Báo cáo đặc biệt về thị trường tài sản mã hóa Hàn Quốc: Lục địa kỹ thuật số dưới Kimchi Premium
Khi sự nhiệt tình của thị trường mã hóa toàn cầu có xu hướng ổn định, Hàn Quốc lại tiếp tục diễn ra một "phồn vinh thay thế" với hoạt động giao dịch sôi nổi và sự tăng nhiệt cao.
Theo báo cáo thanh toán hàng năm do Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc công bố vào ngày 21 tháng 4, tổng giá trị thị trường Hàn Quốc dự kiến sẽ vượt qua 1 triệu tỷ won (khoảng 748 triệu USD) vào cuối năm 2024, năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng cộng 73 tỷ USD tài sản; khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vào tháng 12 đã tăng đột biến từ 2,38 tỷ USD vào tháng 10 lên 10,7 tỷ USD, chỉ trong hai tháng đã vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn của Hàn Quốc. Doanh thu hàng năm của thị trường mã hóa Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng từ 264,3 triệu USD vào năm 2024 lên 635,4 triệu USD vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 16,1%. Tính đến tháng 4 năm 2025, đã có 25 triệu người xác nhận đã mở tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản mã hóa, đầu tư vào tiền mã hóa. Khoảng một nửa trong số 51 triệu dân số Hàn Quốc đã đầu tư vào thị trường tiền mã hóa. Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc quyền của thị trường mã hóa Hàn Quốc, ám chỉ việc giá tiền mã hóa (chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum, v.v.) tại các sàn giao dịch Hàn Quốc cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch lớn khác trên thế giới. Vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đã đạt 8,5%, và vào tháng 11 đã có lúc lên tới 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình rất cao của các nhà đầu tư nội địa và nhu cầu chênh lệch giá trong bối cảnh quản lý vốn.
Sự lưu chuyển vốn khổng lồ, nền tảng người dùng rộng rãi, và hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo đã cùng nhau hình thành sự năng động cao và sự nóng bỏng phi thường của thị trường mã hóa Hàn Quốc, như một "vùng đất vàng" trong kỷ nguyên số trên bản đồ mã hóa toàn cầu. Tại sao thị trường mã hóa Hàn Quốc lại bùng nổ mạnh mẽ như vậy? Chúng tôi sẽ phân tích logic sâu xa đằng sau vùng đất số này từ ba chiều: yếu tố thúc đẩy, bức tranh hiện trạng và cơ hội tương lai: Cấu trúc chính trị và kinh tế đã tạo ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro và đầu cơ mạnh mẽ như thế nào? Hệ sinh thái địa phương đã từ "Kimchi Premium" đến giao dịch trung bình hàng ngày 10 tỷ USD ra sao, tạo ra sức sống giao dịch hàng đầu thế giới? Hướng tới tương lai, còn những lĩnh vực và đổi mới nào sẽ thúc đẩy thị trường Hàn Quốc tiếp tục dẫn đầu? Tiếp theo, hãy cùng chúng tôi khám phá sâu hơn về sự thịnh vượng hiện tượng này.
2. Phân tích nguyên nhân thị trường mã hóa Hàn Quốc đang sôi động
2.1 lý do kinh tế
Kênh đầu tư bị hạn chế
Kênh đầu tư truyền thống trong nước Hàn Quốc khá hạn chế, trong khuôn khổ lý thuyết lựa chọn của người tiêu dùng, cá nhân khi đối mặt với việc phân bổ nguồn lực hạn chế sẽ cân nhắc hiệu quả giữa các loại tài sản khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng.
Khi các tài sản đầu tư truyền thống như bất động sản và cổ phiếu đối mặt với những hạn chế thực tế như giá cả cao ngất ngưởng, lợi suất giảm, thanh khoản kém và ngưỡng gia nhập cao, các nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng tìm kiếm những tài sản thay thế có ích hơn.
Tại Hàn Quốc, các kênh đầu tư truyền thống đang đối mặt với khó khăn cấu trúc. Ví dụ như bất động sản và cổ phiếu:
Bất động sản:
Tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2023 chỉ đạt 1,4%, mặc dù năm 2024 sẽ phục hồi lên 2%, nhưng niềm tin tiêu dùng và đầu tư vẫn còn yếu.
