còn có giá trị tồn tại không? Nhà đầu tư có thể trực tiếp mua các tài sản có tính thanh khoản cao, biến động ổn định và định giá rõ ràng, tại sao lại phải đặt cược vào một đồng tiền nhỏ "có thể xây dựng sản phẩm"? Ông cho rằng sự phân hóa cấu trúc của các đồng tiền nhỏ đã bắt đầu, số lượng tài sản thực thể chất lượng cao trên chuỗi đang tăng lên, các đồng tiền nhỏ có tính kể chuyện có thể bị gạt ra ngoài lề hoặc thậm chí biến mất.

Xu hướng này cũng đánh dấu việc thị trường tiền điện tử có thể nói lời tạm biệt với thời kỳ chỉ dựa vào câu chuyện để thúc đẩy, chuyển sang con đường phát triển hợp lý hơn, hướng tới giá trị thực. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng, các đồng coin nhỏ không nhất thiết phải biến mất, chỉ là sự sống còn ngày càng trở nên khó khăn. Mỗi khi một tài sản chất lượng tốt được thêm vào, đó là một đòn giáng mạnh vào những tài sản dựa vào sự đồng thuận để duy trì giá. Lối thoát duy nhất cho các đồng coin nhỏ trong tương lai là tạo ra giá trị ứng dụng thực tế và phải có khả năng mang lại thu nhập thực. Những mã thông báo không thể hiện thực hóa, chỉ sống dựa vào câu chuyện sẽ dần dần bước vào vòng xoáy tử vong. Thị trường của các đồng coin nhỏ có thể vẫn sẽ xuất hiện, nhưng cảnh tượng hàng nghìn đồng coin cùng tăng giá khó có thể tái hiện.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu bản thân nó sẽ không loại bỏ các đồng coin nhỏ, mà hợp đồng vĩnh viễn của cổ phiếu mới thực sự là mối đe dọa. Bởi vì chúng có một câu chuyện mới liên tục và tính biến động cao sau khi điều chỉnh đòn bẩy. Một số chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, so với giao dịch giao ngay, hợp đồng vĩnh viễn của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể là một vũ khí thực sự. Nếu các nền tảng phi tập trung có thể cung cấp những sản phẩm như vậy, hiệu quả có thể khá tốt. Nhưng ngoài việc quản lý, việc thu hút các nhà đầu tư cổ phiếu truyền thống và tiền điện tử giao dịch những sản phẩm hỗn hợp này đều cần một quá trình giáo dục tương đối lâu dài.

Sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và các lĩnh vực khác

Đối với cơn sốt mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, nhiều chuyên gia trong lĩnh vực mã hóa giữ thái độ lạc quan. Họ cho rằng việc đưa cổ phiếu lên blockchain không chỉ là sự đổi mới của công cụ giao dịch, mà còn có thể thay đổi hoàn toàn hệ sinh thái và cấu trúc giao dịch chứng khoán, thúc đẩy quy mô và độ sâu của thị trường tiền điện tử.

Có KOL chỉ ra rằng, so với những lần thử nghiệm ban đầu, môi trường thị trường hiện tại, hồ sơ người dùng và cơ sở hạ tầng đều có sự cải thiện chất lượng. Điểm then chốt là mức độ tích hợp giữa cổ phiếu được đưa lên chuỗi và hệ sinh thái tài sản trên chuỗi, việc giao dịch đơn thuần chỉ là phần nổi của tảng băng. Sự thay đổi lớn nhất là sự chuyển biến trong thái độ quản lý, có khả năng đạt được sự tích hợp đa chuỗi và đa hệ sinh thái.

Một số quan điểm khác nhấn mạnh rằng đặc điểm của công nghệ mã hóa là giảm bớt rào cản giao dịch, thúc đẩy tự do giao dịch. Người dùng ở một số khu vực trước đây không thể mua chứng khoán giờ đã có cơ hội. Cổ phần của các doanh nghiệp hot chưa niêm yết cũng có thể được lưu thông thông qua mã hóa kỹ thuật số. Những xu hướng này đã bắt đầu hình thành. Đồng thời, sự tự do giao dịch sẽ tạo ra hiệu ứng tập trung, các tài sản và tiền tệ hàng đầu sẽ có nhiều cơ hội hơn, trong khi các tài sản yếu hơn có thể bị gạt ra ngoài lề. Ảnh hưởng thực sự của công nghệ mã hóa mới chỉ bắt đầu được thể hiện.