Trong bối cảnh này, giá nhà vẫn ở mức cao, thể hiện mâu thuẫn cấu trúc. Từ năm 2010, khu vực thủ đô đã tăng 47,1%, năm thành phố lớn tăng 76,5%. Năm 2024, khối lượng giao dịch tại khu vực thủ đô giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thành phố Seoul đã giảm liên tiếp ba tháng từ tháng 8 đến tháng 10 (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Đối mặt với tình trạng "ba cao một thấp" gồm giá nhà cao, tỷ lệ cho vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, bất động sản truyền thống không còn tính chất đầu tư thích ứng rộng rãi. Sự nhiệt tình tham gia thị trường rõ rệt giảm sút. Người trẻ và những người có thu nhập trung bình thấp bị hạn chế trong việc sở hữu nhà, khiến họ chuyển sang các kênh đầu tư mới nổi như tài sản mã hóa với độ biến động cao và kỳ vọng lợi nhuận cao.
Cổ phiếu
Trong lĩnh vực thị trường chứng khoán, vào năm 2024, KOSPI (Chỉ số Giá Cổ phiếu Tổng hợp Hàn Quốc) giảm 8,03%, thấp hơn nhiều so với chỉ số Shanghai Composite +12,68% và Nikkei 225 +17,06% trong cùng kỳ. Đồng thời, S&P 500 tăng lên, khiến khoảng cách lợi nhuận giữa hai thị trường và thị trường Hàn Quốc đạt 32,3%, là mức cao nhất kể từ năm 2000. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi, thị trường Hàn Quốc rơi vào tình trạng "giảm giá cô lập (고립된 약세)". Niềm tin của nhà đầu tư bị ảnh hưởng đáng kể.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống của Hàn Quốc tiếp tục ảm đạm, kỳ vọng lợi nhuận yếu, một số nhà đầu tư Hàn Quốc đã bắt đầu chuyển sự chú ý sang lĩnh vực tài sản mã hóa có sự biến động cao hơn và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Lãi suất thấp và môi trường tiền tệ nới lỏng
Chính sách tiền tệ nới lỏng lâu dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển hướng nhanh chóng sang các tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương Hàn Quốc duy trì lâu dài ở mức 3.5%, rõ ràng thấp hơn mức lãi suất trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến sức hấp dẫn của việc tiết kiệm giảm, và lợi tức thực tế khó có thể chống lại áp lực lạm phát.
Trong bối cảnh này, nhu cầu về các tài sản có độ biến động cao và lợi suất cao đã gia tăng. Tiền mã hóa đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro, đặc biệt là nhóm người trẻ tuổi, nhờ tiềm năng sinh lời mạnh mẽ, rào cản gia nhập thấp và tính thanh khoản cao. Nói chung, chính sách lãi suất thấp đã làm giảm sức hấp dẫn của các công cụ tài chính truyền thống, đồng thời thúc đẩy thêm dòng tiền chảy vào tài sản mã hóa.
Dự đoán giảm giá đồng won Hàn Quốc
Trong những năm gần đây, đồng won Hàn Quốc liên tục mất giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái đã một thời điểm giảm xuống còn 1473,75 won đổi 1 USD, là mức thấp nhất kể từ năm 2009. Sự mất giá của đồng won cộng với giá dầu cao, chi phí chuỗi cung ứng tăng, đã đẩy áp lực lạm phát trong nước tăng lên. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2025, CPI của Hàn Quốc tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, giá kimchi và cà phê lần lượt tăng 15,3% và 8,3%, sức mua thực tế của người dân bị tổn hại, nền kinh tế phục hồi gặp áp lực.
Mã hóa tiền tệ như một tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành con đường mới cho nhà đầu tư để phòng ngừa sự mất giá của đồng tiền bản địa và theo đuổi việc bảo toàn tài sản.
2.2 Nguyên nhân tâm lý xã hội
Theo lý thuyết "Hạnh phúc = Tiện ích / Mong muốn" của nhà kinh tế học Samuelson, khi mong muốn tăng nhanh nhưng việc đạt được tiện ích bị hạn chế, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm đáng kể.
Lớp xã hội lâu dài bị cố định, áp lực cạnh tranh cao và biến động kinh tế đã thúc đẩy sự lo âu về tài sản của giới trẻ gia tăng, khiến "tiền bạc" trở thành mục tiêu sống chủ yếu. Dữ liệu từ Ngân hàng Hàn Quốc năm 2024 cho thấy, 72,4% người được khảo sát cho rằng "tình hình kinh tế" là yếu tố quyết định chính về hạnh phúc. Đồng thời, báo cáo đầu năm 2025 của Cục Thống kê Hàn Quốc chỉ ra rằng, 69,1% nhóm tuổi từ 20-39 coi "tự do tài chính" là mục tiêu hàng đầu trong cuộc sống.
Trong bầu không khí xã hội như vậy, các khẩu hiệu như "돈이 최고야（tiền là quan trọng nhất）" "현실이 개차반이야（thực tế thật tồi tệ）" đang trở nên phổ biến.
Trong bối cảnh các con đường truyền thống như việc làm, tiết kiệm, và lợi nhuận từ thị trường chứng khoán khó có thể đáp ứng được khao khát về tài sản, thanh niên mã hóa tìm kiếm những lựa chọn đầu tư hiệu quả, vượt qua giới hạn tầng lớp, được coi là một kênh tiềm năng để đạt được hạnh phúc và đảo ngược số phận.
Trong khi đó, xung quanh mục tiêu "tự do tài chính", quan niệm tiêu dùng của nhóm thanh niên Hàn Quốc cũng đang diễn ra những thay đổi sâu sắc, ảnh hưởng hơn nữa đến sở thích đầu tư của họ.
Theo các báo cáo của các phương tiện truyền thông như "Kinh tế Châu Á", giới trẻ Hàn Quốc đang thể hiện hai kiểu tâm lý tiêu dùng điển hình.
Một là nhóm "YOLO (You Only Live Once)", nhấn mạnh sự tận hưởng ngay lập tức và sở thích chấp nhận rủi ro cao;
Thứ hai là nhóm "YONO (Bạn Chỉ Cần Một)" , có xu hướng tiêu dùng hợp lý, coi trọng việc tích lũy tài sản.
Trong cộng đồng YOLO, đối mặt với áp lực thực tế và lo âu về tầng lớp, nhiều bạn trẻ có xu hướng xem thị trường mã hóa như một "cơ hội làm giàu" vượt qua thị trường chứng khoán, nhằm phá vỡ con đường tích lũy tài sản truyền thống và đạt được sự thăng tiến về tầng lớp. Trong khi đó, cộng đồng YONO do xem xét việc bảo toàn tài sản và phòng ngừa sự bất ổn kinh tế, dần dần chuyển sang tăng cường tiết kiệm và đầu tư. Theo cuộc khảo sát xu hướng tiêu dùng của thế hệ Z vào năm 2024, khoảng 71.7% thanh niên tham gia khảo sát cho biết họ sẽ ưu tiên thực hiện tiết kiệm và phân bổ tài sản. Tài sản mã hóa vì lợi suất cao của nó đã trở thành lựa chọn đầu tư mới.
Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động cơ đầu tư tương đồng vào tài sản sinh lợi cao, mã hóa hoàn toàn đáp ứng tâm lý chung của họ trong việc theo đuổi lợi nhuận và tăng trưởng tài sản.
2.3 Tại sao Hàn Quốc lại phồn vinh như vậy, mà không phải là Nhật Bản
2.3.1 Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc tương đối yếu, cần con đường thay thế hơn.
Yên Nhật: Do lãi suất cực thấp và dự trữ ngoại hối khổng lồ, Yên Nhật được quốc tế coi là đồng tiền trú ẩn. Ngay cả khi tỉ giá Yên Nhật biến động, lợi thế tài chính của nó vẫn không thay đổi, thị trường sẽ có xu hướng nắm giữ tài sản Yên Nhật khi gặp rủi ro địa chính trị hoặc biến động tài chính, nhằm phòng ngừa rủi ro giảm giá của các thị trường khác.