Có chuyên gia nhấn mạnh, việc mua cổ phiếu Mỹ trực tiếp trên các giao thức DeFi là một bước đột phá lớn, có nghĩa là cổ phiếu có thể được định giá thông qua AMM, thực hiện các sản phẩm phái sinh như Loop và Yield Swap. Những thao tác cực kỳ phức tạp này trong tài chính truyền thống trở nên đơn giản và hiệu quả trên blockchain. Lợi thế cốt lõi của tài chính blockchain nằm ở "thanh toán tức thì", điều này khó thực hiện trong mạng lưới tài chính truyền thống. Dựa trên nền tảng này, ngay cả khi cổ phiếu Mỹ không thể giao dịch 24/7, cổ phiếu được mã hóa kỹ thuật số vẫn có thể, vì cốt lõi của giao dịch là sự phù hợp về tính thanh khoản.

Từ góc độ vĩ mô, việc phát hành cổ phiếu và đồng tiền đánh dấu sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng blockchain, tài chính truyền thống và tài sản mã hóa không còn phân định rạch ròi. Điều này có thể kích thích nhiều đổi mới, chẳng hạn như mã hóa kỹ thuật số cho các công ty mới nổi, bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, v.v. Một số chuyên gia trong ngành cho biết, trong tương lai sẽ có nhiều đổi mới trong mã hóa kỹ thuật số cổ phần, chẳng hạn như hợp đồng vĩnh viễn cổ phần, có thể thay đổi cục diện ngành. Thái độ điều chỉnh cũng khiến các doanh nghiệp dám thử nghiệm hơn.

Đối với người dùng thị trường mới nổi, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vừa là cơ hội chênh lệch giá, vừa là cửa ngõ thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận với mã hóa. Nếu xu hướng này thực sự xuất hiện trong 2-3 năm tới, sẽ là một lợi ích lớn.

Vẫn đối mặt với nhiều thách thức

Mặc dù khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu được ưa chuộng, nhưng tổng thể vẫn ở giai đoạn đầu, còn xa mới hình thành được độ sâu thị trường đủ. Dữ liệu cho thấy, hiện tại tính thanh khoản thực tế trên chuỗi khá hạn chế.

Có nhà đầu tư chỉ ra rằng, chìa khóa của những nỗ lực tương tự trong giai đoạn đầu thất bại là do thiếu tính thanh khoản đủ ý nghĩa. Việc mã hóa kỹ thuật số đơn thuần không khó, khó khăn thực sự là cung cấp tính thanh khoản đủ để hỗ trợ giao dịch quy mô toàn cầu, giai đoạn hiện tại vẫn khó có thể cạnh tranh với thị trường truyền thống.

Còn có các chuyên gia chỉ ra những thiếu sót trong cấu trúc sản phẩm hiện tại. Hầu hết các nền tảng phụ thuộc vào các phương tiện đặc biệt để mua cổ phiếu thực tế làm tài sản thế chấp, nhưng chỉ giới hạn trong thời gian mở cửa của thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này có nghĩa là giao dịch ngoài giờ/cuối tuần phải tự gánh rủi ro cho các nhà tạo lập thị trường, và những biến động này khó có thể được phòng ngừa trong tài chính truyền thống. Phí rút tiền lên tới 25 điểm cơ bản, tạo gánh nặng nặng nề cho các nhà tạo lập thị trường. Đồng thời, bất kỳ giao thức DeFi nào hoặc nhà tạo lập thị trường nào nhầm lẫn cung cấp dịch vụ cho người dùng Mỹ đều phải đối mặt với rủi ro tuân thủ cao hơn so với các tài sản tiền điện tử khác.

Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, triển vọng dài hạn vẫn được đánh giá cao. Trong tương lai, khi thị trường sơ cấp thực sự được đưa lên chuỗi, tài sản thế chấp chuyển sang mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, các tổ chức truyền thống nâng cấp hạ tầng công nghệ của họ, cổ phiếu có khả năng sẽ xuất hiện với tính thanh khoản quy mô lớn trên chuỗi, giao dịch mượt mà, định giá chính xác, sự tham gia của các tổ chức diễn ra sôi động, và sự hòa nhập giữa mã hóa và hạ tầng tài chính truyền thống sẽ được thúc đẩy nhanh chóng. Các sản phẩm hiện tại có thể chỉ là một bước chuyển tiếp đến tương lai, mang lại một số chủ đề và giá trị thí nghiệm, nhưng không phải là đích cuối.