Won Hàn Quốc: quy mô thị trường nhỏ, thanh khoản yếu, biến động cùng chiều với tâm lý rủi ro toàn cầu. Hơn nữa, vị thế dự trữ ngoại hối yếu, một số kiểm soát vốn, khó có thể đảm nhận vị trí tương tự như yên Nhật.
Do đó, so với các nhà đầu tư Nhật Bản, các nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin và cảm giác an toàn lâu dài hơn đối với tài sản bằng đồng nội tệ, họ có xu hướng tìm kiếm các tài sản không được định giá bằng đồng nội tệ và có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa chính là phù hợp với nhu cầu của nhà đầu tư.
2.3.2 Khía cạnh kinh tế: Lợi nhuận đầu tư truyền thống thấp hơn, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn
Bất động sản: Đầu tư bất động sản tại Hàn Quốc chiếm hơn 50%, cao hơn nhiều so với 37% của Nhật Bản, nhưng tỷ suất lợi nhuận thực tế tổng thể lại thấp hơn, và có nhiều hạn chế hơn đối với đầu tư bất động sản:
Thị trường chứng khoán: Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hàn Quốc luôn yếu hơn Nhật Bản. Nhưng vào năm 2024 thì đặc biệt rõ ràng:
2.3.3 Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ mở, Nhật Bản bảo thủ hạn chế
2.3.4 Khía cạnh văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy ổn định
Nhật Bản: Càng chú trọng đến "tích tiểu thành đại" "quản lý tài chính thận trọng". Câu tục ngữ "Một đời làm việc chăm chỉ, tích cóp từng chút một" (nỗ lực cả đời, tích lũy tài sản từng chút một), "Tài sản gia đình cần chờ đợi" (tài sản gia đình cần thời gian tự sinh sôi), thể hiện xu hướng của người Nhật trong việc tích lũy lâu dài và tăng trưởng thận trọng, nhấn mạnh giá trị của sự kiềm chế, tích lũy và kiên nhẫn.
Hàn Quốc: Nhấn mạnh "thành công nhanh chóng" "theo kịp xu hướng", trong xã hội phổ biến quan niệm như "빨리빨리（快快）", mọi người có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao trong thời gian ngắn, khao khát trở nên giàu có nhanh chóng thông qua việc đầu tư chứng khoán, tiền mã hóa, bất động sản và các phương thức khác.
Sự phát triển của thị trường mã hóa Hàn Quốc về bản chất là sự cân nhắc tối ưu của các nhà đầu tư về kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy. Mặc dù Nhật Bản cũng là một quốc gia phát triển ở Đông Á với nền tảng tương đối tương tự, nhưng so với sự nổi bật của Hàn Quốc trong thị trường mã hóa toàn cầu, Nhật Bản vẫn còn hơi kém.
2.4 Mô hình Hàn Quốc tác động đến thị trường mã hóa toàn cầu
Giữa lúc cấu trúc thị trường mã hóa ở châu Á đang thay đổi một cách âm thầm, "Con đường Trung dung" mà Hàn Quốc thể hiện đang làm nổi bật giá trị chiến lược. So với một số khu vực gần đây thắt chặt quy định đối với các dự án địa phương cung cấp dịch vụ ra nước ngoài, cũng như sự chậm chạp trong việc phê duyệt và thuế ở Hồng Kông và Nhật Bản, tính linh hoạt của hệ thống, sự phù hợp văn hóa và môi trường vốn của Hàn Quốc đang tạo ra lợi thế so sánh mới.
Một cơ quan quản lý tài chính đã yêu cầu các dự án địa phương ngừng cung cấp dịch vụ mã hóa cho nước ngoài trước cuối tháng 6, và hủy bỏ hỗ trợ thời gian chuyển tiếp, phá vỡ hình ảnh quản lý "thân thiện với bên ngoài" trước đó của họ. Chính sách này đã thay đổi đột ngột, khiến nhiều doanh nghiệp mã hóa bắt đầu đánh giá lại việc triển khai trên thị trường châu Á, chuyển sự chú ý sang các quốc gia có hệ thống linh hoạt hơn và có không gian phát triển tốt hơn. Mặc dù Hồng Kông cũng...
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích sôi động thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Vùng đất vàng kỹ thuật số dưới Kimchi Premium
Báo cáo đặc biệt về thị trường tài sản mã hóa Hàn Quốc: Lục địa kỹ thuật số dưới Kimchi Premium
Khi sự nhiệt tình của thị trường mã hóa toàn cầu có xu hướng ổn định, Hàn Quốc lại tiếp tục diễn ra một "phồn vinh thay thế" với hoạt động giao dịch sôi nổi và sự tăng nhiệt cao.
Theo báo cáo thanh toán hàng năm do Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc công bố vào ngày 21 tháng 4, tổng giá trị thị trường Hàn Quốc dự kiến sẽ vượt qua 1 triệu tỷ won (khoảng 748 triệu USD) vào cuối năm 2024, năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng cộng 73 tỷ USD tài sản; khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vào tháng 12 đã tăng đột biến từ 2,38 tỷ USD vào tháng 10 lên 10,7 tỷ USD, chỉ trong hai tháng đã vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn của Hàn Quốc. Doanh thu hàng năm của thị trường mã hóa Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng từ 264,3 triệu USD vào năm 2024 lên 635,4 triệu USD vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 16,1%. Tính đến tháng 4 năm 2025, đã có 25 triệu người xác nhận đã mở tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản mã hóa, đầu tư vào tiền mã hóa. Khoảng một nửa trong số 51 triệu dân số Hàn Quốc đã đầu tư vào thị trường tiền mã hóa. Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc quyền của thị trường mã hóa Hàn Quốc, ám chỉ việc giá tiền mã hóa (chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum, v.v.) tại các sàn giao dịch Hàn Quốc cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch lớn khác trên thế giới. Vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đã đạt 8,5%, và vào tháng 11 đã có lúc lên tới 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình rất cao của các nhà đầu tư nội địa và nhu cầu chênh lệch giá trong bối cảnh quản lý vốn.
Sự lưu chuyển vốn khổng lồ, nền tảng người dùng rộng rãi, và hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo đã cùng nhau hình thành sự năng động cao và sự nóng bỏng phi thường của thị trường mã hóa Hàn Quốc, như một "vùng đất vàng" trong kỷ nguyên số trên bản đồ mã hóa toàn cầu. Tại sao thị trường mã hóa Hàn Quốc lại bùng nổ mạnh mẽ như vậy? Chúng tôi sẽ phân tích logic sâu xa đằng sau vùng đất số này từ ba chiều: yếu tố thúc đẩy, bức tranh hiện trạng và cơ hội tương lai: Cấu trúc chính trị và kinh tế đã tạo ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro và đầu cơ mạnh mẽ như thế nào? Hệ sinh thái địa phương đã từ "Kimchi Premium" đến giao dịch trung bình hàng ngày 10 tỷ USD ra sao, tạo ra sức sống giao dịch hàng đầu thế giới? Hướng tới tương lai, còn những lĩnh vực và đổi mới nào sẽ thúc đẩy thị trường Hàn Quốc tiếp tục dẫn đầu? Tiếp theo, hãy cùng chúng tôi khám phá sâu hơn về sự thịnh vượng hiện tượng này.
2. Phân tích nguyên nhân thị trường mã hóa Hàn Quốc đang sôi động
2.1 lý do kinh tế
Kênh đầu tư bị hạn chế
Kênh đầu tư truyền thống trong nước Hàn Quốc khá hạn chế, trong khuôn khổ lý thuyết lựa chọn của người tiêu dùng, cá nhân khi đối mặt với việc phân bổ nguồn lực hạn chế sẽ cân nhắc hiệu quả giữa các loại tài sản khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng.
Khi các tài sản đầu tư truyền thống như bất động sản và cổ phiếu đối mặt với những hạn chế thực tế như giá cả cao ngất ngưởng, lợi suất giảm, thanh khoản kém và ngưỡng gia nhập cao, các nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng tìm kiếm những tài sản thay thế có ích hơn.
Tại Hàn Quốc, các kênh đầu tư truyền thống đang đối mặt với khó khăn cấu trúc. Ví dụ như bất động sản và cổ phiếu:
Tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2023 chỉ đạt 1,4%, mặc dù năm 2024 sẽ phục hồi lên 2%, nhưng niềm tin tiêu dùng và đầu tư vẫn còn yếu.
Trong bối cảnh này, giá nhà vẫn ở mức cao, thể hiện mâu thuẫn cấu trúc. Từ năm 2010, khu vực thủ đô đã tăng 47,1%, năm thành phố lớn tăng 76,5%. Năm 2024, khối lượng giao dịch tại khu vực thủ đô giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thành phố Seoul đã giảm liên tiếp ba tháng từ tháng 8 đến tháng 10 (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Đối mặt với tình trạng "ba cao một thấp" gồm giá nhà cao, tỷ lệ cho vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, bất động sản truyền thống không còn tính chất đầu tư thích ứng rộng rãi. Sự nhiệt tình tham gia thị trường rõ rệt giảm sút. Người trẻ và những người có thu nhập trung bình thấp bị hạn chế trong việc sở hữu nhà, khiến họ chuyển sang các kênh đầu tư mới nổi như tài sản mã hóa với độ biến động cao và kỳ vọng lợi nhuận cao.
Trong lĩnh vực thị trường chứng khoán, vào năm 2024, KOSPI (Chỉ số Giá Cổ phiếu Tổng hợp Hàn Quốc) giảm 8,03%, thấp hơn nhiều so với chỉ số Shanghai Composite +12,68% và Nikkei 225 +17,06% trong cùng kỳ. Đồng thời, S&P 500 tăng lên, khiến khoảng cách lợi nhuận giữa hai thị trường và thị trường Hàn Quốc đạt 32,3%, là mức cao nhất kể từ năm 2000. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi, thị trường Hàn Quốc rơi vào tình trạng "giảm giá cô lập (고립된 약세)". Niềm tin của nhà đầu tư bị ảnh hưởng đáng kể.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống của Hàn Quốc tiếp tục ảm đạm, kỳ vọng lợi nhuận yếu, một số nhà đầu tư Hàn Quốc đã bắt đầu chuyển sự chú ý sang lĩnh vực tài sản mã hóa có sự biến động cao hơn và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Lãi suất thấp và môi trường tiền tệ nới lỏng
Chính sách tiền tệ nới lỏng lâu dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển hướng nhanh chóng sang các tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương Hàn Quốc duy trì lâu dài ở mức 3.5%, rõ ràng thấp hơn mức lãi suất trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến sức hấp dẫn của việc tiết kiệm giảm, và lợi tức thực tế khó có thể chống lại áp lực lạm phát.
Trong bối cảnh này, nhu cầu về các tài sản có độ biến động cao và lợi suất cao đã gia tăng. Tiền mã hóa đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro, đặc biệt là nhóm người trẻ tuổi, nhờ tiềm năng sinh lời mạnh mẽ, rào cản gia nhập thấp và tính thanh khoản cao. Nói chung, chính sách lãi suất thấp đã làm giảm sức hấp dẫn của các công cụ tài chính truyền thống, đồng thời thúc đẩy thêm dòng tiền chảy vào tài sản mã hóa.
Dự đoán giảm giá đồng won Hàn Quốc
Trong những năm gần đây, đồng won Hàn Quốc liên tục mất giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái đã một thời điểm giảm xuống còn 1473,75 won đổi 1 USD, là mức thấp nhất kể từ năm 2009. Sự mất giá của đồng won cộng với giá dầu cao, chi phí chuỗi cung ứng tăng, đã đẩy áp lực lạm phát trong nước tăng lên. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2025, CPI của Hàn Quốc tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, giá kimchi và cà phê lần lượt tăng 15,3% và 8,3%, sức mua thực tế của người dân bị tổn hại, nền kinh tế phục hồi gặp áp lực.
Mã hóa tiền tệ như một tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành con đường mới cho nhà đầu tư để phòng ngừa sự mất giá của đồng tiền bản địa và theo đuổi việc bảo toàn tài sản.
2.2 Nguyên nhân tâm lý xã hội
Theo lý thuyết "Hạnh phúc = Tiện ích / Mong muốn" của nhà kinh tế học Samuelson, khi mong muốn tăng nhanh nhưng việc đạt được tiện ích bị hạn chế, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm đáng kể.
Trong khi đó, xung quanh mục tiêu "tự do tài chính", quan niệm tiêu dùng của nhóm thanh niên Hàn Quốc cũng đang diễn ra những thay đổi sâu sắc, ảnh hưởng hơn nữa đến sở thích đầu tư của họ.
Theo các báo cáo của các phương tiện truyền thông như "Kinh tế Châu Á", giới trẻ Hàn Quốc đang thể hiện hai kiểu tâm lý tiêu dùng điển hình.
Trong cộng đồng YOLO, đối mặt với áp lực thực tế và lo âu về tầng lớp, nhiều bạn trẻ có xu hướng xem thị trường mã hóa như một "cơ hội làm giàu" vượt qua thị trường chứng khoán, nhằm phá vỡ con đường tích lũy tài sản truyền thống và đạt được sự thăng tiến về tầng lớp. Trong khi đó, cộng đồng YONO do xem xét việc bảo toàn tài sản và phòng ngừa sự bất ổn kinh tế, dần dần chuyển sang tăng cường tiết kiệm và đầu tư. Theo cuộc khảo sát xu hướng tiêu dùng của thế hệ Z vào năm 2024, khoảng 71.7% thanh niên tham gia khảo sát cho biết họ sẽ ưu tiên thực hiện tiết kiệm và phân bổ tài sản. Tài sản mã hóa vì lợi suất cao của nó đã trở thành lựa chọn đầu tư mới.
Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động cơ đầu tư tương đồng vào tài sản sinh lợi cao, mã hóa hoàn toàn đáp ứng tâm lý chung của họ trong việc theo đuổi lợi nhuận và tăng trưởng tài sản.
2.3 Tại sao Hàn Quốc lại phồn vinh như vậy, mà không phải là Nhật Bản
2.3.1 Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc tương đối yếu, cần con đường thay thế hơn.
Do đó, so với các nhà đầu tư Nhật Bản, các nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin và cảm giác an toàn lâu dài hơn đối với tài sản bằng đồng nội tệ, họ có xu hướng tìm kiếm các tài sản không được định giá bằng đồng nội tệ và có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa chính là phù hợp với nhu cầu của nhà đầu tư.
2.3.2 Khía cạnh kinh tế: Lợi nhuận đầu tư truyền thống thấp hơn, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn
2.3.3 Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ mở, Nhật Bản bảo thủ hạn chế
2.3.4 Khía cạnh văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy ổn định
Sự phát triển của thị trường mã hóa Hàn Quốc về bản chất là sự cân nhắc tối ưu của các nhà đầu tư về kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy. Mặc dù Nhật Bản cũng là một quốc gia phát triển ở Đông Á với nền tảng tương đối tương tự, nhưng so với sự nổi bật của Hàn Quốc trong thị trường mã hóa toàn cầu, Nhật Bản vẫn còn hơi kém.
2.4 Mô hình Hàn Quốc tác động đến thị trường mã hóa toàn cầu
Giữa lúc cấu trúc thị trường mã hóa ở châu Á đang thay đổi một cách âm thầm, "Con đường Trung dung" mà Hàn Quốc thể hiện đang làm nổi bật giá trị chiến lược. So với một số khu vực gần đây thắt chặt quy định đối với các dự án địa phương cung cấp dịch vụ ra nước ngoài, cũng như sự chậm chạp trong việc phê duyệt và thuế ở Hồng Kông và Nhật Bản, tính linh hoạt của hệ thống, sự phù hợp văn hóa và môi trường vốn của Hàn Quốc đang tạo ra lợi thế so sánh mới.
Một cơ quan quản lý tài chính đã yêu cầu các dự án địa phương ngừng cung cấp dịch vụ mã hóa cho nước ngoài trước cuối tháng 6, và hủy bỏ hỗ trợ thời gian chuyển tiếp, phá vỡ hình ảnh quản lý "thân thiện với bên ngoài" trước đó của họ. Chính sách này đã thay đổi đột ngột, khiến nhiều doanh nghiệp mã hóa bắt đầu đánh giá lại việc triển khai trên thị trường châu Á, chuyển sự chú ý sang các quốc gia có hệ thống linh hoạt hơn và có không gian phát triển tốt hơn. Mặc dù Hồng Kông cũng...